POWEO: Résultats semestriels 2011

COMMUNIQUÉ DE PRESSE           Paris, le 28 septembre 2011.

Résultats semestriels 2011 

Perte nette de 40 millions EUR principalement due au pôle Production 

L'Autorité de la Concurrence approuve l'entrée de Direct Energie au capital 



* Les actifs de production, vendus en février 2011, continuent d'être consolidés par intégration globale en raison du traitement IFRS de l'option d'achat de 60 % détenue par POWEO SA, une dette financière de 109,8 MEUR ayant été enregistrée en contrepartie du prix de vente * Avec un chiffre d'affaires consolidé de 274,7 MEUR, en baisse de 29 %, la perte opérationnelle du Groupe s'élève à 58,7 MEUR du fait principalement d'une exploitation déficitaire et d'une dépréciation complémentaire des actifs renouvelables, conduisant à une perte nette - part du Groupe de 40,5 MEUR * Le « nouveau périmètre opérationnel » de POWEO, soit hors actifs de production à partir du 1er mars 2011, a généré un chiffre d'affaires total de 234,6 MEUR avec une perte opérationnelle limitée à 4,6 MEUR et une perte nette - part du Groupe de 3,8 MEUR, avant l'impact positif attendu de la loi NOME au 2nd semestre 2011 * L'Autorité de la Concurrence vient d'approuver la vente par VERBUND à Direct Energie de sa participation de 46 % dans POWEO ; la réalisation effective de cette cession devrait donc intervenir dans les prochains jours, permettant à POWEO et Direct Energie de travailler sur leur projet de fusion avec l'objectif de le finaliser d'ici la fin du 1er trimestre 2012 





POWEO, opérateur indépendant d'électricité et de gaz, présente les principaux éléments de ses résultats consolidés pour le 1er semestre 2011 (non audités) : +--------------------------------+-----------------+-----------------+---------+ |(en millions EUR) |1er semestre 2011|1er semestre 2010|Variation| +--------------------------------+-----------------+-----------------+---------+ |Production d'électricité |72,5 |95,0 |-23,7% | | | | | | |Ventes d'électricité |102,4 |144,9 |-29,3% | | | | | | |Ventes de gaz |39,6 |69,3 |-42,9% | | | | | | |Prestations de services & autres|11,0 |7,6 |+44,9% | | | | | | |Transport & taxes |41,2 |47,8 |-13,9% | +--------------------------------+-----------------+-----------------+---------+ |Chiffre d'affaires hors activité|266,6 |364,7 |-26,9% | |Energy Management | | | | +--------------------------------+-----------------+-----------------+---------+ |Energy Management |8,1 |22,8 |-64,4% | +--------------------------------+-----------------+-----------------+---------+ |Chiffre d'affaires consolidé |274,7 |387,5 |-29,1% | +--------------------------------+-----------------+-----------------+---------+ |Coût des ventes |(242,2) |(333,2) |-27,3% | +--------------------------------+-----------------+-----------------+---------+ |Marge brute |32,6 |54,3 |-40,0% | +--------------------------------+-----------------+-----------------+---------+ |Charges d'exploitation |(41,9) |(34,5) |+21,4% | +--------------------------------+-----------------+-----------------+---------+ |EBITDA (1) (excédent brut | | | | |opérationnel)                   |(9,3) |19,7 |-147,0% | |                      | | | | +--------------------------------+-----------------+-----------------+---------+ |Amortissements, dépréciations et|(49,4) |(40,9) |+20,8% | |autres profits et pertes | | | | +--------------------------------+-----------------+-----------------+---------+ |EBIT(2) (résultat opérationnel) |(58,7) |(21,1) |-178,2% | +--------------------------------+-----------------+-----------------+---------+ |Résultat financier |(9,0) |(9,0) |- | | | | | | |Impôt sur les bénéfices |6,7 |(0,4) |n/s | +--------------------------------+-----------------+-----------------+---------+ |Résultat net consolidé |(60,9) |(29,7) |-105,1% | +--------------------------------+-----------------+-----------------+---------+ |Résultat net - part des |(20,4) |(3,5) |-482,9% | |minoritaires | | | | +--------------------------------+-----------------+-----------------+---------+ |Résultat net - part du Groupe |(40,5) |(26,2) |-54,6% | +--------------------------------+-----------------+-----------------+---------+ 

1. Résultat avant amortissements et provisions, produits et charges financiers, impôt sur les sociétés 2. Résultat avant produits et charges financiers, impôt sur les sociétés 

POWEO a connu des changements importants au premier semestre, d'abord avec la vente de ses actifs de production à VERBUND, l'opérateur national autrichien et actionnaire de référence de POWEO depuis 2006 (cf. communiqué de presse du 22 février 2011), puis la mise en oeuvre effective de la loi NOME qui améliore grandement les conditions d'approvisionnement en électricité mais n'est entrée en vigueur que le 1er juillet, et enfin la vente par VERBUND de sa participation de 46 % dans POWEO à Direct Energie, son principal concurrent parmi les opérateurs alternatifs, qui reste soumise à l'approbation de l'Autorité de la Concurrence. 

Cession de la branche Production début 2011 afin de renforcer la structure financière de POWEO POWEO avait développé depuis 2005 un portefeuille de projets de capacité de production constitué pour l'essentiel de centrales thermiques de type CCGN (cycle combiné au gaz naturel) et d'actifs de production à partir d'énergies renouvelables représentant au total 517 MW, dont 412 MW produit par la centrale de Pont-sur-Sambre en service depuis septembre 2009. Une deuxième centrale CCGN de 413 MW est en construction à Toul (Meurthe-et-Moselle), qui devrait être mise en service au 1er semestre 2013. POWEO a finalisé en février 2011, pour un montant brut de 120 millions EUR, la vente à VERBUND des 60 % de POWEO Production que VERBUND ne possédait pas encore. POWEO bénéficie jusqu'au 30 juin 2013 d'une option de rachat de sa participation de 60 % dans ces actifs de production à un prix d'exercice comparable (diminué des éventuelles distributions de dividendes et augmenté des éventuelles augmentations de capital), plus intérêts. En cas de non exercice de cette option de rachat, l'accord prévoit un éventuel complément au prix initial de la transaction, sur la base de la juste valeur de marché des actifs à la date considérée. Étant donné les conditions de cette option d'achat, et conformément aux normes IFRS qui considèrent ce type de transaction comme une opération de financement, POWEO continue de consolider par intégration globale ces actifs de production et les financements à long terme qui leur sont liés. La cession à des tiers des actifs de production en énergies renouvelables ayant été finalisée le 22 septembre 2011, ils ont été classés en « actifs et passifs destinés à la vente » dans le bilan consolidé de POWEO au 30 juin 2011. Après cette vente, les actifs consolidés comprennent désormais uniquement la centrale CCGN de 412 MW située à Pont-sur-Sambre, et sa centrale soeur de même capacité en cours de construction à Toul. Afin de permettre une meilleure compréhension de ses activités de base, POWEO publie désormais les principales données financières de son « nouveau périmètre opérationnel » en complément à ses états financiers consolidés audités par ses commissaires aux comptes (voir les commentaires ci-dessous sur les résultats financiers des deux périmètres). Direct Energie succède à VERBUND en tant qu'actionnaire de référence de POWEO 

Direct Energie a annoncé cet été (cf. communiqué de presse du 27 juillet 2011) avoir conclu un accord portant sur le rachat à VERBUND de sa participation de 46 % dans POWEO. Direct Energie remplacera également VERBUND dans tous ses engagements financiers existants envers POWEO, notamment une ligne de financement du fonds de roulement. Direct Energie est le leader des fournisseurs alternatifs d'énergie en France avec près de 700,000 clients particuliers et professionnels. Le groupe est également actif dans la production d'électricité via la supervision directe de divers actifs de production (une dizaine de centrales hydrauliques, deux fermes éoliennes et plusieurs projets de CCGN dont une unité de 800 MW à Hambach, Moselle). Cette transaction vient d'être approuvée par l'Autorité de la Concurrence, sa réalisation effective devrait donc intervenir dans les prochains jours. A la suite de cette opération, l'actionnariat de POWEO se décomposera de la manière suivante : Direct Energie 46 %, Ecofin 25 %, Luxempart 10 % et un flottant de 19 %. Une fois l'opération mise en oeuvre, les équipes de direction des deux sociétés travailleront conjointement au processus de fusion, détermineront les synergies possibles, les prochaines étapes et un calendrier provisoire, avec l'objectif d'achever la fusion d'ici la fin du premier trimestre de 2012. Réduction du nombre de sites clients avant la mise en oeuvre effective de la loi NOME Au premier semestre 2011, les coûts d'approvisionnement élevés supportés par POWEO ont pesé sur les marges brutes et entrainé des pertes d'exploitation structurelles en dépit des efforts continus pour réduire les coûts de gestion. De fait, la réforme du marché (la loi NOME) ne fait bénéficier les nouveaux entrants d'un accès régulé à l'électricité nucléaire (dispositif dénommé ARENH), leur permettant une marge brute plus élevée, que depuis le 1er juillet 2011. Avant la mise en oeuvre de cet accès régulé à l'électricité nucléaire, POWEO a mis l'accent sur un recrutement de clients qualitatif plutôt que quantitatif, et n'a pas tenté de compenser l'attrition naturelle du portefeuille. Le parc de sites clients actifs, net des résiliations, a par conséquent enregistré un recul de 9,3 % au premier semestre 2011, pour s'établir à 349 830 sites actifs au 30 juin 2011 contre 385 800 à fin 2010, selon la décomposition suivante : +-------------------------------+--------+--------+---------+--------+---------+ | Nombre de sites   clients |30/06/11|31/12/10|Variation|30/06/10|Variation| | actifs | | | 6 mois | | 12 mois | +-------------------------------+--------+--------+---------+--------+---------+ | Électricité |255 770 |281 300 | -9,1 % |294 200 | -13,1% | | | | | | | | | dont Particuliers |165 000 |179 300 | -8,0 % |190 300 | -13,3% | | | | | | | | | dont Professionnels | 90 770 |102 000 | -11,0 % |103 900 | -12,6% | +-------------------------------+--------+--------+---------+--------+---------+ | Gaz | 94 060 |104 500 | -10,0 % |112 200 | -16.2% | | | | | | | | | dont Particuliers | 87 580 | 98 000 | -10,6 % |106 000 | -17,4% | | | | | | | | | dont Professionnels | 6 480 | 6 500 | -0,3 % | 6 200 | +4,5% | +-------------------------------+--------+--------+---------+--------+---------+ | Total |349 830 |385 800 | -9,3 % |406 400 | -13,9% | | | | | | | | | dont Particuliers |252 580 |277 300 | -8,9 % |296 300 | -14,8% | | | | | | | | | dont Professionnels | 97 250 |108 500 | -10,4 % |110 100 | -11,7% | +-------------------------------+--------+--------+---------+--------+---------+ Presque tous les segments de clientèle ont connu des baisses comparables au cours des six derniers mois, à l'exception des consommateurs de gaz professionnels. POWEO entend conserver son approche du recrutement de clients prudente et axée sur la qualité dans les prochains mois, au moins jusqu'à ce que