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SCOR : Premier trimestre 2005 : Confirmation de la profitabilit? technique et de la profitabilit? nette du Groupe - Conversion aux Normes IFRS : un impact l?g?rement positif
HUGIN | 31/05/2005 | 9:14
Premier trimestre 2005 :
Confirmation de la profitabilité technique et de la profitabilité nette du Groupe
Conversion aux Normes IFRS : un impact légèrement positif
. Primes brutes émises : EUR 621 millions
. Résultat net : EUR 32,8 millions
. Résultat opérationnel : EUR 61 millions
. Ratio combiné pour les activités Non-Vie : 96,2 % (100,1 % incluant CRP)
. Cash flow opérationnel : EUR – 348 millions suite à des commutations
. Capitaux propres : EUR 1 382 millions au 31 mars 2005
Réuni ce jour, sous la présidence de Denis Kessler, le Conseil d'administration de SCOR a approuvé les comptes du premier trimestre 2005.
1. Conversion aux normes IFRS : un impact légèrement positif
La conversion du bilan au 31 décembre 2004 des normes françaises aux normes IFRS est positive pour SCOR. Elle confirme la profitabilité technique du Groupe tant en Réassurance Vie qu'en Réassurance Non-Vie.
Principaux impacts du passage des comptes du 31 décembre 2004 aux normes IFRS :
EUR Mio, au 31/12/2004 | Normes IFRS | Normes comptables françaises |
Chiffre d’affaires | 2 561 | 2 528 |
Résultat net part du Groupe | 75 | 69 |
Capitaux propres | 1 326 | 1 324 |
Depuis le 1er janvier 2005, les comptes consolidés de SCOR sont établis selon les normes IFRS.
La préparation des informations financières IFRS repose sur les normes et interprétations publiées au 31 décembre 2004. Les informations financières IFRS sont établies conformément aux dispositions de la norme IFRS 1 " Première application du référentiel IFRS ". L'application rétrospective sur le bilan au 1er janvier 2004 des principes comptables retenus pour l'établissement des informations financières IFRS constitue le principe général de retraitement. L'incidence de ces retraitements est comptabilisée directement en contrepartie des capitaux propres.
Le passage aux normes IFRS pour le secteur de l'assurance se fait en deux étapes, l'évaluation des contrats d'assurance n'étant abordée qu'au cours d'une deuxième phase. Il en résulte par construction une asymétrie de traitement entre les actifs et les passifs génératrice de volatilité. Pour l'ensemble des sociétés d'assurance et de réassurance, ce passage induit de la volatilité dans le résultat net. Cette volatilité pendant la première phase est cependant atténuée par le " shadow accounting " qui autorise le retraitement de certains passifs et par la classification des actifs investis selon leurs intentions de détention.
Les chiffres présentés ci-dessous sont pro-forma et donc directement comparables.
2. Résultats du premier trimestre 2005 aux normes IFRS
Les chiffres du premier trimestre 2005 confirment la bonne tenue des résultats opérationnels et financiers de SCOR. Le ratio combiné de l'activité Non-Vie (hors CRP) au premier trimestre s'établit à 96,2 %, à comparer à 99,6 % (hors CRP) au premier trimestre 2004. Y compris CRP, le ratio combiné de l'activité Non-Vie atteint 100,1 % au premier trimestre 2005 à comparer à 101,2 % au premier trimestre 2004. Ces ratios combinés en 2005 tiennent compte du coût net pour SCOR de EUR 20 millions des événements climatiques Erwin et Gudrun survenus en Europe au début de l'année. Le résultat net, à EUR 32,8 millions confirme la profitabilité du Groupe SCOR à la suite de la nouvelle politique de souscription menée depuis 2002.
2.1. Activité globale du premier trimestre 2005
Les primes brutes émises s'établissent à EUR 621 millions au 31 mars 2005, contre EUR 722 millions au 31 mars 2004, soit une baisse de 14 %. Cette baisse résulte avant tout de la moindre souscription d'affaires " Epargne " en réassurance Vie aux Etats-Unis, du fait de la notation du Groupe.
2.2. Le résultat global du Groupe confirme sa rentabilité technique
Le résultat opérationnel au 31 mars 2005 s'élève à EUR 61 millions, contre EUR 78 millions au 31 mars 2004.
Le résultat net au 31 mars 2005 s'établit à EUR 32,8 millions contre un résultat net de EUR 45 millions au 31 mars 2004. Ce résultat confirme la profitabilité technique du Groupe qui compense la baisse des plus-values réalisées et la baisse du résultat de change par rapport au premier trimestre 2004.
Le cash-flow opérationnel du Groupe pour le premier trimestre 2005 est de
EUR –348 millions contre EUR –212 millions pour le premier trimestre 2004. Ceci s'explique principalement par les commutations intervenues au premier trimestre 2005 pour un montant total proche de EUR 250 millions.
Les passifs nets relatifs aux contrats, qui incluent les provisions techniques des contrats d'assurance ainsi que les passifs relatifs aux contrats financiers, atteignent EUR 9 195 millions au 31 mars 2005, contre EUR 9 298 millions au 31 décembre 2004. Cette légère contraction s'explique également par les commutations intervenues au cours du premier trimestre en Réassurance Non-Vie.
Les capitaux propres du Groupe s'établissent à EUR 1 382 millions au 31 mars 2005, contre EUR 1 326 millions au 31 décembre 2004. Les capitaux propres du Groupe incluent en normes IFRS les plus-values latentes des titres de placement hors immobilier.
Les frais généraux du Groupe s'établissent à EUR 49 millions pour le premier trimestre 2005. Ils sont de 6,9 % supérieurs aux frais généraux du premier trimestre 2004. En effet le premier trimestre 2005 inclut une charge salariale liée à la comptabilisation en IFRS du Plan d'Attribution d'Actions et des stocks-options, avantages considérés comme des rémunérations.
3. Résultats par activités
Dans le cadre du passage aux normes IFRS, SCOR communique dorénavant sur les segments d'activité suivants :
- la réassurance Non-Vie : en plus des activités de traités Dommages, Grands Risques d'Entreprises et Crédit-Caution, ce segment inclut désormais les activités de Commercial Risk Partners (CRP) en run-off, ainsi que la Réassurance de Personnes Non-Vie incluse précédemment dans la branche réassurance de Personnes.
- la réassurance Vie : produits de réassurance vie individuelle et collective, maladie et dépendance, financement, accidents, invalidité, chômage.
3.1. Les primes brutes émises en réassurance Non-Vie atteignent EUR 356 millions au premier trimestre 2005, en baisse de 9 % par rapport au premier trimestre 2004 à taux de change courants. Cette baisse au premier trimestre 2005 reflète la contraction des souscriptions au cours des deux dernières années aux Etats-Unis qui se traduit par de moins fortes émissions de primes aujourd'hui au titre des contrats passés.
Le ratio combiné de l'activité de réassurance Non-Vie s'établit à 100,1 % au premier trimestre 2005 contre 101,2 % au premier trimestre 2004. Hors CRP, le ratio combiné du premier trimestre 2005 est de 96,2 % à comparer à un ratio combiné hors CRP de 99,6 % au premier trimestre 2004.
Le résultat opérationnel de l'activité de réassurance Non-Vie est de EUR 46 millions au premier trimestre 2005, contre EUR 64 millions au premier trimestre 2004.
3.2. Les primes brutes émises en réassurance Vie atteignent EUR 265 millions au premier trimestre 2005, contre EUR 331 millions au premier trimestre 2004.
Le résultat opérationnel de l'activité de réassurance Vie atteint EUR 15 millions au premier trimestre 2005 contre EUR 14 millions au premier trimestre 2004.
4. La gestion financière au 31 mars 2005
Les produits financiers nets de charges et hors coût de l'endettement au 31 mars 2005 s'élèvent à EUR 87 millions, par rapport à EUR 108 millions au 31 mars 2004.
Cette évolution s'explique principalement par la variation de juste valeur des placements et les plus et moins values de cession des placements qui représentent EUR 10 millions au premier trimestre 2005 contre EUR 27 millions au premier trimestre 2004.
Les produits des placements nets de charge de gestion sont quasiment stables à EUR 72 millions contre EUR 74 millions au premier trimestre 2004. Le résultat de change est en légère contraction du fait des variations de l'euro : il s'élevait à EUR 7 millions au 31 mars 2005 contre EUR 9 millions au 31 mars 2004.
Les charges de financement sont en baisse à EUR 15 millions au 31 mars 2005 contre EUR 19 millions au 31 mars 2004. Au 31 mars 2004, ces charges de financement incluaient EUR 5,5 millions d'intérêts minoritaires.
Les placements des activités d'assurance atteignent au 31 mars 2005 EUR 9 504 millions contre EUR 9 919 millions au 31 décembre 2004.
Suivant la classification IFRS, ces placements se répartissent pour 3 % dans la catégorie " Immobilier de placement ", pour 59 % dans la catégorie " placements disponibles à la vente", pour 8 % dans la catégorie " placements en juste valeur par résultat", pour 15 % dans la catégorie " prêts et créances ", pour 15 % dans la catégorie " trésorerie ". Les " instruments dérivés " sont négligeables.
Denis Kessler, Président Directeur Général, a déclaré :
"Les résultats du premier trimestre, désormais aux normes IFRS, confirment la profitabilité technique de la souscription en réassurance Vie et en réassurance Non-Vie. La stratégie privilégiant la qualité de la souscription et la rentabilité opérationnelle aux volumes de primes porte ses fruits. Le Groupe SCOR s'attache activement au règlement du dossier IRP et se consacre à la réduction de sa base de coûts. Ayant désormais retrouvé sa solvabilité et sa rentabilité, le Groupe SCOR se mobilise pour servir ses clients, sur les marchés et les lignes de métier qu'il a choisis ".
Chiffres clés consolidés aux normes IFRS
En EUR millions | 31 mars 2004 | 31 mars 2005 | Variation |
(à taux de change courants) | | | |
Primes brutes émises | 722 | 621 | -14% |
Résultat opérationnel | 78 | 61 | -23% |
Résultat net | 45 | 33 | -27% |
En EUR millions | 31 décembre 04 | 31 mars 2005 | Variation |
(à taux de change courants) | | | |
Passifs nets relatifs aux contrats | 9 298 | 9 195 | -1% |
Placements des activités d’assurance | 9 919 | 9 504 | -4% |
Capitaux propres | 1 326 | 1 382 | 4% |
En EUR | 31 mars 2004 | 31 mars 2005 | Variation |
| | | |
Résultat par action | 0,06 | 0,04 | - |
Actif net comptable par action | 1,71 | 1,70 | - |
Calendrier de communication 2005
Détachement du dividende (sous réserve de l'approbation par l'Assemblée Générale) : 8 juin 2005
Embedded Value Vie : 29 juin 2005
Résultats du premier semestre 2005 : 1er septembre 2005
Résultats du troisième trimestre 2005 : 3 novembre 2005
Certaines informations contenues dans ce communiqué portant sur les projets, objectifs et prévisions de SCOR sont de nature prospective et sont basées sur les hypothèses et prévisions de la direction de SCOR, qui sont fondées sur les informations actuellement à sa disposition. Ces informations de nature prospective sont soumises à des facteurs de risques et d'incertitude et les résultats ou événements réels sont susceptibles de différer sensiblement des informations prospectives fournies. Des précisions sur ces facteurs de risques et d'incertitude sont données dans le rapport annuel de la société.
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