Generix Group : Generix Group lance une augmentation de capital de 8,3 millions d'euros avec maintien du droit préférentiel de souscription, garantie par son actionnaire de référence Pléiade Investiss

Generix Group lance une augmentation de capital de 8,3 millions d'euros avec
maintien du droit préférentiel de souscription, garantie par son actionnaire de
référence Pléiade Investissement

Paris,  le 28 septembre 2011 -  A la suite  de l'annonce effectuée le 19 juillet
2011, Generix  Group (Code ISIN : FR0010501692 - NYSE: GENX) précise aujourd'hui
les modalités de son augmentation de capital avec maintien du droit préférentiel
de  souscription des actionnaires (les « DPS »),  portant sur un montant de 8,3
millions d'euros.

L'opération   a   principalement   pour   objectif   d'assurer   la   continuité
d'exploitation de la Société, de financer ses besoins structurels de trésorerie,
de  renforcer  ses  fonds  propres  et  de  contribuer  au  financement  de  son
exploitation.

Natixis intervient en tant que Chef de File de l'opération.

Principales modalités de l'augmentation de capital

Le  Directoire de Generix, agissant dans le  cadre de la délégation accordée par
l'Assemblée  Générale Extraordinaire du  1er septembre 2011 dans le  cadre de sa
16ème résolution,  a décidé, lors  de sa réunion  du 26 septembre 2011, de fixer
les  modalités  de  l'augmentation  de  capital  avec  maintien du DPS selon les
caractéristiques suivantes :

* Nombre d'actions nouvelles à émettre : 11 170 952 actions ;
* Prix  de souscription : 0,74 euro  par action (dont  0,50 euro de nominal et
0,24 euro de prime d'émission par action ;
* Produit brut de l'émission : 8 266 504 euros ;
* Les  actionnaires de Generix  Group recevront un  DPS par action enregistrée
comptablement à la clôture de la journée du 28 septembre 2011 ;
* 17 DPS  permettront aux actionnaires de souscrire à titre irréductible à 13
actions  nouvelles au prix de 0,74 euro par  action nouvelle. Sur la base du
cours  de clôture de l'action Generix  Group le 23 septembre 2011, la valeur
théorique du DPS s'élève à 0,07 euro ;
* Les  souscriptions à titre  réductible sont autorisées  et seront soumises à
réduction en cas de sursouscription ;
* La  période  de  souscription  des  DPS  débutera  le  29 septembre  2011 et
s'achèvera  le 12 octobre 2011 inclus ; durant cette période, les DPS seront
cotés  et négociables sur le marché réglementé de NYSE Euronext à Paris sous
le  code  ISIN  FR0011120765 ;  le  règlement-livraison  et  l'admission aux
négociations des actions nouvelles sont prévus le 24 octobre 2011.


Intentions de souscription des principaux actionnaires

Pléiade  Investissement, actionnaire à hauteur de 29,33% de Generix Group, s'est
engagée  irrévocablement à  participer à  l'augmentation de  capital (i) à titre
irréductible,  à hauteur de la totalité de ses DPS et (ii) à titre réductible, à
hauteur de 100% du montant de l'émission.

A  l'issue  de  l'opération,  Pléiade  Investissement  pourrait  détenir jusqu'à
59,95% du capital et 57,72% des droits de vote théoriques de Generix Group. Dans
cette  optique,  l'AMF,  dans  sa  décision  n°  211C1688 du 6 septembre 2011, a
octroyé  à Pléiade Investissement  une dérogation à  l'obligation de déposer une
offre publique sur la totalité du capital de Generix Group.

La société n'a pas connaissance à ce stade d'intentions d'autres actionnaires.


***
Relation Investisseurs
Jérôme ARNAUD
Directeur Administratif et Financier
[email protected]
01 77 45 41 80
Contact Presse
Stéphanie STAHR
CM-CIC EMETTEUR
[email protected]
01 45 96 77 83


A propos de Generix Group

Editeur de logiciels et de services applicatifs On Demand, Generix Group propose
des  solutions  de  Commerce  Collaboratif  permettant  d'optimiser  le  coût de
disponibilité  des biens  de grande  consommation tout  au long  de la chaîne de
valeur et d'augmenter les ventes.
Cette  offre  unique  sur  le  marché  s'adresse  aux  entreprises  des secteurs
d'activité   des  biens  de  grande   consommation  (CPG),  de  la  distribution
alimentaire et spécialisée, du e-Commerce, du transport et de la logistique.
Avec  un Chiffre d'Affaires de  66 MEUR, Generix Group est  le leader européen des
solutions  collaboratives pour le Commerce et la Supply Chain. Carrefour, Gefco,
Leclerc,  Leroy Merlin, Nestlé,  Unilever, DHL Exel  Supply Chain, Louis Vuitton
Sodiaal,  Metro,  Sara  Lee,  Kuehne  +  Nagel, Cdiscount... 1500 distributeurs,
industriels  internationaux et prestataires logistiques ont choisi les solutions
« Collaborative
Business » de Generix Group.
www.generixgroup.com


Information du public
Le  prospectus ayant reçu le visa  n°11-433 de l'Autorité des marchés financiers
(l'« AMF ») en date du 27 septembre 2011, est constitué du document de référence
2010-2011 de  Generix Group, enregistré  par l'AMF le  27 septembre 2011 sous le
numéro  R.11-056, d'une  note  d'opération,  ainsi  que du résumé du prospectus,
inclus dans la note d'opération.
Le prospectus est disponible sans frais au siège administratif de Generix Group,
6, rue  du Moulin de Lezennes -  59650 Villeneuve-D'ascq, sur les sites Internet
de  Generix Group (www.generixgroup.com) et  de l'AMF (www.amf-france.org) ainsi
qu'auprès du Chef de File.

Generix Group attire l'attention du public sur les facteurs de risque décrits au
chapitre 4 du document de référence et au chapitre 2 de la note d'opération.


RÉSUMÉ du PROSPECTUS

Visa n° 11-433 de l'AMF en date du 27 septembre 2011


Avertissement au lecteur
Ce résumé doit être lu comme une introduction au Prospectus. Toute décision
d'investir dans les titres financiers qui font l'objet de l'opération doit être
fondée sur un examen exhaustif du Prospectus. Lorsqu'une action concernant
l'information contenue dans le Prospectus est intentée devant un tribunal,
l'investisseur plaignant peut, selon la législation nationale des États membres
de la Communauté européenne ou parties à l'accord sur l'Espace économique
européen, avoir à supporter les frais de traduction du Prospectus avant le début
de la procédure judiciaire. Les personnes qui ont présenté le résumé, y compris
le cas échéant sa traduction et en ont demandé la notification au sens de
l'article 212-41 du Règlement général de l'AMF, n'engagent leur responsabilité
civile que si le contenu du résumé est trompeur, inexact ou contradictoire par
rapport aux autres parties du Prospectus.

Dans  la Note d'Opération, le terme  « Groupe » désigne la Société et l'ensemble
de ses filiales consolidées.


A.INFORMATIONS CONCERNANT L'ÉMETTEUR

Dénomination sociale, secteur d'activité et nationalité

Dénomination sociale : GENERIX

Secteur   d'activité :  classification  sectorielle  ICB :  9537 -  Editeurs  et
distributeurs de logiciels

Nationalité : française

Aperçu des activités

Fondée  en 1990, GENERIX  a développé  et commercialisé  un progiciel de gestion
intégré   (ERP)   appelé   Generix  Collaborative  Enterprise  (GCE),  et  s'est
progressivement  spécialisée  dans  les  entreprises  de  la  distribution et du
négoce. Les actions du Groupe ont été admises au Nouveau Marché en 1997.

GENERIX  développe  et  distribue  des  logiciels  sous  forme de licences et de
prestations  On Demand ou SaaS, ainsi  que des services informatiques associés à
ces logiciels. Sa clientèle est principalement constituée d'acteurs des secteurs
de  la distribution, de prestataires logistiques et d'industriels du domaine des
biens  de  grande  consommation  (CPG).  GENERIX  apporte  à cette clientèle des
produits  et  services  différenciateurs  et  innovants leur permettant de gérer
leurs  flux intra et interentreprises pour des secteurs qui sont interconnectés.
Ces  flux sont  des flux  électroniques (bons  de commande,  positions de stock,
factures,  etc.) ou des flux physiques.  80% de l'activité de GENERIX s'effectue
sur  le  marché  français,  la  part  de  l'activité  réalisée à l'international
s'élevant à environ 20%.


Informations financières sélectionnées

Les  informations  financières  historiques  sélectionnées  par  la  Société  et
figurant ci-dessous sont extraites des comptes consolidés des exercices clos les
31 mars 2009, 2010 et 2011 et préparés conformément aux normes IFRS.

Ces  informations  financières  doivent  être  lues  en parallèle avec les états
financiers figurant au chapitre 20 du Document de Référence.



Extraits des comptes consolidés de la Société (en normes IFRS) :

--------------------------------------------------------------------------------
Eléments  du  compte  de résultat en 31/03/2011 31/03/2010      31/03/2009
milliers d'euros
--------------------------------------------------------------------------------


Chiffre d'affaires net                 66 195     68 565          67 620
--------------------------------------------------------------------------------
Ebitda (4)                              263       1 697             193
--------------------------------------------------------------------------------
Résultat opérationnel (2) (3)          -5 202     -2 740          -4 508
--------------------------------------------------------------------------------
Résultat net                           -5 644     -2 781          -3 806
--------------------------------------------------------------------------------
Résultat par action (1) - en euros     -0,40      -0,19            -0,26
--------------------------------------------------------------------------------





Eléments   du   bilan   en  milliers 31/03/2011 31/03/2010      31/03/2009
d'euros
--------------------------------------------------------------------------------
Goodwill                               42 624     42 624          42 649
--------------------------------------------------------------------------------
Créances clients et autres débiteurs   25 301     28 910          34 548
--------------------------------------------------------------------------------
Trésorerie et équivalents trésorerie   3 662      5 811            6 719
--------------------------------------------------------------------------------
Total de l'actif                       87 100     95 723          103 199
--------------------------------------------------------------------------------
Capitaux   propres   de   l'ensemble   31 721     37 236          39 515
consolidé
--------------------------------------------------------------------------------
Dettes financières non courantes       5 687      4 041            6 546
--------------------------------------------------------------------------------
Dettes      fournisseurs,     autres              43 476
créditeurs   et  produits  constatés   41 889                     43 939
d'avance
--------------------------------------------------------------------------------
Dettes financières courantes           2 391      7 347            8 979
--------------------------------------------------------------------------------
Total du passif                        87 100     95 723    103. 199
--------------------------------------------------------------------------------
Dette financière nette                 4 416      5 577                    8 806
--------------------------------------------------------------------------------


1. Sur la base du nombre d'actions composant le capital de la Société à la date
de clôture de l'exercice.

2. A noter le reclassement au 31 mars 2009 de 638 KEUR et au 31 mars 2010 de 731
KEUR  de  taxe  professionnelle  en  minoration  du  produit  d'impôt  afin de
respecter  la comparabilité avec la CVAE  (contribution calculée sur la base
de  la valeur ajoutée remplaçant la  précédente taxe professionnelle) au 31
mars 2011 classée également en minoration du produit d'impôt pour 654 KEUR.

3. A noter le reclassement au 31 mars 2009 de 71 KEUR de Crédit d'Impôt Recherche
en  autres produits opérationnels afin de respecter la comparabilité avec le
Crédit  d'Impôt Recherche au 31 mars 2010 et 2011 classé également en autres
produits opérationnels respectivement pour 256 KEUR et 644 KEUR.

4. L'Ebitda  correspond au solde  entre le chiffre  d'affaires, et les éléments
suivants :  achats consommés, autres  achats et charges  externes, impôts et
taxes,  charges de  personnel, les  reprises de  provisions utilisées durant
l'exercice,  et  retraité  de  la  production immobilisée (en diminution par
rapport  aux exercices  précédents du  fait des  temps de développement plus
rapides des développements standards).




Tableau synthétique des capitaux propres et de l'endettement

Conformément   aux  recommandations  du  CESR  de  février  2005 (CESR/05-054b,
paragraphe  127), le tableau ci-dessous  présente la situation  (non auditée) de
l'endettement et des capitaux propres consolidés au 30 juin 2011 conformément au
référentiel IFRS.

Le tableau détaillé des Capitaux propres et Endettement figure à la section 3.2
de la Note d'Opération.

+----------------------------------------------------------------------+
|                                                                      |
|                                                                      |
|                                                                      |
|                                                                      |
|                                                                      |
|                                                                      |
|                                                                      |
|                                                                      |
|                                                                      |
| CAPITAUX PROPRES ET ENDETTEMENT                                      |
+---------------------------------------------------+------------------+
| (en milliers d'euros)                             | Au 30 juin 2011* |
+---------------------------------------------------+------------------+
| Capitaux propres et endettement                   |                  |
+---------------------------------------------------+------------------+
| Total des dettes financières courantes            |            2 281 |
+---------------------------------------------------+------------------+
| Total des dettes financières non courantes        |            5 119 |
+---------------------------------------------------+------------------+
| Capitaux propres part du Groupe (hors résultat)   |           31 431 |
+---------------------------------------------------+------------------+
| dont Capital                                      |            7 236 |
+---------------------------------------------------+------------------+
| Capitaux propres totaux du Groupe (hors résultat) |           31 721 |
+---------------------------------------------------+------------------+
| Endettement financier net                         |                  |
+---------------------------------------------------+------------------+
| D. Liquidités                                     |            3 446 |
+---------------------------------------------------+------------------+
| I. Dettes financières courantes à court terme     |             2281 |
+---------------------------------------------------+------------------+
| J. Endettement financier net à court terme        |           -1 166 |
+---------------------------------------------------+------------------+
| N. Endettement financier à moyen et long terme    |            5 119 |
+---------------------------------------------------+------------------+
| O. Endettement financier net                      |            3 953 |
+---------------------------------------------------+------------------+
| (*) non audité                                    |                  |
+---------------------------------------------------+------------------+


A  la  date  du  Prospectus,  les  dettes  indirectes  et  conditionnelles  sont
principalement constituées par des engagements financiers liés à des contrats de
location simple (6,2 MEUR).

A la connaissance de la Société, l'endettement net et les capitaux propres n'ont
pas  évolué significativement depuis le 30 juin 2011, à l'exception des éléments
suivants :

* le  Groupe a bénéficié de la ligne de crédit court-terme de 8,5 MEUR depuis le
1er août  2011 telle que négociée avec  ses banques fin décembre 2010. Cette
ligne  est utilisée à hauteur de 5 MEUR à fin août 2011 et à hauteur de 6 MEUR à
la date du Prospectus ;


* le   Groupe   a  par  ailleurs  remboursé  1,6 MEUR  en  août  2011 à  Pléiade
Investissement  de l'avance en  compte courant de  4 MEUR consentie au 30 juin
2011. Le  solde exigible depuis le  1er septembre 2011 sera compensé avec sa
souscription à l'augmentation de capital envisagée.


Résumé des principaux facteurs de risque propres à la Société et à son activité

Avant  toute décision d'investissement, les investisseurs sont invités à prendre
en  considération les facteurs de risque  détaillés au Chapitre 4 du Document de
Référence dont, en particulier, les facteurs de risque suivants :


- Risques de liquidité
Le  Groupe  a  procédé  à  une  revue  spécifique  de son risque de liquidité et
considère  qu'il pourrait avoir besoin dans un avenir proche de capitaux au-delà
des ressources dont il dispose aujourd'hui afin d'être en mesure de faire face à
ses échéances à venir.

En  raison des pertes  opérationnelles enregistrées au  cours des trois derniers
exercices,  le  Groupe  n'a  pas  pu  générer suffisamment de trésorerie afin de
financer  ses investissements et  rembourser ses emprunts.  Cette insuffisance a
entraîné une baisse de la trésorerie, qui avait été utilisée en grande partie en
2007 pour les acquisitions des sociétés Influe et Infolog Solutions. Le Groupe a
donc   recouru plus intensivement  à des moyens  de financement court-terme pour
gérer  ses besoins cycliques. Afin de combler ses insuffisances et de poursuivre
ses  efforts dans la recherche, le  développement et la commercialisation de ses
différentes gammes de produits et services, le Groupe pourrait avoir besoin dans
un avenir proche de capitaux au-delà des ressources dont il dispose aujourd'hui,
en  particulier par  le biais  de nouvelles  augmentations de capital autres que
l'augmentation de capital présentée dans la Note d'Opération.


La Société estime ne pas avoir les ressources financières suffisantes pour faire
face  à ses obligations et à ses  besoins de trésorerie d'exploitation des douze
prochains  mois,  et  que  la  réalisation  sans  délai  de l'émission d'actions
nouvelles  est indispensable pour lui permettre d'assumer ses obligations et ses
besoins.
Si   l'augmentation de capital  n'était pas réalisée  ou l'était pour un montant
insuffisant, le groupe rechercherait des sources de financement alternatives. Si
ces  dernières  n'étaient  pas  octroyées,  il  en  résulterait un risque sur la
continuité  d'exploitation et  des conséquences  sur les  principes d'arrêté des
comptes tels que décrits au  paragraphe ci-dessous.



- Risques liés à la continuité d'exploitation du Groupe

Les  comptes du  Groupe au  31 mars 2011 ont  été établis  selon le  principe de
continuité   d'exploitation.   Cette  continuité  d'exploitation  est  néanmoins
subordonnée  à la réalisation de la recapitalisation de la Société. En l'absence
d'une telle recapitalisation, la Société recherchera des sources de financements
alternatives.  Si  ces  dernières  n'étaient  pas  octroyées,  l'application  du
principe  de continuité pourrait s'avérer inapproprié et il pourrait en résulter
des  ajustements significatifs sur certains éléments d'actif et de passif qui ne
sont pas intégrés dans les comptes au 31 mars 2011.


- Risques liés à la dépréciation des goodwill

Les  trois regroupements d'entreprises  opérés entre 2005 et  2007 par le Groupe
Generix ont conduit à la comptabilisation au bilan de goodwill s'élevant à 42,6
millions d'euros au 31 mars 2011. Ces goodwill ont été affectés à l'unique unité
génératrice  de  trésorerie  dont  la  valeur  recouvrable  est estimée à chaque
clôture.  Cette valeur est déterminée en fonction d'une estimation par le Groupe
des  flux de  trésorerie futurs  attendus de  l'unité génératrice  de trésorerie
revue.  En  l'espèce,  l'estimation  prend  en compte notamment toute éventuelle
sous-performance significative en termes de génération de flux de trésorerie par
rapport aux résultats précédemment attendus.

Sur  ces bases,  à chaque  clôture de  comptes, dans  l'hypothèse de la prise en
compte    d'une   sous-performance   notable  conduisant  à  évaluer  la  valeur
recouvrable  des goodwill à une valeur  inférieure à leur valeur nette comptable
(i.e.  valeur du goodwill  figurant au bilan),  le Groupe pourrait  être amené à
constater  une  dépréciation  partielle  ou  totale  desdits goodwill. Une telle
dépréciation  serait  susceptible  d'avoir  un  impact  négatif important sur le
résultat  opérationnel du  Groupe, le  résultat net,  et donc  sur le niveau des
capitaux propres du Groupe et sur le ratio dette nette sur capitaux propres.

Lors  de l'établissement de ses comptes  consolidés au 31 mars 2011, le Groupe a
procédé  à un test de sensibilité de la valeur recouvrable de ses goodwill comme
suit :

Les deux hypothèses clefs de valorisation retenues sont :
* le taux d'actualisation (11%)
* le  taux  moyen  annuel  de  croissance  sur  période de 5 ans des activités
licences, On Demand et Conseils & Services (18,5% en moyenne par an). Il est
à  noter que  le taux  de croissance  des activités  a un  impact direct sur
l'évolution des taux de marge de ces mêmes activités.

Il  est rappelé que le chiffre d'affaires du dernier exercice 2010/2011 et celui
du  premier  trimestre  de  l'exercice  actuel  sont en diminution, toutefois la
Société reste confiante dans les hypothèses retenues.
La  valeur du  taux d'actualisation  amenant à  une valeur  de l'UGT  égale à sa
valeur comptable s'établit à 27,25%.

Une  réduction de  moitié du  taux de  croissance sur  une période  de 5 ans des
activités  Licences,  On  Demand  et  Conseil  &  Services  amène  à  un taux de
croissance  de 10,7% en moyenne par an, qui  se traduirait par une diminution de
la valeur recouvrable de l'UGT impliquant une dépréciation de l'ordre 9,7 MEUR. Il
est  à noter  qu'une réduction  du taux  moyen annuel  de croissance  du chiffre
d'affaires  sur une période de  5 ans entrainerait une révision  à la baisse des
coûts  opérationnels et un impact sur les taux de marge de ces activités du fait
notamment  de  la  part  d'inertie  des coûts correspondants. Cette dépréciation
potentielle  de 9,7 MEUR n'entraînerait pas de bris  du ratio bancaire R3 de dette
financière nette sur capitaux propres.


- Risques liés à la répartition du chiffre d'affaires

Le  Groupe réalise actuellement 11% de son chiffre d'affaires avec des ventes de
licences  et  15% de  son  chiffre  d'affaires  avec des licences et services On
Demand  (ou  SaaS).  Le  chiffre  d'affaires  réalisé  sur  les  prestations  de
maintenance représente 34% du chiffre d'affaires total, et dépend de l'évolution
de  la base installée  de licences vendues.  Enfin, le chiffre d'affaires généré
par  les prestations de services, soit 40% du chiffre d'affaires total, provient
du déploiement des licences ou de services On Demand pour de nouveaux clients ou
des  clients existants. Le Groupe prévoit que les chiffres d'affaires respectifs
des  activités  licences  ou  On  Demand  continueront  à  représenter  une part
substantielle de son chiffre d'affaires dans le futur.

En conséquence, tout facteur susceptible d'affecter les activités licences et On
Demand  pourrait avoir  un impact  significatif défavorable  sur l'activité, les
résultats d'exploitation, la situation financière et les perspectives du Groupe.
Par  ailleurs, une diminution  de la demande  de licences ou  services On Demand
pourrait  engendrer  une  diminution  de  la  demande  pour  les  prestations de
maintenance et de services du Groupe.

- Risques liés aux contrats au forfait

La  majorité des prestations de services réalisées par GENERIX sont des contrats
au  forfait et/ou clé en main. Pour  ce type d'engagement, si le client n'accuse
pas  réception de tout ou partie des  prestations du Groupe, ce dernier pourrait
ne pas percevoir le chiffre d'affaires escompté pour couvrir les frais engagés à
'occasion  de l'exécution de sa mission,  ou n'en percevoir qu'une partie. Cela

pourrait  avoir un effet défavorable sur  les résultats d'exploitation et sur la
situation  financière de la Société. De plus,  ce type de prestations au forfait
augmente  le  risque  pour  le  Groupe  de  ne  pas  gérer ses missions de façon
satisfaisante  et  efficace.  De  surcroît,  le  Groupe pourrait sous-estimer la
quantité  de  travail  nécessaire  et  ces  engagements pourraient entraîner des
pertes  à terme. Enfin  le Groupe pourrait,  du fait d'engagements sur certaines
missions  au  forfait,  perdre  d'autres  opportunités  de missions susceptibles
d'être plus profitables.

Au 31 mars 2011, GENERIX a comptabilisé des provisions pour pertes à terminaison
s'élevant  à 1 million d'euros relatives à des contrats au forfait. Ces contrats
au  forfait déficitaires  concernent exclusivement  quelques projets  de mise en
place de l'offre ERP GCE pour lesquels la complexité de l'engagement a été sous-
estimée  au  démarrage  de  ces  projets  et  qui  s'est  avérée  financièrement
défavorable  pour GENERIX  pendant leur  réalisation. Si  la quantité de travail
nécessaire à la finalisation de ces projets dépassait les estimations au 31 mars
2011, GENERIX  serait  suceptible  d'enregistrer  des  pertes complémentaires au
titre desdits projets.

En  effet, les estimations et principaux jugements  utilisés dans le cadre de la
détermination  des pertes  à terminaison  reposent sur  la quantité de travail à
effectuer  afin d'arriver à un fonctionnement effectif des systèmes et d'obtenir
l'approbation  du client  de la  bonne réception  des travaux. Cette quantité de
travail restant à effectuer est valorisée lors de revues approfondies mensuelles
des  principaux  contrats  réunissant  la  Direction Financière, la Direction du
Département Conseils & Services, le contrôle de gestion, le Directeur et le chef
de projet concerné.

Il  en résulte que les sources majeures d'incertitudes concernent principalement
les  retards de  livraison ainsi  que les  refus d'approbation  du client  de la
bonne  réception des travaux. Les retards de livraison estimés font l'objet d'un
provisionnement  des pénalités correspondantes calculées sur la base des clauses
contractuelles. Au 31 mars 2011, le Groupe a été amené à provisionner un montant
de  0,4 million d'euros au titre de ces pénalités sur un projet de mise en place
de  l'offre  ERP.  Les  possibilités  de  refus  d'approbation  des clients sont
intégrées dans les estimations de quantité de travail restant à effectuer basées
sur des hypothèses de  réussite des projets et donc d'approbation des clients.

Du  fait de l'absence de nouveaux projets significatifs dans l'activité Conseils
&  Services, et d'une  estimation inchangée des  travaux restant à effectuer sur
les  projets en cours, le risque de  pertes à terminaison sur cette activité n'a
pas évolué de façon significative depuis le 31 mars 2011.

A  la  date  du  présent  document,  les  contrats  au forfait concernés par les
provisions ci-dessus n'ont pas connu d'évolution significative.


Déclaration sur le fonds de roulement net

La  trésorerie  nette  du  Groupe  au  31 août  2011 s'élève  à  3 315 KEUR, après
utilisation  à hauteur  de 5 MEUR  de la  ligne de  crédit. A  la date  du présent
prospectus, cette ligne de crédit est utilisée à hauteur de 6 MEUR.
La  Société atteste qu'à  la date du  Prospectus, le Groupe  n'a pas un fonds de
roulement  net suffisant pour faire  face à ses obligations  et à ses besoins de
trésorerie  d'exploitation des douze prochains mois,  et que la réalisation sans
délai  de l'émission  d'actions nouvelles  est indispensable  pour lui permettre
d'assumer ses obligations et ses besoins.

L'insuffisance de fonds de roulement interviendra fin octobre 2011.

Le  besoin de trésorerie nécessaire pour  faire face aux dépenses et engagements
au  cours  des  12 prochains  mois  suivant  la  date d'obtention du visa sur le
Prospectus  est estimé, y  compris le financement  des mesures de réorganisation
mentionnées  au  paragraphe  26.6 du  Document  de  Référence  et  sur  la  base
d'hypothèses  d'activité et de marge médianes,   à 1,3 MEUR fin octobre 2011 après
tirage  de la ligne de crédit à son montant maximum (8,5 MEUR, dont 5MEUR utilisés à
fin août 2011 et 6 MEUR utilisés à la date de la Note d'Opération) et atteindra un
maximum  de  6,9 MEUR  fin  juillet  2012. Sur  la  base  des hypothèses les moins
favorables  raisonnablement envisageables, à 2 MEUR  fin octobre 2011 après tirage
de  la ligne de crédit à son montant maximum et atteindrait un maximum de 8,4 MEUR
fin juillet 2012.
Les  mesures qui permettent de palier  l'insuffisance de fonds de roulement sont
les suivantes :

-  le lancement  d'une opération  d'augmentation de  capital proposée et votée à
l'Assemblée  générale  du  1er septembre  2011. Sa  réalisation est envisagée en
octobre  2011. La Société  a reçu  de Pléiade,  son actionnaire de référence, un
engagement  de souscription  à hauteur  de 8,2 MEUR  par compensation de créance à
concurrence  de son compte courant à l'ouverture  de la souscription (2,4 MEUR) et
pour  le solde en  numéraire (soit 5,8 MEUR),  soit 100% de la présente opération.
L'engagement  de souscription  de Pléiade  était conditionné  à l'obtention d'un
aménagement  des covenants bancaires et d'une dérogation de l'AMF à l'obligation
de  déposer un  projet d'offre  publique obligatoire.  Ces deux  conditions sont
remplies à la date du Prospectus.
-  le Groupe dispose d'une ligne de crédit utilisable chaque année entre le 1er
août  et le 30 mars  selon les plafonds  indiqués ci-dessous et  qui s'élèvera à
7,5 MEUR le 1er août 2012 :
Période d'utilisation           Droit de tirage total maximum (KEUR)

Jusqu'au 30 mars 2011           9 500

1er août 2011 au 30 mars 2012   8 500

1er août 2012 au 30 mars 2013   7 500

1er août 2013 au 30 mars 2014   5 000

1er août 2014 au 30 mars 2015   3 000

A compter du 31 mars 2015       0


-  En juillet 2012, avant la mise en place  de la ligne de crédit de campagne de
7,5 MEUR  au  1er août  2012, les  besoins  complémentaires au-delà des ressources
apportées  par  l'émission d'actions  nouvelles, soit environ  0,2MEUR sur la base
des  hypothèses les  moins favorables,  seraient financés  par l'optimisation du
besoin  en fonds de  roulement et plus  particulièrement des délais de règlement
d'un montant potentiel de 1,5 MEUR.

En  conclusion, ces  mesures, combinées  à la  saisonnalité de  la trésorerie du
Groupe  reposant sur l'encaissement de la majeure partie des contrats annuels de
maintenance  dans les premiers  mois de l'année  civile, permettent à la Société
d'attester  que le fonds de roulement net  du Groupe sera suffisant au regard de
ses  obligations et de ses besoins de trésorerie d'exploitation au cours des 12
mois  suivant  la  date  du  visa  de  l'AMF  sur le présent Prospectus, et plus
particulièrement sur la période allant d'avril à juillet 2012 durant laquelle la
ligne  de trésorerie est inutilisable, sachant que la trésorerie résultant de la
présente  augmentation  de  capital  de  la  Société sera d'environ 5,4 millions
d'euros  compte tenu de  la rémunération des  intermédiaires financiers et frais
juridiques  et  administratifs d'une  part,  et  de  la souscription par Pléiade
Investissement  à hauteur de 2,4 millions d'euros  sous forme de compensation de
créances d'autre part.

Évolution récente de la situation financière et perspectives
Voir ci-dessus les informations financières sélectionnées

La  Société a publié le 22 septembre 2011 un  communiqué de presse relatif à son
plan  de  réorganisation  et  d'adaptation  de  ses capacités et la poursuite du
changement  de son  modèle. La  mise en  oeuvre opérationnelle  du plan pourrait
conduire à la suppression d'une cinquantaine de postes sur les 515 actuels.

En  outre, en  raison de  difficultés financières  avérées, la  Société souhaite
renforcer  ses  fonds  propres  en  procédant  à  une  augmentation de capital à
laquelle elle associe tous ses actionnaires.

Pléiade  Investissement, actionnaire de référence de  la Société, s'est engagé à
souscrire   à   titre   irréductible  à  hauteur  de  l'intégralité  des  droits
préférentiels  de souscription dont  elle est titulaire  et à titre réductible à
hauteur de 100%, à l'augmentation de capital de la Société.

La réglementation imposant à Pléiade Investissement le dépôt d'une offre
publique si elle franchissait le seuil du tiers du capital ou des droits de
vote[1], elle a soumis son engagement à la réalisation de certaines conditions,
notamment la confirmation par l'AMF de l'absence d'obligation de déposer un
projet d'offre publique en application des articles 234-8, 234-9, 2° et 234-10
de son Règlement général. Cette condition a été réalisée par la décision de
l'AMF n°211C1688 en date du 6 septembre 2011.
Par  ailleurs, dans un contexte de marché  qui reste tendu, le premier trimestre
de  l'exercice 2011/2012 a  connu une  diminution de  8% du chiffre d'affaires à
15,7 millions  d'euros par  rapport au  même trimestre  de l'exercice précédent.
L'activité  Licences, portée notamment par  la signature d'une centrale d'achats
d'un  grand  groupe  de  distribution  qui  a  sélectionné  la suite progicielle
d'exécution  logistique GCE, subit néanmoins un léger ralentissement par rapport
au  même trimestre de  l'exercice précédent. Cette  baisse du chiffre d'affaires
Licences se répercute sur l'activité Conseils et Services.

Le  Groupe confirme sa solidité grâce au  succès de son modèle « On Demand » qui
continue  sa  forte  croissance  et  confirme,  par  là même, son adéquation aux
attentes  du marché particulièrement dans cette  période de crise. Par ailleurs,
l'activité de maintenance progresse légèrement.

Le  Groupe envisage globalement une légère réduction de son chiffre d'affaire de
l'exercice 2011/2012 par rapport à l'exercice précédent. Cette réduction est due
au  recul de l'activité Conseils et Services,  qui ne serait pas compensé par la
croissance  des  autres  activités.  Le  Groupe envisage cependant de légèrement
réduire  sa perte nette grâce à une  poursuite de la réduction de ses effectifs,
et  ce malgré les coûts liés à  ces départs. La restructuration de ses effectifs
devrait  permettre de retrouver  lors des exercices  suivants une rentabilité de
ses opérations grâce à une organisation plus efficace et des coûts réduits.


B.INFORMATIONS CONCERNANT L'OPÉRATION

Raison de l'offre et utilisation L'objectif   de  la  présente  augmentation  de
du produit de l'émission         capital   est   principalement   d'assurer   la
continuité  d'exploitation  de  la  Société, de
financer ses besoins structurels de trésorerie,
de renforcer ses fonds propres et de contribuer
au financement de son exploitation.


Nombre   d'actions  nouvelles  à 11.170.952 actions.
émettre

Prix de souscription des actions 0,74 euro   par  action,  soit  une  décote  de
nouvelles                        18,68 % par  rapport  au  cours  de  clôture de
l'action  Generix  du  23 septembre  2011 et de
11,52 % par  rapport à la  valeur théorique ex-
droit à la même date.

Produit brut de l'émission       8.266.504 euros    dont    5.866.504 euros   en
numéraire  et 2.400.000 euros  par compensation
de créance.

Produit net estimé de l'émission Environ 7,8 millions d'euros, dont 5,4 millions
d'euros de trésorerie.

Jouissance des actions nouvelles 1er avril 2011.

Droit       préférentiel      de La  souscription  des  actions  nouvelles  sera
souscription                     réservée, par préférence :
* aux     porteurs    d'actions    existantes
enregistrées comptablement sur leur compte-
titres à l'issue de la journée comptable du
28 septembre 2011,
* aux  cessionnaires des droits préférentiels
de souscription (les « DPS »).


Les titulaires de DPS pourront souscrire :
* à titre irréductible à raison de 13 actions
nouvelles    pour   17 actions   existantes
possédées.  17 DPS permettront de souscrire
13 actions  nouvelles au  prix de 0,74 euro
par action, et
* à  titre  réductible  le  nombre  d'actions
nouvelles  qu'ils  désireraient  en  sus de
celui  leur revenant du  chef de l'exercice
de leurs droits à titre irréductible.



Valeur    théorique   du   droit 0,07 euro  sur la  base du  cours de clôture de
préférentiel de souscription     l'action  GENERIX  le  23 septembre  2011, soit
0,91 euro.


Cotation des actions nouvelles   Sur Euronext Paris, dès leur émission prévue le
24 octobre  2011, sur la même ligne de cotation
que   les  actions  existantes  de  la  Société
(code ISIN : FR0010501692).


Intention  de  souscription  des Engagement   irrévocable   de  souscription  de
principaux  actionnaires  et des Pléiade  Investissement, qui détient 29,33 % du
membres des organes de direction capital de la Société :
et de surveillance                 * à   titre  irréductible  à  hauteur  de  la
totalité  de  ses  DPS,  soit un engagement
portant  sur  29,33% du  montant  total  de
l'opération à titre irréductible.
* à  titre  réductible  à  hauteur de 100% du
montant de l'émission.


La  Société  n'a  pas  connaissance  à ce stade
d'intentions  de  souscription  fermes d'autres
actionnaires  ni  de  membres  des  organes  de
direction et de surveillance.


Dilution   et   répartition   du Si   Pléiade   Investissement   souscrit  seule
capital                          l'intégralité  de  la  présente augmentation de
capital,  elle détiendra à  l'issue de celle-ci
au  maximum  59,95 % du  capital et 57,72 % des
droits de vote théoriques de la Société.


Garantie                         L'émission  des actions  nouvelles ne  fait pas
l'objet d'un contrat de garantie.

Toutefois,    Pléiade    Investissement   s'est
engagée,  sous  réserve  de  la satisfaction de
certaines  conditions suspensives (notamment la
confirmation    par    l'AMF    de    l'absence
d'obligation  de déposer une offre publique sur
les  titres  de  la  Société),  à  souscrire la
totalité  des actions offertes dans le cadre de
l'augmentation   de   capital   avec   DPS  qui
n'auraient   pas   été   souscrites   par   les
actionnaires de la Société

Cet engagement de souscription ne constitue pas
une  garantie de bonne fin au sens de l'article
L.  225-145 du Code de  commerce mais porte sur
la totalité des actions nouvelles offertes dans
le cadre de l'augmentation de capital avec DPS.


Engagements  d'abstention  /  de Non applicable.
conservation



Résumé  des principaux facteurs  de risque de  marché liés à l'opération pouvant
influer sensiblement sur les valeurs mobilières offertes

* Le marché des DPS pourrait n'offrir qu'une liquidité limitée et être sujet à
une grande volatilité.


* Les   actionnaires   qui   n'exerceraient   pas  leurs  DPS  verraient  leur
participation dans le capital social de la Société diluée.


* Le prix de marché des actions de la Société pourrait fluctuer et baisser en-
dessous  du prix de souscription des  actions émises sur exercice des droits
préférentiels de souscription.


* La  volatilité et la liquidité des actions de la Société pourraient fluctuer
significativement.


* Des  ventes d'actions de la  Société ou de DPS  pourraient intervenir sur le
marché,   pendant   la   période   de  souscription  s'agissant  des  droits
préférentiels   de   souscription,   ou  pendant  ou  après  la  période  de
souscription   s'agissant   des  actions,  et  pourraient  avoir  un  impact
défavorable  sur les prix de marché de  l'action de la Société ou des droits
préférentiels de souscription.
* En  cas de  baisse du  prix de  marché des  actions de  la Société,  les DPS
pourraient perdre de leur valeur.



C.DILUTION ET RÉPARTITION DU CAPITAL

Actionnariat

A  la date du Prospectus,  le capital social de  la Société s'élève à 7.304.090
euros divisé en 14.608.180 actions d'une valeur nominale de 0,50 euro chacune.

Au  31 août 2011, à la connaissance de la  Société, la répartition du capital et
des droits de vote était la suivante :

Dilution

Incidence de l'émission sur la quote-part des capitaux propres

A  titre indicatif,  l'incidence de  la présente  émission sur la quote-part des
capitaux  propres consolidés part du  Groupe (« attribuable aux propriétaires de
la  Société ») par  action (calculs  effectués sur  la base des capitaux propres
consolidés part du Groupe - non audités - au 31 août 2011 et du nombre d'actions
composant  le capital  social de  la Société  à cette  date après  déduction des
actions auto-détenues) serait la suivante :

Quote-part des capitaux propres
                                                           (en euros)

Avant  émission des  actions nouvelles provenant              2,18
de la présente augmentation de capital

Après  émission de  11.170.952 actions nouvelles
provenant   de   la   présente  augmentation  de              1,54
capital



88.533 actions  sont auto-détenues, au 31 août  2011, dans le cadre d'un contrat
de liquidité avec Natixis conclu le 30 septembre 2010.

Incidence de l'émission sur la situation de l'actionnaire
A  titre  indicatif,  l'incidence  de  l'émission  sur  la participation dans le
capital   d'un   actionnaire  détenant  1 % du  capital  social  de  la  Société
préalablement  à l'émission et ne souscrivant  pas à celle-ci (calculs effectués
sur la base du nombre d'actions composant le capital social de la Société au 31
août 2011,) serait la suivante :

Participation de l'actionnaire
                                                              (en %)

Avant émission des actions nouvelles provenant de              1 %
la présente augmentation de capital

Après  émission  de  11.170.952 actions nouvelles
provenant de la présente augmentation de capital              0,57 %


D.MODALITÉS PRATIQUES

Calendrier indicatif de l'augmentation de capital

1er septembre 2011   Assemblée   générale   ordinaire   et   extraordinaire  des
actionnaires   de   la  Société  délibérant  notamment  sur
l'augmentation de capital avec DPS.

6 septembre 2011     Décision  de  l'AMF  relative  à  l'absence d'obligation de
déposer une offre publique d'acquisition visant les actions
de  la Société  sur le  fondement des  articles 234-9 2° et
234-10 du règlement général.

26 septembre 2011    Directoire   de   la   Société  décidant  le  lancement  de
l'augmentation  de  capital  avec  DPS  et  en  fixant  les
modalités.

27 septembre 2011    Visa de l'AMF sur le Prospectus.

28 septembre 2011    Diffusion d'un communiqué de presse de la Société décrivant
les   principales  caractéristiques  de  l'augmentation  de
capital  (obtention  du  visa)  et  les modalités de mise à
disposition du Prospectus.

                     Diffusion  par  NYSE  Euronext  de  l'avis  d'émission  des
actions.

29 septembre 2011    Publication   du  résumé  du  Prospectus  dans  un  journal
financier de diffusion nationale.

29 septembre 2011    Ouverture  de la  période de  souscription - Détachement et
début des négociations des DPS.

12 octobre 2011      Clôture  de la période de souscription - Fin de la cotation
des DPS.

20 octobre 2011      Diffusion d'un communiqué de Presse de la Société annonçant
le résultat de l'augmentation de capital.

20 octobre 2011      Diffusion  par  NYSE  Euronext  de  l'avis  d'admission aux
négociations  des  actions  nouvelles  indiquant le montant
définitif  de  l'augmentation  de  capital  et indiquant le
barème de répartition des souscriptions à titre réductible.

24 octobre 2011      Émission des actions nouvelles - Règlement-livraison.

Admission aux négociations des actions nouvelles.




Pays dans lesquels l'offre sera ouverte

L'offre sera ouverte au public uniquement en France.


Restrictions applicables à l'offre

La diffusion du Prospectus, l'exercice des DPS ou la vente des actions nouvelles
et  des DPS ou la souscription des actions nouvelles peuvent faire l'objet d'une
réglementation spécifique dans certains pays.

Le  Prospectus, ou tout  autre document relatif  à l'augmentation de capital, ne
pourra  être  distribué  hors  de  France  qu'en  conformité  avec  les  lois et
réglementations  applicables localement,  et ne  pourra constituer  une offre de
souscription  dans  les  pays  où  une  telle  offre enfreindrait la législation
applicable localement.

Procédure d'exercice du droit préférentiel de souscription

Pour  exercer leurs droits préférentiels de souscription, les titulaires devront
en  faire la  demande auprès  de leur  intermédiaire financier  habilité, à tout
moment  entre le 29 septembre 2011 et le 12 octobre 2011 inclus et payer le prix
de  souscription correspondant. Les DPS non exercés seront caducs de plein droit
à  la fin de la période de souscription, soit le 12 octobre 2011 à la clôture de
la séance de bourse.

Chef de File

Natixis,  30 avenue Pierre Mendès France, 75013 Paris (Adresse postale : 47 quai
d'Austerlitz, 75013 Paris)

Intermédiaires financiers

Actionnaires  au nominatif administré  ou au porteur :  les souscriptions seront
reçues  jusqu'au 12 octobre  2011 par les  intermédiaires financiers  teneurs de
comptes.

Actionnaires  au  nominatif  pur :  les  souscriptions  seront reçues par CACEIS
Corporate  Trust (14 rue  Rouget de Lisle,  92862 Issy les Moulineaux Cedex 09)
jusqu'au 12 octobre 2011 inclus.

Établissement  centralisateur chargé d'établir le  certificat de dépôt des fonds
constatant  la réalisation de l'augmentation de capital : CACEIS Corporate Trust
(14 rue Rouget de Lisle, 92862 Issy les Moulineaux Cedex 09).

Contact Investisseurs

Jérôme Arnaud, Directeur administratif et financier
Téléphone : +33 1 77 45 42 08
Email : [email protected]

Mise à disposition du Prospectus

Le  Prospectus est disponible sans frais  au siège administratif de GENERIX, 6,
rue  du Moulin de Lezennes - 59650 Villeneuve-D'ascq, sur le site Internet de la
Société (www.generixgroup.com) ainsi que sur le site Internet de l'AMF (www.amf-
france.org) et auprès du Chef de File.



Copyright Thomson Reuters


Les annexes de ce communiqué sont disponibles à partir de ce lien :

http://hugin.info/143425/R/1550364/477282.pdf

Information réglementaire

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ontenu de ce communiqué.



[HUG#1550364]