Activité commerciale et résultats 2010

Paris La Défense, mardi 22 février 2011





Activité commerciale et Résultats 2010

Activité commerciale 2010 supérieure aux objectifs

* -  Logement :  14.885 réservations  nettes  (+13%  par rapport à 2009), dont
12.016 logements  neufs, pour un montant total de 2,57 milliards d'euros TTC
(soit + 19% par rapport à 2009)

* - Tertiaire : 190 millions d'euros HT de prises de commandes

* -  Backlog à fin décembre  : 2,7 milliards d'euros,  soit 16 mois d'activité
promotion(1)(),  en progression de  5% par rapport à  fin 2009 (+15% pour le
logement)


Situation financière robuste et bonne visibilité : progression du dividende

* -  Chiffre  d'affaires :  2.747 millions  d'euros,  en repli limité à 3% par
rapport à 2009

* -  Résultat  opérationnel courant  :  201 millions  d'euros, soit un taux de
marge Groupe de 7,3% (7,9% pour le pôle Logement)

* - Résultat net part du Groupe de 120 millions d'euros

* -  Point  bas  du  BFR  (359  millions  d'euros)  amenant  à  une trésorerie
nette consolidée de 291 millions d'euros

* - Augmentation du dividende proposé à 2 euros par action

Perspectives  2011 : rebond des commandes tertiaires  et progression de la marge
opérationnelle

* - Résidentiel : objectif de part de marché de 10% dans un marché du logement
neuf attendu autour de 105.000 unités

* - Tertiaire : objectif de 500 millions d'euros de prises de commandes

* -  Chiffre d'affaires consolidé 2011 attendu autour de 2,7 milliards d'euros
et  marge opérationnelle courante supérieure à 8% en 2011 hors charges liées
au projet Nexity Demain

* - Maintien d'une politique de dividende adaptée à la situation financière de
la société

Selon Alain DININ, Président-Directeur Général :

«En dépit des mesures de soutien adoptées début 2009, 2010 aura vu un nouveau
renforcement des tensions sur le marché du logement en France. L'insuffisance
des mises en chantier dans les grandes agglomérations se traduit par une hausse
des prix et l'exclusion de nombreux ménages de l'accession. Conjuguée à la
remontée des taux d'emprunt immobilier, cette situation de pénurie exige
désormais la mise en uvre d'une politique de construction beaucoup plus
énergique reposant sur la libération de fonciers, la densification des villes et
la simplification du processus administratif.

 Pour le Groupe Nexity, 2010 aura été une très bonne année, avec des résultats
commerciaux et un niveau d'activité supérieurs aux attentes. Compte tenu du
décalage entre l'activité commerciale et la constatation des résultats, 2010
marquera, en contrecoup de l'effondrement des ventes de logements en 2008, un
point bas du taux de marge opérationnelle qui sera amené à s'améliorer
progressivement sur les prochains exercices.

L'objectif de taux de marge opérationnelle que nous nous fixons pour 2011 est
donné avant prise en compte du coût de lancement du nouveau projet d'entreprise
du Groupe, « Nexity Demain », qui pèsera de façon non récurrente sur le résultat
opérationnel 2011. Ce projet pluri-annuel et ambitieux vise à pousser encore
plus loin l'intégration de nos différentes activités, en capitalisant sur une
marque unique, qui devra incarner les engagements de l'ensemble des activités
pour être plus proche et plus à l'écoute de ses clients. En visant, avec de
nouvelles solutions et de nouveaux produits, voire de nouvelles activités
complémentaires, à accompagner nos clients dans leurs différentes vies
immobilières, nous souhaitons que NEXITY devienne le réflexe en matière de
besoins immobiliers et la marque de référence en termes de relation-client dans
ce domaine. »



* * *

Le mardi 22 février 2011, le Conseil d'administration de Nexity, réuni sous la
présidence d'Alain DININ, a examiné et arrêté les comptes consolidés du Groupe
au 31 décembre 2010. Le compte de résultat et le bilan consolidés figurant en
pages 12 à 14 du présent communiqué ont été audités par les Commissaires aux
comptes de la Société.

* * *

Activité Commerciale 2010

Pôle Logement

Le marché français a été très actif durant l'année 2010 (115.051 logements neufs
vendus par les promoteurs, soit +8,6% par rapport à 2009), grâce notamment à des
taux de crédit immobilier à leurs plus bas niveaux historiques (3,42% en moyenne
annuelle selon Crédit Logement), et aux dispositifs de soutien public destinés
aux particuliers (aides à l'accession, incitation à l'investissement locatif à
travers le régime Scellier-Carrez). La mise en uvre en 2011 du nouveau PTZ+
(prêt à taux zéro renforcé), plus ciblé et qui augmente la capacité d'emprunt
des clients dans les zones urbaines devrait soutenir le marché des primo-
accédants. Le maintien du régime Scellier à des niveaux toujours attractifs
(avantage fiscal ramené à 22%), pour les logements neufs répondant à la norme
BBC (Bâtiment Basse Consommation) devrait continuer de soutenir celui des
investisseurs particuliers. Pour autant, la tendance à la remontée des taux des
crédits immobiliers constatée depuis le début de l'année devrait peser sur la
capacité de financement des acquéreurs.

Les réservations nettes de logements neufs et de lots de terrains à bâtir
enregistrées par le Groupe Nexity se sont au total établies à 14.885 unités
(dont 162 en Italie), en hausse de 13% par rapport à 2009, et représentent
2.566 millions d'euros (dont 52 millions en Italie).



+----------------------------------------------+-+------+-+------+-+-------+
|Réservations de logements neufs et de lots de | |      | |      | |       |
|terrains à bâtir - FRANCE (lots et MEUR)        | |  2010| |  2009| |Ecart %|
+----------------------------------------------+-+------+-+------+-+-------+
|Logements (nombre de lots)                    | |11.854| |10.808| |   +10%|
+----------------------------------------------+-+------+-+------+-+-------+
|Terrains à bâtir (nombre de lots)             | | 2.869| | 2.205| |   +30%|
+----------------------------------------------+-+------+-+------+-+-------+
|Total réservations logements et terrains à    | |      | |      | |       |
|bâtir (nombre de lots)                        | |14.723| |13.013| |   +13%|
+----------------------------------------------+-+------+-+------+-+-------+
|Total réservations logements (MEUR TTC)         | | 2.295| | 1.972| |   +16%|
+----------------------------------------------+-+------+-+------+-+-------+
|Terrains à bâtir (MEUR TTC)                     | |   219| |   141| |   +55%|
+----------------------------------------------+-+------+-+------+-+-------+
|Total réservations logements et terrains à    | | 2.514| | 2.113| |   +19%|
|bâtir (MEUR TTC)                                | |      | |      | |       |
+----------------------------------------------+-+------+-+------+-+-------+



* Les réservations de logements neufs s'élèvent en France à 11.854 unités, en
hausse de 10% par rapport à 2009.





+------------------------------------+-+------+----+-+------+----+-+-------+
|Evolution des réservations Logement | |      |    | |      |    | |Ecart %|
|par clients - FRANCE                | |  2010|    | |  2009|    | |       |
+------------------------------------+-+------+----+-+------+----+-+-------+
|Clients accédants (nombre de lots)  | | 2.802| 24%| | 2.874| 26%| |    -2%|
+------------------------------------+-+------+----+-+------+----+-+-------+
|            Dont : - primo-accédants| | 2.060| 17%| | 2.139| 20%| |    -4%|
+------------------------------------+-+------+----+-+------+----+-+-------+
|                  - autres accédants| |   742|  7%| |   735|  6%| |    +1%|
+------------------------------------+-+------+----+-+------+----+-+-------+
|Investisseurs privés (nombre de     | |      |    | |      |    | |   +22%|
|lots)                               | | 6.972| 59%| | 5.691| 53%| |       |
+------------------------------------+-+------+----+-+------+----+-+-------+
|Investisseurs institutionnels       | |      |    | |      |    | |    -7%|
|(nombre de lots)                    | | 2.080| 17%| | 2.243| 21%| |       |
+------------------------------------+-+------+----+-+------+----+-+-------+
|                                    | |      |    | |      |    | |       |
|Total réservations logements (nombre| |      |    | |      |    | |       |
|de lots)                            | |11.854|100%| |10.808|100%| |   +10%|
+------------------------------------+-+------+----+-+------+----+-+-------+

 Hors ventes en bloc aux institutionnels et ventes d'Iselection(2)(), le prix
moyen TTC des logements vendus s'établit à 209 kEUR pour une surface moyenne de
58 m(2). L'augmentation de la surface moyenne des logements vendus, ainsi que la
part croissante des ventes en zones tendues, participent à la progression du
prix moyen des logements. La progression du prix moyen au m² (+6% par rapport à
2009) est en ligne avec l'évolution du marché du neuf en France en 2010.



+-------------------------------------+---+-------+---+-------+---+
| Prix moyen de vente & Surface*      |   |  2010 |   |  2009 |   |
+-------------------------------------+---+-------+---+-------+---+
| Prix moyen TTC logement au m² (EUR)   |   | 3.601 |   | 3.393 |   |
+-------------------------------------+---+-------+---+-------+---+
| Surface moyenne par logement (m²)   |   |  57,9 |   |  57,7 |   |
+-------------------------------------+---+-------+---+-------+---+
| Prix moyen TTC par logement (KEUR)( ) |   | 208,6 |   | 195,8 |   |
+-------------------------------------+---+-------+---+-------+---+

* hors ventes en bloc et Iselection

 Le stock achevé détenu par le Groupe demeure très faible, à 103 logements à fin
2010. Le niveau moyen de pré-commercialisation des opérations constaté au
lancement des travaux reste exceptionnellement élevé, et atteint 77% en moyenne
sur l'année.

Les efforts menés par le Groupe en matière de développement ont été
concrétisés : 10.382 nouveaux lots ont été mis sur le marché sur l'exercice,
soit une progression de 44% par rapport à 2009. Le potentiel d'activité
Logement(3)() du Groupe à fin 2010 représente l'équivalent de 21.300 lots(4)(),
en hausse de 12% par rapport au 31 décembre 2009. En Ile-de-France, les terrains
sous promesse progressent de 57% sur un an.

Les réservations de terrains à bâtir s'établissent à 2.869 unités, en hausse de
30% par rapport à 2009. Cette hausse s'explique par une augmentation de 12% des
ventes aux particuliers, et par le fort redressement des ventes groupées nettes
réalisées auprès des promoteurs. Le prix moyen des réservations nettes des
particuliers s'établit à 75 kEUR. Le potentiel de l'activité(3) de lots de
terrains à bâtir s'élève à 9.400 lots, contre 8.700 lots au 31 décembre 2009.



Pôle Tertiaire

* L'année 2010 a vu un net redémarrage du marché de l'investissement en
France, avec un total de 11 milliards d'euros engagés (+42% par rapport à
2009) dont 4,6 milliards d'euros(5)() au quatrième trimestre. La forte
préférence pour les actifs de qualité s'est traduite par une forte baisse
des rendements des actifs « prime » (de 4,75% à 6% dans Paris QCA), et une
part élevée des investissements portant sur des immeubles neufs ou
restructurés (50% des volumes). La rareté de ces types d'actifs a contribué
à la relance des projets en VEFA, dont certains de taille significative «en
blanc ». Les surfaces neuves ou restructurées disponibles se raréfient dans
l'offre future certaine, conséquence du nombre limité de nouveaux lancements
de projets depuis la crise.



* Les prises de commandes enregistrées par Nexity en 2010 se sont élevées à
189,6 millions d'euros HT. Le quatrième trimestre a vu la conclusion de deux
nouvelles commandes pour un total de 65,9 millions d'euros HT : une
opération de bureaux de 16.000 m² au pied du métro à Genevilliers (92), et
des locaux d'activité de près de 5.000 m² situés au Coudray-Montceaux (91).
Le degré d'avancement de développement de nouveaux projets permet au Groupe
d'afficher des objectifs ambitieux de prises de commandes pour 2011,
revenant aux plus hauts niveaux historiques de cette activité.



Pôle Services & Distribution

Dans les activités de Services, le portefeuille de lots en gestion de
copropriété a connu en 2010 une érosion significative (-8% en volume), qui
justifie la mise en uvre de nouveaux moyens visant à améliorer la qualité de
service dans le cadre du nouveau projet d'entreprise, « Nexity Demain ». En
gérance locative, le portefeuille du Groupe progresse légèrement sur un an à fin
2010. En transaction, les agences du Groupe enregistrent une forte reprise des
volumes, en location comme en vente. En tertiaire, les surfaces sous gestion
s'élèvent à un peu moins de 7 millions de mètres carrés au 31 décembre 2010.



Dans la Distribution, l'activité des agences des réseaux (1.343 agences fin
décembre 2010 contre 1.405 fin décembre 2009) reste soutenue, grâce notamment à
la faiblesse des taux de crédit immobilier. L'activité d'Iselection continue par
ailleurs de bénéficier de l'extension du dispositif Scellier aux investissements
réalisés sous le régime du loueur en meublé non professionnel (LMNP) : 2.039
lots ont été commercialisés en 2010 au titre de son activité de vente de
produits d'épargne immobilière pour le compte de promoteurs tiers, en ligne avec
2009.



Régénération urbaine (Villes & Projets)

Le potentiel foncier non commercialisé de Nexity Villes & Projets atteint
835.000 mètres carrés(6)() au 31 décembre 2010. L'année écoulée a vu la mise en
commercialisation de plus de 130.000 m² issus d'opérations initiées par Villes &
Projets, sur les sites de Nantes Tripode (44), Gennevilliers (92), Ermont
Eaubonne (95), Boulogne-Billancourt (92) et Nanteuil le Haudouin (60). Deux
opérations nouvelles sont par ailleurs entrées en portefeuille, à Strasbourg
(67) pour près de 29.000 m(2), et Asnières (92) pour 123.000 m², ce dernier
rentrant dans le cadre de la politique du Groupe de prises de positions
foncières opportunistes ponctuelles, à haut potentiel.



Au 31 décembre 2010, la part des surfaces destinées à des opérations de logement
s'élève désormais à 47% du total, contre 53% destinées à des bureaux, commerces
et locaux d'activités.



Les opérations initiées par Villes & Projets ont généré un chiffre d'affaires
pour les activités de promotion du Groupe de 154 millions d'euros durant l'année
2010 (contre 238 millions en 2009) et ont représenté 70% du montant des prises
de commandes de l'année du pôle Tertiaire.





Résultats consolides 2010



+---------------------------------------------+-+-------+-+-------+-+-------+-+
|En millions d'euros                          | |   2010| |   2009| |Ecart %| |
+---------------------------------------------+-+-------+-+-------+-+-------+-+
|Chiffre d'affaires                           | |2.747,2| |2.837,9| |    -3%| |
+---------------------------------------------+-+-------+-+-------+-+-------+-+
|Résultat opérationnel courant                | |  201,4| |  206,4| |    -2%| |
+---------------------------------------------+-+-------+-+-------+-+-------+-+
|Marge opérationnelle courante                | |   7,3%| |   7,3%| |       | |
+---------------------------------------------+-+-------+-+-------+-+-------+-+
|Résultat financier                           | | (22,2)| | (39,3)| |      -| |
+---------------------------------------------+-+-------+-+-------+-+-------+-+
|Impôts sur les bénéfices                     | | (65,6)| | (59,8)| |       | |
+---------------------------------------------+-+-------+-+-------+-+-------+-+
|Résultat des activités courantes après impôts| |  113,6| |  107,3| |    +6%| |
+---------------------------------------------+-+-------+-+-------+-+-------+-+
|Variation de valeur des goodwills            | | (35,4)| |(121,7)| |       | |
+---------------------------------------------+-+-------+-+-------+-+-------+-+
|Résultat des sociétés mises en équivalence   | |   43,9| | (34,1)| |      -| |
+---------------------------------------------+-+-------+-+-------+-+-------+-+
|Résultat net part des intérêts minoritaires  | |  (2,3)| |  (1,4)| |       | |
+---------------------------------------------+-+-------+-+-------+-+-------+-+
|Résultat net part du Groupe                  | |  119,8| | (49,9)| |      -| |
+---------------------------------------------+-+-------+-+-------+-+-------+-+
|Bénéfice par action (EUR)                      | |   2,26| |      -| |       | |
+---------------------------------------------+-+-------+-+-------+-+-------+-+





Chiffre d'affaires



Le chiffre d'affaires enregistré par le Groupe Nexity en 2010 s'établit à
2.747 millions d'euros, en repli de 3% par rapport à 2009.



+----------------------------+---+---------+---+---------+---+---------+---+
| En millions d'euros        |   |    2010 |   |    2009 |   | Ecart % |   |
+----------------------------+---+---------+---+---------+---+---------+---+
| Logement                   |   | 1.731,7 |   | 1.827,1 |   |     -5% |   |
+----------------------------+---+---------+---+---------+---+---------+---+
| Tertiaire                  |   |   375,0 |   |   475,9 |   |    -21% |   |
+----------------------------+---+---------+---+---------+---+---------+---+
| Services & Distribution    |   |   609,2 |   |   530,1 |   |    +15% |   |
+----------------------------+---+---------+---+---------+---+---------+---+
| Autres activités           |   |    31,3 |   |     4,8 |   |       - |   |
+----------------------------+---+---------+---+---------+---+---------+---+
| Chiffre d'affaires* Groupe |   | 2.747,2 |   | 2.837,9 |   |     -3% |   |
+----------------------------+---+---------+---+---------+---+---------+---+

* Les chiffres d'affaires des pôles Logement (hors Italie) et Tertiaire sont
reconnus selon la méthode de l'avancement, c'est-à-dire calculés sur la base des
ventes notariées et au prorata de l'avancement des coûts de construction
engagés.





* Le chiffre d'affaires du pôle Logement s'établit à 1.731 millions d'euros se
décomposant en 1.560 millions d'euros pour l'activité de promotion de
logements en France, 160 millions d'euros pour les activités de lotissement
et 11 millions d'euros pour les activités de promotion résidentielle en
Italie avec la livraison d'une première opération à Turin. Le retrait de 7%
du chiffre d'affaires de l'activité de promotion de logements neufs en
France par rapport à 2009 reflète la baisse de l'activité commerciale
enregistrée en 2008, dans des proportions moindres qu'escompté toutefois,
compte tenu d'un très bon quatrième trimestre (566 millions d'euros, proche
du record historique de 603 millions au quatrième trimestre 2009), durant
lequel ont été signés 58% des actes notariés de l'exercice.



* Le recul du chiffre d'affaires du pôle Tertiaire de 21% par rapport à 2009
(à 375 millions d'euros), s'explique principalement par l'absence de chiffre
d'affaires significatif à l'international. Les conditions très dégradées des
marchés locaux (notamment en Espagne et en Italie) n'ont pas permis de
lancer de nouvelles opérations significatives depuis deux ans, alors que
l'achèvement d'opérations d'immeubles de bureaux à Barcelone et à Milan
contribuait pour 70 MEUR au chiffre d'affaires 2009. Les objectifs de prise de
commandes que se fixe le Groupe pour 2011, supérieurs au montant du backlog
tertiaire résiduel à fin 2010, devraient permettre de faire à nouveau
croître en 2011 le backlog de cette activité pour la première fois depuis
2008.



* La progression de 15% du chiffre d'affaires du pôle Services et Distribution
(609 millions d'euros) provient essentiellement des activités de
Distribution alors que le chiffre d'affaires des Services (429 MEUR) reste
stable. Dans les activités de Distribution, le Groupe enregistre un quasi-
doublement du chiffre d'affaires (180 MEUR contre 97 MEUR) en raison de la forte
accélération de l'activité d'Iselection (147 MEUR contre 65 MEUR). L'activité
d'opérateur de logements neufs d'Iselection a progressé nettement en 2010,
et a bénéficié en fin d'année d'une accélération des signatures d'actes de
vente qui s'est directement traduite dans le chiffre d'affaires de l'année
(61% des signatures d'actes de l'année réalisées sur le seul mois de
décembre).



* La forte progression du niveau de chiffre d'affaires des Autres activités
par rapport à 2009 s'explique par l'impact ponctuel de la cession d'un
immeuble de bureau restructuré à Paris 13ème détenu en co-investissement.



Résultat opérationnel courant



Le résultat opérationnel courant s'élève à 201,4 millions d'euros, soit une
marge opérationnelle courante de 7,3%, stable par rapport à 2009.



+-------------------------------+---+--------+---+--------+---+---------+---+
| En millions d'euros           |   |   2010 |   |   2009 |   | Ecart % |   |
+-------------------------------+---+--------+---+--------+---+---------+---+
| Logement                      |   |  136,9 |   |  149,0 |   |     -8% |   |
+-------------------------------+---+--------+---+--------+---+---------+---+
|       % du chiffre d'affaires |   |   7,9% |   |   8,2% |   |         |   |
+-------------------------------+---+--------+---+--------+---+---------+---+
| Tertiaire                     |   |   15,7 |   |   35,1 |   |    -55% |   |
+-------------------------------+---+--------+---+--------+---+---------+---+
|       % du chiffre d'affaires |   |   4,2% |   |   7,4% |   |         |   |
+-------------------------------+---+--------+---+--------+---+---------+---+
| Services et Distribution      |   |   58,9 |   |   34,0 |   |    +73% |   |
+-------------------------------+---+--------+---+--------+---+---------+---+
|       % du chiffre d'affaires |   |   9,7% |   |   6,4% |   |         |   |
+-------------------------------+---+--------+---+--------+---+---------+---+
| Autres activités              |   | (10,0) |   | (11,8) |   |      ns |   |
+-------------------------------+---+--------+---+--------+---+---------+---+
| Résultat opérationnel courant |   |  201,4 |   |  206,4 |   |     -2% |   |
+-------------------------------+---+--------+---+--------+---+---------+---+
|       % du chiffre d'affaires |   |   7,3% |   |   7,3% |   |         |   |
+-------------------------------+---+--------+---+--------+---+---------+---+





Le taux de marge opérationnelle courante du pôle Logement de 7,9% en 2010
(contre 8,2% en 2009) confirme les anticipations du Groupe. Il s'explique par le
niveau réduit des marges des réservations enregistrées en 2008 qui se sont
traduites par un point bas de la marge du logement à la fin du premier semestre
2010 (7,2%). La progression des marges attachées aux réservations enregistrées à
compter de 2009 devrait se traduire par une amélioration progressive du taux de
marge.



Le résultat opérationnel courant du pôle Tertiaire s'établit à 15,7 millions
d'euros. La marge opérationnelle dégagée par les opérations en France atteint
24,7 millions, soit 7% du chiffre d'affaires, en raison du poids des opérations
négociées durant la crise de 2008 et d'une moindre couverture des charges de
structure en raison de la baisse du niveau d'activité. A l'international, la
sous-couverture des charges de structure et la forte dépréciation d'un terrain
résiduel en Espagne, expliquent le niveau de pertes enregistrées.



Le résultat opérationnel courant du pôle Services et Distribution atteint 58,9
millions d'euros, soit un taux de marge de 9,7%. La marge opérationnelle des
Services s'élève à 5,8%, affectée notamment par l'érosion du portefeuille et le
bas niveau des taux d'intérêt, qui réduit les produits financiers générés par la
gestion des comptes mandants. Les activités de Distribution dégagent un résultat
de 34,1 millions d'euros, en forte hausse par rapport à 2009 : la reprise de
l'activité d'Iselection, tant en opérateur qu'en commercialisateur, se traduit
immédiatement dans les comptes (comptabilisation des opérations en totalité à la
signature des actes).



Le résultat opérationnel courant des Autres activités s'établit à -10,0 millions
d'euros et comprend notamment les charges des holdings, de Villes &
Projets(7)(), les charges liées aux paiements en actions et les activités de
Nexity-Reim.

Le résultat financier ressort à -22,2 millions d'euros (contre -39,3 millions en
2009) dont -16,5 millions d'euros de coût de l'endettement financier net. Les
instruments de couverture limitent l'avantage retiré de la baisse des taux
d'intérêt sur les encours de dette brute, tandis que la rémunération de la
trésorerie à court terme du Groupe se révèle très faible. Les autres produits et
charges financiers pour un montant de -5,7 millions d'euros complètent le
résultat financier, dont la rémunération des avances clients du Tertiaire et du
Logement (-3,4 millions), l'impact en résultat des dérivés inefficaces ou
déqualifiés (-7,3 millions), partiellement compensés par le stockage des coûts
d'emprunt (+4,8 millions).



Le résultat des activités courantes après impôts, le plus pertinent pour
comparer les résultats d'une année sur l'autre compte tenu des évolutions
contrastées du résultat des sociétés consolidées par mise en équivalence et des
évaluations de goodwill, atteint 113,6 millions contre 107,3 millions en 2009.



La contribution des participations consolidées par mise en équivalence s'élève à
43,9 millions d'euros dont 41,3 millions d'euros au titre de la contribution
d'Eurosic (contre une charge de 32,4 millions d'euros en 2009). Cette évolution
traduit essentiellement l'effet de l'appréciation de la juste valeur des
immeubles détenus par la foncière sur la période. Pour rappel, Nexity valorise
sa participation dans Eurosic sur la base de l'Actif Net Réévalué de la
foncière.



Le résultat net part du Groupe s'élève à 119,8 millions d'euros.









Flux de trésorerie Groupe

+----------------------------------------------------------+-+------+--+-------+
|En millions d'euros                                       | |  2010|  |   2009|
+----------------------------------------------------------+-+------+--+-------+
|Capacité d'autofinancement avant coût du financement et   | | 213,7|  |  207,2|
|impôts                                                    | |      |  |       |
+----------------------------------------------------------+-+------+--+-------+
|Variation du BFR d'exploitation                           | | 176,2|  |   61,3|
+----------------------------------------------------------+-+------+--+-------+
|Paiement d'impôts & charges financières                   | |(43,1)|  | (69,1)|
+----------------------------------------------------------+-+------+--+-------+
|Flux de trésorerie générés par l'exploitation             | | 346,8|  |  199,4|
+----------------------------------------------------------+-+------+--+-------+
|Flux de trésorerie liés aux investissements opérationnels | |(10,1)|  |  (8,1)|
+----------------------------------------------------------+-+------+--+-------+
|Cash-flow libre                                           | | 336,7|  |  191,3|
+----------------------------------------------------------+-+------+--+-------+
|Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement   | |      |  |       |
|financiers                                                | | (3,8)|  |  517,1|
+----------------------------------------------------------+-+------+-++-------+
|   dont dividendes reçus des sociétés mises en équivalence| |   1,1| |     8,7|
+----------------------------------------------------------+-+------+-++-------+
|   dont produit de la cession des titres Crédit Foncier de| |      |  |       |
|                                                    France| |     -|  |  539,6|
+----------------------------------------------------------+-+------+--+-------+
|Dividende payé                                            | |(85,7)|  | (79,5)|
+----------------------------------------------------------+-+------+--+-------+
|Programme de rachat d'actions                             | |(65,9)|  |       |
+----------------------------------------------------------+-+------+--+-------+
|Autres flux de trésorerie liés aux opérations de          | |      |  |       |
|financement                                               | |(37,4)|  |(466,4)|
+----------------------------------------------------------+-+------+--+-------+
|Variation de trésorerie                                   | | 143,9|  |  162,6|
+----------------------------------------------------------+-+------+--+-------+



La capacité d'autofinancement dégagée par le Groupe (hors dividendes reçus des
sociétés mises en équivalence), avant coût du financement et impôts, s'élève à
213,7 millions d'euros, stable par rapport à 2009 malgré la baisse du chiffre
d'affaires.



Le cash-flow libre atteint 336,7 millions, correspondant principalement à
l'autofinancement auquel s'ajoute l'effet de la forte baisse du BFR
d'exploitation (en retrait de 176 millions sur un an). Les intérêts nets versés
s'élèvent à 14 millions d'euros et la charge d'impôt effectivement payée atteint
29 millions d'euros, compte tenu du remboursement en 2010 d'une créance d'impôt
de 27,4 millions constatée fin 2009.



Les flux de trésorerie liés aux opérations d'investissements financiers
(décaissement net de 3,8 millions d'euros) comprennent notamment un
investissement complémentaire dans le capital de la société Ægide (gestion de
résidences non médicalisées pour personnes âgées).



Le financement du programme de rachat de ses propres titres par le Groupe
représente un décaissement de 65,9 millions d'euros. Le paiement du dividende au
titre de l'exercice 2009 s'élève à 85,7 millions d'euros. Les autres flux de
trésorerie liés aux opérations de financement comprennent des remboursements
nets d'emprunts et dettes financières (décaissement net de 48,2 millions
d'euros), l'effet des augmentations de capital réservées aux salariés ou liées à
l'exercice de stock-options (13,5 millions d'euros) et les dividendes payés aux
minoritaires (2,7 millions d'euros).





Besoin en Fonds de Roulement par pôle

+------------------------+-+------------+-+------------+-+----------+
|En millions d'euros     | |31 déc. 2010| |31 déc. 2009| |Var. en MEUR|
+------------------------+-+------------+-+------------+-+----------+
|Logement                | |       383,6| |       559,5| |   (175,9)|
+------------------------+-+------------+-+------------+-+----------+
|Tertiaire               | |      (81,1)| |      (48,8)| |    (32,3)|
+------------------------+-+------------+-+------------+-+----------+
|Services et Distribution| |         5,1| |      (18,5)| |      23,6|
+------------------------+-+------------+-+------------+-+----------+
|Autres activités & impôt| |        51,2| |        84,7| |    (33,5)|
+------------------------+-+------------+-+------------+-+----------+
|BFR total               | |       358,7| |       576,9| |   (218,2)|
+------------------------+-+------------+-+------------+-+----------+





Le besoin en fonds de roulement du Groupe marque un point bas à 358,7 millions
d'euros, dettes d'impôts incluses, en baisse de 218,2 millions d'euros par
rapport au 31 décembre 2009.



La baisse du BFR du pôle Logement (en recul de 176 millions d'euros sur un an)
est liée aux taux élevés d'écoulement commerciaux des programmes constatés en
2010.



Le BFR négatif du pôle Tertiaire reste à des niveaux atypiques compte tenu de
l'échelonnement des paiements décalé par rapport au déroulement des travaux sur
les opérations en cours.



La variation du BFR du pôle Services et Distribution par rapport à fin 2009
reflète principalement la reprise de l'activité d'Iselection. Le BFR des Autres
activités et Impôts (51,2 millions) comprend notamment les capitaux engagés dans
une opération de l'activité Investissement ainsi que les fonciers en cours de
valorisation détenus par l'activité Villes & Projets.



Le  Groupe détient par ailleurs au 31 décembre 2010, dans ses actifs courants et
pour  le compte de ses mandants dans  le cadre de ses activités d'administrateur
de  biens, un encours  de trésorerie de  550,9 millions d'euros. Cette position,
neutralisée  au passif par une dette de même montant, n'a pas d'incidence sur le
BFR du Groupe.


Goodwill

+------------------------+---+--------------+---+--------------+
| En millions d'euros    |   | 31 déc. 2010 |   | 31 déc. 2009 |
+------------------------+---+--------------+---+--------------+
| Logement               |   |        227,1 |   |        226,8 |
+------------------------+---+--------------+---+--------------+
| Tertiaire              |   |         51,9 |   |         51,9 |
+------------------------+---+--------------+---+--------------+
| Services               |   |        524,5 |   |        560,8 |
+------------------------+---+--------------+---+--------------+
| Franchises             |   |         89,9 |   |         91,1 |
+------------------------+---+--------------+---+--------------+
| Distribution en réseau |   |        128,4 |   |        116,3 |
+------------------------+---+--------------+---+--------------+
| Goodwill total         |   |      1.021,8 |   |      1.046,9 |
+------------------------+---+--------------+---+--------------+





Le goodwill des activités de Services a fait l'objet d'un ajustement de valeur
de 35,4 millions d'euros en 2010. Cet ajustement, de nature comptable, reflète
notamment l'anticipation d'une amélioration de la profitabilité plus progressive
que celle attendue auparavant.





Participations mises en équivalence

La valeur des participations mises en équivalence s'établit à 219,7 millions
d'euros, contre 179,1 millions d'euros au 31 décembre 2009. Cette progression
s'explique principalement par l'augmentation de valeur de la participation
détenue par Nexity dans Eurosic, enregistrée au bilan du Groupe sur la base de
l'Actif Net Réévalué de la foncière. La revalorisation des actifs d'Eurosic
effectuée au 31 décembre 2010 par des experts indépendants explique en grande
partie l'enregistrement d'un gain de 41,3 millions sur l'année.



La participation du Groupe dans le capital de la foncière a par ailleurs été
portée à 32,1% contre 31,7% au 31 décembre 2009, suite à l'option exercée par
Nexity de recevoir le dividende versé par Eurosic au titre de 2009 en actions
plutôt qu'en numéraire.




Structure financière

Les capitaux propres consolidés part du Groupe s'établissent à 1.880,8 millions
d'euros au 31 décembre 2010, contre 1.891,4 fin décembre 2009. Cet écart
s'explique principalement par le résultat de l'année (+119,8 millions), le
versement du dividende au titre de l'exercice 2009 (impact de -85,7 millions) et
le rachat de titres en vue de leur annulation intervenu entre juin et novembre
2010 (effet de -65,9 millions) qui a conduit à annuler le 24 novembre
2010 2.420.490 actions (soit 4,5% du capital de la société au 31 mai 2010).



Le Groupe dispose au 31 décembre 2010 d'une trésorerie nette positive de 291,1
millions d'euros.





+-----------------------------------+-+------------+-+------------+-+----------+
|En millions d'euros                | |31 déc. 2010| |31 déc. 2009| |Var. en MEUR|
+-----------------------------------+-+------------+-+------------+-+----------+
|Emprunts sur établissements de     | |            | |            | |          |
|crédit                             | |       459,0| |       500,9| |    (41,9)|
+-----------------------------------+-+------------+-+------------+-+----------+
|Autres dettes et autres créances   | |            | |            | |          |
|financières                        | |         8,3| |         9,3| |     (1,0)|
+-----------------------------------+-+------------+-+------------+-+----------+
|Placements à terme                 | |     (100,8)| |     (101,5)| |       0,7|
+-----------------------------------+-+------------+-+------------+-+----------+
|Trésorerie & banques créditrices   | |     (657,7)| |     (513,8)| |   (143,9)|
+-----------------------------------+-+------------+-+------------+-+----------+
|Endettement net (trésorerie nette) | |     (291,1)| |     (105,1)| |   (186,0)|
+-----------------------------------+-+------------+-+------------+-+----------+
|Capitaux propres*                  | |     1.885,7| |     1.896,6| |    (10,9)|
+-----------------------------------+-+------------+-+------------+-+----------+

* Y compris intérêts minoritaires



Le montant des ouvertures de crédit sur les lignes corporate du Groupe, non
tirées et mobilisables au 31 décembre 2010, s'élève à 262 millions d'euros.

Le Groupe respecte au 31 décembre 2010 l'ensemble des covenants financiers
attachés à ses lignes de crédit.





Backlog - Carnet de commandes au 31 decembre 2010



+-------------------------------+-+------------+-+------------+-+-------+
|En millions d'euros, Hors Taxes| |31 déc. 2010| |31 déc. 2009| |Ecart %|
+-------------------------------+-+------------+-+------------+-+-------+
|Logement *                     | |       2.098| |       1.807| |   +16%|
+-------------------------------+-+------------+-+------------+-+-------+
|Lotissement                    | |         246| |         237| |    +4%|
+-------------------------------+-+------------+-+------------+-+-------+
|Backlog pôle Logement          | |       2.344| |       2.044| |   +15%|
+-------------------------------+-+------------+-+------------+-+-------+
|Backlog pôle Tertiaire         | |         390| |         556| |   -30%|
+-------------------------------+-+------------+-+------------+-+-------+
|Total Backlog Groupe           | |       2.734| |       2.600| |    +5%|
+-------------------------------+-+------------+-+------------+-+-------+

* y compris Italie



Le carnet de commandes du Groupe à fin décembre 2010 s'élève à 2.734 millions
d'euros, en hausse de 5% par rapport au 31 décembre 2009 : la forte hausse du
backlog du logement (+15%) est partiellement compensée par la baisse du backlog
tertiaire. Le carnet de commandes représente l'équivalent de 16 mois de
l'activité de promotion de Nexity(8).





Perspectives 2011

* Résidentiel :  10% de part de marché sur  la base d'un marché attendu autour
de 105.000 logements neufs

* Tertiaire : objectif de 500 millions d'euros de prises de commandes

* Chiffre d'affaires consolidé 2011 attendu autour de 2,7 milliards d'euros

* Marge  opérationnelle  courante  2011 attendue  supérieure à 8% hors charges
liées au projet Nexity Demain

* Proposition  du versement d'un  dividende de 2 euros  par action au titre de
2010


Calendrier Financier & Informations pratiques

* Chiffre  d'affaires et Activité commerciale du  T1 2011 - Mardi 10 mai 2011
post marché

* Assemblée Générale Mercredi 11 mai 2011

* Détachement du dividende Vendredi 13 mai 2011

* Mise en paiement du dividende Mercredi 18 mai 2011



* Une  conférence  téléphonique  sur  l'Activité  commerciale et les résultats
2010 se  tiendra  en  anglais  à  15.00 CET  le  mercredi  23 février 2011,
accessible aux numéros suivants :



* Appel de France + 33 (0) 1 70 99 35 14 code : Nexity

* Appel du reste de l'Europe + 44 (0) 207 153 20 27 code : Nexity

* Appel des USA + 1 (0) 480 629 97 26 code : Nexity



Possibilité de réécouter cette conférence téléphonique au numéro suivant :

+44 (0) 20 79 59 67 20 (code : 4403704#)



La présentation accompagnant cette conférence pourra être suivie à l'adresse
suivante :

http://www.thomson-webcast.net/uk/dispatching/?nexity110223



Cette présentation sera disponible sur le site internet du Groupe à partir du
23 février 2011 à 9.00 CET.



Avertissement

Les   données,  hypothèses  et  estimations  sur  lesquelles  la  Société  a  pu
raisonnablement  se  fonder  pour  déterminer  ces  objectifs  sont susceptibles
d'évoluer  ou  d'être  modifiées  en  raison  des incertitudes liées notamment à
l'environnement économique, financier et concurrentiel. En outre, il ne peut pas
être  exclu que certains risques décrits  au chapitre 4 du document de référence
déposé  auprès de l'AMF sous le numéro D.10-0398 en date du 03 mai 2010 puissent
avoir  un impact  sur les  activités du  groupe et  la capacité  de la société à
réaliser  ses objectifs. La Société  ne prend donc aucun  engagement ni ne donne
aucune garantie sur la réalisation des objectifs et ne s'engage pas à publier ou
communiquer d'éventuels rectificatifs ou mises à jour de ces éléments.





A propos de Nexity



Premier  acteur  immobilier  intégré  en  France,  Nexity  réunit l'ensemble des
compétences  et  expertises  immobilières  à  destination  des particuliers, des
entreprises  et des collectivités locales. Leader  sur les différents métiers de
l'immobilier :  promotion (logements, bureaux, logistique, hôtels ou activités),
services  aux particuliers  et aux  entreprises, réseaux d'agences, régénération
urbaine  et  gestion  d'actifs,  Nexity  est  aujourd'hui capable d'apporter une
réponse  globale aux besoins de ses clients sur l'ensemble du territoire. Nexity
est également présent en Europe.



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Directeur des Relations Investisseurs Directeur de la Communication

[email protected] [email protected]



+-+---------------------------------------------------------------+------------+
| |Compte de resultat consolide au 31 decembre 2010               |            |
+-+----------------------------------------------+-+-----------+-++----------+-+
|En milliers d'euros                             | | 31/12/2010| | 31/12/2009| |
+------------------------------------------------+-+-----------+-+-----------+-+
|                                                | |           | |           | |
+------------------------------------------------+-+-----------+-+-----------+-+
|Chiffre d'affaires                              | |  2.747.206| |  2.837.915| |
+------------------------------------------------+-+-----------+-+-----------+-+
|Achats consommés                                | |(1.860.083)| |(1.978.299)| |
+------------------------------------------------+-+-----------+-+-----------+-+
|Charges de personnel                            | |  (414.862)| |  (396.308)| |
+------------------------------------------------+-+-----------+-+-----------+-+
|Charges externes & autres charges               | |  (223.372)| |  (211.217)| |
+------------------------------------------------+-+-----------+-+-----------+-+
|Impôts et taxes                                 | |   (33.713)| |   (32.015)| |
+------------------------------------------------+-+-----------+-+-----------+-+
|Amortissements & dépréciations des              | |           | |           | |
|immobilisations                                 | |   (13.767)| |   (13.683)| |
+------------------------------------------------+-+-----------+-+-----------+-+
|                                                | |           | |           | |
+------------------------------------------------+-+-----------+-+-----------+-+
|Résultat opérationnel courant                   | |    201.409| |    206.393| |
+------------------------------------------------+-+-----------+-+-----------+-+
|Variation de valeur des goodwills               | |   (35.400)| |  (121.700)| |
+------------------------------------------------+-+-----------+-+-----------+-+
|Résultat opérationnel                           | |    166.009| |     84.693| |
+------------------------------------------------+-+-----------+-+-----------+-+
|                                                | |           | |           | |
+------------------------------------------------+-+-----------+-+-----------+-+
|Charges financières                             | |   (31.850)| |   (51.641)| |
+------------------------------------------------+-+-----------+-+-----------+-+
|Produits financiers                             | |      9.670| |     12.320| |
+------------------------------------------------+-+-----------+-+-----------+-+
|                                                | |           | |           | |
+------------------------------------------------+-+-----------+-+-----------+-+
|Résultat financier                              | |   (22.180)| |   (39.321)| |
+------------------------------------------------+-+-----------+-+-----------+-+
|                                                | |           | |           | |
+------------------------------------------------+-+-----------+-+-----------+-+
|Résultat des activités courantes avant impôts   | |    143.829| |     45.372| |
+------------------------------------------------+-+-----------+-+-----------+-+
|Impôts sur les bénéfices                        | |   (65.611)| |   (59.775)| |
+------------------------------------------------+-+-----------+-+-----------+-+
|Quote-part dans les résultats des entreprises   | |           | |           | |
|                                                | |           | |           | |
|mises en équivalence                            | |     43.919| |   (34.088)| |
+------------------------------------------------+-+-----------+-+-----------+-+
|                                                | |           | |           | |
+------------------------------------------------+-+-----------+-+-----------+-+
|Résultat net de l'ensemble consolidé            | |    122.137| |   (48.491)| |
+------------------------------------------------+-+-----------+-+-----------+-+
|                                                | |           | |           | |
+------------------------------------------------+-+-----------+-+-----------+-+
|Résultat net (part du Groupe)                   | |    119.758| |   (49.858)| |
+------------------------------------------------+-+-----------+-+-----------+-+
|                                                | |           | |           | |
+------------------------------------------------+-+-----------+-+-----------+-+
|Résultat net (Intérêts minoritaires)            | |      2.379| |      1.367| |
+------------------------------------------------+-+-----------+-+-----------+-+
|                                                | |           | |           | |
+------------------------------------------------+-+-----------+-+-----------+-+





Bilan Consolide au 31 decembre 2010

+--------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|ACTIF en milliers d'euros                         | |31/12/2010|31/12/2009| |
+--------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|Actifs non courants                               | |          |          | |
+--------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|Goodwill                                          | | 1.021.802| 1.046.935| |
+--------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|Autres immobilisations incorporelles              | |    12.493|    12.479| |
+--------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|Immobilisations corporelles                       | |    25.954|    31.114| |
+--------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|Titres mis en équivalence                         | |   219.739|   179.113| |
+--------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|Autres actifs financiers                          | |    28.279|    28.151| |
+--------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|Impôts différés actifs                            | |    47.522|    38.550| |
+--------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|                                                  | |          |          | |
+--------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|Total actifs non courants                         | | 1.355.789| 1.336.342| |
+--------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|Actifs courants                                   | |          |          | |
+--------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|Stocks et encours                                 | |   970.547| 1.107.988| |
+--------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|Créances clients & autres débiteurs               | |   403.651|   390.747| |
+--------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|Créances d'impôts                                 | |     2.023|    29.402| |
+--------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|Autres actifs courants ((1))                      | |   995.796|   995.999| |
+--------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|Autres créances financières                       | |   119.361|   118.417| |
+--------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|Trésorerie & équivalents de trésorerie            | |   702.941|   575.068| |
+--------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|                                                  | |          |          | |
+--------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|Total actifs courants                             | | 3.194.319| 3.217.621| |
+--------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|                                                  | |          |          | |
+--------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|                                                  | |          |          | |
+--------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|TOTAL DE L'ACTIF                                  | | 4.550.108| 4.553.963| |
+--------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|((1)) dont Trésorerie des mandants (pôle Services)| |   550.866|   581.421| |
+--------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|                                                  | |          |          | |
+--------------------------------------------------+-+----------+----------+-+



Bilan Consolide au 31 decembre 2010





+----------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|PASSIF et CAPITAUX PROPRES en milliers d'euros      | |31/12/2010|31/12/2009| |
+----------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|Capital apporté                                     | |   259.964|   267.909| |
+----------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|Primes liées au capital                             | | 1.254.510| 1.365.732| |
+----------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|Actions propres                                     | |   (2.075)|   (2.101)| |
+----------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|Réserves et résultats accumulés                     | |   248.659|   309.718| |
+----------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|Résultat de la période                              | |   119.758|  (49.858)| |
+----------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|                                                    | |          |          | |
+----------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|Capitaux propres part du groupe                     | | 1.880.816| 1.891.400| |
+----------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|                                                    | |          |          | |
+----------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|Intérêts minoritaires                               | |     4.847|     5.214| |
+----------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|                                                    | |          |          | |
+----------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|Capitaux propres de l'ensemble                      | | 1.885.663| 1.896.614| |
+----------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|                                                    | |          |          | |
+----------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|Passifs non courants                                | |          |          | |
+----------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|Emprunts et dettes financières non courants         | |   214.635|   242.271| |
+----------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|Avantages du personnel                              | |    16.993|    18.562| |
+----------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|Impôts différés passifs                             | |       302|       292| |
+----------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|                                                    | |          |          | |
+----------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|Total Passifs non courants                          | |   231.930|   261.125| |
+----------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|                                                    | |          |          | |
+----------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|                                                    | |          |          | |
+----------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|                                                    | |          |          | |
+----------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|                                                    | |          |          | |
+----------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|Passifs courants                                    | |          |          | |
+----------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|Emprunts et dettes financières court terme et du    | |   316.545|   346.096| |
|cycle d'exploitation ((1))                          | |          |          | |
+----------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|Provisions courantes                                | |   102.645|   102.857| |
+----------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|Fournisseurs et autres créditeurs                   | |   664.162|   670.949| |
+----------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|Dettes d'impôts                                     | |    28.836|     9.793| |
+----------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|Autres passifs courants ((2))                       | | 1.320.327| 1.266.529| |
+----------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|                                                    | |          |          | |
+----------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|Total Passifs courants                              | | 2.432.515| 2.396.224| |
+----------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|                                                    | |          |          | |
+----------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|                                                    | |          |          | |
+----------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|TOTAL DU PASSIF et des CAPITAUX PROPRES             | | 4.550.108| 4.553.963| |
+----------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|((1)) dont Banques créditrices (découverts          | |    45.273|    61.252| |
|bancaires)                                          | |          |          | |
+----------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|((2)) dont Comptes mandants (pôle Services)         | |   550.866|   581.421| |
+----------------------------------------------------+-+----------+----------+-+
|                                                    | |          |          | |
+----------------------------------------------------+-+----------+----------+-+

Annexes


Chiffre d'affaires par pole

Logement

+------------------------------+---+---------+---+---------+---+---------+
| En millions d'euros          |   |    2010 |   |    2009 |   | Ecart % |
+------------------------------+---+---------+---+---------+---+---------+
| Logement                     |   | 1.560,1 |   | 1.682,7 |   |     -7% |
+------------------------------+---+---------+---+---------+---+---------+
| Lots de terrains à bâtir     |   |   160,2 |   |   143,8 |   |    +11% |
+------------------------------+---+---------+---+---------+---+---------+
| International                |   |    11,3 |   |     0,6 |   |       - |
+------------------------------+---+---------+---+---------+---+---------+
| Logement et lots de terrains |   | 1.731,7 |   | 1.827,1 |   |     -5% |
+------------------------------+---+---------+---+---------+---+---------+





Tertiaire

+------------------------+---+-------+---+-------+---+---------+
| En millions d'euros    |   |  2010 |   |  2009 |   | Ecart % |
+------------------------+---+-------+---+-------+---+---------+
| Immeubles de bureau    |   | 345,8 |   | 377,3 |   |   -8%   |
+------------------------+---+-------+---+-------+---+---------+
| Logistique et activité |   |  28,4 |   |  28,4 |   |    -    |
+------------------------+---+-------+---+-------+---+---------+
| International          |   |   0,8 |   |  70,3 |   |    -    |
+------------------------+---+-------+---+-------+---+---------+
| Tertiaire              |   | 375,0 |   | 475,9 |   |    -21% |
+------------------------+---+-------+---+-------+---+---------+





Services & Distribution



+-------------------------+---+-------+---+-------+---+---------+
| En millions d'euros     |   |  2010 |   |  2009 |   | Ecart % |
+-------------------------+---+-------+---+-------+---+---------+
| Services                |   | 429,0 |   | 433,5 |   |     -1% |
+-------------------------+---+-------+---+-------+---+---------+
| Distribution            |   | 180,2 |   |  96,6 |   |   X 1,9 |
+-------------------------+---+-------+---+-------+---+---------+
| Services & Distribution |   | 609,2 |   | 530,1 |   |    +15% |
+-------------------------+---+-------+---+-------+---+---------+







Série trimestrielle du chiffre d'affaires par pôle



+-----------------------+-+-----------------------+-+-----------------------+
|                       | |                       | |                       |
|                       | |         2009          | |         2010          |
|                       | |                       | |                       |
+-----------------------+-+-----+-----+-----+-----+-+-----+-----+-----+-----+
|En millions d'euros    | |   T1|   T2|   T3|   T4| |   T1|   T2|   T3|   T4|
+-----------------------+-+-----+-----+-----+-----+-+-----+-----+-----+-----+
|Logement               | |329,0|477,4|417,9|602,8| |342,9|442,9|380,4|565,5|
+-----------------------+-+-----+-----+-----+-----+-+-----+-----+-----+-----+
|Tertiaire              | |123,7|140,0|106,4|105,8| | 81,7|102,1|103,6| 87,6|
+-----------------------+-+-----+-----+-----+-----+-+-----+-----+-----+-----+
|Services & Distribution| |112,4|127,8|123,5|166,4| |130,3|134,4|133,6|210,9|
+-----------------------+-+-----+-----+-----+-----+-+-----+-----+-----+-----+
|Autres activités       | |  0,9|  1,1|  1,6|  1,2| |  1,0|  0,9|  1,1|28 ,3|
+-----------------------+-+-----+-----+-----+-----+-+-----+-----+-----+-----+
|Chiffre d'affaires     | |566,0|746,3|649,4|876,2| |555,9|680,3|618,7|892,3|
+-----------------------+-+-----+-----+-----+-----+-+-----+-----+-----+-----+




Résultat opérationnel courant par pole

Logement

+--------------------------+---+-------+---+-------+---+---------+
| En millions d'euros      |   |  2010 |   |  2009 |   | Ecart % |
+--------------------------+---+-------+---+-------+---+---------+
| Logement                 |   | 125,3 |   | 142,3 |   |    -12% |
+--------------------------+---+-------+---+-------+---+---------+
|  % du chiffre d'affaires |   |  8,0% |   |  8,5% |   |         |
+--------------------------+---+-------+---+-------+---+---------+
| Lots de terrains à bâtir |   |  12,2 |   |   8,2 |   |    +49% |
+--------------------------+---+-------+---+-------+---+---------+
|  % du chiffre d'affaires |   |  7,6% |   |  5,7% |   |         |
+--------------------------+---+-------+---+-------+---+---------+
| International            |   | (0,6) |   | (1,5) |   |      ns |
+--------------------------+---+-------+---+-------+---+---------+
| Logement                 |   | 136,9 |   | 149,0 |   |     -8% |
+--------------------------+---+-------+---+-------+---+---------+
|  % du chiffre d'affaires |   |  7,9% |   |  8,2% |   |         |
+--------------------------+---+-------+---+-------+---+---------+





Tertiaire

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| En millions d'euros     |   |  2010 |   |  2009 |   | Ecart % |
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| Immeubles de bureaux    |   |  22,0 |   |  36,5 |   |    -40% |
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| % du chiffre d'affaires |   |  6,4% |   |  9,7% |   |         |
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| Logistique et activité  |   |   2,7 |   |   0,5 |   |      ns |
+-------------------------+---+-------+---+-------+---+---------+
| % du chiffre d'affaires |   |  9,6% |   |  1,8% |   |         |
+-------------------------+---+-------+---+-------+---+---------+
| International           |   | (9,0) |   | (1,9) |   |      ns |
+-------------------------+---+-------+---+-------+---+---------+
| Tertiaire               |   |  15,7 |   |  35,1 |   |    -55% |
+-------------------------+---+-------+---+-------+---+---------+
| % du chiffre d'affaires |   |  4,2% |   |  7,4% |   |         |
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Services & Distribution

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| En millions d'euros     |   |  2010 |   | 2009 |   | Ecart % |
+-------------------------+---+-------+---+------+---+---------+
| Services                |   |  24,8 |   | 26,7 |   |     -7% |
+-------------------------+---+-------+---+------+---+---------+
| % du chiffre d'affaires |   |  5,8% |   | 6,2% |   |         |
+-------------------------+---+-------+---+------+---+---------+
| Distribution            |   |  34,1 |   |  7,3 |   |   X 4,7 |
+-------------------------+---+-------+---+------+---+---------+
| % du chiffre d'affaires |   | 18,9% |   | 7,6% |   |         |
+-------------------------+---+-------+---+------+---+---------+
| Services & Distribution |   |  58,9 |   | 34,0 |   |    +73% |
+-------------------------+---+-------+---+------+---+---------+
| % du chiffre d'affaires |   |  9,7% |   | 6,4% |   |         |
+-------------------------+---+-------+---+------+---+---------+




Autres activites

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| En millions d'euros |   |   2010 |   |   2009 |   | Ecart % |
+---------------------+---+--------+---+--------+---+---------+
|                     |   |        |   |        |   |         |
+---------------------+---+--------+---+--------+---+---------+
| Autres activités    |   | (10,0) |   | (11,8) |   |      ns |
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(1) Base chiffre d'affaires glissant des 12 derniers mois

(2) Ventes de logements neufs dans le cadre de son activité d'opérateur, hors
commercialisation pour le compte de tiers

(3) Le potentiel d'activité comprend l'offre commerciale actuelle, l'offre
future correspondant aux tranches non encore commercialisées sur des fonciers
acquis, et l'offre non lancée associée aux terrains sous promesse foncière

(4) Hors portefeuille d'opérations « Villes & Projets »

(5) Source : CBRE

((6) )Surfaces indicatives pouvant faire l'objet d'ajustement lors de
l'obtention des autorisations administratives

(7) Le chiffre d'affaires et le résultat opérationnel générés par les opérations
initiées par Villes & Projets sont constatés dans les pôles Logement et
Tertiaire

(8) Base chiffre d'affaires glissant des 12 derniers mois


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[HUG#1491484]