Communiqués
THOMSON RESULTATS ANNUELS 2008
HUGIN | 10/03/2009 | 04:40
Thomson : Résultats annuels 2008 (non-audités)
- Résultats non-audités 2008
o Le chiffre d'affaires net pour l'année 2008 s'élève à 4,8 milliards d'euros, en baisse de 7,7% à taux de change constant par rapport à l'année 2007.
o Perte nette de 1,9 milliard d'euros pour l'année 2008, incluant un impact négatif de 1,6 milliard d'euros lié aux dépréciations d'actifs et de survaleur et aux charges de restructurations.
o La dette financière nette à la fin de l'année 2008 s'établit à 2,1 milliards d'euros, avec un niveau de trésorerie de 769 millions d'euros.
o Le Groupe étudie actuellement avec ses principaux créanciers et des investisseurs potentiels des solutions d'amélioration de son bilan en adéquation avec son orientation stratégique.
- Cessions d'actifs et programmes de réduction de coûts
o Le Groupe a engagé les processus de cession de Grass Valley (équipements de diffusion), de PRN (publicité sur le lieu de vente) et de Screenvision (régie publicitaire pour le cinéma), comme annoncé le 28 janvier 2009.
o Le Groupe a lancé des programmes d'amélioration de la performance opérationnelle, visant à réaliser des économies de coûts de l'ordre de 120 millions d'euros par an. Ces économies devraient commencer à se matérialiser dès 2009, et seront complètement réalisées d'ici 2011.
- Recentrage stratégique
o Thomson a décidé de se recentrer autour de ses clients créateurs de contenu, en s'appuyant sur ses positions de leader mondial dans ce domaine d'activité, sur la force de la marque Technicolor auprès des studios de cinéma et de télévision, sur ses activités de produit d'accès (décodeurs et passerelles d'accès), et sur sa recherche et son expertise dans le domaine des licences.
- Performance récente
o L'évolution du chiffre d'affaires sur les deux premiers mois de l'année 2009 montre une amélioration par rapport à la tendance observée sur 2008.
o Le Groupe annonce aujourd'hui le renouvellement et l'extension de son contrat pluriannuel de duplication et de distribution de DVD avec Disney, ainsi qu'un accord avec Paramount pour la création d'un studio de post-production audio sur le site de Paramount à Hollywood.
o Le Groupe estime qu'actuellement le niveau de trésorerie nécessaire à la bonne marche de ses opérations s'élève à environ 250 millions d'euros.
Paris, le 9 mars 2009 - Le Conseil d'Administration de Thomson (Euronext Paris : 18453 ; NYSE : TMS) s'est réuni aujourd'hui pour arrêter les résultats annuels 2008 du Groupe.
Frédéric Rose, Directeur-général de Thomson, a déclaré :
"Nos résultats non-audités 2008 reflètent un environnement de marché difficile et sont principalement impactés par des dépréciations d'actifs. Thomson a donc pris les mesures nécessaires pour améliorer sa performance opérationnelle et sa situation financière. Nous poursuivons activement des discussions constructives avec nos créanciers, dans l'intérêt de l'ensemble des parties prenantes.
A l'avenir Thomson va recentrer ses activités autour de ses clients créateurs de contenu. A cet égard, les deux contrats que nous annonçons aujourd'hui avec Disney et Paramount sont des signes encourageants en ce début d'année 2009. "
Résumé des résultats consolidés 2008 (non-audités)
Tous les chiffres sont provisoires et soumis à la finalisation des travaux d'audit.
| En millions d'euros | 2008 | 2007 | Variation|
+------------------------------------------------------------+----------+--------+-----------+
| Chiffre d'affaires net des activités poursuivies | 4 840 | 5 540 | (700) |
+------------------------------------------------------------+----------+--------+-----------+
| EBIT des activités poursuivies | (1 303) | 380 | (1 683) |
+------------------------------------------------------------+----------+--------+-----------+
| Charges financières nettes | (396) | (103) | (293) |
+------------------------------------------------------------+----------+--------+-----------+
| Résultat net des sociétés mises en équivalence | (4) | 1 | (5) |
+------------------------------------------------------------+----------+--------+-----------+
| Impôt sur les résultats | (106) | (27) | (79) |
+------------------------------------------------------------+----------+--------+-----------+
| Résultat net des activités poursuivies | (1 809) | 251 | (2 060) |
+------------------------------------------------------------+----------+--------+-----------+
| Résultat net des activités arrêtées ou en cours de cession| (124) | (274) | 150 |
+------------------------------------------------------------+----------+--------+-----------+
| Résultat net, part du groupe | (1 930) | (23) | (1 907) |
+------------------------------------------------------------+----------+--------+-----------+
| Flux de trésorerie d'exploitation[1] | (591) | 114 | (705) |
+------------------------------------------------------------+----------+--------+-----------+
| Dette financière nette | 2 116 | 1 258 | 858 |
+------------------------------------------------------------+----------+--------+-----------+
Résumé des indicateurs ajustés - (non-audités)
| En millions d'euros | 2008 | 2007 | Variation|
+----------------------------------------+--------+-------+-----------+
| EBIT ajusté[2] + Amortissements | 526 | 736 | (210) |
+----------------------------------------+--------+-------+-----------+
| En % du chiffre d'affaires | 10,9%| 13,3%| |
+----------------------------------------+--------+-------+-----------+
| EBIT ajusté2 | 156 | 360 | (204)|
+----------------------------------------+--------+-------+-----------+
| En % du chiffre d'affaires | 3,2%| 6,5%| |
+----------------------------------------+--------+-------+-----------+
| Résultat net ajusté, part du groupe[3]| (284) | (77)| (207)|
+----------------------------------------+--------+-------+-----------+
Eléments Clés
- Le chiffre d'affaires net de Thomson au quatrième trimestre 2008 s'est inscrit en baisse de 8,4% à taux de change courant et de 8,2% à taux de change constant par rapport au quatrième trimestre 2007. Cette évolution est en ligne avec la baisse enregistrée au troisième trimestre 2008 de 7,9% à taux de change constant (par rapport au troisième trimestre de 2007). La performance du groupe au dernier trimestre a été affectée par une demande plus faible dans un grand nombre de nos activités, et plus particulièrement dans les activités publicitaires et de systèmes d'équipements de diffusion professionnelle.
- Le chiffre d'affaires net pour l'année 2008 a affiché une baisse de 12,6% à taux de change courant par rapport à l'année 2007 et de 7,7% à taux de change constant. Le groupe a souffert de divers événements défavorables, dont l'impact de la grève des scénaristes à Hollywood, des baisses de prix lors de renouvellements et de renégociations prévues de certains contrats dans les services liés aux activités de Film et de DVD, et un faible niveau d'activité dans d'autres activités en particulier publicitaires et de systèmes d'équipements de diffusion professionnelle. Ces impacts négatifs ont été partiellement compensés par la croissance enregistrée par certaines autres activités, notamment les disques haute définition (Blu-Ray) avec une forte augmentation des volumes dans la seconde moitié de 2008, et les produits d'accès pour les cablo-opérateurs, suite au contrat signé avec Comcast pour l'approvisionnement de convertisseurs numériques, marquant le premier déploiement du groupe sur le marché de la vidéo par le câble aux États-Unis.
- L'EBIT ajusté des amortissements des activités poursuivies est passé de 736 millions d'euros en 2007 à 526 millions d'euros en 2008. Cette baisse est due en partie au déclin du chiffre d'affaires enregistré en 2008, ainsi qu'aux retards dans l'ajustement de la structure de coûts du groupe à une plus faible activité, en particulier dans les activités de film et d'équipements de diffusion professionnelle.
- L'EBIT des opérations poursuivies a baissé de (1 683) millions d'euros à (1 303) millions en 2008. Cette baisse de l'EBIT est principalement attribuable à (1 459) millions de dépréciations d'actifs et de survaleur, et de charges de restructurations.
- Le résultat net part du groupe a baissé de (1 907) millions d'euros à (1 930) millions d'euros en 2008, reflétant, au-delà de la diminution de l'EBIT, une hausse des charges financières ((396) millions d'euros par rapport à (103) millions d'euros en 2007), principalement due à l'impact de la revalorisation à la baisse de la participation financière du Groupe dans Videocon, et à une charge d'impôts plus élevée ((106) millions d'euros par rapport à (27) millions d'euros en 2007). La perte nette ajustée part du groupe est de (284) millions d'euros en 2008 comparé à (77) millions d'euros en 2007, soit une baisse de (207) millions d'euros.
- Thomson a généré un flux de trésorerie d'exploitation négatif de (591) millions d'euros pour l'ensemble de l'année 2008, dont (161) millions d'euros provenant des activités arrêtées ou en cours de cession. Hors activités arrêtées ou en cours de cession, les investissements nets se sont élevés à (274) millions d'euros, tandis que le groupe a connu une hausse importante de son besoin en fonds de roulement à (417) millions d'euros ((327) millions d'euros, déduction faite des dépréciations d'actifs) et des frais de restructurations de (58) millions d'euros. La charge fiscale en cash des activités poursuivies et les charges financières nettes s'élèvent à (181) millions d'euros. La hausse du besoin en fonds de roulement est liée à une réduction par rapport à 2007 du recours à l'affacturage pour (250) millions d'euros et une réduction des avances clients, ainsi qu'à l'alignement progressif du cycle de paiement des fournisseurs avec les conditions contractuelles. Ces réductions ont été rendues nécessaires dans un environnement commercial plus difficile et un marché du crédit plus restrictif.
- La dette financière nette s'élève à 2,1 milliards d'euros à la fin de l'année 2008, soit une augmentation de 858 millions depuis la fin de l'année 2007. L'évolution de la dette nette s'explique par (i) le flux de trésorerie d'exploitation négatif du groupe en 2008, dont (250) millions d'euros de réduction de l'affacturage, (ii) un impact négatif non cash de (173) millions d'euros du aux effets des mouvements de change sur la dette de Thomson et aux ajustements à la valeur de marché des instruments dérivés, et (iii) les paiements en cash liés au coupon de l'obligation perpétuelle, les investissements, les décaissements de collatéraux et autres éléments pour (94) millions d'euros.
- Le groupe présente à la fin de l'année 2008 un déficit de capitaux propres s'élevant à (134) millions d'euros (2007: 2 055 millions d'euros), résultant de la perte nette de (1 930) millions d'euros et d'éléments non-cash ayant impacté directement les capitaux propres de (216) millions d'euros (dépréciation des actions Videocon et effets de change).
- Le Conseil propose de ne pas verser de dividende au titre de l'exercice 2008.
- L'évolution du chiffre d'affaires pour les deux premiers mois de 2009 montre des éléments d'amélioration par rapport à la tendance 2008.
- Dans les premiers mois de 2009, les créateurs de contenu ont continué à démontrer leur confiance dans Thomson.
o Thomson a aujourd'hui étendu avec Walt Disney Studios Home Entertainment ses accords existants multi-territoriaux concernant la réplication et la distribution de DVD. Pendant la durée de l'accord pluriannuel, Thomson s'engage à fournir des services de gestion de fret à Walt Disney Studios Home Entertainment en Amérique du Nord en plus de ses services existants.
o Paramount Pictures et Thomson annoncent aujourd'hui leur projet de création d'un studio de post production audio sur le site de Paramount à Hollywood. La nouvelle unité audio deviendra la pièce maîtresse du village de post-production Paramount, offrant une vaste gamme de services de post-production pour le divertissement filmé, la production TV et les producteurs commerciaux.
Indicateurs ajustés
Comme cela a été annoncé le 28 Janvier 2009, le Groupe a nommé PriceWaterhouseCoopers comme expert indépendant pour mener une analyse des survaleurs et autres actifs du groupe, en prenant en compte les nouvelles conditions de marchés auxquelles Thomson doit faire face, ainsi que la nouvelle orientation stratégique du Groupe. Compte tenu de l'impact significatif des dépréciations d'actifs sur les résultats 2008, Thomson présente, en plus des résultats publiés et dans le but de fournir une vision plus comparable de l'évolution de sa performance opérationnelle, un ensemble d'indicateurs ajustés qui excluent les effets non cash de ces dépréciations d'actifs, les coûts de restructurations ainsi que les charges financières non cash.
Ces ajustements, dont un résumé est présenté sur la page suivante, ont un impact total positif sur le résultat net du Groupe de 1 646 millions d'euros pour 2008, contre un impact négatif de (54) millions d'euros pour 2007.
En 2008, Thomson a enregistré des coûts de restructurations de (204) millions d'euros liés aux activités poursuivies, des dépréciations d'actifs d'un montant de (367) millions d'euros et des dépréciations de survaleur de (739) millions d'euros.
- Les dépréciations d'actifs incorporels s'élèvent à (219) millions d'euros, principalement liées à l'alignement de la valeur des relations clients dans nos activités Technicolor due à la pression sur les volumes et les prix dans les medias physiques (film et DVD). Les dépréciations d'actifs corporels s'élèvent à (136) millions d'euros, essentiellement liées à la sortie anticipée de certaines activités de la division Film et à l'impact des dépenses d'investissement sur la rentabilité de nos contrats dans nos activités de services aux diffuseurs de contenus.
- La dépréciation de survaleur est pour l'essentiel liée à notre activité Grass Valley (378 millions d'euros) à la suite de la forte dégradation des conditions de marché et des retards dans les programmes de développement. La survaleur dans la division DVD du Groupe a été réduite de (139) millions d'euros pour tenir compte de la baisse des volumes et de la pression sur les prix au-delà de ce qui avait été anticipé auparavant. La survaleur dans les activités de Service de Film et de Contenu du Groupe a été diminuée de (143) millions d'euros pour tenir compte de l'érosion des prix dans la réplication photochimique, et pour prendre en compte la décision du Management de sortir des activités de cinéma numérique en 2009.
Résumé des indicateurs consolidés (non-audités)
| En millions d'euros | 2008 | 2007 | Variation|
+-----------------------------------------------------------------------------------------+----------+-------+-----------+
| EBIT des activités poursuivies | (1 303) | 380 | (1 683) |
+-----------------------------------------------------------------------------------------+----------+-------+-----------+
| Dépréciations d'actifs inclues dans les coûts de production et les coûts opérationnels | (120) | (9) | |
+-----------------------------------------------------------------------------------------+----------+-------+-----------+
| Coûts de restructurations, nets | (204) | (82)| |
+-----------------------------------------------------------------------------------------+----------+-------+-----------+
| Pertes liées aux dépréciations sur actifs opérationnels non courants | (1 106)| (6)| |
+-----------------------------------------------------------------------------------------+----------+-------+-----------+
| Autres revenus / (charges) | (29)| 117| |
+-----------------------------------------------------------------------------------------+----------+-------+-----------+
| EBIT ajusté | 156 | 360 | (204) |
+-----------------------------------------------------------------------------------------+----------+-------+-----------+
| En % du chiffre d'affaires | 3,2%| 6,5%| |
+-----------------------------------------------------------------------------------------+----------+-------+-----------+
| Amortissements | 370 | 376 | (6)|
+-----------------------------------------------------------------------------------------+----------+-------+-----------+
| EBIT ajusté + Amortissements | 526| 736 | (210) |
+-----------------------------------------------------------------------------------------+----------+-------+-----------+
| En % du chiffre d'affaires | 10,9%| 13,3%| |
+-----------------------------------------------------------------------------------------+----------+-------+-----------+
| | | | |
+-----------------------------------------------------------------------------------------+----------+-------+-----------+
| Résultat net, part du groupe | (1 930)| (23)| (1 907)|
+-----------------------------------------------------------------------------------------+----------+-------+-----------+
| Total des ajustements inclus dans l'EBIT ajusté | 1 459 | (20) | |
+-----------------------------------------------------------------------------------------+----------+-------+-----------+
| Ajustements non cash sur charges financières[4] | 187 | (34) | |
+-----------------------------------------------------------------------------------------+----------+-------+-----------+
| Total des ajustements du compte de résultat | 1 646| (54)| |
+-----------------------------------------------------------------------------------------+----------+-------+-----------+
| Résultat net ajusté, part du groupe | (284)| (77)| (207)|
+-----------------------------------------------------------------------------------------+----------+-------+-----------+
Le groupe a décidé de se recentrer sur les services aux créateurs de contenu, en s'appuyant sur ses positions de leader mondial sur ces activités, sur la force de la marque Technicolor auprès des studios de cinéma et de télévision, sur ses activités de produit d'accès (décodeurs et passerelles d'accès), et sur sa recherche et son expertise dans le domaine des licences.
Les placements privés obligataires du Groupe comportent deux clauses conventionnelles (covenants) : (i) le ratio dette nette sur capitaux propres au 31 décembre 2008 ne doit pas excéder un et (ii) le ratio résultat des activités poursuivies avant charges de restructurations, charges financières et impôts sur charges d'intérêts nets ajustés doit être au moins égal à trois. Ces deux ratios seront déterminés par référence aux montants qui figureront dans les comptes consolidés 2008, quand ils auront été certifiés par les commissaires aux comptes. Sur la base des comptes non audités, le Groupe considère qu'il ne respectera pas ces deux clauses conventionnelles lorsque ses comptes consolidés certifiés seront disponibles, au plus tard à la fin du mois d'avril 2009. En outre, le montant des capitaux propres non audités du Groupe au 31 décembre 2008 étant négatif, le Groupe considère que, lorsque les comptes consolidés certifiés seront disponibles, il est vraisemblable qu'il ne respectera pas non plus certaines limitations relatives au montant de l'endettement garanti par des sûretés consenties par le Groupe et au montant de l'endettement des filiales, qui figurent dans le contrat de crédit syndiqué et les placements privés obligataires et qui sont également déterminées par référence au montant des capitaux propres du Groupe au 31 décembre 2008. Le non-respect des clauses conventionnelles et des limitations mentionnées ci-dessus permettra aux créanciers obligataires et/ou aux prêteurs au titre du crédit syndiqué de provoquer la déchéance du terme de l'essentiel de la dette non subordonnée du Groupe.
Comme indiqué ci dessus, Thomson devra faire face, à la date à laquelle ses comptes annuels 2008 certifiés par ses commissaires aux comptes seront disponibles, au non respect de certaines clauses conventionnelles (covenants) figurant dans les contrats de financement. Le Conseil d'administration a porté le plus grand soin à l'examen des perspectives de continuité d'exploitation de la société pour les 12 prochains mois et a déterminé qu'il pouvait arrêter les comptes suivant ce principe, (i) sur la base des prévisions de trésorerie indiquant que, si le Groupe parvient à éviter une déchéance du terme de sa dette non subordonnée pendant cette période, il sera en mesure de répondre à ses besoins de trésorerie jusqu'au 31 décembre 2009 au minimum, et (ii) grâce à la possibilité d'entamer des procédures judiciaires selon la loi française pour suspendre les effets éventuels d'une telle déchéance du terme.
Thomson a présenté son orientation stratégique à ses principaux créanciers et à des investisseurs potentiels et a entamé un dialogue sur la structure de son bilan, le niveau de son endettement et les moyens d'empêcher la déchéance du terme de la dette non subordonnée du Groupe. Il n'est pas possible à ce stade de prévoir l'issue de ce dialogue.
Conformément au cadre stratégique du groupe, Thomson a lancé le processus de cession des actifs Grass Valley et PRN ; des conseils financiers ont déjà été mandatés à cet effet. Le processus de cession des actifs Screenvision sera lancé prochainement en accord avec ITV. La société prévoit de conclure ces cessions avant la fin de l'année. La téléphonie résidentielle, le cinéma numérique, ainsi que quelques activités de moindre taille doivent également faire l'objet d'une cession ou d'une fermeture au cours de l'année. Les activités faisant l'objet de ce programme de cessions et de fermetures ont généré un chiffre d'affaires cumulé d'1,1 milliard d'euros en 2008.
Suite à la revue opérationnelle et financière de entreprise par la nouvelle équipe de direction au quatrième trimestre 2008, le groupe a établi un plan d'amélioration opérationnelle, notamment en lançant des mesures de réduction des coûts afin d'améliorer son efficacité et sa rentabilité globale. Les actions menées en 2008 et 2009 devraient générer environ 120 millions d'euros d'économies annuelles, qui s'amorceront en 2009 et auront un plein impact en 2011.
Sur la base de l'évaluation stratégique des perspectives des marchés clés du groupe et de l'évolution des besoins de sa clientèle de créateurs de contenu, le groupe a décidé de se focaliser sur quatre domaines clés :
- Services de création de contenu. Le groupe s'appuiera sur sa position actuelle dans le domaine des effets spéciaux et de l'animation afin d'étendre ses capacités en matière de création de contenu et répondre à la demande croissante dans ce secteur.
- Expansion géographique sélective dans certaines activités. Thomson explorera des possibilités d'expansion géographique, en particulier en Europe de l'ouest, afin d'étendre ses capacités à une clientèle croissante en dehors de l'Amérique du nord.
- Distribution numérique. Le groupe combinera ses services de diffusion de contenu électronique avec son activité de décodeurs et de passerelles d'accès afin de capter la croissance dans le marché naissant de la distribution de contenu vidéo en ligne par le biais d'operateurs de réseaux. La présence du groupe dans le marché des décodeurs et des passerelles d'accès représente un avantage significatif afin d'accompagner les studios de cinéma et de télévision souhaitant renforcer leur position dans la chaîne de valeurs de la diffusion de contenu électronique aux clients finaux.
- Programmes de recherche et licences. La recherche et le développement de technologies soutenant les activités du groupe restent une priorité pour le groupe et les investissements dans ces domaines seront maintenus aux niveaux historiques récents. Cependant, ces investissements seront réorientés afin de s'aligner avec la nouvelle stratégie du groupe. De plus, une stratégie d'acquisitions sélectives de portefeuilles de brevets sera adoptée afin de maintenir un portefeuille de propriété intellectuelle solide qui soutiendra notre chiffre d'affaires dans le domaine des licences.
| En millions d'euros | Q4 2008| Q4 2007| H2 2008| H2 2007|
+------------------------------------------+---------+---------+---------+---------+
| Chiffre d'affaires | 627| 711| 1 149| 1 309|
+------------------------------------------+---------+---------+---------+---------+
| Variation à taux de change constant | (11,0)%| | (8,2)%| |
+------------------------------------------+---------+---------+---------+---------+
| EBIT ajusté + Amortissements | | | 169| 214|
+------------------------------------------+---------+---------+---------+---------+
| Marge d'EBIT ajusté + Amortissements (%)| | | 14,7%| 16,3%|
+------------------------------------------+---------+---------+---------+---------+
| Indicateurs de performance clés | | | | |
+------------------------------------------+---------+---------+---------+---------+
| Volumes de DVD (m) | 428| 484| 793| 886|
+------------------------------------------+---------+---------+---------+---------+
| Variation | (11,6)%| | (10,5)%| |
+------------------------------------------+---------+---------+---------+---------+
| Métrage de films (milliards de pieds) | 0,85| 1,22| 1,94| 2,39|
+------------------------------------------+---------+---------+---------+---------+
| Variation | (30,0)%| | (18,7)%| |
+------------------------------------------+---------+---------+---------+---------+