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Résultats du 1er semestre 2010/2011 - Un excellent premier semestre
HUGIN | 19/04/2011 | 07:01
Un excellent premier semestre
Résultats du 1(er) semestre 2010/2011
* Grâce à la reprise du marché et un effet de base favorable, Zodiac Aerospace
affiche un chiffre d'affaires en progression de 35,6%.
* La croissance organique s'établit à 17,5%, hors consolidation des sociétés
acquises (Sell, Cantwell Cullen et Quinson) et effet de change favorable.
* L'ensemble de ces éléments, conjugués à une bonne maîtrise des coûts se
traduit par un Résultat Opérationnel Courant de 184,2 MEUR[1], en hausse de
141%, soit un taux de marge de 14,1%[2].
* Sur la base de ces éléments et compte tenu des perspectives de marché, le
Groupe Zodiac Aerospace révise en hausse ses objectifs. Le Groupe table sur
une croissance de son chiffre d'affaires de 15 à 20%[3] et vise désormais un
taux de marge opérationnelle courante supérieur à 13% sur la base d'un
dollar à 1,30.
Plaisir, le 19 avril 2011- Le Conseil de Surveillance de Zodiac Aerospace, réuni
le 15 avril 2011, a approuvé les comptes du Groupe pour le premier semestre de
l'exercice 2010/2011 (1(er) septembre 2010 au 28 février 2011).
Une forte progression du Résultat Opérationnel Courant
En millions d'euros S1 2010/2011 S1 2009/2010 Variation %
Chiffre d'affaires 1309,5 965,8 +35,6%
ROC[4] 184,2(1) 76,5 +141%
ROC / CA 14,1% 7,9%
Résultat Net 114,3 44,2 +158,8%
Dette Nette 796 646
Gearing [5] 0,52 0,48
EUR/$ conversion 1,35 1,45
EUR/$ transaction 1,30 1,44
Une activité soutenue au 1er semestre
Zodiac Aerospace a bénéficié au cours du premier semestre 2010/2011 d'une
conjonction d'éléments positifs, en particulier la poursuite de la reprise du
cycle aéronautique et un effet de base de comparaison favorable par rapport au
1(er) semestre 2009/2010. Le Groupe Zodiac Aerospace a en outre bénéficié de
l'intégration des sociétés acquises à la fin de l'exercice 2009/2010 (Quinson,
Cantwell Cullen), et au début de l'exercice 2010/2011 (Sell, consolidée depuis
octobre 2010), ainsi que d'un dollar plus fort (dollar de transaction de 1,30
contre 1,44 au 1(er) semestre 2009/2010).
Le chiffre d'affaires du Groupe est ressorti en forte progression de 35,6% au
1(er) semestre à 1309,5 MEUR. A périmètre et taux de change constants, le chiffre
d'affaires est en hausse de +17,5%. L'effet de change a un impact de 6,4 points
et l'effet de changement de périmètre de 11,8 points sur la croissance.
Une forte croissance du Résultat Opérationnel Courant, supporté par la reprise
d'Aircraft Systems et par la branche Cabin Interiors
· AeroSafety & Technology
La branche Aerosafety & Technology bénéficie d'un bon niveau de ventes de sa
division Evacuation d'urgence, notamment en seconde monte, et d'une forte
croissance de ses activités d'arrêt d'urgence. Son chiffre d'affaires ressort en
progression de 19,3% à données publiées et de 5,8% à périmètre et taux de change
constants. Sur l'ensemble du 1(er) semestre, l'intégration de Cantwell Cullen,
leader canadien dans le domaine des protections de câblage, a un impact de +9,2
points sur la croissance de la branche.
Son résultat opérationnel courant s'établit à 26,7 MEUR, soit une progression de
39,5% à données publiées. A périmètre et taux de change constants, la
progression du ROC est de 11,2%. Son taux de marge opérationnelle courante
progresse de 1,5 point à 10%.
· Aircraft Systems
La branche Aircraft Systems profite de l'amélioration de ses ventes destinées au
marché de l'aviation d'affaires. Son chiffre d'affaires progresse de 20,4% à
264,0 MEUR, et de 12,2% en organique. La branche profite notamment, pour 7,1
points, d'un effet de change favorable.
La reprise de l'activité qui permet une meilleure couverture des coûts fixes, et
un taux de change plus favorable (impact positif de 14 MEUR), se traduisent par un
fort redressement du Résultat Opérationnel Courant, qui passe de 5,7 MEUR au
1(er) semestre 2009/2010 à 32,5 MEUR au 1(er) semestre 2010/2011, soit +474% à
données publiées, et +134% à périmètre et taux de change constants. Son taux de
marge opérationnelle courante s'améliore, passant de 2,6% à 12,3%.
· Cabin Interiors
La branche Cabin Interiors bénéficie d'un marché en reprise et de l'intégration
de Sell sur 5 mois. Son chiffre d'affaires progresse de 49,0% à données publiées
et de 24,6% en organique. La branche est particulièrement portée par ses
activités d'équipements de cabine (systèmes sanitaires pour avions et trains),
d'intérieurs de cabine (aménagements complets), et par ses activités de galleys
et trolleys.
La division Equipements de Cabine a en particulier bénéficié au cours du 1(er)
semestre d'un important contrat portant sur les livraisons de systèmes
sanitaires dérivés des systèmes aéronautiques afin d'équiper des trains à grande
vitesse en Chine.
Grâce à ces divers éléments, le résultat opérationnel de la branche progresse de
149,2% à 129,7 MEUR, et de 117,0% à périmètre et taux de change constants. Son
taux de marge opérationnelle courante s'établit à 16,8% contre 10% au 1(er)
semestre 2009/2010.
Au total, le Résultat Opérationnel Courant ressort en progression de 141% à
184,2 MEUR.
Une forte progression du résultat net
Les éléments opérationnels non courants ressortent à -6,6 MEUR au 1(er) semestre
2010/2011 (dont -5,4 MEUR au titre de l'IFRS 3[6]) contre -2,2 MEUR au 1(er)
semestre 2009/2010. Le Résultat Opérationnel affiche une hausse de 139,4% à
177,6 MEUR.
Les frais financiers ressortent à 14,2 MEUR contre 13,1 MEUR.
Le résultat net affiche une forte progression de 158,8%, à 114,3 MEUR contre 44,2
MEUR.
Un endettement financier net maitrisé
L'endettement financier net ressort à 796 MEUR à la fin de la période, contre 646
MEUR à la fin du 1(er) semestre 2009/2010 et 514 MEUR à la fin de l'exercice
2009/2010.
Cet accroissement a essentiellement pour origine l'acquisition de Sell fin
septembre 2010, pour une valeur d'entreprise de 213 MEUR et consolidée dans les
comptes depuis le 1(er) octobre 2010.
Le Besoin en Fonds de Roulement augmente en liaison avec la forte croissance du
chiffre d'affaires.
De solides perspectives de croissance
Le contexte aéronautique reste globalement favorable. Sur la base des résultats
du 1(er) semestre, Zodiac Aerospace révise en hausse ses objectifs pour
l'ensemble de l'exercice 2010/2011. Le Groupe table sur une croissance de son
chiffre d'affaires de 15 à 20% -hors impact change et éventuelles nouvelles
acquisitions- et vise désormais une marge opérationnelle courante supérieure à
13% sur la base d'une parité euro / dollar à 1,30.
Le groupe maintient son objectif d'un ratio BFR[7]/chiffre d'affaires comparable
à celui de l'exercice 2009/2010 ainsi que son objectif d'un ratio de Dette nette
/ebitda[8] de fin exercice voisin de celui constaté au 31 aout 2010, hors
nouvelles acquisitions.
A propos de Zodiac Aerospace
Zodiac Aerospace est un leader mondial des équipements et systèmes
aéronautiques, à destination des avions commerciaux, régionaux, d'affaires,
ainsi que des hélicoptères et du spatial. Zodiac Aerospace compte 20000 employés
dans le monde et a réalisé un chiffre d'affaires de 2,15 MdEUR en 2009/2010, à
travers ses trois branches d'activité : Aerosafety & Technology, Aircraft
Systems et Cabin Interiors.
--------------------------------------------------------------------------------
[1] Dont impact IFRS 3 : -1,7 MEUR au S1 2010/2011
[2] Résultat Opérationnel Courant / Chiffre d'affaires
[3] hors impact dollar et hors nouvelles acquisitions
[4] ROC : Résultat Opérationnel Courant
[5] Endettement Financier Net / Situation nette
[6] L'impact IFRS 3 sur les comptes du 1(er) semestre 2010/2011 se décompose en
-1,7 MEUR en Résultat Opérationnel Courant et -5,4 MEUR en Résultat opérationnel non
Courant, soit un total de -7,1 MEUR avant impôt.
[7] Besoin en Fonds de Roulement opérationnel
[8] Résultat Opérationnel Courant avant Amortissements et Provisions
+---------+
| Annexes |
+---------+
Chiffre d'affaires consolidé par trimestre
En millions 1(er) trimestre 2(ème) 3(ème) 4(ème)
d'euros 2010/2011 trimestre trimestre trimestre
2010/2011 2010/2011 2010/2011
AeroSafety & 134,9 134,8
Technology
Aircraft Systems 131,5 132,6
Cabin Interiors 377,1 398,6
Total Groupe 643,6 665,9
EUR/$ conversion 1,35 1,34
En millions d'euros T1 T2 T3 T4
2009/2010 2009/2010 2009/2010 2009/2010
AeroSafety & Technology 107,8 118,4 136,9 146,1
Aircraft Systems 111,0 108,3 127,3 134,5
Cabin Interiors 252,7 267,7 319,0 320,7
Total Groupe 471,5 494,3 583,3 601,2
EUR/$ conversion 1,48 1,42 1,32 1,26
VARIATIONS
(Trimestre par rapport au trimestre de l'année précédente)
A données publiées T1 T2 T3 T4
2010/2011 2010/2011 2010/2011 2010/2011
AeroSafety & Technology +25,2% +13,9%
Aircraft Systems +18,4% +22,5%
Cabin Interiors +49,2% +48,9%
Total Groupe +36,5% +34,7%
En organique T1 T2 T3 T4
2010/2011 2010/2011 2010/2011 2010/2011
AeroSafety & Technology +10,4% +1,6%
Aircraft Systems +9,3% +15,3%
Cabin Interiors +25,5% +23,7%
Total Groupe +18,3% +16,6%
Rappel Variations organique 2009/2010
En organique T1 T2 T3 T4
2009/2010 2009/2010 2009/2010 2009/2010
AeroSafety & Technology -3,0% +2,0% +3,1% 0,0%( *)
Aircraft Systems -16,6% -24,9% -12,3% +7,0%
Cabin Interiors -9,0% +1,3% +10,9% +10,8%
Total Groupe -9,7% -5,7% +3,1% +7,1%
* Croissance
organique de la branche de +3,4% hors activités Airbag
Chiffre d'affaires consolidé cumulé
En millions d'euros 1(er) trimestre 1(er) semestre 9 mois Exercice
2010/2011 2010/2011 2010/2011 2010/2011
AeroSafety & 134,9 269,7
Technology
Aircraft Systems 131,5 264,1
Cabin Interiors 377,1 775,7
Total Groupe 643,6 1309,5
EUR/$ conversion 1,35 1,35
EUR/$ transaction 1,29 1,30
En millions d'euros 1(er) trimestre 1(er) semestre 9 mois Exercice
2009/2010 2009/2010 2009/2010 2009/2010
AeroSafety & 107,8 226,1 363,0 509,2
Technology
Aircraft Systems 111,0 219,3 346,6 481,1
Cabin Interiors 252,7 520,5 839,5 1160,1
Total Groupe 471,5 965,8 1549,1 2150,3
EUR/$ conversion 1,48 1,45 1,40 1,37
EUR/$ transaction 1,48 1,44 1,42 1,37
VARIATIONS
(Cumul en fin de période par rapport à la même période de l'année précédente)
A données publiées 1(er) trimestre 1(er) semestre 9 mois Exercice
2010/2011 2010/2011 2010/2011 2010/2011
AeroSafety & +25,2% +19,3%
Technology
Aircraft Systems +18,4% +20,4%
Cabin Interiors +49,2% +49,0%
Total Groupe +36,5% +35,6%
En organique 1(er) trimestre 1(er) semestre 9 mois Exercice
2010/2011 2010/2011 2010/2011 2010/2011
AeroSafety & +10,4% +5,8%
Technology
Aircraft Systems +9,3% +12,2%
Cabin Interiors +25,5% +24,6%
Total Groupe +18,3% +17,5%
Résultat Opérationnel Courant par branches
En millions d'euros | S1 2010/2011 | S1 2009/2010 | Var %
----------------------------------+--------------+--------------+---------
Branche Aerosafety & Technology | 26,7 | 19,1 | +39,5%
----------------------------------+--------------+--------------+---------
Branche Aircraft Systems | 32,5 | 5,7 | +474,1%
----------------------------------+--------------+--------------+---------
Branche Cabin Interiors | 129,7 | 52 | +149,2%
----------------------------------+--------------+--------------+---------
Holding | -4,6 | -0,3 |
----------------------------------+--------------+--------------+---------
Total Groupe | 184,2 | 76,5 | +141,0%
Compte de Résultat simplifié
| S1 2010/2011 | S1 2009/2010
------------------------------------------+--------------+--------------
Chiffre d'affaires | 1309,5 | 965,8
------------------------------------------+--------------+--------------
Résultat opérationnel courant | 184,2 | 76,5
------------------------------------------+--------------+--------------
Autres produits & charges opérationnels | -6,6 | - 2,3
------------------------------------------+--------------+--------------
Résultat opérationnel | 177,6 | 74,2
------------------------------------------+--------------+--------------
Coût de l'endettement financier net | -13,9 | - 12,6
------------------------------------------+--------------+--------------
Autres produits & charges financiers | -0,3 | - 0,5
------------------------------------------+--------------+--------------
Charge d'impôt | 49,2 | 16,9
------------------------------------------+--------------+--------------
Résultat net | 114,3 | 44,2
------------------------------------------+--------------+--------------
Résultat net - Part du Groupe | 114,4 | 44,1
Tableau de flux de trésorerie
| | |S1 2010/2011| FY| S1|
| | | | 2009/2010| 2009/2010|
| | | | | |
| |Capacité | 155,1| 234,5| 69,0|
| |d'autofinancement | | | |
| | | | | |
| |Variation des | -50,6| 21,3| 11,7|
| |stocks, net | | | |
| +--------------------+------------+-----------+-----------+
| |Variation des | -70,1| 37,1| 55,0|
| |créances, net | | | |
| +--------------------+------------+-----------+-----------+
| |Variation des | -3,1| 35,2| -28,5|
| |dettes, net | | | |
| +--------------------+------------+-----------+-----------+
|OPERATIONS |Flux liés à | 31,3| 328,1| 107,2|
|D'EXPLOITATION |l'exploitation | | | |
| | | | | |
| |Acquisition | -22,9| 35,1| - 16,0|
| |d'immobilisations | | | |
| |incorporelles | | | |
| +--------------------+------------+-----------+-----------+
| |Autres | -24,8| -53,3| - 25,6|
| +--------------------+------------+-----------+-----------+
| |Modification du | -209,8| -64,9| - 7,9|
| |périmètre de | | | |
| |consolidation | | | |
| +--------------------+------------+-----------+-----------+
|OPERATIONS |Flux liés aux | -256,9| -153,3| - 49,5|
|D'INVESTISSEMENTS |investissements | | | |
| | | | | |
| |Variation des dettes| 238,1| -88,2| -21,8|
| |financières | | | |
| +--------------------+------------+-----------+-----------+
| |Variation des | 12,8| 1,6| -0,5|
| |instruments | | | |
| |financiers | | | |
| +--------------------+------------+-----------+-----------+
| |Augmentation des | 4,3| 10,8| 3,0|
| |capitaux propres | | | |
| +--------------------+------------+-----------+-----------+
| |Actions propres | -0,7| -3,5| -3,5|
| +--------------------+------------+-----------+-----------+
| |Dividendes | -53,4| -53,0| -52,9|
| +--------------------+------------+-----------+-----------+
|OPERATIONS DE |Flux liés au | 201,1| -132,3| -75,7|
|FINANCEMENT |financement | | | |
| | | | | |
|Ecarts de conversion sur la trésorerie à | -17,9| 15,4| 5,1|
|l'ouverture | | | |
+-----------------------------------------+------------+-----------+-----------+
|Variation de la trésorerie | -42,5| 58,0| -12,9|
Bilan simplifié
ACTIF |02/2011|08/2010|02/2010|PASSIF |02/2011|08/2010|02/2010
-----------------+-------+-------+-------+-------------+-------+-------+-------
Goodwill |1190,4 |1095,4 |1022,4 |Capitaux | | |
| | | |propres | | |
-----------------+-------+-------+-------+-------------+-------+-------+-------
Immo Incorp. |307,8 |241,2 |216,4 |Capitaux |1405,1 |1400,1 |1309,5
-----------------+-------+-------+-------+-------------+-------+-------+-------
Immo Corp. |247,8 |244,2 |247,1 |Résultats |114,3 |148,3 |44,2
-----------------+-------+-------+-------+-------------+-------+-------+-------
Autres dont |15,4 |16,3 |14,0 |Situation |1519,4 |1548,4 |1353,7
impôts diff. | | | |Nette | | |
-----------------+-------+-------+-------+-------------+-------+-------+-------
| | | |Prov. & |149,9 |107,5 |83,6
| | | |impôts | | |
| | | |différés | | |
-----------------+-------+-------+-------+-------------+-------+-------+-------
| | | |Dettes |673,5 |511,7 |440,8
| | | |financières | | |
-----------------+-------+-------+-------+-------------+-------+-------+-------
Actifs non |1761,4 |1597,1 |1499,9 |Passif non |823,4 |619,2 |524,4
courants | | | |courant | | |
-----------------+-------+-------+-------+-------------+-------+-------+-------
| | | |Prov. Risques|50,9 |44,5 |42,2
| | | |& charges | | |
-----------------+-------+-------+-------+-------------+-------+-------+-------
Stocks |581,0 |507,9 |488,9 |Dettes |237,6 |167,4 |288,8
| | | |financières | | |
-----------------+-------+-------+-------+-------------+-------+-------+-------
Clients |544,2 |474,2 |442,5 |Fournisseurs |216,0 |223,4 |163,0
-----------------+-------+-------+-------+-------------+-------+-------+-------
Autres |49,3 |41,7 |39,7 |Personnel |117,1 |119,8 |96,4
-----------------+-------+-------+-------+-------------+-------+-------+-------
Disponibilités |114,9 |164,7 |83,1 |Autres |98,9 |75,8 |85,6
-----------------+-------+-------+-------+-------------+-------+-------+-------
Actifs courants |1289,4 |1188,5 |1054,2 |Passif |720,5 |630,9 |676,0
| | | |courant | | |
-----------------+-------+-------+-------+-------------+-------+-------+-------
Actifs détenus |12,5 |12,9 | | | | |
en vue de la | | | | | | |
vente | | | | | | |
-----------------+-------+-------+-------+-------------+-------+-------+-------
TOTAL ACTIF |3063,3 |2798,5 |2554,1 |TOTAL PASSIF |3063,3 |2798,5 |2554,1
| | | | | | |
Les procédures d'examen limité sur les comptes semestriels sont en cours de
finalisation.
Le rapport sur l'information semestrielle sera émis après l'achèvement des
travaux de revue des annexes aux comptes semestriels.
Copyright Thomson Reuters
Les annexes de ce communiqué sont disponibles à partir de ce lien :
http://hugin.info/143758/R/1507515/442382.pdf
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ble du contenu de ce communiqué.
[HUG#1507515]