UNIBAIL-RODAMCO : Résultats annuels 2008 - DES FONDAMENTAUX SOLIDES

No 1 De l'immobilier commercial coté en Europe


24,6 milliards E
Valeur du portefeuille

" Dans un environnement économique difficile, le Résultat Net Récurrent par action (EPS) dépasse notre objectif de croissance en 2008. Ce résultat est très largement dû à la qualité des actifs, une structure financière forte et la performance des collaborateurs. Le modèle de création de valeur d'Unibail-Rodamco reste solide et lui permet de faire face aux défis actuels tout en continuant à saisir les opportunités. Enfin, le Groupe reste mobilisé sur chacun des enjeux de développement durable "

Guillaume Poitrinal - Président du Directoire

Des revenus récurrents en croissance

Les grands centres commerciaux régionaux, segment sur lequel le Groupe est leader en Europe continentale, s'avèrent être aujourd'hui les plus résistants. Le Résultat Net Récurrent par action (EPS) a augmenté de 8,4% en 2008, grâce à la croissance continue des loyers nets à périmètre constant (8,5%) et à la maîtrise du coût de la dette. Cette performance permet une distribution par action de 7,50E en hausse de 7,1%.

Une structure financière solide

Soutenu par un niveau d'endettement limité et une notation " A/A3 " de son crédit par les agences de notation, le Groupe a levé ou renouvelé avec succès, en 2008, 2,4 milliards d'euros de financement à moyen et long terme. La valorisation des actifs a baissé, comme pour le reste du secteur immobilier. Cette baisse a été de 9,1% à périmètre constant sur l'année et a été contenue, grâce à une croissance continue des revenus locatifs et à la qualité reconnue des actifs. En raison des règles comptables IFRS de mise à valeur de marché, cette baisse de valorisations se traduit par une perte nette de -1 116 millions d'euros. Cette perte n'affecte pas les cash-flows opérationnels et le Groupe maintient sa politique de distribution.

Des perspectives favorables

Plus que jamais, le Groupe se concentre sur la croissance opérationnelle de ses actifs. Il bénéficie également de flexibilité sur ses projets de développement. Ceux-ci ne seront lancés que lorsque les objectifs de retours sur investissement seront atteignables. Les indicateurs de performance clefs, comme la vacance, le recouvrement des créances et le coût de la dette sont étroitement surveillés. Combinés à la grande qualité du portefeuille, ces éléments permettent au Groupe d'afficher un objectif de Résultat Net Récurrent par action de +7% et une augmentation proportionnée de la distribution en 2009.

Membre du Dow Jones Sustainability Index

Résultat Net Récurrent par action
8,52 E
+ 8,4%

Distribution par action
7,50 E
+ 7,1%

Actif Net Réévalué par action
151,20 E
- 10,7%

Ratio d'endettement
30%

Nature du portefeuille (en %)

Centres commerciaux 74%
Bureaux 18%
Congrès/Expositions 8%

| Chiffres clés consolidés (ME) | 2008 | 2007(1) | % |Evolution à périmètre constant |
+---------------------------------------------------+----------------+-----------+-----+-------------------------------+
| |Unibail-Rodamco | Unibail+ | | |
+---------------------------------------------------+----------------+-----------+-----+-------------------------------+
| | |S2 Rodamco | | |
+---------------------------------------------------+----------------+-----------+-----+-------------------------------+
|Commerces | 888 | 529 | | 7,7% |
+---------------------------------------------------+----------------+-----------+-----+-------------------------------+
|Bureaux | 228 | 179 | | 12,1% |
+---------------------------------------------------+----------------+-----------+-----+-------------------------------+
|Congrès-Expositions | 99 | 63 | | 8,1% |
+---------------------------------------------------+----------------+-----------+-----+-------------------------------+
|Loyers nets | 1 215 | 771 | | 8,5% |
+---------------------------------------------------+----------------+-----------+-----+-------------------------------+
|Ajustements de juste valeur et résultat de cession | -1 739 | 539 | | |
+---------------------------------------------------+----------------+-----------+-----+-------------------------------+
|Resultat net part du groupe | -1 116 | 945 | | |
+---------------------------------------------------+----------------+-----------+-----+-------------------------------+
|dont résultat net récurrent part du groupe | 777 | 539 | | |
+---------------------------------------------------+----------------+-----------+-----+-------------------------------+
|Résultat net récurrent par action | 8,52 E | 7,86 E |8,4% | |
+---------------------------------------------------+----------------+-----------+-----+-------------------------------+
|Distribution (2) | 7,50 E | 7,00 E |7,1% | |
+---------------------------------------------------+----------------+-----------+-----+-------------------------------+