Groupe Pierre & Vacances Center Parcs : Communiqué de lancement - Emission d'OCEANEs

CE COMMUNIQUE NE DOIT PAS ETRE PUBLIE, DISTRIBUE OU DIFFUSE, DIRECTEMENT OU
INDIRECTEMENT, AUX ETATS-UNIS, EN AUSTRALIE, AU CANADA OU AU JAPON.


Groupe Pierre & Vacances Center Parcs


Emission  par  Pierre  et  Vacances  d'obligations  à option de conversion et/ou
d'échange  en actions nouvelles  ou existantes (OCEANE),  à échéance 1er octobre
2015, pour un montant d'environ 100 millions d'euros, susceptible d'être porté à
un maximum d'environ 115 millions d'euros



Paris, le 25 janvier 2011 - Pierre et Vacances (Euronext Paris : VAC) annonce le
lancement aujourd'hui d'une émission d'OCEANE à échéance 1er octobre 2015 (les «
Obligations  ») d'un montant nominal d'environ 100 millions d'euros, susceptible
'être  porté à un  maximum d'environ 115 millions  d'euros en cas d'exercice en

totalité  d'une  option  de  surallocation  de  15 % consentie à Crédit Agricole
Corporate and Investment Bank et Société Générale Corporate & Investment Banking
(les « Chefs de File et Teneurs de Livre Associés »).



Les  fonds issus  de la  présente émission  permettront de  répondre aux besoins
généraux  de financement  du Groupe  (y compris  le financement  de potentielles
opérations  de croissance externe), de diversifier ses sources de financement et
d'allonger la maturité de sa dette.



La valeur nominale unitaire des Obligations fera apparaître une prime d'émission
comprise  entre 20 %  et   25  % par  rapport au  cours de référence de l'action
Pierre  et Vacances sur le marché réglementé de NYSE Euronext à Paris ("Euronext
Paris")(([1])).



Les  Obligations porteront intérêt à un taux nominal annuel compris entre 4,00 %
et  4,75 % payable annuellement à terme échu  le 1er octobre de chaque année (ou
le  jour ouvré suivant si cette date n'est  pas un jour ouvré), pour la première
fois  le  3 octobre  2011. Pour  la  période  courant  du  2 février  2011, date
d'émission,  au 30 septembre 2011 inclus, le coupon  qui sera mis en paiement le
3 octobre 2011, sera calculé prorata temporis (premier coupon court).



Les  Obligations seront  émises au  pair le  2 février 2011, date  de règlement-
livraison,  et seront remboursées  au pair le  1er octobre 2015. Les Obligations
donneront  droit à l'attribution d'actions  nouvelles et/ou existantes Pierre et
Vacances,  à raison d'une  action pour une  Obligation, sous réserve d'éventuels
ajustements   ultérieurs.   Les   Obligations   pourront   faire   l'objet  d'un
remboursement anticipé au gré de Pierre et Vacances sous certaines conditions.



La  fixation des  modalités définitives  de l'émission  est prévue le 25 janvier
2011.



Cette  émission est dirigée  par Crédit Agricole  Corporate & Investment Bank et
Société  Générale Corporate  & Investment  Banking, Chefs  de File et Teneurs de
Livre Associés.


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[1] Le cours de référence sera égal à la moyenne pondérée par les volumes des
cours de l'action Pierre et Vacances constatés sur le marché Euronext Paris
depuis l'ouverture de la séance de bourse le 25 janvier 2011  jusqu'au moment de
la fixation des modalités définitives des Obligations.



Le présent communiqué ne constitue pas une offre de souscription, et l'offre des
Obligations  ne constitue pas une offre au  public dans un quelconque pays autre
que la France dans les conditions indiquées ci-après :



En France,

1. les  Obligations sont  offertes, dans  un premier  temps, dans  le cadre d'un
placement privé au sens de l'article L.411-2-II du Code monétaire et financier ;

2. à  l'issue de ce placement, et après la fixation des modalités définitives de
l'émission,  un  prospectus  sera  soumis  au  visa  de  l'Autorité  des marchés
financiers  (l' « AMF »)  afin de permettre la  souscription du public en France
pour une période de trois jours de bourse.





A propos de Pierre et Vacances



Leader  européen du tourisme de proximité, le  Groupe Pierre & Vacances - Center
Parcs   exploite  environ  51 150 appartements  et  maisons,  soit  236 590 lits
localisés  essentiellement en France  (à la montagne,  à la mer,  à la campagne,
dans  les villes et aux  Antilles), aux Pays-Bas, en  Allemagne, en Belgique, en
Italie,   en   Espagne.  Le  Groupe  exerce  deux  activités  complémentaires  :
l'exploitation et la commercialisation de séjours en résidences ou villages (82%
du chiffres d'affaires 2009/2010) et le développement immobilier (18% du chiffre
d'affaires 2009/2010).

Relations Investisseurs et Opérations Stratégiques
Emeline Lauté
Tél. : +33.(0)1.58.21.54.76
[email protected]

Relations presse et publiques
Valérie Lauthier
Tél. : +33.(0)1.58.21.54.61
[email protected]


Caractéristiques de l'offre

Raison et utilisation du produit de    Les  fonds issus de  la présente émission
l'émission                             permettront   de   répondre  aux  besoins
généraux  de  financement  du  Groupe  (y
compris  le  financement  de potentielles
opérations  de  croissance  externe),  de
diversifier ses sources de financement et
d'allonger la maturité de sa dette.

Montant de l'émission et Produit brut  Environ  100 millions d'euros susceptible
d'être  porté à un maximum d'environ 115
millions  d'euros  en  cas  d'exercice en
totalité  de l'option de surallocation de
15 %.

Valeur nominale unitaire des           La  valeur nominale  des Obligations fera
Obligations                            ressortir  une prime  d'émission comprise
entre  20 %  et  25 %  par  rapport  à la
moyenne  pondérée  par  les  volumes  des
cours de l'action de la Société constatés
sur  Euronext Paris depuis l'ouverture de
la  séance de bourse  le 25 janvier 2011
jusqu'au   moment   de  la  fixation  des
modalités définitives des Obligations.

Droit préférentiel de souscription     Non applicable.
-Délai de priorité

Placement privé                        En  France  et  hors  de  France,  le 25
janvier  2011, selon la procédure dite de
construction   du   livre   d'ordres,   à
l'exception   notamment   des  Etats-Unis
d'Amérique,  du  Canada,  du  Japon et de
l'Australie .

Période de souscription du  public     En France du 26 au 28 janvier 2011 inclus

Intention des principaux actionnaires  SITI,  détenant  44,25% du  capital de la
Société,  a fait part de son intention de
ne pas participer à la présente émission.

Prix d'émission des Obligations        Le pair.

Date d'émission, de jouissance et de   Prévue le 2 février 2011.
règlement des Obligations

Taux de rendement actuariel annuel     Compris   entre   4,00 %  et  4,75 %  (en
brut des Obligations                   l'absence  de conversion  et/ou d'échange
en     actions     et     en    l'absence
d'amortissement anticipé).

otation de l'émission                 L'émission  n'a  pas  fait  l'objet d&apos
;une
demande  de  notation.  La  dette  de  la
Société n'est pas notée.

Cotation des Obligations               Prévue  le  2 février  2011 sur  Euronext
Paris.

Compensation                           Euroclear France, Euroclear Bank S.A./N.V
et  Clearstream Banking,  société anonyme
(Luxembourg).

Chefs de File et Teneurs de Livre      Crédit  Agricole  Corporate  & Investment
Associés                               Bank  et  Société  Générale  Corporate  &
Investment Banking

Garantie                               La  présente émission  fera l'objet d'une
garantie  de  placement  par  un syndicat
bancaire  dans les  conditions fixées par
un  contrat de  garantie qui  sera conclu
avec la Société le 25 janvier 2011 .

Engagements d'abstention et de         Engagement   à  compter  de  la  date  de
conservation                           signature   du  contrat  de  garantie  et
finissant  180 jours calendaires après la
date  de  règlement-livraison  de l'offre
pour   la  Société  et  pour  SITI,  sous
réserve de certaines exceptions.


Calendrier indicatif de l'émission

25 janvier  2010 Diffusion  d'un communiqué de presse de la Société annonçant le
lancement et les modalités indicatives de l'émission.

Ouverture du livre d'ordres du Placement Privé.

Clôture du livre d'ordres du Placement Privé.

Fixation des modalités définitives des Obligations.

Diffusion  d'un communiqué de presse de la Société annonçant la
clôture  du Placement  Privé et  les modalités  définitives des
Obligations.

Visa de l'AMF sur le Prospectus.

Diffusion  d'un communiqué  de presse  de la  Société annonçant
l'obtention du visa de l'AMF sur le Prospectus et les modalités
de mise à disposition du Prospectus.

26 janvier 2011  Diffusion   par   Euronext   Paris  de  l'avis  d'émission  des
Obligations.

26 janvier 2011  Ouverture de la Période de Souscription du Public.

28 janvier 2011  Clôture de la Période de Souscription du Public.

31 janvier 2011  Date limite d'exercice de l'option de surallocation.

Le  cas  échéant,  diffusion  d'un  communiqué  de presse de la
Société  annonçant  le  montant  définitif  de l'émission après
exercice de l'option de surallocation.

31 janvier 2011  Diffusion   par   Euronext  Paris  de  l'avis  d'admission  aux
négociations des Obligations.

2 février 2011   Règlement-livraison des Obligations

Admission des Obligations aux négociations sur Euronext Paris


Caractéristiques des Obligations

Rang des Obligations                      Engagements  chirographaires, directs,
généraux,     inconditionnels,     non
subordonnés   et   non   assortis   de
sûretés.

Maintien des Obligations à leur rang      Exclusivement   en   cas   de  sûretés
consenties   par  la  Société  ou  ses
Filiales  Importantes au  bénéfice des
porteurs   d'autres   obligations   ou
d'autres titres financiers négociables
représentatifs  de  titres  de créance
émis ou garantis par la Société ou ses
Filiales Importantes.

Taux nominal - Intérêt                    Taux  nominal annuel  de compris entre
4,00 %  et  4,75 %.  Intérêt,  payable
                                          annuellement  à  terme  échu le 1(er)
octobre  de chaque  année (ou  le jour
ouvré  suivant si cette date n'est pas
un jour ouvré).

Intérêt  calculé prorata temporis pour
la  période courant du 2 février 2011
au 30 septembre 2011 inclus.

Durée de l'emprunt                        4 ans et 241 jours.

Amortissement normal des Obligations      En totalité, le 1(er) octobre 2015 (ou
le  jour ouvré  suivant si  cette date
n'est   pas   un   jour   ouvré)   par
remboursement au pair.

Amortissement anticipé des Obligations au à tout moment, pour tout ou partie des
gré de la Société                         Obligations,  sans limitation  de prix
ni  de quantité, par rachats en bourse
ou hors bourse ou par offres de rachat
ou d'échange.

à tout moment, à compter du 15 octobre
2013 jusqu'à       l'échéance      des
Obligations,   pour  la  totalité  des
Obligations    en   circulation   sous
réserve  d'un  préavis  d'au moins 30
jours  calendaires,  par remboursement
au pair majoré des intérêts courus, si
la  moyenne arithmétique, calculée sur
20 jours  de bourse  consécutifs parmi
les  30 qui  précèdent  la parution de
l'avis  de remboursement anticipé, des
produits  des premiers  cours cotés de
l'action  de la  Société constatés sur
Euronext    Paris    et    du    Ratio
d'Attribution  d'Actions en  vigueur à
chaque date, excède 130 % de la valeur
nominale des Obligations.

à  tout moment,  pour la  totalité des
Obligations    en   circulation   sous
réserve  d'un  préavis  d'au moins 30
jours  calendaires, par remboursement,
au pair majoré des intérêts courus, si
leur  nombre est  inférieur à  10 % du
nombre d'Obligations émises.

Exigibilité anticipée des Obligations     Possible,  au pair majoré des intérêts
courus  notamment en cas  de défaut de
la Société.

Remboursement   anticipé   au   gré   des Possible,  au pair majoré des intérêts
porteurs en cas de changement de contrôle courus.

Droit à l'attribution d'actions           À  tout moment à  compter du 2 février
2011 et  jusqu'au septième  jour ouvré
(Conversion/Échange  des  Obligations  en inclus   qui   précède   la   date  de
actions)                                  remboursement  normal ou anticipé, les
porteurs     d'Obligations    pourront
demander l'attribution d'actions de la
Société  à raison  de une  action pour
une     Obligation,    sous    réserve
d'ajustements.

La  Société pourra à  son gré remettre
des actions nouvelles à émettre ou des
actions  existantes ou une combinaison
des deux.

Jouissance et cotation des actions émises Actions nouvelles :
ou  remises sur  conversion et/ou échange
des Obligations                           les    actions   nouvelles   porteront
jouissance  à compter  du premier jour
de  l'exercice  social  dans lequel se
situe  la date  d'exercice du  droit à
l'attribution  d'actions. Elles feront
l'objet    de   demandes   périodiques
d'admission   aux   négociations   sur
Euronext  Paris,  le  cas échéant, sur
une deuxième ligne de cotation jusqu'à
leur    assimilation    aux    actions
existantes.

Actions existantes :

les   actions   existantes   porteront
jouissance   courante.   Elles  seront
immédiatement négociables en bourse.

Droit applicable                          Droit français.




AVERTISSEMENT


Aucune  communication ni aucune information relative  à l'émission par Pierre et
Vacances  des Obligations  ne peut  être diffusée  au public  dans un  pays dans
lequel  une  obligation  d'enregistrement  ou  d'approbation est requise. Aucune
démarche  n'a été entreprise ni ne sera  entreprise en dehors de France, dans un
quelconque pays dans lequel de telles démarches seraient requises. L'émission ou
la  souscription des  Obligations peuvent  faire l'objet  dans certains  pays de
restrictions  légales ou réglementaires spécifiques, Pierre et Vacances n'assume
aucune  responsabilité au titre  d'une violation par  une quelconque personne de
ces restrictions.

Le  présent communiqué constitue  une communication à  caractère promotionnel et
non  pas un prospectus au sens  de la Directive 2003/71/CE du parlement européen
et  du conseil  du 4 novembre  2003 (telle que  transposée dans chacun des Etats
membres de l'Espace Economique Européen), la (« Directive Prospectus »).

Le  présent  communiqué  ne  constitue  pas  et  ne saurait être considéré comme
constituant  une offre au public,  une offre de souscription  ou comme destiné à
solliciter l'intérêt du public en vue d'une opération par offre au public.

L'offre et la vente des Obligations en France seront effectuées, dans un premier
temps,  dans le cadre d'un placement  institutionnel. L'offre ne sera ouverte au
public  en France qu'après délivrance par l'Autorité des marchés financiers d'un
visa sur le Prospectus.

S'agissant  des  États  membres  de  l'Espace  Économique Européen autres que la
France  (les « États membres ») ayant  transposé la Directive Prospectus, aucune
action n'a été entreprise et ne sera entreprise à l'effet de permettre une offre
au public des Obligations rendant nécessaire la publication d'un prospectus dans
l'un  ou l'autre des États membres. En conséquence, les Obligations peuvent être
offertes dans les États membres uniquement :

(a)       à  des  personnes  morales  autorisées  ou agréées pour opérer sur les
marchés  financiers, où  à défaut,  à des  personnes morales dont l'objet social
exclusif est le placement en valeurs mobilières ;

(b)       à des personnes  morales remplissant au  moins deux des trois critères
suivants :  (1) un  nombre   moyen  de  salariés  d'au  moins  250 personnes sur
l'ensemble de l'exercice, (2) un total du bilan supérieur à 43 millions d'euros,
et  (3) un chiffre  d'affaires net annuel  supérieur à 50 millions d'euros, tels
qu'indiqués  dans les derniers comptes sociaux  ou consolidés annuels publiés de
la société ;

(c)       dans les autres cas  ne nécessitant pas la  publication par la Société
d'un prospectus au titre de l'article 3(2) de la Directive Prospectus.

Le  présent  communiqué  est  adressé  et  destiné  uniquement (i) aux personnes
situées   en   dehors   du  Royaume-Uni,  (ii)  aux  professionnels  en  matière
d'investissement  au sens de  l'article 19(5) du Financial  Services and Markets
Act  2000 (Financial  Promotion)  Order  2005, (iii)  aux  personnes  visées par
l'article 49(2) (a) à (d) (sociétés à capitaux propres élevés, associations non-
immatriculées,  etc.)  du  Financial  Services  and  Markets Act 2000 (Financial
Promotion) Order 2005 ou (iv) à toute autre personne à qui le présent communiqué
pourrait  être  adressé  conformément  à  la  loi (les personnes mentionnées aux
paragraphes  (i)  à  (iv))  étant  ensemble  désignées  comme  les  «  Personnes
Habilitées   »).   Les  Obligations  sont  uniquement  destinées  aux  Personnes
Habilitées et toute invitation, offre ou tout contrat relatif à la souscription,
l'achat  ou l'acquisition des Obligations ne peut être adressé ou conclu qu'avec
des  Personnes Habilitées. Toute  personne autre qu'une  Personne Habilitée doit
s'abstenir  d'utiliser  ou  de  se  fonder  sur  le  présent  communiqué  et les
informations qu'il contient.

Le  présent communiqué ne constitue pas  un prospectus approuvé par la Financial
Services  Authority ou par toute autre  autorité de régulation du Royaume-Uni au
sens de la Section 85 du Financial Services and Markets Act 2000.

Le  présent communiqué ne constitue  pas une offre de  valeurs mobilières ou une
quelconque  sollicitation d'achat ou  de souscription de  valeurs mobilières aux
Etats-Unis  ni  dans  aucun  autre  pays.  Les Obligations (et les actions sous-
jacentes)  ne pourront  être offertes,  souscrites ou  vendues aux Etats-Unis en
l'absence  d'enregistrement  ou  de  dispense  d'enregistrement au titre du U.S.
Securities  Act de 1933, tel que modifié. Pierre et Vacances n'a pas l'intention
d'enregistrer  l'offre mentionnée  dans le  présent communiqué  ou une partie de
cette  offre aux Etats-Unis ni d'effectuer une quelconque offre au public de ses
valeurs mobilières aux Etats-Unis.

La  diffusion de ce communiqué dans  certains pays peut constituer une violation
des  dispositions  légales  en  vigueur.  Les  informations  contenues  dans  ce
communiqué ne constituent pas une offre de valeurs mobilières aux Etats-Unis, au
Canada, au Japon ou en Australie.


Crédit  Agricole  Corporate  and  Investment  Bank  agissant  en  tant  qu'agent
stabilisateur  (ou tout établissement  agissant pour son  compte) pourra, sans y
être  tenu et  avec la  faculté d'y  mettre fin  à tout  moment, à compter de la
divulgation  des  modalités  définitives  des  Obligations, prévue le 25 janvier
2011, intervenir  aux  fins  de  stabilisation  du  marché des Obligations et/ou
éventuellement  des  actions  de  Pierre  et  Vacances,  dans  le  respect de la
législation et de la réglementation applicable et notamment du Règlement (CE) n°
2273/2003 de la Commission du 22 décembre 2003. Ces interventions, si elles sont
mises  en uvre, pourront être  interrompues à tout moment  et le seront au plus
tard  le  31  janvier  2011, conformément  à  l'article 8.5 du Règlement (CE) n°
2273/2003. Ces  interventions  ont  pour  objet  de  stabiliser  les  cours  des
Obligations et/ou des actions de Pierre et Vacances. Les interventions réalisées
au  titre de ces activités sont aussi  susceptibles d'affecter le prix de marché
des  actions de Pierre et Vacances et/ou des Obligations et pourraient aboutir à
la fixation d'un prix de marché plus élevé que celui qui prévaudrait autrement.



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Les annexes de ce communiqué sont disponibles à partir de ce lien :

http://hugin.info/143523/R/1481955/417273.pdf

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ble du contenu de ce communiqué.



[HUG#1481955]