Rexel | FR0010451203 - | Cotation à la bourse de paris |
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Communiqués Rexel: Résultats du 2ème trimestre et du 1er semestre 2011 HUGIN | 27/07/2011 | 07:31
RESULTATS DU 2(ème) TRIMESTRE ET DU 1(er) SEMESTRE 2011
Les états financiers au 30 juin 2011 ont été arrêtés par le Directoire en date
du 21 juillet 2011.
PERFORMANCES SOLIDES AU 2(ème) TRIMESTRE:
CROISSANCE CONTINUE DES VENTES, DES MARGES ET DES RESULTATS
OBJECTIFS ANNUELS CONFIRMES
* CROISSANCE CONTINUE DES VENTES ET DES RESULTATS AU 2(ème) TRIMESTRE
* Chiffre d'affaires en hausse de 5,1% en données comparables et à nombre
de jours constant
* Marge brute en amélioration de 10 points de base à 24,6%
* Marge EBITA(1) en progression de 80 points de base à 5,7%
* BONNES PERFORMANCES SUR LE SEMESTRE
* Chiffre d'affaires en hausse de 6,1% en données comparables et à nombre
de jours constant et de 7,3% en données publiées
* Marge EBITA(1) en progression de 90 points de base à 5,3%
* Résultat net en progression de 88% à 174MEUR
* AMELIORATION DE LA STRUCTURE FINANCIERE
* Flux net de trésorerie disponible avant intérêts et impôts de 123MEUR au
2(ème) trimestre
* Ratio d'endettement de 3,0x l'EBITDA au 30 juin 2011
* OBJECTIFS ANNUELS CONFIRMES
* Amélioration de la marge EBITA(1) d'au moins 50 points de base
* Flux net de trésorerie disponible avant intérêts et impôts supérieur à
500MEUR
+-----------------+ ----------+
Au 30 juin |T2 2011 Variation|S1 2011 Variation|
| | |
Données publiées | |
| | |
Chiffre d'affaires (MEUR) |3 157,6 +3,6%|6 162,5 +7,3%|
| | |
en données comparables et à nombre de jours| +5,1%| +6,1%|
constant | | |
| | |
EBITA (MEUR) | 174,1 +17,6%| 333,8 +29,7%|
| | |
Marge d'EBITA (en % du chiffres d'affaires)| 5,5% +60bps| 5,4% +90bps|
| | |
Résultat opérationnel (MEUR) | 157,7 +26,2%| 308,8 +44,3%|
| | |
Résultat net (MEUR) | 87,2 +38,3%| 173,7 +87,9%
| | | | |
Flux net de trésorerie disponible avant | 122,7| -21,5%| 77,5| -57,6%|
intérêts et impôts (MEUR) | | | | |
| | | | |
Endettement net, fin de période (MEUR) | |2 363,8 +4,0%|
| | |
Données comparables et ajustées(1) | | |
| | |
Marge brute (MEUR) | 775,9 +5,5%|1 522,8 +6,7%|
| | |
Taux de marge brute (en % du chiffres | 24,6% +10bps| 24,7% stable|
d'affaires) | | |
| | |
EBITA (MEUR) | 179,1 +22,2%| 325,7 +29,4%|
| | |
Marge d'EBITA (en % du chiffres d'affaires)| 5,7% +80bps| 5,3% +90bps|
+-----------------+-----------------+
(1) Comparable et ajusté = à périmètre de consolidation et taux de change
comparables, en excluant l'effet non-récurrent lié aux variations du prix des
câbles à base de cuivre et avant amortissement des actifs incorporels reconnus
dans le cadre de l'affectation du prix des acquisitions ; un extrait des états
financiers figure en annexe.
Jean-Charles Pauze, Président du Directoire de Rexel, déclare :
"Les performances de Rexel depuis le début de l'année renforcent notre confiance
dans notre capacité d'atteindre nos objectifs annuels.
Au deuxième trimestre, Rexel a de nouveau réalisé des performances solides,
soutenues par une croissance continue des ventes et des volumes, tout en faisant
preuve de discipline en matière de contrôle des coûts.
Au second semestre, nous continuerons à accélérer le déploiement de notre
stratégie qui allie croissance organique, au travers d'une offre étendue de
services à valeur ajoutée et de solutions d'efficacité énergétique, et
acquisitions sélectives."
Analyse des résultats au 30 juin 2011
Sauf mention contraire, tous les commentaires sont faits en base comparable et
ajustée
et, pour ce qui concerne le chiffre d'affaires, à nombre de jours constant
Solide croissance organique des ventes au T2: +5,1% en données comparables et à
nombre de jours constant, en dépit d'une base de comparaison plus difficile
Au 2(ème) trimestre, Rexel a enregistré un chiffre d'affaires de 3 157,6
millions d'euros, en hausse de 3,6% en données publiées et de 5,1% en données
comparables et à nombre de jours constant.
La croissance du chiffre d'affaires de 3,6% en données publiées inclut :
* Un effet de change négatif de 65,3 millions d'euros (principalement dû à la
dépréciation du dollar US contre l'euro),
* Un effet positif de 23,8 millions d'euros dû à la variation nette du
périmètre de consolidation (acquisitions : 48,6 millions d'euros -
cessions : 24,8 millions d'euros).
La croissance organique des ventes de 5,1% reflète une amélioration continue de
l'évolution des ventes, compte tenu d'une base de comparaison plus difficile
(les ventes avaient renoué avec une croissance organique de +2,3% au T2 2010
après -5,7% au T1 2010). Elle inclut un effet positif de 2,2 points lié à la
hausse du prix des câbles à base de cuivre (contre un effet de 3,0 points au T1
2011). La croissance des volumes a été principalement soutenue par le marché
final industriel dans toutes les régions où le Groupe opère. Les marchés finaux
résidentiel et commercial ont montré quelques signes d'amélioration mais
demeurent faibles.
Au premier semestre, Rexel a enregistré un chiffre d'affaires de 6 162,5
millions d'euros, en hausse de 7,3% en données publiées et de 6,1% en données
comparables et à nombre de jours constant.
La croissance du chiffre d'affaires de 7,3% en données publiées inclut :
* Un effet de change positif de 13,9 millions d'euros,
* Un effet positif de 25,4 millions d'euros dû à la variation nette du
périmètre de consolidation (acquisitions : 87,6 millions d'euros -
cessions : 62,2 millions d'euros).
* Un effet calendaire positif de 0,4 points.
La croissance organique de 6,1% inclut un effet positif de 2,6 points lié à la
hausse du prix des câbles à base de cuivre.
Europe (59% des ventes du Groupe) : +5,1% au T2 et +5,6% au S1 en données
comparables et à nombre de jours constant
En France, les ventes ont progressé de 7,7% au cours du trimestre, en ligne avec
la progression enregistrée au T1 2011, soutenues par les trois marchés finaux,
notamment par le marché final industriel.
Au Royaume-Uni, les ventes ont enregistré une hausse de 7,2% (après 1,5% au T1
2011) et les volumes ont été en croissance par rapport à l'année précédente,
grâce aux initiatives commerciales ciblées et aux projets, malgré un
environnement économique toujours fragile.
En Allemagne, les ventes ont baissé de 7,3%. Elles ont été affectées, plus
encore qu'au T1 2010, par l'effet de base défavorable lié au niveau élevé des
ventes d'équipements photovoltaïques qui étaient dopées par les aides fiscales
en vigueur jusqu'au 30 juin 2010. Hors photovoltaïque, les ventes en Allemagne
ont progressé de 6,3% au cours du trimestre, grâce à l'activité du marché final
industriel, notamment dans la chimie.
La Suisse et l'Autriche ont continué à enregistrer des croissances organiques
solides (respectivement +8,4% et +4,6%) tandis que le Benelux et l'Europe de
l'Est ont connu des progressions à deux chiffres (respectivement +10,0% and
+18,5%). En Scandinavie, les ventes ont augmenté de 5,2% avec une croissance à
deux chiffres (+13,8%) en Finlande, tirée par les ventes aux installateurs et
les services publics.
En Europe du Sud, l'Espagne et l'Italie ont connu des baisses inférieures à 5%
(respectivement -3,9% et -3,8%) tandis que le Portugal a
enregistré une croissance de ses ventes de 1,1%.
Amérique du Nord (28% des ventes du Groupe) : +5,7% au T2 et +7,9% au S1 en
données comparables et à nombre de jours constant
Aux Etats-Unis, les ventes de Rexel ont continué à progresser, avec une
croissance organique de 4,6% au cours du trimestre. Dans un environnement
économique qui demeure incertain, le principal moteur de cette croissance a été
le marché final industriel, notamment dans les activités de production d'énergie
et les mines. Les initiatives en matière d'efficacité énergétique et sur les
segments des transports, des infrastructures, de l'éducation et de la santé ont
également contribué à l'évolution favorable des ventes. Les marchés finaux
résidentiel et commercial sont restés, quant à eux, difficiles, avec quelques
signes d'amélioration sur certains segments.
Au Canada, après les niveaux de croissance historiquement hauts enregistrés au
T4 2010 et au T1 2011 (respectivement +14,5% et +19,7%), la croissance des
ventes est revenue à +8,4%. Elle a été principalement soutenue par le marché
final industriel, en particulier par les activités minières et celles liées à la
production d'énergie.
Asie-Pacifique (10% des ventes du Groupe) : +5,3% au T2 et +6,6% au S1 en
données comparables et à nombre de jours constant
Les ventes du 2(ème) trimestre en Asie-Pacifique ont augmenté de 11,0% en
données publiées, incluant un effet positif de 8,1 millions d'euros dû à la
consolidation, depuis le 1(er) janvier 2011, de notre acquisition en Inde
(Yantra Automation) et de nos deux acquisitions en Chine (Beijing Lucky Well
Zhineng et Wuhan Rockcenter Automation). En données comparables et à nombre de
jours constant, la progression des ventes a été de 5,3%, soutenue par une
nouvelle croissance à deux chiffres en Chine.
En Australie (plus de 60% des ventes de la zone), la croissance organique des
ventes a été seulement de 1,8%, après 7,3% au T1 2011. Ce ralentissement est dû
à un effet de base difficile et à l'impact défavorable de la hausse des taux
d'intérêts sur le niveau d'activité économique.
En Nouvelle-Zélande (plus de 10% des ventes de la zone), les ventes ont été
impactées par un deuxième tremblement de terre en avril et la croissance a été
limitée à 1,2%.
En Chine (plus de 20% des ventes de la zone), le chiffre d'affaires a enregistré
une croissance à deux chiffres (+16,0%), en ligne avec celle du T1 2011,
soutenue par de bonnes performances dans le segment des automatismes industriels
et malgré une base de comparaison très difficile (la croissance organique du T2
2011 s'était établie à +27.6%).
Amérique latine et autres segments opérationnels (3% des ventes du Groupe)
Ces opérations, ainsi que les frais non affectés du Groupe, sont détaillés dans
les comptes consolidés du groupe Rexel sous le segment "Autres marchés et
activités".
* Amérique latine (2% des ventes du Groupe) : +18,0% au T2 et +24,0% au S1 en
données comparables et à nombre de jours constant
La zone Amérique latine inclut le Chili (consolidé depuis 1999) et le Brésil
(Nortel Suprimentos Industriais consolidé depuis le 1er janvier 2011).
Les ventes en Amérique latine se sont élevées à 58,5 millions d'euros au cours
du trimestre, incluant un effet positif de 27,4 millions d'euros dû à la
consolidation de Nortel Suprimentos Industriais (Brésil) à compter du 1(er)
janvier 2011. En données comparables et à nombre de jours constant, elles ont
progressé de 18,0%, reflétant une croissance à deux chiffres à la fois au Chili
et au Brésil.
* Autres segments opérationnels (1% des ventes du Groupe)
Les autres segments opérationnels comprennent, pour la partie qui n'a pas été
cédée en 2010, l'activité d'ACE (Agencies Consumer Elctronics), division acquise
d'Hagemeyer en 2008, et certaines activités coordonnées au niveau du groupe
Rexel.
Au cours du trimestre, les ventes des autres segments opérationnels se sont
élevées à 42,9 millions d'euros, en baisse de 56,9% en données publiées,
incluant un effet négatif de 24,8 millions d'euros dû aux cessions de HCL Asia
et Haagtechno réalisées en 2010.
Amélioration continue des profits et de la rentabilité depuis le début de
l'année: marge EBITA(1) en hausse de 90 points de base à 5,3% et EBITA publié en
hausse de 30% à 334 millions d'euros
Au cours du trimestre,la marge EBITA[1] s'est établie à 5,7% contre 4,9% au T2
2010.
Cette amélioration de 80 points de base reflète :
* Une amélioration de 10 points de base du taux de marge brute(1) : de 24,5%
au T2 2010 à 24,6% au T2 2011,
* Une réduction de 70 points de base des frais administratifs et
commerciaux[2] : de 19,6% du chiffre d'affaires au T2 2010 à 18,9% au T2
2011 (ils ont augmenté en valeur de 1,4% d'une année sur l'autre tandis que
les ventes ont progressé de 5,1%).
Au cours du semestre, la marge EBITA(1) s'est établie à 5,3% contre 4,4% au S1
2010 ; cette amélioration de 90 points de base provient essentiellement d'un
strict contrôle des frais administratifs et commerciaux(2).
L'EBITA publié a atteint 174,1 millions d'euros au cours du trimestre et 333,8
millions d'euros au cours du semestre, en hausse de 29,7%, d'une année sur
l'autre.
Forte hausse du résultat opérationnel (+44%) et du résultat net (+88%)
Au cours du semestre,le résultat opérationnel a augmenté de 44,3%, s'établissant
à 308,8 millions d'euros, reflétant la forte hausse de l'EBITA et la diminution
des coûts de restructuration.
* L'amortissement des actifs incorporels reconnus dans le cadre de
l'affectation du prix des acquisitions s'est élevé à 9,2 millions d'euros
(contre 12,3 millions d'euros au S1 2010),
* Les autres produits et charges ont représenté une charge nette de 15,8
millions d'euros (contre une charge nette de 31,1 millions d'euros au S1
2010). Ils incluent 9,1 millions d'euros de coûts de restructuration (contre
29,5 millions d'euros au S1 2010) et 7,0 millions d'euros de dépréciation
d'actifs (liée à l'activité Hagemeyer Brands Australia, activité non-
stratégique incluse dans la division ACE).
Au cours du semestre, le résultat net a augmenté de 87,9%, s'établissant à
173,7 millions d'euros (contre 92,4 millions d'euros au S1 2010).
* Les frais financiers nets se sont élevés à 94,7 millions d'euros (contre
103,5 millions d'euros au S1 2010). Le taux d'intérêt effectif sur le
semestre a été de 6,9% (contre 7,1% au S1 2010). La charge financière nette
de la période a bénéficié de la réduction de la marge applicable au contrat
de crédit senior en raison de la baisse du ratio d'endettement à 3,19x au
31 décembre 2010 (contre 4,32x au 31 décembre 2009),
* La charge d'impôt s'est établie à 40,5 millions d'euros (contre 18,5
millions d'euros au S1 2010),
* La quote-part du résultat dans les entreprises associées a représenté un
profit net de 0,1 million d'euros.
Flux de trésorerie disponible avant intérêts et impôts(3) de 123 millions
d'euros au 2(ème) trimestre et ratio d'endettement réduit à 3,0x au 30 juin
Au cours du semestre,le flux net de trésorerie disponible avant intérêts et
impôts[3] a atteint 77,5 millions d'euros, dont 122,7 millions d'euros au cours
du 2(ème) trimestre (le 1(er) trimestre avait consommé 45,2 millions d'euros).
La génération de cash du semestre inclut :
* Des dépenses d'investissements opérationnels nettes de 27,0 millions d'euros
(dont 44,4 millions d'euros de dépenses d'investissements opérationnels
brutes),
* Une augmentation de 237,4 millions d'euros du besoin en fonds de roulement,
résultant notamment de la croissance des ventes.
La dette nette s'est établie à 2 363,8 millions d'euros au 30 juin 2011,
supérieure de 90,5 millions d'euros à la dette au 31 décembre 2010. Elle inclut
:
* 55,2 millions d'euros d'investissements financiers nets (dont les
acquisitions de Nortel Suprimentos Industriais au Brésil, Yantra Automation
et AD Electonics en Inde, de Wuhan Rockcenter Automation et Beijing
Zhongheng en Chine et de Tegro en Allemagne),
* 71,4 millions d'euros de frais financiers versés,
* 47,5 millions d'euros d'impôts versés,
* 19,2 millions d'euros de dividendes payés en numéraire,
* 44,4 millions d'euros liés aux fluctuations monétaires favorables.
Le ratio d'endettement (Dette financière nette / EBITDA), calculé selon les
termes du contrat de crédit sénior, s'élevait à 3,03x au 30 juin 2011, contre
3,19x au 31 décembre 2010.
Perspectives
Grâce à ses performances solides depuis le début de l'année, Rexel confirme ses
objectifs pour l'année pleine.
* Amélioration de la marge EBITA[4] d'au moins 50 points de base en 2011,
* Flux net de trésorerie disponible avant intérêts et impôts supérieur à 500
millions d'euros.
.ainsi que ses 3 priorités stratégiques à moyen-terme :
* Renforcer ses positions concurrentielles grâce à la croissance organique et
aux acquisitions,
* Améliorer sa rentabilité et optimiser ses capitaux engagés pour atteindre en
2013 ses objectifs d'une marge d'EBITA(4) proche de 6,5% et d'un retour sur
capitaux engagés (ROCE) proche de 14%,
* Générer un cash-flow solide.
Calendrier
9 novembre 2011 : Résultats du 3(ème) trimestre et des 9 premiers mois 2011
Information financière
Le rapport financier au 30 juin 2011 est disponible sur le site web de Rexel
(www.rexel.com) dans la rubrique « Information réglementée » et a été déposé
auprès de l'Autorité des Marchés Financiers.
Une présentation des résultats du 2(ème) trimestre et du 1(er) semestre 2011 est
également disponible sur le site web de Rexel.
Leader mondial de la distribution de matériel électrique, Rexel sert trois
marchés finaux : l'industrie, la construction résidentielle et la construction
tertiaire. Le Groupe est présent dans 36 pays, à travers un réseau d'environ
2 200 agences et emploie 28 000 collaborateurs. Rexel a réalisé en 2010 un
chiffre d'affaires de 12 milliards d'euros. Son principal actionnaire est un
groupe d'investisseurs dirigé par Clayton Dubilier & Rice, Eurazeo et BAML
Capital Partners.
Rexel est coté sur le marché Eurolist d'Euronext Paris (compartiment A, symbole
RXL, code ISIN FR0010451203) et intégré dans les indices suivants : SBF 120, CAC
Mid 100, CAC AllTrade, CAC AllShares, FTSE EuroMid, FTSE4Good et STOXX600.
Pour plus d'informations, vous pouvez consulter le site www.rexel.com
Contacts
| Analystes Financiers / Investisseurs | Presse
+--------------------------------------+--------------------------
| Marc MAILLET | Pénélope LINAGE-COHEN
+--------------------------------------+--------------------------
| ( +33 1 42 85 76 12 | ( +33 1 42 85 76 28
+--------------------------------------+--------------------------
| [email protected] | [email protected]
+--------------------------------------+--------------------------
| Florence MEILHAC | Brunswick: Thomas KAMM
+--------------------------------------+--------------------------
| ( +33 1 42 85 57 61 | ( +33 1 53 96 83 92
+--------------------------------------+--------------------------
| [email protected] | [email protected]
Annexe 1
Information sectorielle - en données comparables et ajustées ((*))
(*) Comparable et ajusté = A périmètre et taux de change 2009 et en excluant
l'effet non-récurrent lié aux variations du prix des câbles à base de cuivre et
avant amortissement des actifs incorporels reconnus dans le cadre de
l'affectation du prix
des acquisitions ; l'effet non récurrent lié aux variations du prix des câbles à
base de cuivre représente sur l'EBITA :
* un profit de 5,0 MEUR au T2 2010 et une perte de 4,9 MEUR au T2 2011,
* un profit de 12,8 MEUR au S1 2010 et un profit de 8,1 MEUR au S1 2011.
Groupe
+----------------------+-------+-------+---------+---------+---------+---------+
|En données comparables|T2 2010|T2 2011|Variation| S1 2010 | S1 2011 |Variation|
| et ajustées (MEUR) | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
+----------------------+-------+-------+---------+---------+---------+---------+
|Chiffre d'affaires |3 005,5|3 157,6| +5,1%| 5 783,9| 6 162,5| +6,5%|
| | | | | | | |
| en données comparables et à nombre | +5,1%| | | +6,1%|
| de jours constant | | | | |
+----------------------+-------+-------+---------+---------+---------+---------+
|Marge brute | 735,2| 775,9| +5,5%| 1 427,1| 1 522,8| +6,7%|
| | | | | | | |
| en % du chiffre | 24,5%| 24,6%| +10bps| 24,7%| 24,7%| stable|
| d'affaires | | | | | | |
+----------------------+-------+-------+---------+---------+---------+---------+
|Frais administratifs |(588,6)|(596,8)| +1,4%|(1 175,4)|(1 197,1)| +1,8%|
|et commerciaux (yc | | | | | | |
|amortissements) | | | | | | |
+----------------------+-------+-------+---------+---------+---------+---------+
|EBITA | 146,6| 179,1| +22,2%| 251,6| 325,7| +29,4%|
| | | | | | | |
| en % du chiffre | 4,9%| 5,7%| +80bps| 4,4%| 5,3%| +90bps|
| d'affaires | | | | | | |
+----------------------+-------+-------+---------+---------+---------+---------+
|Effectifs (fin de | 28 717| 28 344| -1,3%| 28 717| 28 344| -1,3%|
|période) | | | | | | |
+----------------------+-------+-------+---------+---------+---------+---------+
Europe
+--------------------------+-------+-------+---------+-------+-------+---------+
|En données comparables et |T2 2010|T2 2011|Variation|S1 2010|S1 2011|Variation|
| ajustées (MEUR) | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
+--------------------------+-------+-------+---------+-------+-------+---------+
|Chiffre d'affaires |1 765,7|1 853,9| +5,0%|3 429,2|3 641,4| +6,2%|
| | | | | | | |
| en données comparables et à nombre de | +5,1%| | | +5,6%|
| jours constant | | | | |
| | | | | | | |
|Dont France | 584,8| 629,8| +7,7%|1 152,7|1 251,2| +8,5%|
| | | | | | | |
| en données comparables et à nombre de | +7,7%| | | +7,7%|
| jours constant | | | | |
| | | | | | | |
| Royaume-Uni | 211,9| 223,3| +5,4%| 448,7| 463,6| 3,3%|
| | | | | | | |
| en données comparables et à nombre de | +7,2%| | | +4,1%|
| jours constant | | | | |
| | | | | | | |
| Allemagne | 243,6| 226,3| -7,1%| 443,0| 428,2| -3,3%|
| | | | | | | |
| en données comparables et à nombre de | -7,3%| | | -4,1%|
| jours constant | | | | |
| | | | | | | |
| Scandinavie | 215,6| 225,5| +4,6%| 411,4| 436,2| +6,0%|
| | | | | | | |
| en données comparables et à nombre de | +5,2%| | | +5,6%|
| jours constant | | | | |
+--------------------------+-------+-------+---------+-------+-------+---------+
|Marge brute | 453,3| 481,7| +6,3%| 891,1| 956,7| +7,4%|
| | | | | | | |
| en % du chiffre | 25,7%| 26,0%| +30bps| 26,0%| 26,3%| +30bps|
| d'affaires | | | | | | |
+--------------------------+-------+-------+---------+-------+-------+---------+
|Frais administratifs et |(347,2)|(354,2)| +2,0%|(700,5)|(714,3)| +2,0%|
|commerciaux (yc | | | | | | |
|amortissements) | | | | | | |
+--------------------------+-------+-------+---------+-------+-------+---------+
|EBITA | 106,1| 127,5| +20,1%| 190,7| 242,5| +27,2%|
| | | | | | | |
| en % du chiffre | 6,0%| 6,9%| +90bps| 5,6%| 6,7%| +110bps|
| d'affaires | | | | | | |
+--------------------------+-------+-------+---------+-------+-------+---------+
|Effectifs (fin de période)| 16 756| 16 597| -0,9%| 16 756| 16 597| -0,9%|
+--------------------------+-------+-------+---------+-------+-------+---------+
Amérique du Nord
+--------------------------+-------+-------+---------+-------+-------+---------+
|En données comparables et |T2 2010|T2 2011|Variation|S1 2010|S1 2011|Variation|
| ajustées (MEUR) | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
+--------------------------+-------+-------+---------+-------+-------+---------+
|Chiffre d'affaires | 835,3| 883,2| +5,7%|1 601,8|1 729,0| +7,9%|
| | | | | | | |
| en données comparables et à nombre de | +5,7%| | | +7,9%|
| jours constant | | | | |
| | | | | | | |
|Dont Etats-Unis | 579,3| 605,7| +4,6%|1 111,1|1 170,8| +5,4%|
| | | | | | | |
| en données comparables et à nombre de | +4,6%| | | +5,4%|
| jours constant | | | | |
| | | | | | | |
| Canada | 256,1| 277,5| +8,4%| 490,7| 558,3| +13,8%|
| | | | | | | |
| en données comparables et à nombre de | +8,4%| | | +13,8%|
| jours constant | | | | |
+--------------------------+-------+-------+---------+-------+-------+---------+
|Marge brute | 179,8| 189,6| +5,4%| 346,0| 367,2| +6,1%|
| | | | | | | |
| en % du chiffre | 21,5%| 21,5%| stable| 21,6%| 21,2%| -40bps|
| d'affaires | | | | | | |
+--------------------------+-------+-------+---------+-------+-------+---------+
|Frais administratifs et |(154,5)|(152,6)| -1,2%|(307,8)|(306,5)| -0,4%|
|commerciaux (yc | | | | | | |
|amortissements) | | | | | | |
+--------------------------+-------+-------+---------+-------+-------+---------+
|EBITA | 25,4| 37,0| +45,8%| 38,2| 60,7| +59,0%|
| | | | | | | |
| en % du chiffre | 3,0%| 4,2%| +120bps| 2,4%| 3,5%| +110bps|
| d'affaires | | | | | | |
+--------------------------+-------+-------+---------+-------+-------+---------+
|Effectifs (fin de période)| 7 519| 7 184| -4,5%| 7 519| 7 184| -4,5%|
+--------------------------+-------+-------+---------+-------+-------+---------+
Asie-Pacifique
+--------------------------+-------+-------+---------+-------+-------+---------+
|En données comparables et |T2 2010|T2 2011|Variation|S1 2010|S1 2011|Variation|
| ajustées (MEUR) | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
+--------------------------+-------+-------+---------+-------+-------+---------+
|Chiffre d'affaires | 303,0| 319,1| +5,3%| 566,7| 603,2| +6,4%|
| | | | | | | |
| en données comparables et à nombre de | +5,3%| | | +6,6%|
| jours constant | | | | |
| | | | | | | |
|Dont Australie | 191,9| 195,3| +1,8%| 362,1| 376,9| +4,1%|
| | | | | | | |
| en données comparables et à nombre de | +1,8%| | | +4,4%|
| jours constant | | | | |
| | | | | | | |
| Chine | 60,6| 70,6| +16,6%| 107,8| 125,5| +16,5%|
| | | | | | | |
| en données comparables et à nombre de | +16,0%| | | +16,1%|
| jours constant | | | | |
| | | | | | | |
| Nouvelle-Zélande | 35,6| 36,0| +1,2%| 66,8| 66,7| -0,2%|
| | | | | | | |
| en données comparables et à nombre de | +1,2%| | | -0,2%|
| jours constant | | | | |
+--------------------------+-------+-------+---------+-------+-------+---------+
|Marge brute | 65,1| 69,5| +6,8%| 123,4| 132,4| +7,3%|
| | | | | | | |
| en % du chiffre | 21,5%| 21,8%| +30bps| 21,8%| 21,9%| +10bps|
| d'affaires | | | | | | |
+--------------------------+-------+-------+---------+-------+-------+---------+
|Frais administratifs et | (48,1)| (50,5)| +5,0%| (93,0)| (99,3)| +6,7%|
|commerciaux (yc | | | | | | |
|amortissements) | | | | | | |
+--------------------------+-------+-------+---------+-------+-------+---------+
|EBITA | 17,0| 19,0| +11,8%| 30,4| 33,1| +8,8%|
| | | | | | | |
| en % du chiffre | 5,6%| 6,0%| +40bps| 5,4%| 5,5%| +10bps|
| d'affaires | | | | | | |
+--------------------------+-------+-------+---------+-------+-------+---------+
|Effectifs (fin de période)| 2 734| 2 837| 3,8%| 2 734| 2 837| +3,8%|
+--------------------------+-------+-------+---------+-------+-------+---------+
AUTRES (Amérique Latine, Autres Segments Operationnels + Holding)
+--------------------------+-------+-------+---------+-------+-------+---------+
|En données comparables et |T2 2010|T2 2011|Variation|S1 2010|S1 2011|Variation|
| ajustées (MEUR) | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
+--------------------------+-------+-------+---------+-------+-------+---------+
|Segments opérationnels | | | | | | |
+--------------------------+-------+-------+---------+-------+-------+---------+
|Chiffre d'affaires | 101,5| 101,4| -0,1%| 186,2| 188,9| +1,4%|
| | | | | | | |
| on a constant basis and | | | -1,6%| | | +0,2%|
| same days | | | | | | |
| | | | | | | |
|Dont Amérique latine | 48,1| 58,5| +21,6%| 86,2| 109,5| +27,0%|
| | | | | | | |
| en données comparables et à nombre de | +18,0%| | | +24,0%|
| jours constant | | | | |
| | | | | | | |
| ACE | 47,1| 34,5| -26,7%| 87,5| 63,0| -28,0%|
| | | | | | | |
| en données comparables et à nombre de | -26,7%| | | -28,1%|
| jours constant | | | | |
+---- | | +---------+-------+-------+---------+
|Marge brute | 37,0| 35,2| -4,9%| 66,6| 66,4| -0,2%|
| | | | | | | |
| en % du chiffre | 36,4%| 34,7%| -170bps| 35,8%| 35,2%| -60bps|
| d'affaires | | | | | | |
+--------------------------+-------+-------+---------+-------+-------+---------+
|Frais administratifs et | (30,7)| (29,7)| -3,3%| (61,4)| (58,8)| -4,2%|
|commerciaux (yc | | | | | | |
|amortissements) | | | | | | |
+--------------------------+-------+-------+---------+-------+-------+---------+
|EBITA | 6,3| 5,4| -14,1%| 5,2| 7,6| +46,2%|
| | | | | | | |
| en % du chiffre | 6,2%| 5,3%| -90bps| 2,8%| 4,0%| +120bps|
| d'affaires | | | | | | |
+--------------------------+-------+-------+---------+-------+-------+---------+
|Effectifs (fin de période)| 1 038| 1 084| 4,4%| 1 038| 1 084| 4,4%|
+--------------------------+-------+-------+---------+-------+-------+---------+
|Holding | | | | | | |
+--------------------------+-------+-------+---------+-------+-------+---------+
|EBITA | (8,2)| (9,8)| +19,6%| (12,8)| (18,2)| +42,1%|
+--------------------------+-------+-------+---------+-------+-------+---------+
|Effectifs (fin de période)| 670| 642| -4,2%| 670| 642| -4,3%|
+--------------------------+-------+-------+---------+-------+-------+---------+
Annexe 2
Extrait des états financiers
Compte de résultat consolidé
+----------------------+-------+-------+---------+---------+---------+---------+
|Données publiées (MEUR) |T2 2010|T2 2011|Variation| S1 2010 | S1 2011 |Variation|
| | | | | | | |
| | | | | | | |
+----------------------+-------+-------+---------+---------+---------+---------+
|Chiffre d'affaires |3 047,0|3 157,6| +3,6%| 5 744,6| 6 162,5| +7,3%|
+----------------------+-------+-------+---------+---------+---------+---------+
|Marge brute | 744,6| 771,2| +3,6%| 1 422,8| 1 532,6| +7,7%|
| | | | | | | |
| en % du chiffre | 24,4%| 24,4%| | 24,8%| 24,9%| |
| d'affaires | | | | | | |
+----------------------+-------+-------+---------+---------+---------+---------+
|Frais administratifs |(577,6)|(578,6)| +0,2%|(1 127,4)|(1 161,9)| +3,1%|
|et commerciaux | | | | | | |
+----------------------+-------+-------+---------+---------+---------+---------+
|EBITDA | 167,0| 192,6| +15,3%| 295,4| 370,7| +25,5%|
| | | | | | | |
| en % du chiffre | 5,5%| 6,1%| | 5,1%| 6,0%| |
| d'affaires | | | | | | |
+----------------------+-------+-------+---------+---------+---------+---------+
|Amortissement des | (19,0)| (18,5)| | (38,0)| (36,9)| |
|actifs corporels | | | | | | |
+----------------------+-------+-------+---------+---------+---------+---------+
|EBITA | 148,0| 174,1| +17,6%| 257,4| 333,8| +29,7%|
| | | | | | | |
| en % du chiffre | 4,9%| 5,5%| | 4,5%| 5,4%| |
| d'affaires | | | | | | |
+----------------------+-------+-------+---------+---------+---------+---------+
|Amortissement des | (7,2)| (4,6)| | (12,3)| (9,2)| |
|actifs incorporels | | | | | | |
+----------------------+-------+-------+---------+---------+---------+---------+
|Résultat opérationnel | 140,8| 169,6| +20,4%| 245,1| 324,6| +32,5%|
|avant autres produits | | | | | | |
|et charges | | | | | | |
| | | | | | | |
| en % du chiffre | 4,6%| 5,4%| | 4,3%| 5,3%| |
| d'affaires | | | | | | |
+----------------------+-------+-------+---------+---------+---------+---------+
|Autres produits et | (15,9)| (11,9)| | (31,1)| (15,8)| |
|charges | | | | | | |
+----------------------+-------+-------+---------+---------+---------+---------+
|Résultat opérationnel | 124,9| 157,7| +26,2%| 214,0| 308,8| +44,3%|
+----------------------+-------+-------+---------+---------+---------+---------+
|Charges financières | (52,8)| (53,1)| | (103,5)| (94,7)| |
|(nettes) | | | | | | |
+----------------------+-------+-------+---------+---------+---------+---------+
|Quote-part des | 1,5| 1,0| | 0,4| 0,1| |
|sociétés mises en | | | | | | |
|équivalence | | | | | | |
+----------------------+-------+-------+---------+---------+---------+---------+
|Résultat net avant | 73,6| 105,6| +43,5%| 110,9| 214,2| +93,1%|
|impôt | | | | | | |
+----------------------+-------+-------+---------+---------+---------+---------+
|Charge d'impôt sur le | (10,5)| (18,4)| | (18,5)| (40,5)| |
|résultat | | | | | | |
+----------------------+-------+-------+---------+---------+---------+---------+
|Résultat net | 63,1| 87,2| +38,3%| 92,4| 173,7| +87,9%|
+----------------------+-------+-------+---------+---------+---------+---------+
|Résultat net - | 0,3| 0,3| | 0,4| 0,4| |
|Participations ne | | | | | | |
|donnant pas le | | | | | | |
|contrôle | | | | | | |
+----------------------+-------+-------+---------+---------+---------+---------+
|Résultat net - Part du| 62,8| 86,9| +38,4%| 92,0| 173,3| +88,4%|
|Groupe | | | | | | |
+----------------------+-------+-------+---------+---------+---------+---------+
Chiffre d'affaires et rentabilité par zone géographique
+-------------------+-------+-------+---------+-------+-------+---------+
| Données publiées |T2 2010|T2 2011|Variation|S1 2010|S1 2011|Variation|
| (MEUR) | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
+-------------------+-------+-------+---------+-------+-------+---------+
|Chiffre d'affaires |3 047,0|3 157,6| +3,6%|5 744,6|6 162,5| +7,3%|
| | | | | | | |
| Europe |1 744,5|1 853,9| +6,3%|3 365,3|3 641,4| +8,2%|
| | | | | | | |
| Amérique du Nord | 919,2| 883,2| -3,9%|1 665,3|1 729,0| +3,8%|
| | | | | | | |
| Asie-Pacifique | 287,4| 319,1| +11,0%| 523,1| 603,2| +15,3%|
| | | | | | | |
| Autres | 95,9| 101,4| +5,7%| 190,9| 188,9| -1,0%|
+-------------------+-------+-------+---------+-------+-------+---------+
|Marge brute | 744,6| 771,2| +3,6%|1 422,8|1 532,6| +7,7%|
| | | | | | | |
| Europe | 451,7| 477,0| +5,6%| 883,8| 962,6| +8,9%|
| | | | | | | |
| Amérique du Nord | 198,8| 188,8| -5,0%| 362,7| 369,0| +1,7%|
| | | | | | | |
| Asie-Pacifique | 61,7| 69,4| +12,5%| 114,1| 133,7| +17,2%|
| | | | | | | |
| Autres | 32,4| 36,0| +11,1%| 62,1| 67,3| +8,4%|
+-------------------+-------+-------+---------+-------+-------+---------+
|EBITA | 148,0| 174,1| +17,6%| 257,4| 333,8| +29,7%|
| | | | | | | |
| Europe | 108,6| 122,5| +12,8%| 195,9| 246,8| +26,0%|
| | | | | | | |
| Amérique du Nord | 27,2| 36,2| +33,1%| 41,3| 62,3| +50,8%|
| | | | | | | |
| Asie-Pacifique | 16,0| 18,9| +18,1%| 28,1| 34,4| +22,4%|
| | | | | | | |
| Autres | -3,9| -3,5| n/m| -8,0| -9,7| n/m|
+-------------------+-------+-------+---------+-------+-------+---------+
Bilan consolidé
+------------------------------------------------+----------------+------------+
|Actifs (EURm) |31 décembre 2010|30 juin 2011|
+------------------------------------------------+----------------+------------+
|Goodwill | 3 931,2| 3 946,5|
| | | |
|Immobilisations incorporelles | 934,4| 913,3|
| | | |
|Immobilisations corporelles | 245,4| 258,2|
| | | |
|Actifs financiers non courants((1)) | 132,1| 59,4|
| | | |
|Titres mis en équivalence | 9,3| 8,8|
| | | |
|Actifs d'impôts différés | 138,6| 150,4|
+------------------------------------------------+----------------+------------+
|Actifs non courants | 5 391,0| 5 336,6|
+------------------------------------------------+----------------+------------+
|Stocks | 1 203,1| 1 206,2|
| | | |
|Créances clients | 2 022,0| 2 176,2|
| | | |
|Autres actifs | 436,1| 426,9|
| | | |
|Actifs destinés à être cédés | 23,1| 76,9|
| | | |
|Trésorerie et équivalents de trésorerie | 311,9| 175,7|
+------------------------------------------------+----------------+------------+
|Actifs courants | 3 996,2| 4 061,9|
+------------------------------------------------+----------------+------------+
|Total des actifs | 9 387,2| 9 398,5|
+------------------------------------------------+----------------+------------+
+------------------------------------------------+----------------+------------+
|Passifs et capitaux propres (MEUR) |31 décembre 2010|30 juin 2011|
+------------------------------------------------+----------------+------------+
|Capitaux propres | 3 834,4| 3 945,5|
+------------------------------------------------+----------------+------------+
|Dettes financières (part à long-terme) | 2 463,5| 1 923,8|
| | | |
|Passifs d'impôts différés | 144,5| 167,1|
| | | |
|Autres passifs non-courants | 330,7| 294,8|
+------------------------------------------------+----------------+------------+
|Total des passifs non-courants | 2 938,7| 2 385,7|
+------------------------------------------------+----------------+------------+
|Dettes financières (part à court-terme) et | 122,0| 614,3|
|intérêts courus | | |
| | | |
|Dettes fournisseurs | 1 866,2| 1 827,0|
| | | |
|Autres dettes | 623,9| 597,1|
| | | |
|Passifs destinés à être cédés | 2,0| 28,9|
+------------------------------------------------+----------------+------------+
|Total des passifs courants | 2 614,1| 3 067,3|
+------------------------------------------------+----------------+------------+
|Total des passifs | 5 552,8| 5 453,0|
+------------------------------------------------+----------------+------------+
|Total des passifs et des capitaux propres | 9 387,2| 9 398,5|
+------------------------------------------------+----------------+------------+
1. Incluant 0,3MEUR de dérivés de couverture de juste valeur au 31 décembre 2010
et 1,4MEUR au 30 juin 2011
Evolution de l'endettement net
+----------------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
|En millions d'euros |T2 2010|T2 2011|S1 2010|S1 2011|
+----------------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
|EBITDA | 167,0| 192,6| 295,4| 370,7|
+----------------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
|Autres produits et charges opérationnels((1)) | (22,0)| (13,9)| (74,6)| (28,8)|
+----------------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
|Flux de trésorerie d'exploitation | 145,0| 178,7| 220,8| 341,9|
+----------------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
|Variation du besoin en fonds de roulement | 18,3| (36,2)| (20,4)|(237,4)|
| | | | | |
| Dépenses d'investissement brutes| (11,8)| (26,0)| (23,7)| (44,4)|
| | | | | |
| Cessions d'immobilisations et autres| 4,8| 6,1| 6,2| 17,4|
| | | | | |
|Investissements opérationnels (nets) | (7,0)| (19,9)| (17,6)| (27,0)|
+----------------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
|Flux net de trésorerie disponible avant | 156,3| 122,7| 182,9| 77,5|
|intérêts et impôts | | | | |
+----------------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
|Intérêts payés (nets) | (42,4)| (38,2)| (87,0)| (71,4)|
| | | | | |
|Impôts payés | (18,9)| (24,0)| (27,9)| (47,5)|
+----------------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
|Flux net de trésorerie disponible après | 95,0| 60,5| 68,0| (41,4)|
|intérêts et impôts | | | | |
+----------------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
|Investissements financiers (nets)((2)) | 9,9| (5,9)| 11,3| (55,2)|
| | | | | |
|Dividendes payés | 0,0|(105,2)| 0,0|(105,2)|
| | | | | |
|Variation des capitaux propres | 1,3| 84,3| 6,9| 88,4|
| | | | | |
|Autres((3)) | (5,5)| (5,2)| (21,3)| (21,5)|
| | | | | |
|Effet de la variation des taux de change | (96,0)| (13,9)|(198,4)| 44,4|
+----------------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
|Diminution (augmentation) de l'endettement net| 4,7| 14,6|(133,5)| (90,5)|
+----------------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
|Dette nette en début de période |2 539,4|2 378,4|2 401,2|2 273,3|
+----------------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
|Dette nette en fin de période |2 534,7|2 363,8|2 534,7|2 363,8|
+----------------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
(1) incluant des dépenses de restructuration de 21.2 millions d'euros au T2
2010 et de 13,8 millions d'euros au T2 2011, de 42,7 millions d'euros au S1
2010 et de 26,8 millions d'euros au S1 2011.
(2) T1 2011 inclut les acquisitions de Nortel Suprimentos Industriais, Yantra
Automation, AD electronics, Beijing Zhongheng, Tegro et Wuhan Rockcenter
Automation pour 54,2 millions d'euros (net de cash)
(3) T2 2011 inclut (2,0) millions d'euros de variation de la juste valeur des
obligations
Retour sur capitaux engagés
+----------------------------------------------------+------------+------------+
|Calcul du ROCE |30 juin 2010|30 juin 2011|
+----------------------------------------------------+------------+------------+
|Goodwill | 3 994,5| 3 946,5|
| | | |
|Immobilisations incorporelles | 955,6| 913,3|
| | | |
|Immobilisations corporelles | 258,6| 258,2|
| | | |
|Stocks | 1 227,8| 1 206,2|
| | | |
|Créances clients | 2 096,7| 2 176,2|
| | | |
|Autres actifs | 391,2| 426,9|
| | | |
|Autres passifs non-courants | -369,2| -294,8|
| | | |
|Dettes fournisseurs | -1 855,8| -1 827,0|
| | | |
|Autres dettes | -556,5| -597,1|
| | | |
|Capitaux engagés publiés | 6 142,9| 6 208,4|
| | | |
|Retraitement du GW lié à l'introduction en Bourse | -1 322,0| -1 322,0|
+----------------------------------------------------+------------+------------+
|Capitaux engagés pour le calcul du ROCE (1) | 4 820,9| 4 886,4|
+----------------------------------------------------+------------+------------+
|Résultat opérationnel avant autres produits et | 540,7| 689,6|
|charges | | |
+----------------------------------------------------+------------+------------+
|Taux d'impôt effectif | 16,7%| 18,9%|
+----------------------------------------------------+------------+------------+
|Résultat opérationnel avant autres produits et | 450,4| 559,3|
|charges et après impôts (2) | | |
+----------------------------------------------------+------------+------------+
|ROCE après impôts (2/1) | 9,3%| 11,4%|
+----------------------------------------------------+------------+------------+
Annexe 3
Analyse du BFR
+-----------------------------------------------+------------+------------+
|Base comparable (EURm) |30 juin 2010|30 juin 2011|
+-----------------------------------------------+------------+------------+
|Chiffre d'affaires (12 mois glissant) | 11 984,9| 12 144,8|
+-----------------------------------------------+------------+------------+
|Stock net | 1 227,8| 1 206,2|
| | | |
|en % du chiffre d'affaires sur 12 mois glissant| 10,2%| 9,9%|
| | | |
| en nombre de jours| 46,2| 45,1|
+-----------------------------------------------+------------+------------+
|Créances clients nettes | 2 096,7| 2 176,2|
| | | |
|en % du chiffre d'affaires sur 12 mois glissant| 17,5%| 17,9%|
| | | |
| en nombre de jours| 54,3| 54,4|
+-----------------------------------------------+------------+------------+
|Dettes fournisseurs nettes | 1 855,8| 1 827,0|
| | | |
|en % du chiffre d'affaires sur 12 mois glissant| 15,5%| 15,0%|
| | | |
| en nombre de jours| 61,7| 59,8|
+-----------------------------------------------+------------+------------+
|BRF opérationnel | 1 468,6| 1 555,4|
| | | |
|en % du chiffre d'affaires sur 12 mois glissant| 12,3%| 12,8%|
+-----------------------------------------------+------------+------------+
|BRF non-opérationnel | -179,2| -172,1|
+-----------------------------------------------+------------+------------+
|BFR total | 1 289,4| 1 383,2|
| | | |
|en % du chiffre d'affaires sur 12 mois glissant| 10,8%| 11,4%|
+-----------------------------------------------+------------+------------+
Annexe 4
Effectifs et agences par zone géographique
+---------------------+--------+----------+--------+---------------------------+
| ETP |30.06.10|31/12/2010|30.06.11| Var. au 30/06/2011 |
| | | | +-------------+-------------+
| comparable | | | |vs.30/06/2010|vs.31/12/2010|
+---------------------+--------+----------+--------+-------------+-------------+
|Europe | 16 756| 16 543| 16 597| -1 %| 0 %|
+---------------------+--------+----------+--------+-------------+-------------+
|USA | 5 390| 5 054| 4 964| -8 %| -2 %|
+---------------------+--------+----------+--------+-------------+-------------+
|Canada | 2 129| 2 201| 2 220| 4 %| 1 %|
+---------------------+--------+----------+--------+-------------+-------------+
|Amérique du Nord | 7 519| 7 255| 7 184| -4 %| -1 %|
+---------------------+--------+----------+--------+-------------+-------------+
|Asie-Pacifique | 2 734| 2 748| 2 837| 4 %| 3 %|
+---------------------+--------+----------+--------+-------------+-------------+
|Amérique latine & | 1 038| 1 057| 1 084| 4 %| 3 %|
|Autres segments op. | | | | | |
+---------------------+--------+----------+--------+-------------+-------------+
|Holding | 670| 678| 642| -4 %| -5 %|
+---------------------+--------+----------+--------+-------------+-------------+
|Amérique latine & | 1 708| 1 735| 1 726| 1 %| -1 %|
|Autre | | | | | |
+---------------------+--------+----------+--------+-------------+-------------+
|Groupe | 28 717| 28 281| 28 344| -1 %| 0 %|
+---------------------+--------+----------+--------+-------------+-------------+
+---------------------+--------+----------+--------+---------------------------+
| Agences |30.06.10|31/12/2010|30.06.11| Var. au 30/06/2011 |
| | | | +-------------+-------------+
| comparable | | | |vs.30/06/2010|vs.31/12/2010|
+---------------------+--------+----------+--------+-------------+-------------+
|Europe | 1 293| 1 275| 1 269| -2 %| 0 %|
+---------------------+--------+----------+--------+-------------+-------------+
|USA | 338| 313| 306| -9 %| -2 %|
+---------------------+--------+----------+--------+-------------+-------------+
|Canada | 209| 210| 209| 0 %| 0 %|
+---------------------+--------+----------+--------+-------------+-------------+
|Amérique du Nord | 547| 523| 515| -6 %| -2 %|
+---------------------+--------+----------+--------+-------------+-------------+
|Asie-Pacifique | 294| 293| 298| 1 %| 2 %|
+---------------------+--------+----------+--------+-------------+-------------+
|Amérique latine & | 66| 66| 67| 2 %| 2 %|
|Autres segments op. | | | | | |
+---------------------+--------+----------+--------+-------------+-------------+
|Holding | 6| 6| 6| -| -|
+---------------------+--------+----------+--------+-------------+-------------+
|Amérique latine & | 72| 72| 73| 1 %| 1 %|
|Autre | | | | | |
+---------------------+--------+----------+--------+-------------+-------------+
|Groupe | 2 206| 2 163| 2 155| -2 %| 0 %|
+---------------------+--------+----------+--------+-------------+-------------+
Annexe 5
Crédit Sénior signé en décembre 2009
Le contrat de crédit senior de 1,7 milliard d'euros comprend deux lignes de
crédit renouvelables structurées de la façon suivante :
· une ligne de crédit multidevises renouvelable d'une
maturité de 3 ans d'un montant initial de 600 millions d'euros, réduit à 400
millions d'euros après un an et à 200 millions après deux ans (Facilité A) ;
· une ligne de crédit multidevises renouvelable d'une
maturité de 5 ans d'un montant de 1 100 millions d'euros (Facilité B).
Les marges applicables au titre du nouveau contrat de crédit senior sont
inférieures de 50 points de base en ce qui concerne la facilité A et de 25
points de base en ce qui concerne la facilité B à celles applicables au titre du
contrat de crédit senior précédent ; les niveaux de marge varient en fonction
des mêmes seuils de Ratio d'Endettement que dans le contrat de crédit senior
précédent (RE = dette nette consolidée ajustée / EBITDA consolidé des 12
derniers mois ajusté) :
+----------------+--------+--------+--------+--------+--------+--------+-------+
| | |RE sup. |RE sup. |RE sup. |RE sup. |RE sup. | |
|Ratio |RE sup. |ou égal |ou égal |ou égal |ou égal |ou égal |RE inf.|
|d'endettement |ou égal |à 4.5x |à 4.0x |à 3.5x |à 3.0x |à 2.5x |à 2.5x |
|(RE) | à 5.0x |et inf. |et inf. |et inf. |et inf. |et inf. | |
| | | à 5.0x | à 4.5x | à 4.0x | à 3.5x | à 3.0x | |
+----------------+--------+--------+--------+--------+--------+--------+-------+
|Facilité A | 4,25% | 3,50% | 3,00% | 2,50% | 2,00% | 1,75% | 1,50% |
+----------------+--------+--------+--------+--------+--------+--------+-------+
|Facilité B | 4,50% | 3,75% | 3,25% | 2,75% | 2,25% | 2,00% | 1,75% |
+----------------+--------+--------+--------+--------+--------+--------+-------+
Une commission d'utilisation de 25 points de base s'applique si le montant tiré
au titre des deux tranches est compris entre 1/3 et 2/3 du montant total mis à
disposition ; cette commission est portée à 50 points de base si le montant tiré
est au-delà de 2/3 du montant total mis à disposition.
Les engagements financiers relatifs à la limitation du Ratio d'Endettement, à la
limitation des investissements opérationnels et à la limitation de distribution
des dividendes sont inchangés :
· Les limitations du Ratio d'Endettement sont les suivantes :
+--------+------------+------------+-----------+-----------+-----------+-------+
|Date |30 juin 2010|31 déc. 2010| 30 juin | 31 déc. | 30 juin |Au-delà|
| | | | 2011 | 2011 | 2012 | |
+--------+------------+------------+-----------+-----------+-----------+-------+
|Covenant| 5,15x | 4,90x | 4,50x | 4,00x | 3,75x | 3,50x |
+--------+------------+------------+-----------+-----------+-----------+-------+
* Le versement d'un dividende est suspendu en 2010 et tant que le Ratio
d'Endettement est égal ou supérieur à 4,00x ;
* Les investissements opérationnels sont limités à 0,75% du chiffre d'affaires
tant que le Ratio d'Endettement est égal ou supérieur à 4,00x.
Le contrat de crédit senior contient par ailleurs des clauses usuelles pour ce
type de financement. Il s'agit notamment de clauses restreignant la capacité des
sociétés du Groupe Rexel, à consentir des sûretés sur leurs actifs, à réaliser
certaines opérations de fusion ou de restructuration, à contracter ou à
consentir des emprunts, à accorder des garanties. Le Groupe Rexel pourrait
notamment réaliser librement des acquisitions si le Ratio d'Endettement est
inférieur à 3,5x, et dans la limite d'un montant de 200 millions d'euros par
période de 12 mois si le Ratio d'Endettement est supérieur ou égal à 3,5x.
Le ratio d'endettement s'établissant à 3,03x au 30 juin 2011, les limitations en
matière de versement de dividende, d'investissements opérationnels et
d'acquisitions ne sont pas applicables.
AVERTISSEMENT
Du fait de son activité de vente de câbles, le Groupe est exposé aux variations
du prix du cuivre. En effet, les câbles constituaient environ 18 % du chiffre
d'affaires du Groupe et le cuivre représente environ 60 % de leur composition.
Cette exposition est indirecte dans la mesure où les prix des câbles sont
également dépendants des politiques commerciales des fournisseurs et de
l'environnement concurrentiel sur les marchés du Groupe. Les variations du prix
du cuivre ont un effet estimé dit « récurrent » et un effet estimé dit « non
récurrent » sur la performance du Groupe, appréciés dans le cadre des procédures
de reporting interne mensuel du Groupe Rexel :
- l'effet récurrent lié aux variations du prix des câbles à base de
cuivre correspond à l'effet prix lié au changement de valeur de la part de
cuivre incluse dans le prix de vente des câbles d'une période à une autre. Cet
effet concerne essentiellement le chiffre d'affaires du Groupe ;
- l'effet non récurrent lié aux variations du prix des câbles à base de
cuivre correspond à l'effet de la variation du coût du cuivre sur le prix de
vente des câbles entre le moment où ceux-ci sont achetés et celui où ils sont
vendus, jusqu'à complète reconstitution des stocks (effet direct sur la marge
brute). En pratique, l'effet non récurrent sur la marge brute est déterminé par
comparaison entre le prix d'achat historique des câbles à base de cuivre et le
tarif fournisseur en vigueur à la date de la vente des câbles par le Groupe
Rexel. Par ailleurs, l'effet non récurrent sur l'EBITA correspond à l'effet non
récurrent sur la marge brute qui peut être diminué, le cas échéant, de la part
non récurrente de la variation des charges administratives et commerciales
(essentiellement la part variable de la rémunération des forces de vente qui
absorbe environ 10 % de la variation de la marge brute).
L'impact de ces deux effets est évalué, dans la mesure du possible, sur
l'ensemble des ventes de câbles de la période par le Groupe. Les procédures du
Groupe Rexel prévoient par ailleurs que les entités qui ne disposent pas des
systèmes d'information leur permettant d'effectuer ces calculs sur une base
exhaustive doivent estimer ces effets sur la base d'un échantillon représentant
au moins 70 % des ventes de la période, les résultats étant ensuite extrapolés à
l'ensemble des ventes de câbles de la période par l'entité concernée. Compte
tenu du chiffre d'affaires couvert, le Groupe Rexel considère que l'estimation
de l'impact de ces deux effets ainsi mesurée est raisonnable.
Ce communiqué peut contenir des données prévisionnelles. Par leur nature, ces
données prévisionnelles sont soumises à divers risques et incertitudes (y
compris ceux décrits dans le document de référence enregistré auprès de l'AMF le
11 avril 2011 sous le n°D.11-0272). Aucune garantie ne peut être donnée quant à
leur réalisation. Les résultats opérationnels, la situation financière et la
position de liquidité de Rexel pourraient différer matériellement des données
prévisionnelles contenues dans ce communiqué. Rexel ne prend aucun engagement de
modifier, confirmer ou mettre à jour ces prévisions dans le cas où de nouveaux
événements surviendraient après la date de ce communiqué, sauf si une
réglementation ou une législation l'y contraint.
--------------------------------------------------------------------------------
[1] Comparable et ajusté = à périmètre de consolidation et taux de change
comparables, en excluant l'effet non-récurrent lié aux variations du prix des
câbles à base de cuivre et avant amortissement des actifs incorporels reconnus
dans le cadre de l'affectation du prix des acquisitions
[2] Y compris les amortissements
[3] Variation de trésorerie nette provenant des activités opérationnelles avant
déduction des intérêts financiers nets versés et avant déduction de l'impôt sur
les bénéfices versés, diminuée des investissements opérationnels nets
[4] Comparable et ajusté = à périmètre de consolidation et taux de change
comparables, en excluant l'effet non-récurrent lié aux variations du prix des
câbles à base de cuivre et avant amortissement des actifs incorporels reconnus
dans le cadre de l'affectation du prix des acquisitions
Copyright Thomson Reuters
Les annexes de ce communiqué sont disponibles à partir de ce lien :
http://hugin.info/143564/R/1533615/467214.pdf
Information réglementaire
Ce communiqué de presse est diffusé par Thomson Reuters. L'émetteur est seul responsable du c
ontenu de ce communiqué.
[HUG#1533615]
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Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.
|
| | Indicateur | Valeur | Force | | | | Consensus | Achat |  | | | | Risque | 2.3 |  | | | | Volatilité | .8 | | | | | Volume Moy. | nc | | | |
| | Ratios | 2009 | 2010 | 2011 | | | BNA | nc | nc | nc | | | Var. BNA | nc | nc | nc | | | PER | nc | nc | nc | | | Rendement | nc | nc | nc | |
| | Annuel | Cours | % | | | Plus haut | nc | nc | | | Plus bas | nc | nc | |
| | Mensuel | Cours | % | | | Plus haut | nc | nc | | | Plus bas | nc | nc | |
| | Capital | V | % | | | Echangé | nc | nc | | | Valorisation | nc | - | |
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