PagesJaunes Groupe : croissance de 5,9% du chiffre d'affaires et de 5,2% de la MBO en 2007

Le chiffre d'affaires consolidé de PagesJaunes Groupe s'est élevé à 1 158,3 millions d'euros en 2007, en hausse de 5,9%.


En 2007, près de 763 000 annonceurs ont utilisé un ou plusieurs supports de PagesJaunes Groupe comme média publicitaire en France, en Espagne, au Luxembourg et au Maroc.

La MBO consolidée a atteint 508,9 millions d'euros en 2007, en progression de 5,2%, une augmentation ramenée à 4,3% en 2007 par rapport à la MBO 2006 retraitée des coûts encourus par PagesJaunes Groupe dans le cadre de sa cession par France Télécom en 2006. Le résultat d'exploitation consolidé a progressé de 8,8% à 488,7 millions d'euros en 2007. Il inclut 14,6 millions d'euros de profit de dilution, constaté lors de la prise de participation de M6 dans le capital de PagesJaunes Petites Annonces en octobre 2007.

Le résultat net de l'ensemble consolidé s'est élevé à 268,6 millions d'euros en 2007 en baisse de 9,5% par rapport à 2006. La baisse du résultat net des activités poursuivies provient des frais financiers liés à la mise en place d'un emprunt bancaire fin novembre 2006 pour financer le versement du dividende exceptionnel. L'endettement net de PagesJaunes Groupe s'est élevé en moyenne à environ 1,86 milliard d'euros sur l'exercice 2007, conduisant ainsi à des charges financières nettes de 128,0 millions d'euros. Ce résultat comprend aussi 34,4 millions d'euros de résultat net des activités cédées (Kompass France et Kompass Belgium), dont 33,0 millions d'euros de plus-value de cession consolidée.

Le Conseil d'administration de PagesJaunes Groupe du 14 février 2008 a décidé de proposer à l'Assemblée générale des actionnaires, convoquée pour le 29 avril 2008, le versement d'un dividende de 0,96 euro par action, soit un montant de 269,4 millions d'euros, conformément à l'objectif de distribution de 100% du résultat net consolidé. Ceci représente un rendement de l'action de 6,5%.

A l'occasion de la publication des résultats annuels de PagesJaunes Groupe, son Directeur général, Michel Datchary, a déclaré :

" PagesJaunes Groupe a enregistré une croissance de son chiffre d'affaires de 5,9% en 2007, essentiellement tirée par la croissance de 24,3% des activités Internet qui ont représenté près d'un tiers du chiffre d'affaires, avec plus d'un milliard de visites sur les sites Internet du Groupe en 2007. Cette croissance, renforcée par le développement et l'atteinte de l'équilibre du 118 008, s'est traduite par une augmentation de 5,2% de la MBO consolidée, portant le taux de marge brute opérationnelle à 43,9% des revenus. L'amélioration de la performance globale de PagesJaunes a permis de compenser les investissements dans les petites annonces sur Internet, la relance des annuaires imprimés et le lancement de la nouvelle version de pagesjaunes.fr. Notre nouvelle politique tarifaire destinée, à compter de l'édition 2008, à mieux prendre en compte les différences constatées dans l'utilisation des annuaires imprimés et de pagesjaunes.fr devrait accélérer le développement d'Internet qui devrait représenter près de 40% du chiffre d'affaires du Groupe en 2008. Cette stratégie devrait en outre permettre à PagesJaunes Groupe de poursuivre une croissance de son chiffre d'affaires supérieure à 5%, et d'accélérer la croissance de sa MBO, au dessus de 8%. Le Groupe maintient également une politique de distribution attractive et se fixe pour objectif de verser à ses actionnaires l'intégralité de son résultat net au titre de l'exercice 2008."

I. Chiffre d'affaires

Segment PagesJaunes en France

Le chiffre d'affaires du segment PagesJaunes en France a progressé de 5,8% à 1 071,8 millions d'euros en 2007.

En 2007, PagesJaunes a conquis en France 120 700 nouveaux annonceurs (115 100 nouveaux annonceurs en 2006) portant le nombre total de ses annonceurs à près de 667 000 en 2007, en croissance de près de 4,5% par rapport à 2006. Dans ce contexte de poursuite de la conquête de nouveaux clients à un rythme soutenu, le revenu moyen par annonceur a augmenté de 0,7% à 1 581 euros (1 570 euros en 2006). Le taux de fidélisation des annonceurs se maintient à un niveau élevé par rapport aux homologues européens, à 85,6% en 2007 contre 84,5% en 2006.

Annuaires imprimés

Le chiffre d'affaires des annuaires imprimés est resté quasi stable à 653,0 millions d'euros en 2007 (-0,2%). Le ralentissement de la croissance des annuaires imprimés se concentre sur l'Ile de France et, dans une moindre mesure, sur quelques grandes villes de Province, qui ont, pour la plupart, fait l'objet d'opérations de distribution plus large des annuaires imprimés au second semestre (distribution " toutes boîtes ", distribution ciblée aux nouveaux emménagés et aux résidences secondaires).

Le repli de certains annuaires provient essentiellement de la baisse du revenu par annonceur alors même que le nombre d'annonceurs a poursuivi sa progression. Sur l'édition 2007, plus de 80% des nouveaux annonceurs de PagesJaunes ont intégré le support imprimé dans leur plan de communication. Le nombre d'annonceurs dans les annuaires imprimés a ainsi augmenté de 3,5% à 608 600 en 2007, et le revenu moyen par annonceur s'est établi à 1 073 euros.

Une nouvelle politique tarifaire, destinée à mieux prendre en compte les différences constatées dans l'audience des annuaires imprimés et de pagesjaunes.fr selon l'habitat, devrait avoir pour effet de privilégier la croissance Internet, accompagnée d'un repli du chiffre d'affaires des annuaires imprimés en 2008. Cette baisse est la résultante logique de la nouvelle offre, qui conduit notamment à baisser les tarifs de l'annuaire imprimé sur une dizaine de départements représentant moins de 18% des revenus des annuaires imprimés. Les résultats de cette nouvelle offre sont conformes aux attentes à ce stade de l'édition 2008.

Internet

Le chiffre d'affaires Internet de PagesJaunes en France (pagesjaunes.fr et Sites), connaît une croissance toujours très soutenue de 22,9% à 344,0 millions d'euros.

Le lancement, en septembre 2007, de la nouvelle version du site pagesjaunes.fr (formulaire de saisie simplifié, nouveau dispositif technique de recherche, nouvelle identité visuelle et ergonomie améliorée) a permis de soutenir la croissance de l'audience du site pagesjaunes.fr qui a enregistré, en décembre 2007, 11,2 millions de visiteurs uniques, en hausse de 12,5% par rapport à décembre 2006. Cette audience, qui constitue un record à date, confère à pagesjaunes.fr un taux de reach de 42,2% qui le place parmi les sites Internet les plus visités en France et en fait le site d'annuaire le plus visité en Europe.

Par ailleurs, pagesJaunes.fr et mappy.com figurent parmi les 10 premiers sites Internet les plus visités sur mobile dans la vague de septembre 2007 de l'enquête Mobinaute. Pagesjaunes.fr et mappy.com occupent respectivement la 2ème et la 5ème position hors sites des opérateurs mobiles.

La mise en ligne de la nouvelle version de pagesjaunes.fr s'est aussi accompagnée du lancement de nouveaux produits publicitaires, notamment les produits nationaux vendus au Coût Pour Mille (CPM) avec des durées de parution très courtes, qui a conforté la croissance du chiffre d'affaires des services Internet au quatrième trimestre de l'exercice 2007.

Avec l'impact de la baisse du Minitel, accélérée par la décision de France Télécom, en septembre, de rendre le service payant pour les utilisateurs dès la première seconde, l'ensemble des services en ligne a progressé de 15,1% à 369,3 millions d'euros en 2007.

Le nombre d'annonceurs sur les services en ligne est passé de 453 800 en 2006 à 471 200 en 2007, soit 71% du nombre total d'annonceurs. Le revenu moyen par annonceur a cru de 12,0% à 798 euros grâce à la politique d'innovation menée par le Groupe.

Renseignements téléphoniques

Le service de renseignements de PagesJaunes, le 118 008, a réalisé un chiffre d'affaires de 28,1 millions d'euros en 2007, contre 14,4 millions d'euros en 2006. Le chiffre d'affaires de 2007 se compare à 9 mois d'activité post-libéralisation seulement en 2006. Ce chiffre d'affaires comprend à parts égales les revenus du trafic ainsi que les revenus relatifs aux insertions publicitaires avec 93 600 annonceurs en 2007, pour 68 350 annonceurs en 2006.

Segment International & Filiales

Le chiffre d'affaires du segment International & Filiales, hors activités cédées en mars 2007 (sociétés Kompass France et Kompass Belgium), s'est élevé à 93,8 millions d'euros en 2007 en progression de 9,2% par rapport à 2006.

Le chiffre d'affaires des annuaires B to C (QDQ Media, Editus Luxembourg, Edicom) a progressé de 5,8% à 61,8 millions d'euros en 2007.

Le chiffre d'affaires de QDQ Media a progressé de 5,4% à 47,6 millions d'euros en 2007, tiré par la croissance de 25,2% du chiffre d'affaires des services en ligne (QDQ.com) qui ont représenté 22,8% des revenus de QDQ Media en 2007. Le nombre d'annonceurs de QDQ Media s'inscrit en baisse de 5,4% par rapport à 2006, à 77 200 annonceurs, compte tenu d'une moindre conquête de nouveaux annonceurs, du fait d'un retard dans le recrutement de ressources commerciales. QDQ Media a mis en place une nouvelle organisation commerciale dont les effets positifs sont attendus sur l'exercice 2008.

Le chiffre d'affaires du marketing direct et des services géographiques a augmenté de 5,5% à 29,0 millions d'euros en 2007 tiré par la croissance de 26,3% de Mappy.

L'activité de petites annonces en ligne a dégagé 1,9 million d'euros de revenus en 2007, essentiellement au second semestre 2007 grâce aux 3 900 clients en portefeuille au 31 décembre 2007. Le site a enregistré 831 000 visiteurs uniques en décembre 2007, ce qui le positionne parmi les sites de petites annonces immobilières et automobiles en ligne les plus visités en France. Plus de 400 000 petites annonces étaient répertoriées sur annoncesjaunes.fr au 31 décembre 2007.

Le chiffre d'affaires du pôle de régie publicitaire Internet Horyzon, dans lequel PagesJaunes Groupe a pris une participation majoritaire en octobre 2007, consolidé sur le quatrième trimestre en 2007, représente un montant net de 1,1 million d'euros.

II. Marge brute opérationnelle

Segment PagesJaunes en France

La MBO du segment PagesJaunes en France a augmenté de 7,9% à 517,6 millions d'euros, soit un taux de marge de 48,3% en 2007 contre 47,4% en 2006.

La MBO de PagesJaunes en France en 2007 est en progression du fait de la croissance de l'activité et de l'atteinte de l'équilibre opérationnel du 118 008 (retour à la normale des dépenses de communication, augmentation des tarifs et croissance des revenus publicitaires fortement générateurs de marge) et des actions menées dans le domaine des achats. Les achats externes sont restés quasi-stables à 270,8 millions d'euros en 2007 (+0,7%), et ce malgré l'augmentation des dépenses éditoriales (papier, impression, distribution) des annuaires imprimés, compte tenu d'une augmentation de leur tirage supérieure à 7% en 2007.

Les salaires et charges sont en hausse de 7,6%, à 273,4 millions d'euros, une hausse essentiellement justifiée par la croissance du chiffre d'affaires et l'accroissement de l'effectif commercial. La force de vente de PagesJaunes en France a ainsi été portée de 1 918 vendeurs au 31 décembre 2006 à 2 022 vendeurs au 31 décembre 2007.

Segment International & Filiales

Le segment International & Filiales enregistre une MBO négative de 8,7 millions d'euros en 2007, contre une MBO positive de 3,7 millions d'euros en 2006. Cette évolution est imputable pour l'essentiel aux pertes de PagesJaunes Petites Annonces, qui supporte les coûts de lancement, de communication et de commercialisation de son nouveau site annoncesjaunes.fr, partiellement compensés par la montée en puissance progressive des revenus. PagesJaunes Petites Annonces devrait poursuivre un programme d'investissement soutenu en 2008.

La MBO de QDQ Media est légèrement déficitaire en 2007, après un exercice 2006 légèrement bénéficiaire, en raison d'un ralentissement de la conquête de nouveaux annonceurs, qui a pesé sur la rentabilité, alors même que QDQ Media engageait un certain nombre d'investissements. La réorganisation commerciale en cours et le nouveau découpage des annuaires imprimés dans certaines grandes villes espagnoles devraient permettre à QDQ Media de retrouver une MBO positive dès 2008.

Le pôle Horyzon, intégré dans le périmètre de consolidation depuis octobre 2007, a contribué positivement à la MBO.

III. Structure financière

PagesJaunes Groupe a généré un cash flow opérationnel de 501,7 millions d'euros en 2007, contre 429,8 millions d'euros en 2006. Le taux de conversion de la MBO en cash flow opérationnel est donc passé de 88,9% en 2006 à 98,6% en 2007, compte tenu notamment d'un retour à la normale de la variation du besoin en fonds de roulement. Le cash flow net (après résultat financier et charge d'impôt sur les sociétés) est passé de 279,3 millions d'euros en 2006, à 268,2 millions d'euros en 2007, compte tenu d'un résultat financier qui est passé d'un encaissement net de 9,3 millions d'euros en 2006 à un décaissement net de 114,7 millions d'euros en 2007. L'endettement financier net est en légère baisse à 1 854 millions d'euros au 31 décembre 2007 contre 1 867 millions d'euros au 31 décembre 2006. Cet endettement financier net représentait au 31 décembre 2007 un levier financier de 3,6 fois la MBO 2007 ce qui est inférieur à la moyenne du secteur (estimée à 4,8 fois).

Avec une dette de 1 950 millions d'euros remboursable in fine le 20 novembre 2013, et une ligne de crédit revolving de 400 millions d'euros venant à échéance à la même date, PagesJaunes Groupe bénéficie d'une réelle flexibilité financière et n'a aucun besoin de refinancement. La Société bénéficie en outre d'une couverture de taux d'intérêt jusqu'au 13 décembre 2011 sur environ 82% de sa dette nette. Ainsi, le coût moyen de la dette, après prise en compte de l'effet de la couverture de taux, n'a été que peu impacté par la forte hausse des taux d'intérêt constatée en 2007 et s'est élevé à 5,85% en moyenne sur l'exercice 2007.

Le Conseil d'administration de PagesJaunes Groupe du 14 février 2008 a décidé de proposer à l'Assemblée générale des actionnaires, convoquée pour le 29 avril 2008, le versement d'un dividende 269,4 millions d'euros, soit l'intégralité du résultat net consolidé du groupe hors impact de la partie non décaissée de la charge de rémunération en actions et du résultat financier, et hors prise en compte du profit de dilution. Ce dernier provient de l'augmentation de capital de PagesJaunes Petites Annonces destinée à financer le développement futur de la société.

IV. Objectifs financiers

Pour 2008, à périmètre identique, PagesJaunes Groupe se fixe les objectifs financiers suivants :

- Une croissance du chiffre d'affaires consolidé supérieure à 5%, soutenue par une croissance du chiffre d'affaires Internet de plus de 25% ;

- Un chiffre d'affaires Internet qui représente près de 40% du chiffre d'affaires consolidé, confirmant la position de leader français de la publicité locale sur Internet ;

- Une croissance de la MBO supérieure à 8% grâce à un retour à un fort levier opérationnel.

PagesJaunes Groupe envisage de distribuer l'intégralité du résultat net du groupe au titre de l'exercice 2008. Il est précisé que l'objectif de distribution ne constitue en aucun cas un engagement de PagesJaunes Groupe et les dividendes futurs dépendront des résultats du groupe, de sa situation financière et de tout autre élément que le Conseil d'administration et les actionnaires de PagesJaunes Groupe jugeront pertinent.
A propos de PagesJaunes Groupe

PagesJaunes Groupe est le 1er éditeur européen d'annuaires sur Internet (pagesjaunes.fr, qdq.com) et le 1er éditeur français d'annuaires imprimés (l'annuaire PagesJaunes et l'Annuaire).

PagesJaunes Groupe édite également des annuaires grand public en Espagne, au Maroc et au Luxembourg, des services de renseignements téléphoniques en France (118 008), et offre des services complémentaires tels que les services géographiques de Mappy, et est aussi présent dans le domaine du marketing direct avec PagesJaunes Marketing Services, dans le secteur des petites annonces en ligne immobilières et auto avec PagesJaunes Petites Annonces (annoncesjaunes.fr) et dans le domaine de la régie publicitaire Internet avec Horyzon Média.

PagesJaunes Groupe comptait près de 763 000 annonceurs en France, Espagne, Luxembourg et au Maroc en 2007. PagesJaunes Groupe est la deuxième entreprise française par le chiffre d'affaires publicitaire.

PagesJaunes Groupe est cotée sur Euronext Paris (PAJ).

Les informations disponibles sur PagesJaunes Groupe sont accessibles sur http://www.pagesjaunesgroupe.com.

Copyright Hugin

The appendixes relating to the press release are available on:
http://www.companynewsgroup.com/documents/PJ/CO/2008/132582_88_Y17F_CPresultatsannuels2007VFDEF.pdf