POWEO: Résultats annuels 2010

COMMUNIQUE DE PRESSE                                                    Paris,
le 31 mars 2011.

Résultats annuels 2010

*



·       Chiffre d'affaires de 696,3 MEUR, en progression de 23,3%, dont 185,0 MEUR
provenant de la branche Production
·       Excédent brut opérationnel légèrement négatif à hauteur de 6,7 MEUR,
malgré la contribution positive de 34,4 MEUR des actifs de production
d'électricité
·       Perte opérationnelle de 146,2 MEUR, incluant des charges non récurrentes
de 92,6 MEUR, et conduisant à une perte nette - part du Groupe de 133,4 MEUR
·       Réduction de plus d'un tiers des coûts de gestion du parc client,
amélioration sensible des indicateurs qualitatifs (baisse régulière des taux de
résiliation)
·       Cession début 2011 de la branche Production, avec option de rachat, afin
de donner au Groupe les moyens d'accompagner la nouvelle dynamique des activités
de commercialisation espérée de la loi NOME
·       Elaboration en cours d'une stratégie de croissance en 2 phases, sous
réserve de conditions d'application satisfaisantes de la loi NOME


POWEO,  1(er) opérateur  indépendant  d'électricité  et  de  gaz,  présente  les
principaux éléments de ses résultats consolidés pour l'exercice 2010 :

+-----------------------------------------------------+-------+------+---------+
|                                                     |       |      |         |
|                                                     |       |      |         |
| (en millions EUR)                                     | 2010  | 2009 |Variation|
|                                                     |       |      |         |
|                                                     |       |      |         |
+-----------------------------------------------------+-------+------+---------+
|Production d'électricité                             |185,0  |58,1  |+218,8%  |
+-----------------------------------------------------+-------+------+---------+
|Ventes d'électricité                                 |274,7  |324,0 |-15,2%   |
+-----------------------------------------------------+-------+------+---------+
|Ventes de gaz                                        |113,1  |102,7 |+10,1%   |
+-----------------------------------------------------+-------+------+---------+
|Prestations de services & autres                     |19,4   |21,5  |-9,3%    |
+-----------------------------------------------------+-------+------+---------+
|Transport & taxes                                    |91,6   |71,1  |+28,7%   |
+-----------------------------------------------------+-------+------+---------+
|Chiffre                                              |       |      |         |
|d'affaires                                     hors  |683,7  |577,4 |+18,4%   |
|activité Energy Management                           |       |      |         |
+-----------------------------------------------------+-------+------+---------+
|Energy Management                                    |12,6   |(12,7)|+199,1%  |
+-----------------------------------------------------+-------+------+---------+
|Chiffre d'affaires consolidé                         |696,3  |564,7 |+23,3%   |
+-----------------------------------------------------+-------+------+---------+
|Marge brute                                          |68,1   |41,4  |+64,4%   |
+-----------------------------------------------------+-------+------+---------+
|EBITDA (1)                                           |(6,7)  |(24,1)|+72,3%   |
|      (excédent brut opérationnel)                   |       |      |         |
+-----------------------------------------------------+-------+------+---------+
|EBIT (2) (résultat opérationnel)                     |(146,2)|(85,3)|-71,4%   |
+-----------------------------------------------------+-------+------+---------+
|Résultat financier                                   |(18,2) |(7,7) |-136,5%  |
+-----------------------------------------------------+-------+------+---------+
|Impôt sur les bénéfices                              |14,4   |(0,9) |n/s      |
+-----------------------------------------------------+-------+------+---------+
|Résultat net consolidé                               |(150,1)|(93,9)|-59,9%   |
+-----------------------------------------------------+-------+------+---------+
|Résultat net - part des minoritaires                 |(16,7) |(0,4) |n/s      |
+-----------------------------------------------------+-------+------+---------+
|Résultat net - part du Groupe                        |(133,4)|(93,5)|-42,7%   |
+-----------------------------------------------------+-------+------+---------+

(1)   Résultat avant amortissements et provisions, produits et charges
financiers, impôt sur les sociétés

(2)   Résultat avant produits et charges financiers, impôt sur les sociétés

NB :  Les procédures d'audit  sur les comptes  consolidés ont été effectuées. Le
rapport  de certification sera émis après  vérification du rapport de gestion et
finalisation  des procédures requises  pour la publication  du rapport financier
annuel.

Un chiffre d'affaires 2010 porté par la contribution des actifs de production

POWEO  a réalisé en 2010 un chiffre d'affaires de 696,3 millions EUR, en hausse de
23,3% comparé  à l'exercice 2009. Cette croissance  provient pour l'essentiel de
la contribution des actifs de production opérés par le Groupe POWEO, à savoir le
CCGN  (Cycle Combiné au Gaz Naturel) de 412 MW de Pont-sur-Sambre, et les actifs
utilisant  les énergies renouvelables soit une capacité en opération de 105 MW à
fin   2010. Ces   actifs   ont  représenté  un  chiffre  d'affaires  en  2010 de
respectivement  169,7 millions  EUR  (contre  45,1 millions  EUR  en  2009) et 15,3
millions EUR (contre 13,0 millions EUR en 2009).

Les  ventes  d'électricité  ont  enregistré  une  évolution contrastée selon les
segments, avec une progression significative des ventes aux clients particuliers
et  professionnels et une réduction des volumes vendus aux opérateurs de réseaux
et  autres contreparties de marché, conduisant à un recul global de 15,2 % comme
détaillé dans le tableau ci-après :

+----------------------------------------------+---------------------------+
|                                              |         Exercice          |
|                                              +-------+-------+-----------+
| Ventes d'électricité par segment             |       |       |           |
|                                              |       |       |           |
| (en millions EUR)                              | 2010  | 2009  | Variation |
|                                              |       |       |           |
|                                              |       |       |           |
+----------------------------------------------+-------+-------+-----------+
| Clients particuliers profilés (1)            | 40,1  | 30,1  | +33,1%    |
+----------------------------------------------+-------+-------+-----------+
| Clients professionnels profilés (1)          | 62,1  | 55,1  | +12,7%    |
+----------------------------------------------+-------+-------+-----------+
| Clients télé-relevés (2)                     | 95,6  | 113,2 | -15,5%    |
+----------------------------------------------+-------+-------+-----------+
| Réseaux et autres                            | 76,9  | 125,6 | -38,8%    |
+----------------------------------------------+-------+-------+-----------+
| Ventes d'électricité                         | 274,7 | 324,0 | -15,2%    |
+----------------------------------------------+-------+-------+-----------+



(1)    Sites  clients  particuliers  ou  professionnels dont la consommation est
estimée  selon des  profils-types et  périodiquement régularisée  sur la base de
relevés réels
(2)    Sites  clients  professionnels  ou  industriels  ayant  une  consommation
significative et bénéficiant d'un relevé en temps réel de leur consommation


La  forte  hausse  des  ventes  aux  clients  particuliers comparée à l'exercice
précédent   (+33,1%)   reflète   l'extension  progressive  de  la  base  clients
enregistrée  tout au long de l'année 2009 qui  ne s'est traduite en année pleine
qu'à  compter de 2010. Ce  phénomène a permis  de compenser l'érosion de 5,1% du
parc  de sites clients  consommateurs d'électricité enregistrée  en 2010 suite à
l'arrêt  volontaire de la politique d'acquisition  clients du Groupe, et ce dans
l'attente  de la  réforme en  cours du  marché de  l'électricité (cf. paragraphe
dédié).  La  consommation  des  sites  profilés  a par ailleurs été favorisée au
1(er) trimestre 2010 par des conditions climatiques particulièrement froides.

Les ventes de gaz enregistrent pour leur part une progression globale de 10,1%,
en  dépit d'un recul  de 9,2% du parc  de sites clients  consommateurs de gaz en
2010, et  ont également  été soutenues  par l'extension  progressive de  la base
clients  en 2009 ainsi que par  les conditions climatiques favorables constatées
en début d'exercice 2010 :

+-------------------------------------------+---------------------------+
|                                           |         Exercice          |
|                                           +-------+-------+-----------+
| Ventes de gaz par segment (en millions EUR) |       |       |           |
|                                           | 2010  | 2009  | Variation |
|                                           |       |       |           |
+-------------------------------------------+-------+-------+-----------+
| Clients particuliers profilés (1)         | 53,2  | 40,1  | +32,8%    |
+-------------------------------------------+-------+-------+-----------+
| Clients professionnels profilés (1)       | 21,7  | 18,2  | +19,3%    |
+-------------------------------------------+-------+-------+-----------+
| Clients télé-relevés (2) et réseaux       | 38,2  | 44,5  | -14,2%    |
+-------------------------------------------+-------+-------+-----------+
| Ventes de gaz                             | 113,1 | 102,8 | +10,1%    |
+-------------------------------------------+-------+-------+-----------+

(1)    Sites  clients  particuliers  ou  professionnels dont la consommation est
estimée  selon des  profils-types et  périodiquement régularisée  sur la base de
relevés réels
(2)    Sites  clients  professionnels  ou  industriels  ayant  une  consommation
significative et bénéficiant d'un relevé en temps réel de leur consommation


Enfin  la  contribution  de  l'activité  Energy  Management a atteint un montant
global  de 12,6 millions EUR contre une perte de 12,7 millions EUR en 2009. Les prix
à terme de l'électricité, qui avaient fortement baissé au 1(er) trimestre 2010,
ont  progressé par la  suite sans revenir  toutefois à fin  décembre 2010 à leur
niveau de fin 2009, entraînant une perte nette sur la période de 7,4 millions EUR.
Par  ailleurs  les  optimisations  réalisées  sur  le  portefeuille gaz, qui ont
notamment  porté  sur  le  contrat  d'approvisionnement  qui  avait  entraîné la
constatation  d'une charge de 23 millions EUR  à fin 2009, ont contribué à dégager
un gain net global de 19,8 millions EUR en 2010 sur le portefeuille gaz. Enfin les
opérations  sur pétrole et  CO2 ont permis  de réaliser une  marge nette de 0,2
millions EUR en 2010.

Des  dépréciations et pertes de  valeur qui ont lourdement  pesé sur le résultat
opérationnel

La  marge  brute  consolidée  s'élève  à  68,1 millions  EUR en 2010, contre 41,4
millions EUR en 2009, soit une progression de 64,4% à comparer avec la progression
du   chiffre   d'affaires   de   23,3%. Cette   hausse   significative  provient
principalement  de la contribution des actifs  de production dont la marge brute
s'établit  à 63,1 millions  EUR en  2010 contre 26,3 millions  EUR en  2009, avec un
effet  de base favorable puisque la  centrale de Pont-sur-Sambre n'est entrée en
service que fin septembre 2009.

La marge brute des activités Commerce s'établit à 7,1 millions EUR en 2010, contre
26,8 millions  EUR en 2009. Malgré la progression des ventes, la marge brute s'est
en  effet dégradée en  raison de coûts  d'approvisionnement en énergie en hausse
constante;  ce phénomène, ajouté à la  quasi-stabilité des tarifs réglementés de
vente,  explique  le  ciseau  tarifaire  auxquels  sont  confrontés les nouveaux
entrants  sur le marché  français et l'absence  de concurrence possible face aux
opérateurs historiques dans les conditions réglementaires actuelles.

Les  charges d'exploitation  nettes des  autres produits  d'exploitation se sont
élevées   à   74,8 millions   EURen   2010, contre  65,6 millions  EUR  en  2009 qui
comprenaient  cependant une indemnité de  24,5 millions EUR perçue en compensation
du retard de mise en service de la centrale de Pont-sur-Sambre.

Parmi  ces dépenses d'exploitation, les charges  de personnel sont en diminution
sensible,  à  24,2 millions  EUR  en  2010 contre  29,3 millions EUR en 2009. En fin
d'année  2009, une adaptation de la  structure de POWEO avait  été mise en place
pour  faire face aux pertes  opérationnelles et au nouveau  retard de la mise en
uvre  de la loi  NOME, les effectifs  et la masse  salariale ont donc fortement
baissé en 2010. La hausse des coûts de maintenance des actifs de production, qui
sont  passés de 4,5 millions  EUR en 2009 à  14,0 millions EUR en  2010, est liée au
fonctionnement  en année pleine de la  centrale de Pont-sur-Sambre. Les dépenses
de  marketing et communication ont été réduites pour leur part à un montant très
faible,  à savoir 1,5 millions EUR en 2010 contre 3,3 millions EUR en 2009. Au final
l'excédent  brut opérationnel est  resté négatif à  hauteur de 6,7 millions EUR en
2010, ce qui représente malgré tout une nette amélioration comparé à la perte de
24,1 millions EUR enregistrée en 2009.

Avec  une perte de 146,2 millions EUR en  2010 contre une perte de 85,3 millions EUR
en  2009, le  résultat  opérationnel  de  POWEO  a  en  revanche  été de nouveau
lourdement  impacté par des éléments non récurrents, qui ont porté les dotations
aux  amortissements, provisions et autres produits et charges de 61,2 millions EUR
en  2009 à 139,5 millions EUR en 2010. Cette forte augmentation est principalement
liée à la comptabilisation d'un ensemble de charges non récurrentes à hauteur de
92,6 millions  EUR  (dont  4,4 millions  EUR  ayant  impacté  directement le chiffre
d'affaires), qui se décomposent de la manière suivante :

·          Le projet  'Gaz de  Normandie' (21,4  millions EUR) :  la convention de
réservation  de terrain signée  avec le Port  Autonome du Havre  n'ayant pas été
renouvelée,  le projet de terminal méthanier est arrêté en l'état ; POWEO a donc
totalement  déprécié dans ses comptes  la valeur comptable de sa filiale 'Gaz de
Normandie' ;


·          les  actifs  de  petite  hydraulique  portés par la filiale SEEG (2,9
millions EUR) : diverses difficultés d'exploitation ont entraîné une révision à la
baisse  des performances attendues, conduisant à  la constatation d'une perte de
valeur  de ces actifs en préalable à  la cession de SEEG intervenue fin décembre
2010 ;

·          les coûts d'acquisition des clients profilés (12,0 millions EUR) et les
coûts  de  développement  informatiques  immobilisés  relatifs  à  l'activité de
distribution  d'énergie  aux  clients  profilés  (16,4  millions EUR) : ces actifs
incorporels  ont été intégralement sortis du bilan en date du 31 décembre 2010,
compte  tenu de l'absence de mise en uvre  effective de la réforme du marché de
l'électricité à cette date ;

·          Les actifs  et projets  éoliens (32,0 millions  EUR) : compte tenu d'un
contexte   d'activité   qui   s'est   durci   en  2010 (allongement  des  délais
administratifs,  modifications  relatives  au  tarif  de  revente  de  l'énergie
produite)  et d'une révision à la  baisse des productibles estimés pour certains
projets,  POWEO a comptabilisé une  perte de valeur sur  les actifs corporels et
incorporels  relatifs à  ses actifs  et projets  éoliens. Ces actifs font partie
intégrante  du périmètre de POWEO Production,  qui était détenue à 60% par POWEO
SA  au  31 décembre  et  a  été  cédé  en février 2011 à VERBUND (cf. paragraphe
dédié) ;

·         Les créances à recevoir portant sur les clients profilés (7,9 millions
EUR)  : au cours  du deuxième semestre  2010, POWEO a passé  en revue ses méthodes
d'évaluation  du  chiffre  d'affaires  sur  les  clients profilés, et analysé la
différence  entre les volumes  facturés aux clients  et ceux réellement soutirés
qui  ne sont connus qu'après relève par le gestionnaire du réseau ; à l'issue de
cette  analyse,  le  Groupe  a  décidé  de comptabiliser une dépréciation de ces
créances  à recevoir à hauteur de 3,5 millions EUR, estimant que la probabilité de
facturer les volumes correspondants était faible. Ces travaux de rationalisation
ont  également fait  apparaître une  surévaluation des  factures à émettre qui a
conduit à ajuster le montant de chiffre d'affaires à hauteur de 4,4 millions EUR.

Compte  tenu de  leur nature,  la grande  majorité de  ces charges  n'ont pas eu
d'impact  en fin d'année sur la  trésorerie. La décomposition de l'excédent brut
opérationnel par branche, qui n'est pas impacté par ces charges non récurrentes,
révèle de profondes disparités entre les activités :

·           les   activités   Commerce   restent   structurellement   lourdement
déficitaires,  avec un excédent brut opérationnel  négatif de 23,9 millions EUR en
2010, contre une perte de 16,7 millions EUR en 2009 ;

·          la contribution des  activités de Production  est en progression très
sensible grâce au développement de la puissance installée, avec un excédent brut
opérationnel positif de 34,4 millions EUR en 2010 contre 15,8 millions EUR en 2009 ;
·          les  activités  Négoce  &  Optimisation  passent  d'un  excédent brut
opérationnel négatif de 15,8 millions EUR en 2009 à une perte de 7,5 millions EUR en
2010.

Après  prise en compte  d'une charge financière  nette de 18,2 millions EUR contre
7,7 millions  EUR en 2009, imputable notamment à la mise en service de la centrale
de Pont-sur-Sambre dont les coûts de financement étaient capitalisés en 2009, et
d'un  produit  d'impôt  de  14,4 millions  EUR  contre  une charge d'impôt de 0,9
millions  EUR en 2009, la  perte nette consolidée  s'établit à 150,1 millions EUR en
2010, contre une perte de 93,9 millions EUR en 2009.

La  perte nette consolidée  - part du  groupe s'établit à  133,4 millions EUR pour
l'exercice  2010, après  prise  en  compte  d'une  perte  imputable aux intérêts
minoritaires  de 16,7 millions  EUR constituée  notamment de  la quote-part  de la
perte de Gaz de Normandie revenant à son actionnaire minoritaire.

Une  situation  financière  dégradée  par  les  pertes 2010, mais avant prise en
compte de la cession de la branche Production intervenue début 2011

En  ce qui  concerne les  flux de  trésorerie, la  marge brute d'autofinancement
s'est  établie à  -22,5 millions  EUR en  2010, contre -22,1  millions EUR en 2009.
Compte  tenu d'une variation du  besoin en fonds de  roulement positive de 12,7
millions  EUR et d'une augmentation  des appels de marge  et dépôts de garantie de
3,1 millions  EUR, les  flux nets  de trésorerie  générés par  l'exploitation sont
déficitaires  de 12,9 millions EUR en 2010, contre une contribution nette de 84,5
millions  EUR en  2009, exercice au  cours duquel  POWEO avait notamment bénéficié
d'encaissements importants au titre du TarTAM.

Les  flux de trésorerie  liés aux opérations  d'investissement ont représenté un
flux  net d'investissement de 163,9 millions EUR en 2010, principalement constitué
des  premiers investissements  sur la  future centrale  thermique de  Toul et du
développement du parc d'actifs d'énergies renouvelables, avec la mise en service
du parc éolien d'Auxois Sud, contre 113,4 millions EUR en 2009.

Les  flux de financement ont conduit un  encaissement net de 107,1 millions EUR en
2010, contre  un encaissement net de 125,2 millions EUR en 2009. Pour faire face à
des  besoins de trésorerie importants, POWEO  avait utilisé en fin d'année 2010
deux  lignes de financement  à court terme  pour un montant  total d'environ 40
millions EUR. Ces lignes ont été intégralement remboursées en février 2011 suite à
la  cession de la participation de 60% dans  POWEO Production pour un montant de
120 millions EUR (cf. paragraphe dédié).

Compte  tenu  d'un  flux  global  de  trésorerie  négatif de 69,7 millions EUR, la
trésorerie  brute consolidée  du Groupe  POWEO s'élève  à 97,2 millions EUR au 31
décembre 2010. Le montant des dettes financières s'établit à 434,6 millions EUR au
31 décembre 2010, constituées pour la majeure partie de financements de projet à
long  terme liés aux actifs  de production et portés  par des filiales dédiées à
chaque  projet. Les fonds propres consolidés s'élevaient pour leur part à 128,0
millions EUR à la fin 2010, dont 77,2 millions EUR pour les intérêts minoritaires.

Parc de sites clients stabilisé et forte baisse des coûts de gestion

En  ligne  avec  sa  stratégie  d'attente  et d'optimisation de ses activités de
commercialisation d'énergie, mise en uvre compte tenu des délais constatés dans
l'élaboration de la réforme du marché de l'électricité, POWEO a maintenu tout au
long  de l'année 2010 un niveau de recrutement client modeste comparé à la forte
croissance enregistrée en 2009.

Dans  ce  contexte  le  parc  de  sites  clients actifs, net des résiliations, a
enregistré  un  recul  modéré  de  6,2% en  2010, pour s'établir à 385 800 sites
actifs  au  31 décembre  2010 contre  411 400 fin  2009, selon  la décomposition
suivante :

+------------------------------------+----------+----------+-----------+
| Nombre de sites     clients actifs | 31/12/10 | 31/12/09 | Variation |
+------------------------------------+----------+----------+-----------+
|            Electricité             | 281 300  | 296 300  |   -5,1%   |
+------------------------------------+----------+----------+-----------+
|         dont Particuliers          | 179 300  | 193 600  |   -7,4%   |
+------------------------------------+----------+----------+-----------+
|        dont Professionnels         | 102 000  | 102 700  |   -0,7%   |
+------------------------------------+----------+----------+-----------+
|                Gaz                 | 104 500  | 115 100  |   -9,2%   |
+------------------------------------+----------+----------+-----------+
|         dont Particuliers          |  98 000  | 109 100  |  -10,2%   |
+------------------------------------+----------+----------+-----------+
|        dont Professionnels         |  6 500   |  6 000   |   +8,3%   |
+------------------------------------+----------+----------+-----------+
|               Total                | 385 800  | 411 400  |   -6,2%   |
+------------------------------------+----------+----------+-----------+
|         dont Particuliers          | 277 300  | 302 700  |   -8,4%   |
+------------------------------------+----------+----------+-----------+
|        dont Professionnels         | 108 500  | 108 700  |   -0,2%   |
+------------------------------------+----------+----------+-----------+

Cette  évolution s'inscrit dans un contexte réglementaire anti-concurrentiel sur
le  marché français, qui est  bien illustré par la  quasi-stabilité du nombre de
clients  résidentiels qui ont choisi une « offre de marché » au 4(ème) trimestre
2010 : selon  les données publiées par la Commission de Régulation de l'Energie,
ils  n'ont  été  que  7 000 sur  un  total  de  plus  de 30 millions de sites de
consommation.

En  dépit de  ce contexte  adverse, POWEO  a maintenu  ses efforts  en termes de
service  client tout  en s'attachant  à réduire  significativement ses  coûts de
fonctionnement.   Les coûts complets de gestion de la base clients ont ainsi été
réduits  de  33% pour  les  clients  particuliers,  et  de  40% pour les clients
professionnels,   en   2010 par  rapport  à  l'année  précédente.  Les  taux  de
résiliation  ont  poursuivi  leur  décrue  régulière, comparés aux pics atteints
courant  2009, pour descendre sous la barre des 2% par mois en fin d'année 2010
conformément aux objectifs fixés. Enfin les actions qualitatives engagées par le
service  client ont permis une réduction notable  du taux d'appels et des délais
de résolution.

Séparation  de la branche  Production début 2011 pour  donner à POWEO les moyens
d'accompagner la nouvelle dynamique espérée des activités de commercialisation

POWEO  a  développé  depuis  2005 un  portefeuille  de  projets  de  capacité de
production constitué pour l'essentiel de centrales thermiques de type CCGN d'une
part,  et d'actifs de production à partir d'énergies renouvelables d'autre part.
POWEO  Production disposait ainsi à fin  2010 d'un parc installé d'une puissance
de  517 MW, dont 412 MW  pour la centrale  de Pont sur  Sambre en service depuis
septembre  2009. La construction d'un 2ème CCGN de 413MW a par ailleurs débuté à
l'été  2010 à  Toul  (Meurthe-et-Moselle),  pour  une  mise en service prévue au
1(er) semestre 2013.

POWEO vient de finaliser (cf. communiqué du 22 février 2011) la vente à VERBUND,
l'opérateur national autrichien qui est actionnaire de référence de POWEO depuis
2006, des  60% de POWEO Production  que VERBUND ne  détenait pas encore, pour un
montant  de  120 millions  EUR.  VERBUND  détient  donc  désormais  100% de  POWEO
Production.

POWEO bénéficie jusqu'au 30 juin 2013 d'une option de rachat de sa participation
de  60% dans POWEO Production avec un prix d'exercice de 120 millions EUR plus les
charges  d'intérêts. En cas de non exercice  de cette option de rachat, l'accord
prévoit un éventuel complément au prix initial de la transaction sur la base  de
la juste valeur de marché de POWEO Production à la date considérée.

POWEO  considère que  cette opération  lui permet  de dégager  les ressources de
trésorerie appropriées au regard de ses engagements financiers au moins pour les
12 mois  à venir. Le montant  net perçu de 120 millions  EUR a été prioritairement
affecté  au remboursement  intégral de  ses financements  court terme utilisés à
hauteur  d'environ 40 millions  EUR, et  de dettes  d'exploitation échues  pour un
montant d'environ 35 millions EUR.

Après prise en compte de ces flux de trésorerie, la position de trésorerie nette
disponible de POWEO (hors POWEO Production) est supérieure à 60 millions EUR à mi-
mars,  indépendamment des ressources  de trésorerie mobilisées  sous la forme de
dépôts  de  garantie  et  appels  de  marge  liés  aux  activités  de  négoce et
optimisation.  Il  convient  de  noter  que  POWEO  devra  renouveler  certaines
garanties  bancaires arrivant à échéance dans les prochains mois, notamment dans
le cadre de ses contrats d'approvisionnement énergétique.

Vers une nouvelle dynamique des activités de commercialisation fondée sur la loi
NOME

Suite  à  la  publication  de  la  loi  NOME (Nouvelle Organisation du Marché de
l'Electricité)  en décembre 2010, qui a instauré un accès régulé à la production
nucléaire  de l'opérateur historique pour les nouveaux entrants (dénommé ARENH),
les  décrets  et  arrêtés  ministériels  sont  désormais  attendus  pour le mois
d'avril.  Ces  décrets  détermineront  des  éléments essentiels de l'activité de
POWEO,   à   savoir   le   prix   d'accès  pour  les  nouveaux  entrants  à  cet
approvisionnement  en électricité d'origine nucléaire,  ainsi que le pourcentage
de couverture de la consommation de leurs clients.

POWEO estime que les différentes étapes d'évolution du marché prévues par la loi
NOME  vont rebattre  la compétition  entre les  acteurs tous  les deux ans d'ici
2015 :

·          2011 : une concurrence  régulée sur  le segment  des sites  de faible
puissance souscrite (particuliers et professionnels) ;
·           2013 : création   d'un   marché   des   capacités,  pour  promouvoir
l'investissement  dans  les  moyens  de  production  de  pointe  en réponse à la
croissance structurelle de la demande ;

·          Fin  2015 : libéralisation  complète  du  marché  des  grands comptes
électro-intensifs.

Sous réserve que les modalités d'application de la loi NOME délimitent un espace
économique  suffisant, POWEO entend mettre en  place une stratégie de croissance
qui  s'articulera  en  2 phases :  une  1(ère) phase  qui  tirera avantage de la
nouvelle   dynamique   attendue   de   la   loi   NOME  pour  les  activités  de
commercialisation,  et une 2(nde) phase au cours  de laquelle POWEO entend faire
ses  meilleurs  efforts  pour  reconstituer  son  modèle intégré en exerçant son
option d'achat de POWEO Production.

·          Phase 1 : une nouvelle  dynamique des activités de commercialisation.
POWEO entend devenir le 3ème opérateur sur le marché français à l'horizon 2016,
fort  de sa capacité démontrée  à générer une forte  croissance commerciale et à
concevoir  des offres innovantes liées au déploiement des compteurs communicants
ou à l'accroissement de la précarité énergétique. Sa branche Entreprises dispose
pour sa part de toute l'expertise nécessaire pour profiter de l'ouverture totale
du marché fin 2015 suite à la disparition des tarifs jaunes et verts.

·          Phase  2 :  le  retour  espéré  sur la production en 2013. Dorénavant
séparée  de POWEO SA sur  le plan capitalistique, POWEO  Production a vocation à
développer un parc de production thermique constitué des centrales CCGN, avec un
objectif de capacité installée de 825 MW en 2013, et le lancement d'un projet de
840 MW  supplémentaires. POWEO entend  faire ses meilleurs  efforts pour exercer
son  option de rachat d'ici à juin 2013 afin de reconstituer son modèle intégré,
ce   qui   nécessitera   toutefois  de  rassembler  au  préalable  les  capitaux
nécessaires.

L'activité  Négoce &  Optimisation restera  au cur  de la stratégie d'opérateur
intégré  de POWEO pour l'optimisation des  centrales, notamment dans le contexte
de  la mise en  place d'un marché  de capacités. Cette  activité contribuera par
ailleurs  au  développement  de  l'offre  aux  entreprises,  avec  des  services
innovants d'accès au marché.

Les  contours et perspectives de POWEO pour les prochaines années seront arrêtés
dans les mois à venir, à la lumière des conditions d'application de la loi NOME,
et seront communiqués au marché dans les meilleurs délais.

Prochaine publication financière

POWEO  publiera son chiffre  d'affaires du 1(er) trimestre  2011 le jeudi 12 mai
2011 avant Bourse.




A propos de POWEO

Opérateur  alternatif  d'électricité  et  de  gaz  en  France,  POWEO fournit de
l'énergie ou des services d'efficacité énergétique et environnementaux à près de
400 000 sites  clients. L'action POWEO est cotée  en continu sur Euronext Paris,
compartiment  Alternext (ALPWO / FR0004191674).  Pour plus d'informations, merci
de consulter le site Internet groupe.poweo.com.

Relations Presse

Ivan Roussin, Directeur de la Communication - [email protected] - Tel +33
(0)1 70 60 74 69

Servane Taslé, Citigate - [email protected] - Tel +33 (0)1 53 32 78 94

Relations Investisseurs

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[HUG#1501869]