Groupe Pierre & Vacances-Center Parcs : résultats semestriels 2010/2011

Groupe Pierre & Vacances-Center Parcs


Paris, le 26 mai 2011
Note :  ce communiqué présente des résultats consolidés établis selon les normes
IFRS,  arrêtés par le Conseil d'Administration de Pierre & Vacances SA le 24 mai
2011.


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|                   Résultats du premier semestre 2010/2011                   |
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|   * Un chiffre d'affaires en progression de 14,1% à données comparables[1]  |
|   * Un plan de transformation en ordre de marche                            |
|   * Des réservations en croissance sur la saison estivale                   |
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FAIT MARQUANT POST-CLOTURE


Adagio acquiert Citéa et devient le N°1 européen des Résidences de Tourisme
urbaines
Le  Groupe a signé avec  Lamy (Groupe Nexity) un  protocole d'accord portant sur
l'achat à Lamy de :
* 50% de  Citéa, gestionnaire en mandats de 49 Résidences de Tourisme urbaines
2* pour  le compte  de Pierre  & Vacances,  Lamy et  divers mandants. Ce qui
portera  la participation  de Pierre  & Vacances  -Center Parcs dans Citéa à
100% ;
* la branche d'activité d'exploitation de 31 Résidences de Tourisme gérées par
Citéa.

Dans  un second temps, le Groupe Pierre & Vacances - Center Parcs cèdera 100% de
Citéa à Adagio.
Au  terme de cette opération, Adagio  gèrera 84 Résidences de Tourisme urbaines,
devenant  ainsi le leader européen des Résidences de Tourisme urbaines avec près
de  10 000 appartements  générant  un  volume  d'affaires d'environ 160 millions
d'euros.
Le  plan de développement  d'Adagio consolidé avec  Citéa est axé principalement
sur  l'Europe (France,  Allemagne, Royaume  Uni) ainsi  que sur  la Russie et le
Moyen-Orient.  A horizon 2015, Adagio exploitera  près de 130 résidences pour un
volume d'affaires de 330 millions d'euros.

ACTIVITE ET RESULTATS DU 1er SEMESTRE 2010/2011 (1er octobre 2010 au 31 mars
2011)

en millions    2010/2011   2009/2010         Données     2009/2010     Périmètre
d'euros                        à données   comparables                   Courant
comparables
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Tourisme           440,3           421,6           +4,4%     478,5         -8,0%

- Pierre &                         221,4
Vacances
Tourisme
Europe             222,6                           +0,5%     221,4         +0,5%

- Center Parcs                     200,2
Europe             217,7                           +8,7%     257,1        -15,3%

Immobilier         212,9           150,7          +41,3%     150,7        +41,3%
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Total 1er                          572,3
semestre           653,2                          +14,1%     629,2         +3,8%
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1. Un  chiffre d'affaires consolidé de 653,2 millions d'euros, en progression de
14,1% à données comparables
* Le   chiffre   d'affaires  touristique  du  Groupe  au  1er semestre  de
l'exercice  2010/2011 s'établit  à  440,3 millions  d'euros (dont 222,6
millions  d'euros  pour  Pierre  &  Vacances  Tourisme  Europe et 217,7
millions  d'euros pour  Center Parcs  Europe), en  progression de 4,4% à
données comparables.

Cette croissance résulte essentiellement :
* pour  Center Parcs Europe, du Domaine des Trois Forêts qui a enregistré, dès
sa  première  année  d'ouverture,  des  taux  d'occupation de plus de 75% en
moyenne sur le semestre,
* pour  Pierre & Vacances  Tourisme Europe, des  résidences urbaines, dont les
performances (croissance du chiffre d'affaires de plus de 10% hors nouvelles
résidences)  ont permis de compenser l'incidence de la diminution de l'offre
montagne (cession des hôtels Latitudes et réduction du nombre d'appartements
commercialisés) ;

* Le  chiffre  d'affaires  du  développement  immobilier  s'élève à 212,9
millions d'euros sur le 1er semestre de l'exercice 2010/2011, à comparer
à  150,7 millions d'euros sur  la même période  de l'exercice précédent,
soit une croissance de 41,3%.

Le  chiffre d'affaires du 1er semestre résulte principalement de la contribution
des  promotions immobilières de  rénovation des Center  Parcs des Bois Francs et
des  Hauts de Bruyères pour  un montant de 100,2 millions  d'euros. Le solde est
notamment  réalisé  par  les  nouvelles  résidences  (Avoriaz, Caen, Pont Royal,
Branville.)  ainsi que par les  Senioriales (Montélimar, Equemauville, Gonfaron,
Agde, Lucé...).


2. Résultats du 1er semestre 2010/2011

en millions d'euros                                   1er semestre 1er semestre
2010/2011    2009/2010
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Chiffre d'affaires                                           653,2        629,2
- Tourisme                                                   440,3        478,5
- Développement immobilier                                   212,9        150,7
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Résultat opérationnel courant                                -83,4        -73,3
- Tourisme                                                  -95,5*        -84,6
- Développement Immobilier                                    12,1         11,3
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Résultat financier                                            -8,4         -6,7

Impôts                                                        24,0         22,4
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Résultat net courant part du Groupe[2]                       -67,8        -57,6
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Autres ch. et produits opérationnels nets d'impôts[3]         -6,9         -0,3
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Résultat net part du Groupe                                  -74,7        -57,9
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*  dont -66,0 MEUR pour Pierre & Vacances  Tourisme Europe et -29,5 MEUR pour Center
Parcs Europe


2.1 Résultat opérationnel courant
La  saisonnalité  des  activités  touristiques  au  1er semestre  de  l'exercice
(environ  40% du chiffre d'affaires annuel)  et la comptabilisation linéaire des
charges  (50%) conduit  structurellement à  un résultat opérationnel déficitaire
sur la période.
En  outre, ce premier  semestre a été  impacté par les  coûts générés en période
transitoire par le plan de transformation engagé.

* Le  résultat  opérationnel  du  Tourisme  ressort à -95,5 millions (dont
-66,0  millions pour Pierre & Vacances Tourisme Europe et -29,5 millions
pour Center Parcs Europe) :

* Le  résultat opérationnel du 1er semestre  bénéficie de l'évolution positive
de  la  contribution  du  Domaine  des  Trois  Forêts.  Cette croissance est
temporairement  masquée sur  le semestre  par l'incidence  de la cession des
hôtels  Latitudes, qui dégageaient une  contribution positive sur la période
hivernale (et quasi nulle sur l'ensemble de l'exercice),
* Par ailleurs, le résultat opérationnel est grevé, au-delà de l'évolution des
charges  liées à  l'inflation (-6 millions),  par l'incidence  de la mise en
place  du plan de transformation, qui, tout  en étant en ordre de marche, se
traduit  temporairement par des  coûts complémentaires, notamment  liés à la
mise  en place de nouveaux outils informatiques (-4 millions). Les économies
réalisées sur les loyers sont conformes aux objectifs (+2 millions),
* A  noter enfin l'incidence d'une  sentence arbitrale défavorable d'un litige
relatif  au retard  de livraison  du Domaine  du Lac  d'Ailette en 2007 (-2
millions sur le résultat touristique) ;


* La  contribution de  l'Immobilier s'élève  à 12,1 millions, contre 11,3
millions  au  1er semestre  de  l'exercice  précédent.  Cette  évolution
résulte  essentiellement  de  la  croissance  du chiffre d'affaires. Les
opérations  réalisées au  cours du  1er semestre 2010/11 (rénovation des
Center  Parcs Bois Francs  et Hauts de  Bruyères, Avoriaz.) dégagent une
marge de l'ordre de 6%.


Au total, le résultat opérationnel courant ressort à -83,4 millions d'euros.

2.2 Résultat net part du Groupe
Le  résultat financier représente une charge de 8,4 millions d'euros, contre une
charge  de  6,7 millions  d'euros  au  1er semestre 2009/10. Cette évolution est
principalement  liée  aux  charges  d'intérêts  sur  les  nouveaux  financements
contractés  par  le  Groupe  depuis  le  2ème semestre 2009/10 pour renforcer sa
liquidité et rallonger la maturité de sa dette :
* Refinancement  de la  dette corporate  en juin  2010 (nouveau crédit de 100
millions  d'euros  en  refinancement  du  crédit  existant  de  37 millions
d'euros) ;
* Réalisation  d'une émission d'OCEANE en janvier 2011 pour un montant de 115
millions d'euros.

Les     autres     charges    et    produits    opérationnels    nets    d'impôt
intègrent principalement  l'ensemble des  coûts de  restructuration estimés à ce
jour  de  la  fermeture  du  siège  de  Center Parcs Europe à Rotterdam, soit 7
millions d'euros nets.


Au total, le résultat net part du Groupe ressort à -74,7 millions d'euros.










PLAN DE TRANSFORMATION
Le  plan  de  transformation  mis  en  uvre  par  le  Groupe depuis le début de
l'exercice est en ordre de marche :
* la  fermeture du siège de Rotterdam et la fusion des organisations, entamées
durant l'été 2010, seront achevées au 1er juillet 2011,
* les  nombreuses  actions  lancées  au  cours  du  1er semestre de l'exercice
(offres  croisées, opérations de promotion de la marque Pierre & Vacances au
BNG, optimisation des canaux de distribution.) devraient donner des premiers
résultats dès le second semestre ;
* la  quasi-totalité des  projets IT  de convergence  ont été lancés, avec une
maturité  de  12 à  36 mois  (choix  de  l'ERP, projet CRM Groupe enclenché,
plateforme  web  commune,  nouveau  site  de  réservation  en ligne Pierre &
Vacances.) ;
* la politique achat (élaboration d'une base unique et réduite de fournisseurs
référencés,  augmentation des taux d'emprise)  est en place (gains sécurisés
de 3,5 millions d'euros) ;
* la politique de renouvellement des baux avec réduction des loyers se déroule
conformément   au   plan  (gains  sécurisés  de  4,5 millions  d'euros  pour
l'exercice 2010/2011).

L'ampleur des actions lancées au cours du premier semestre de l'exercice dans le
cadre du plan illustre l'importance de la transformation dans laquelle le Groupe
s'est  engagé, et  lui permet  de confirmer  ses objectifs  à horizon 2013 : une
croissance  de son chiffre d'affaires touristique de 100 millions d'euros et une
réduction  de ses coûts de 65 millions d'euros (y compris 15 millions d'euros de
réduction des loyers).
TENDANCES ETE 2010/2011 :
Le  niveau des réservations touristiques  à date pour la  saison estivale et les
tendances  observées ces dernières semaines permettent d'anticiper à ce jour une
croissance du chiffre d'affaires sur le 2ème semestre de l'exercice.
Pour  le pôle Pierre & Vacances Tourisme Europe, les réservations à ce jour sont
en  croissance  par  rapport  à  celles  de  l'an  dernier,  avec, concernant la
destination mer :
- une avance sur l'avant saison (du 1er avril au 30 juin),
-  un léger  retrait sur  le cur  de saison  (juillet-aout), lié à la politique
commerciale  de  réduction  des  offres  « early  booking »  sur la haute saison
estivale,  permettant ainsi une bonne  tenue des prix moyens  de vente sur cette
période, facteur de croissance du chiffre d'affaires final.
En  ce qui concerne Center Parcs Europe,  le Groupe enregistre une croissance de
réservations par rapport à l'exercice précédent (hors Domaine des Trois Forêts).
Le  niveau de chiffre d'affaires immobilier attendu sur l'ensemble de l'exercice
2010/2011 devrait  conserver un taux  de progression significatif  par rapport à
l'exercice 2009/2010.
Pour toute information :
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|Relations Investisseurs et Opérations Stratégiques|Relations presse           |
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|Emeline Lauté                                     |Valérie Lauthier           |
|+33 (0) 1 58 21 54 76                             |+33 (0) 1 58 21 54 61      |
|[email protected]                          |[email protected]|
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[1] A données comparables, le chiffre d'affaires est retraité de l'incidence :
-  de l'externalisation de la restauration  dans les domaines Center Parcs (soit
54,9 millions  d'euros au 1er semestre). Ces  partenariats n'ont pas d'incidence
sur   les  marges,  reversées  au  Groupe  sous  forme  de  redevances  par  les
prestataires ;
- pour Center Parcs Europe, du décalage des vacances de Pâques de mars en 2010 à
avril en 2011 pour la majorité de la clientèle allemande.
[2] Le  résultat net courant part du  Groupe correspond au résultat opérationnel
courant,  au résultat financier et à l'impôt courant hors éléments exceptionnels
qui sont reclassés en autres charges et produits opérationnels.
[3] Les  autres charges et produits  opérationnels nets d'impôts comprennent les
éléments  constitutifs  du  résultat  qui,  en  raison  de  leur  caractère  non
récurrent,  ne  sont  pas  considérés  comme  faisant partie du résultat courant
(économies  d'impôts, mise à jour  de la position fiscale  du Groupe, charges de
restructuration.).

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Les annexes de ce communiqué sont disponibles à partir de ce lien :

http://hugin.info/143523/R/1518895/455405.pdf

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ble du contenu de ce communiqué.



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