Groupe Pierre & Vacances Center Parcs : Information financière - 2e trimestre 2010/2011

Groupe Pierre & Vacances Center Parcs
Paris, le 14 avril 2011

Un chiffre d'affaires en progression de 14,1% à données comparables (*)
sur le 1er semestre de l'exercice 2010/2011



1. Faits marquants

* Le  8 octobre 2010, le groupe a conclu avec Eurosic, propriétaire des Center
Parcs  du Domaine  des Bois  Francs (Normandie)  et du  Domaine des Hauts de
Bruyères (Sologne), un accord portant sur :

* l'achat  de 386 cottages qui  ont fait l'objet  d'une opération de promotion
immobilière de rénovation au cours du 1er trimestre de l'exercice ;
* de  nouveaux baux d'une durée de 10 ans portant sur les équipements centraux
et  les 967 cottages restants, dont la  rénovation sera financée par Eurosic
pour un montant de 27 millions d'euros.


* Le  projet de création du  Center Parcs de Bostalsee  en Allemagne a franchi
une  étape supplémentaire le  29 mars 2011 avec la  signature définitive des
accords conclus avec les autorités publiques et les collectivités locales du
land de Sarre en décembre 2010. Ce projet de 500 cottages, dont la livraison
est  prévue en  2013, représente un  investissement de  130 millions d'euros
financé par des tiers.


* Le  25 janvier 2011, le groupe a réalisé une émission d'obligations à option
de conversion et/ou d'échange en actions nouvelles ou existantes (OCEANE), à
échéance  1er octobre 2015, pour  un montant  de 100 millions d'euros. Cette
opération  a  été  largement  sur-souscrite.  Le  montant a été porté à 115
millions  d'euros  le  27 janvier  2011, suite  à  l'exercice en totalité de
l'option  de  sur-allocation  de  la  part  des  banques  chefs  de  file de
l'opération.

Les  fonds issus de  l'émission permettront de  répondre aux besoins généraux de
financement  du groupe, de financement  de potentielles opérations de croissance
externe,  de diversifier ses sources de financement et d'allonger la maturité de
sa dette.

2. Chiffre d'affaires
Le chiffre d'affaires du 1er semestre de l'exercice - du 1er octobre 2010 au 31
mars  2011 -  s'élève  à 653,2  millions  d'euros,  en hausse de 14,1% à données
comparables résultant d'une croissance de 4,4% du chiffre d'affaires touristique
et de 41,3% du chiffre d'affaires du développement immobilier.

en millions d'euros   2010/2011 2009/2010 Périmètre Courant  Données Comparables
(*)
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Tourisme
dont chiffre
d'affaires de             245,6     271,2             -9,4%                +1,4%
location                  149,0     146,6             +1,6%                +2,6%

- Pierre & Vacances
Tourisme Europe           147,6     151,3             -2,4%                -2,4%

- Center Parcs
Europe                     98,0     119,9            -18,3%                +7,9%

Immobilier                 39,9      28,7            +38,9%               +38,9%
--------------------------------------------------------------------------------
Total 2ème trimestre      285,5     299,9             -4,8%                +5,4%
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Tourisme
dont chiffre
d'affaires de             440,3     478,5             -8,0%                +4,4%
location                  265,3     253,2             +4,8%                +5,3%

- Pierre & Vacances
Tourisme Europe           222,6     221,4             +0,5%                +0,5%

- Center Parcs
Europe               (**) 217,7     257,1            -15,3%                +8,7%

Immobilier                212,9     150,7            +41,3%               +41,3%
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Total 1er semestre        653,2     629,2             +3,8%               +14,1%
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(*) A données comparables, le chiffre d'affaires est retraité de l'incidence :
-  de l'externalisation de la restauration  dans les domaines Center Parcs (soit
27,1 millions  d'euros  au  2ème trimestre  et  54,9 millions  d'euros  au  1er
semestre).  Ces partenariats n'ont pas d'incidence  sur les marges, reversées au
groupe sous forme de commissions par les prestataires ;
- pour Center Parcs Europe, du décalage des vacances de Pâques de mars en 2010 à
avril en 2011 pour la majorité de la clientèle allemande.
(**) Dont 12,6 millions d'euros de chiffre d'affaires de location générés par le
Domaine des Trois Forêts.

Chiffre d'affaires touristique
Au  1er semestre de l'exercice 2010/2011, il s'établit à 440,3 millions d'euros,
en progression de 4,4% à données comparables.
Le   chiffre  d'affaires  de  location  s'élève  à  265,3 millions  d'euros,  en
croissance de 5,3% à données comparables :
-  Pierre &  Vacances Tourisme  Europe y  contribue à  hauteur de 134,6 millions
d'euros,  en légère croissance (+0,6%)  par rapport au 1er semestre 2009/10. Les
résidences  urbaines  progressent  à  un  rythme  soutenu (croissance du chiffre
d'affaires  de plus de 10% hors nouvelles résidences), compensant l'incidence de
la diminution de l'offre montagne sur le chiffre d'affaires de cette destination
(cession   des   hôtels   Latitudes   et   réduction  du  nombre  d'appartements
commercialisés),  qui  a  pesé  plus  particulièrement  sur le 2ème trimestre de
l'exercice.
Le   chiffre  d'affaires  réalisé  avec  les  clientèles  étrangères,  notamment
néerlandaises  et russes, est en  progression, celui des clientèles britanniques
est en léger retrait.
-  Center Parcs Europe a généré 130,7 millions d'euros de chiffre d'affaires, en
croissance  de 10,7% à données comparables. Cette progression est due au Domaine
des  Trois Forêts, dont le chiffre d'affaires de location représente près de 13
millions  d'euros sur  le semestre.  Hors Domaine  des Trois  Forêts, le chiffre
d'affaires  de location  est stable  à données  comparables, malgré une offre en
retrait  pendant cette période (travaux de  rénovation sur les Domaines des Bois
Francs et des Hauts de Bruyères).
Le  chiffre  d'affaires  réalisé  avec  les clientèles françaises, allemandes et
belges progresse, celui des clientèles néerlandaises est en légère baisse.
Chiffre d'affaires du développement immobilier
Sur  le 1er semestre  de l'exercice  2010/2011, le chiffre d'affaires immobilier
s'élève  à 212,9 millions  d'euros, à  comparer à  150,7 millions d'euros sur la
même période de l'exercice précédent, soit une croissance de 41,3%.
Le  chiffre d'affaires du 1er semestre résulte principalement de la contribution
des  promotions immobilières de  rénovation des Center  Parcs des Bois Francs et
des  Hauts de Bruyères pour  un montant de 100,2 millions  d'euros. Le solde est
notamment  réalisé  par  les  nouvelles  résidences  (Avoriaz, Caen, Pont Royal,
Branville.)  ainsi que par les  Senioriales (Montélimar, Equemauville, Gonfaron,
Agde, Lucé...).
3. Perspectives
A  ce jour,  les réservations  touristiques pour  la saison Eté sont globalement
comparables  à celles de  l'an dernier pour  le pôle Pierre  & Vacances Tourisme
Europe,  avec une avance sur l'avant saison et un retrait sur le cur de saison,
lié à la politique commerciale visant à réduire les offres « early booking » sur
la  haute saison  estivale. En  ce qui  concerne Center  Parcs Europe, le groupe
enregistre  une avance de réservations par  rapport à l'exercice précédent (hors
Domaine des Trois Forêts).
Le  niveau de chiffre d'affaires immobilier attendu sur l'ensemble de l'exercice
2010/2011 devrait  conserver un taux  de progression significatif  par rapport à
l'exercice 2009/2010.


Pour toute information :
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