Laurent-Perrier annonce une progression de 39,5% de son résultat net et un renforcement de sa structure financière au cours de l'exercice 2010-2011

Tours-sur-Marne, le 31 Mai 2011


Laurent-Perrier




Communiqué financier


Laurent-Perrier annonce une progression de 39,5% de son résultat net et un
renforcement de sa structure financière au cours de l'exercice 2010-2011


- Confirmation de la reprise :
* Chiffre d'affaires en progression de 15,1%
* Résultat opérationnel en hausse de 15%, avec une accélération au 2ème
semestre

-Net renforcement de la structure financière :
* Retour à un cash flow net largement positif à 26,6 MEUR
* Amélioration de 25 points du ratio endettement net sur fonds propre à 116%

-Perspectives 2011-2012 :
* Marge opérationnelle en progrès
* Poursuite du désendettement


Principales données financières auditées
+---------------------+---------+----------------------------------------------+
| En millions d'euros |         |                  2010-2011                   |
|     au 31 Mars      |2009-2010|                                              |
+---------------------+         +------+-------+-----+---------+-----+---------+
|                     |         |  S1  |Var N-1| S2  | Var N-1 |Total| Var N-1 |
+---------------------+---------+------+-------+-----+---------+-----+---------+
|Chiffre d'affaires   |  171,8  | 81,2 |+ 23,2%|116,6| + 10,1% |197,8| + 15,1% |
+---------------------+---------+------+-------+-----+---------+-----+---------+
|Résultat opérationnel|  28,7   | 9,9  |+ 9,6% |23,0 | + 17,5% |33,0 | + 15,0% |
+---------------------+---------+------+-------+-----+---------+-----+---------+
|Marge opérationnelle |  16,7%  |12,2% |- 1,5pt|19,8%| + 1,3pt |16,7%|    -    |
|%                    |         |      |       |     |         |     |         |
+---------------------+---------+------+-------+-----+---------+-----+---------+
|Résultat net part du |  10,6   | 2,96 |+ 71,1%|11,85| + 33,3% |14,8 | + 39,5% |
|Groupe               |         |      |       |     |         |     |         |
+---------------------+---------+------+-------+-----+---------+-----+---------+
|Bénéfice par action  |  1,81   | 0,50 |+ 72,4%|2,02 | + 33,1% |2,52 | + 39,3% |
|(en euros)           |         |      |       |     |         |     |         |
+---------------------+---------+------+-------+-----+---------+-----+---------+
|Cash flow net*       | - 25,9  |- 17,2|+ 28,1EUR|43,8 |+ 24,3 MEUR|26,5 |+ 52,4 MEUR|
+---------------------+---------+------+-------+-----+---------+-----+---------+
* trésorerie générée par l'activité - investissements nets - dividendes


Accélération de la croissance du résultat opérationnel au deuxième semestre
Le Conseil de Surveillance, réuni sous la présidence de Maurice de Kervénoaël, a
examiné  les comptes de l'exercice clos  le 31 mars 2011. Après avoir enregistré
un  recul  de  son  chiffre  d'affaires  de  plus  de  5% au cours de l'exercice
précédent,  les performances commerciales et financières du Groupe en 2010-2011
confirment  le bon démarrage d'un nouveau cycle de croissance. Ainsi, les ventes
ont  progressé  de  plus  de  15% en  un  an.  L'activité a été particulièrement
soutenue  au second  semestre : malgré  une base  de comparaison moins favorable
qu'au  premier  semestre,  le  Groupe  affiche  une  progression de 10,1% de son
chiffre  d'affaires,  supérieure  à  celle  du  marché. En effet, les volumes du
Groupe  ont progressé  de 13,2% entre  octobre 2010 et  mars 2011, alors que les
expéditions  mondiales  de  champagne  n'augmentaient  que  de 4,2% durant cette
période.

L'effet prix/mix gagne 3,1 points par rapport à l'an dernier. Il s'inscrit en
net progrès dans la deuxième partie de l'année, au fur et à mesure que le mix
marque redevient plus favorable. Au dernier trimestre, la marque Laurent-Perrier
a commencé à bénéficier des hausses de prix comprises entre + 2 et + 3% passées
sur la plupart de ses marchés. Ses indicateurs de valeur ont continué à être
bien orientés avec, notamment, une progression de près de 3 points de
pourcentage du taux d'export à 71% du chiffre d'affaires. L'activité a été
particulièrement dynamique au Royaume-Uni, en Allemagne et aux Etats-Unis, où
les ventes sont en croissance d'au moins 30%.  Le taux de haut de gamme a
également augmenté de 0,4 point au cours de l'exercice pour atteindre 35,5% du
chiffre d'affaires, soutenu en particulier par le succès de la Cuvée Rosé.

Les charges commerciales et administratives ont progressé de 2% par rapport à
l'an passé. Elles reflètent, entre autres, la hausse des frais variables de
transport corrélée à celle des volumes. Comme anticipé, les investissements de
développement de marque ont été moins forts au second semestre, la plupart des
opérations ayant été réalisées en début d'exercice, au cours duquel elles
avaient progressé de plus de 20%. Sur l'ensemble de l'année, les investissements
de développement de marque atteignent 7,6% du chiffre d'affaires, un niveau
comparable à la moyenne des années précédentes.

La progression de 15% du résultat opérationnel traduit l'accélération dont le
Groupe a bénéficié au cours du second semestre. Si, à 16,7%, la marge
opérationnelle est stable par rapport à celle de l'exercice précédent, elle
s'améliore sensiblement dans la seconde partie de l'année où elle atteint
19,8%. Ainsi, et tenant compte de la diminution de 17,3% des charges
financières, le résultat net consolidé progresse de 39,5% par rapport à
2009-2010.

Analyse de l'évolution du chiffre d'affaires
+---------------------------+-------+------+-------+------+------+------+------+
|        Groupe (MEUR)        |  T1   |  T2  |  S1   |  T3  |  T4  |  S2  |Total |
+---------------------------+-------+------+-------+------+------+------+------+
|Chiffre d'affaires         | 31,4  | 34,6 | 65,9  | 74,7 | 31,2 |105,9 |171,8 |
|2009-2010                  |       |      |       |      |      |      |      |
+---------------------------+-------+------+-------+------+------+------+------+
|Chiffre d'affaires         | 36,8  | 44,4 | 81,2  | 84,2 | 32,4 |116,6 |197,8 |
|2010-2011                  |       |      |       |      |      |      |      |
+---------------------------+-------+------+-------+------+------+------+------+
|Variation en %             | 17,3% |28,6% | 23,2% |12,7% | 3,7% |10,1% |15,1% |
+---------------------------+-------+------+-------+------+------+------+------+
|Effet de Change            | 1,0%  | 1,6% | 1,4%  | 1,4% | 0,8% | 1,2% | 1,3% |
+---------------------------+-------+------+-------+------+------+------+------+
|Effet Volume               | 40,3% |35,1% | 37,6% |15,2% | 8,4% |13,2% |22,6% |
+---------------------------+-------+------+-------+------+------+------+------+
|Effet Prix/Mix             |- 24,1%|- 8,2%|- 15,7%|- 3,9%|- 5,4%|- 4,3%|- 8,9%|
+---------------------------+-------+------+-------+------+------+------+------+




Retour à un cash flow net positif sur l'ensemble de l'exercice
Pour  la première fois  depuis 4 ans, le  Groupe a renoué  avec un cash-flow net
positif  : à  26,6 MEUR, il  a permis  de ramener  l'endettement net  consolidé de
331,6 MEUR à 304 MEUR en un an.

Grâce  à cette réduction  de l'endettement, conjuguée  au renforcement des fonds
propres, le ratio d'endettement net sur fonds propres s'est fortement amélioré :
il  est  passé  de  142% au  31 mars  2010 à 116% au 31 mars 2011. Ce niveau est
équivalent  à celui  atteint en  2007-2008, lors du  précédent haut de cycle. De
même, le ratio de la valeur des stocks sur l'endettement net se monte à 148%, un
progrès de 8 points de pourcentage par rapport au 31 mars 2010.

Enfin, le retour sur capitaux employés  amorce son redressement pour s'établir à
5,5%.

Perspectives 2011-2012

Grâce  à une stratégie de  valeur menée sans fléchir  depuis plusieurs années et
associée  à  une  politique  d'investissements  à  long  terme,  le  Groupe  est
aujourd'hui parfaitement organisé pour améliorer ses performances au cours de la
nouvelle phase d'expansion qui se dessine.

Dans  cette perspective,  la croissance  du Groupe  se poursuivra en 2011-2012,
essentiellement  grâce à la  marque Laurent-Perrier, qui  aura un impact positif
sur la marge opérationnelle. Le développement de celle-ci sera soutenu par :
* le lancement, pour ses cuvées Brut et Demi-Sec, d'un nouvel habillage,
reflet plus affirmé du style du vin et des valeurs de la marque ;
* la mise sur le marché du Millésime 2002 ;
* un dispositif de communication complet pour la Cuvée Rosé, destiné à la fois
aux prescripteurs et aux consommateurs ;
* et la mise en valeur de l'art de vivre à la française grâce à Grand Siècle
et son aiguière, objet en étain unique et original.


Les efforts commerciaux continueront de porter prioritairement sur les marchés à
fort  potentiel de développement,  tels que l'Asie,  les Amériques ou la Russie,
tout  en renforçant les positions  sur les marchés européens,  où le Groupe peut
s'appuyer  sur la solidité de  son propre réseau commercial.   Enfin, grâce à la
gestion  rigoureuse des exercices passés,  la base de coûts  a été optimisée, ce
qui contribuera également à l'amélioration de la marge opérationnelle.

Le  cash-flow net,  qui devrait  continuer à  être positif, sera essentiellement
affecté   à  la  poursuite  du  désendettement.  S'appuyant  sur  une  structure
financière  toujours plus  solide, le  Groupe réaffirme   ainsi son indépendance
capitalistique  et aborde  2012, l'année du  bicentenaire de  la Maison Laurent-
Perrier, avec confiance et détermination.


Laurent-Perrier est l'un des rares groupes de maisons de champagne cotés en
Bourse, qui soient dédiés exclusivement au champagne et focalisés sur le haut de
gamme. Il dispose d'un large portefeuille de produits renommés pour leur
qualité, autour des marques Laurent-Perrier, Salon, Delamotte et Champagne de
Castellane.


Code ISIN : FR 0006864484       Laurent-Perrier appartient au compartiment
                    B d'Euronext Paris.
Bloomberg : LAUR FP
                    Il entre dans la composition des indices
Reuters : LPER.PA           CAC Mid & Small, CAC Mid 60 et CAC All-
Tradable

Etienne AURIAU                      Agnès RICHER de FORGES
Directeur Administratif et Financier          Chargée de Communication

03.26.58.91.22                          03.26.58.91.22

www.finance-groupelp.com


Calendrier financier prévisionnel

Assemblée générale : Mercredi 6 juillet 2011
Chiffre d'affaires du 1(er) trimestre
2011-2012 :                                        Mercredi 20 juillet 2011

Copyright Thomson Reuters


Les annexes de ce communiqué sont disponibles à partir de ce lien :

http://hugin.info/143390/R/1519989/456383.pdf

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ble du contenu de ce communiqué.



[HUG#1519989]