Résultats semestriels 2011

RESULTATS SEMESTRIELS S1 2011


* Le chiffre d'affaires du premier semestre s'établit à 440,3 millions
d'euros, en croissance de 11,4% en données publiées

* Forte progression de la rentabilité :

* Excédent Brut d'Exploitation[1] (EBITDA) : +17%, soit 14,3% du chiffre
d'affaires
* Résultat d'exploitation[2] (EBIT) : +39%, soit 11,6% du chiffre
d'affaires


* Situation Financière renforcée : augmentation des capitaux propres et
réduction de la dette nette au 30 juin 2011, ratio de leverage à 0,5x

* Objectifs 2011 et stratégie confirmés. Développement d'easycash en Belgique
et Allemagne


Neuilly-sur-Seine, le 28 juillet 2011 - Ingenico (Euronext : FR0000125346 - ING)
annonce aujourd'hui ses états financiers revus pour le premier semestre 2011
clos le 30 juin.


Chiffres clés  |S1'11|S1'10 S1'10     |               Variation                |
(en millions   |     |      pro forma |S1'11                                   |
d'euros)       |     |                |          par rapport à S1'10           |
|     |                |    à                                   |
---------------+-----+----------------+----------------------------------------+
               |     |                |données      données comparables[3]     |
|     |                |publiées                                |
---------------+-----+----------------+----------------------------------------+
Chiffre        |440,3|395,1   412,0   | +11,4%               +6,4%             |
d'affaires     |     |                |                                        |
---------------+-----+----------------+----------------------------------------+
Excédent Brut  |63,0 |53,6     54,6   | +17,5%              +15,4%             |
d'Exploitation |     |                |                                        |
(EBITDA)1      |14,3%|13,6%   13,3%   |+70 pdb             +100 pdb            |
|     |                |                                        |
   En % du     |     |                |                                        |
chiffre        |     |                |                                        |
d'affaires     |     |                |                                        |
---------------+-----+----------------+----------------------------------------+
Résultat       |51,1 |36,7     36,6   | +39,2%              +39,6%             |
d'exploitation |     |                |                                        |
(EBIT)2        |11,6%|9,3%     8,9%   |+230 pdb            +270 pdb            |
|     |                |                                        |
   En % du     |     |                |                                        |
chiffre        |     |                |                                        |
d'affaires     |     |                |                                        |
---------------+-----+----------------+----------------------------------------+
Résultat Net   |11,0 |11,2      -     | -1,8%                  -               |
---------------+-----+----------------+----------------------------------------+

Philippe Lazare, Président Directeur Général d'Ingenico, a commenté : « La
performance du premier semestre est très encourageante et valide la stratégie du
Groupe sur tous les segments d'activité. Concernant les terminaux, nous tirons
pleinement parti de la croissance des marchés émergents, qui représentent 43% de
l'activité, et de notre position de leader mondial. Concernant les transactions,
le chiffre d'affaires progresse de 17% du fait essentiellement d'easycash qui
démontre la performance de son business modèle. Une première opération
d'internationalisation d'easycash vient d'être conclue en Belgique.
L'amélioration de notre mix produits et notre politique de maîtrise des coûts
opérationnels a permis une nette progression de la rentabilité.
Sur la base de la performance du premier semestre, nous confirmons nos objectifs
de chiffre d'affaires et de rentabilité pour l'année 2011.»

Comptes S1 2011

Les éléments financiers consolidés sont établis conformément aux normes IFRS.
Afin de fournir des informations comparables pertinentes d'un exercice sur
l'autre, les éléments financiers sont présentés en retraitant la charge
d'amortissement liée à l'acquisition de nouvelles entités. En vertu de la norme
IFRS3 et de la norme IFRS3R, le prix d'acquisition de nouvelles entités est
affecté aux actifs identifiables intégrés dans le périmètre puis amorti sur des
durées définies (Goodwill mis à part).
Pour faciliter la lecture de la performance du Groupe à compter du 1er janvier
2011, le chiffre d'affaires du premier semestre 2010 et les principaux éléments
financiers sont retraités, à partir du 1er janvier 2010, des changements de
périmètre intervenus au cours de l'exercice 2010 (« pro forma 2010 ») et
présentés sur une base retraitée : entrée de TransferTo, Ingenico Prepaid
Services France (ex Payzone France), Ingenico Services Iberia (ex First Data
Iberica).
L'analyse détaillée des principaux chiffres comptables audités (données
publiées) est disponible en Annexe 2.
L'Exédent Brut d'Exploitation (EBITDA) est une notion extra-
comptable représentant le résultat opérationnel courant avant amortissements,
dépréciations et provisions, et coût des actions distribuées au personnel et aux
mandataires sociaux.
Le résultat d'exploitation indiqué (EBIT) correspond au résultat d'exploitation
corrigé de la charge d'amortissement du  goodwill affecté aux actifs.
Le cash flow opérationnel représente l'EBITDA diminué de la variation de besoin
en fonds de roulement et des investissements nets des cessions.
En application de la norme comptable IAS 18, le chiffre d'affaires de certaines
activités de flux (TransferTo et « credit acquiring » d'easycash) correspond au
montant brut des produits et prestations de services, avant reversement aux
opérateurs pour TransferTo et interchange fees pour l'activité « credit
acquiring » d'easycash, respectivement.

Chiffres clés

 (en millions d'Euros)                 S1'11 | S1'10 |S1'10          pro forma|
---------------------------------------------+-------+------------------------+
Chiffre d'affaires                     440,3 | 395,1 |         412,0          |
|       |                        |
Marge brute                            172,4 | 147,1 |         152,3          |
|       |                        |
      En  % du chiffre d'affaires      39,2% | 37,2% |         37,0%          |
|       |                        |
Charges opérationnelles ajustées      (121,3)|(110,4)|        (115,7)         |
---------------------------------------------+-------+------------------------+
Excédent brut d'exploitation (EBITDA)  63,0  | 53,6  |          54,6          |
|       |                        |
      En  % du chiffre d'affaires      14,3% | 13,6% |         13,3%          |
---------------------------------------------+-------+------------------------+
Résultat d'exploitation (EBIT)         51,1  | 36,7  |          36,6          |
|       |                        |
      En  % du chiffre d'affaires      11,6% | 9,3%  |          8,9%          |
---------------------------------------------+-------+------------------------+
Résultat opérationnel                  31,4  | 20,8  |           -            |
---------------------------------------------+-------+------------------------+
Résultat net                           11,0  | 11,2  |           -            |
---------------------------------------------+-------+------------------------+

---------------------------------------------+-------+------------------------+
Cash flow opérationnel                 12,2  | 43,3  |           -            |
---------------------------------------------+-------+------------------------+
Dette nette                           (94,5) | 144,3 |           -            |
|       |                        |
Capitaux propres                       564,3 | 513,8 |           -            |
---------------------------------------------+-------+------------------------+


Chiffre d'affaires en croissance de 11,4%


+---------------------------+---------------------------+
|    1(er) semestre 2011    |   2ème  trimestre 2011    |
|                           |                           |
           | MEUR    Variation à données | MEUR    Variation à données |
|                           |                           |
|      Comparables3 Publiées|      Comparables3 Publiées|
|                           |                           |
Par zone géographique|                           |                           |
|                           |                           |
Europe-SEPA          |219,2     5,5%      10,2%  |118,2     2,1%       5,4%  |
|                           |                           |
Amérique du Sud      |78,6      9,8%      12,8%  |40,0     -3,3%      -5,4%  |
|                           |                           |
Asie Pacifique       |80,6     55,8%      91,9%  |39,4     28,5%      48,7%  |
|                           |                           |
Amérique du Nord     |29,8     -40,1%     -41,5% |16,3     -19,3%     -25,2% |
|                           |                           |
EEMEA                |32,1      0,7%      -4,2%  |21,4     19,4%      12,0%  |
---------------------+---------------------------+---------------------------+
Total                |440,3     6,4%      11,4%  |235,3     4,1%       6,1%  |




Performance du semestre

Au cours du premier semestre 2011, le Groupe a réalisé un chiffre d'affaires de
440,3 millions d'euros (comprenant un effet positif de change de 2,1 millions
d'euros), dont 365,8 millions d'euros pour les terminaux de paiement (hardware,
services et maintenance) et 74,5 millions d'euros pour l'activité Transactions.

A données comparables, le chiffre d'affaires est en hausse de 6,4% par rapport à
S1'10 pro forma. Cette performance s'appuie sur une croissance des ventes de
l'activité des terminaux de paiement (+4,4%), notamment dans les pays émergents.
La progression du chiffre d'affaires Transactions (+17,1%) est due à la bonne
dynamique des ventes sur l'ensemble des segments.

Au premier semestre 2011, toutes les régions ont contribué à la croissance du
Groupe, à l'exception attendue de l'Amérique du Nord. Le Groupe continue de
tirer pleinement parti de la croissance des marchés émergents[4] qui
représentent 43% du chiffre d'affaires contre 37% au S1'10 pro forma :
progression toujours vigoureuse en Asie Pacifique (+56%), dynamique forte en
Amérique du Sud (+10%) et redressement en EEMEA (+1%). Enfin, le Groupe
bénéficie de la bonne tenue de l'activité en Europe-SEPA. Comme prévu,
l'activité est en repli en Amérique du Nord mais amorce son redressement au
cours du deuxième trimestre.

Performance du deuxième trimestre

Après un premier trimestre très dynamique (+9%) et en dépit d'un effet de base
défavorable (croissance organique de 11% au T2'10), le chiffre d'affaires au
deuxième trimestre 2011 est en progression de 4,1 % par rapport à T2 2010 pro
forma. Le Groupe a réalisé un chiffre d'affaires de 235,3 millions d'euros,
intégrant un effet négatif de change de 4,4 millions d'euros. Le chiffre
d'affaires est de 195,9 millions d'euros pour les terminaux de paiement et de
39,4 millions d'euros pour l'activité  Transactions.

Au cours du deuxième trimestre 2011, le Groupe a continué de bénéficier de la
croissance du marché en Asie Pacifique (Chine, Inde, Indonésie) et s'est
redressé en EEMEA (+19%) grâce notamment à la progression de l'activité en
Turquie. L'activité demeure dynamique en Europe et en Amérique du Sud, et
conformément aux attentes, la performance est impactée par une base de
comparaison défavorable ; le Groupe avait bénéficié d'une croissance organique
significative sur ces deux régions au T2'10 liée à des échéances règlementaires
(+27% et 17% en Europe et Amérique du Sud, respectivement). Comme attendu,
l'activité est en repli en Amérique du Nord mais se redresse par rapport au
premier trimestre 2011 ; le Groupe a accéléré le déploiement des pilotes de la
nouvelle gamme Telium et confirme le démarrage commercial de sa nouvelle gamme
de terminaux d'ici à la fin de l'année 2011.

Progression de la marge brute de 220 points

En données comparables, la marge brute progresse de 220 points de base à 39,2%
au premier semestre 2011. Cette performance s'explique par l'amélioration de la
rentabilité opérationnelle sur tous les segments d'activité du Groupe.

Le taux de marge brute de l'activité Terminaux (hardware, services et
maintenance) progresse de 220 points de base à 39,7% du chiffre d'affaires grâce
à l'amélioration de la marge brute de la maintenance. La marge brute Hardware
est stable : l'amélioration des coûts de production, essentiellement liée à
l'effet favorable de l'évolution de la parité de change euro/US dollar, étant
absorbée par les coûts de gestion de fin de vie des produits de l'ancienne gamme
de terminaux. Enfin, en excluant la charge non récurrente de 6,1 millions
d'euros enregistrée au S1'10, la marge brute de l'activité serait en progression
de 50 points de base confirmant ainsi l'amélioration de la rentabilité de
l'activité Terminaux.

Le taux de marge brute de l'activité Transactions progresse de 280 points de
base à 36,7% du fait essentiellement d'un affinement des méthodes d'imputation
des coûts indirects entre les activités Terminaux et Transactions. Comme prévu,
le taux de marge sur coûts directs est en baisse compte tenu de l'application de
la norme IAS18 sur les activités de flux en forte croissance (« credit
acquiring », TransferTo). Au S1 2011, ces activités ont représenté 24% du
chiffre d'affaires des transactions contre 20% au S1 2010 (pro forma).

Des charges opérationnelles maîtrisées

En données comparables, les charges opérationnelles sont en légère progression à
121,3 millions d'euros pour le premier semestre 2011, contre 115,7 millions
d'euros au S1'10 pro forma. Cette différence est principalement due à
l'augmentation des coûts commerciaux et généraux liés à l'évolution du Groupe.
Elles représentent 27,5% du chiffre d'affaires, en baisse de 60 points de base
par rapport à S1'10 (pro forma).

Un Excédent Brut d'Exploitation (EBITDA1) en forte progression : +17,5%

L'excédent brut d'exploitation est en progression de 17,5% à 63,0 millions
d'euros contre 54,6 millions d'euros au S1'10 (pro forma) grâce à une meilleure
absorption des charges opérationnelles. La marge d'EBITDA s'établit à 14,3% du
chiffre d'affaires, en progression de 100 points de base.

Une marge d'exploitation (marge d'EBIT) en progression de 270 points de base

Pour le premier semestre 2011, le résultat d'exploitation2 (EBIT) est en
progression de 39,6% à 51,1 millions d'euros contre 36,6 millions d'euros au
S1'10 (pro forma). La marge d'exploitation s'établit à 11,6% du chiffre
d'affaires, en progression de 270 points de base.



Un résultat opérationnel en progression très significative : +51%

Au cours du premier semestre 2011, les charges relatives à l'allocation de prix
d'acquisition (Moneyline, Planet, Sagem Monetel, Landi et easycash) sont stables
à 13,9 millions d'euros et les autres produits et charges s'établissent à -5,8
millions d'euros contre -2,1 millions d'euros au S1'10.

Après prise en compte des charges relatives à l'allocation de prix d'acquisition
et des autres produits et charges opérationnels, le résultat opérationnel est en
progression de 51% à 31,4 millions d'euros contre 20,8 millions d'euros au
premier semestre 2010. La marge opérationnelle s'établit à 7,1% du chiffre
d'affaires, en progression de 180 points de base.

Un résultat net stable

Au S1 2011, le résultat net est stable à 11,0 millions d'euros. Le résultat net
intègre un résultat financier en baisse à -14,3 millions d'euros (contre -2,6
millions d'euros au S1'10) du fait de la progression des charges financières
liées au traitement comptable en IFRS de l'obligation convertible d'un montant
de 250 millions d'euros émise en mars 2011 et un résultat de change négatif de
3 millions d'euros lié à l'impact de l'évolution des parités de change sur la
conversion des opérations en devises.
La charge d'impôt est en baisse à 5,1 millions d'euros (contre 6,3 millions au
S1'10) et le taux d'imposition s'établit à 29,7%[5] au S1'11, en baisse de 490
points de base par rapport à S1 2010.

Une situation financière renforcée

La situation nette augmente à 564,3 millions d'euros.

L'endettement net du Groupe est en baisse à 94,5 millions d'euros au 30 juin
2011, contre 109,1 millions d'euros au 31 décembre 2010.

La génération de cash flow opérationnel[6] de 12,2 millions d'euros est le
résultat du bon niveau de l'excédent brut d'exploitation (EBITDA1), de la
maîtrise des investissements nets des produits de cession (11,9 millions
'euros, représentant 2,7% du chiffre d'affaires) et de l'impact d'une variation

négative du besoin en fonds de roulement de 38,9 millions d'euros
essentiellement due au rattrapage d'un décalage temporaire de paiement
fournisseurs.

Le flux de trésorerie lié aux opérations de financement s'élève à 206,5 millions
d'euros, notamment du fait de l'émission, le 11 mars, d'une obligation
convertible à échéance 1er janvier 2017 d'un montant de 250 millions d'euros et
du remboursement de la ligne d'acquisition de 34 millions mise en place en juin
2010. Il intègre aussi le paiement du dividende 2010 en numéraire pour 5,3
millions d'euros.

Les ratios financiers du premier semestre 2011 confirment la solidité financière
du Groupe. Le ratio d'endettement net rapporté aux fonds propres s'établit à
17%. Le ratio d'endettement net rapporté à l'EBITDA s'établit à 0,5x.

Faits marquants du semestre

Déploiement des services d'easycash en Belgique
Une première opération d'internationalisation d'easycash vient d'être conclue en
Belgique avec l'acquisition d'actifs de la société BTG, un distributeur
indépendant de solutions de paiement : une base de plus de 2000 terminaux
installés et une force commerciale pour accélérer le déploiement de son offre «
one stop shop » pour les commerçants. Les premiers contrats ont été signés et
les services associés installés. Le déploiement en Belgique constitue une
première étape dans le déploiement de l'offre d'easycash à l'international et le
Groupe confirme son objectif d'ouvrir un deuxième pays en 2011.

Renforcement des activités d'easycash en Allemagne
Le Groupe a conclu l'acquisition de Paycom, un opérateur de services de paiement
(Payment Services Provider) dans le Nord de l'Allemagne afin de compléter sa
présence commerciale, pour un montant non communiqué. Avec cette opération,
easycash acquiert une base de 8,500 terminaux de paiement pour déployer son
offre « one stop shop ».

Perspectives 2011 confirmées

Compte tenu des performances du premier semestre et des tendances de marché
actuelles, le Groupe confirme son objectif de chiffre d'affaires, à périmètre et
taux de change constants3, supérieur à 985 millions d'euros, revu à la hausse le
25 avril 2011. Cet objectif de chiffre d'affaires 2011 représente une croissance
organique supérieure à 6,3%3 et une croissance supérieure à 8,6% par rapport au
chiffre d'affaires 2010 publié.

Le Groupe confirme ses objectifs de rentabilité avec une marge d'EBIT2 et une
marge d'EBITDA1 en progression et supérieures à 13,9% et 18,3%, respectivement
(contre 13,5% et 18,0% en 2010 pro forma).




CONFERENCE TELEPHONIQUE

Le résultat du premier semestre 2011 sera commenté lors de la conférence
téléphonique du 28 juillet 2011 à 18h (Paris).  Elle sera accessible en
composant l'un des numéros suivants : 01 70 99 32 08 (depuis la France) et
+44 (0)20 7162 0077 (pour l'international). La présentation sera disponible sur
www.ingenico.com/finance.


Le présent document contient des données de nature prospective. Les tendances et
objectifs indiqués dans le présent document sont fondés sur des données,
hypothèses et estimations, considérées comme raisonnables par Ingenico. Ces
données, hypothèses et estimations, sont susceptibles d'évoluer ou d'être
modifiées en raison des incertitudes liées notamment aux résultats d'Ingenico et
de ses filiales. Ces données de nature prospective ne constituent en aucun cas
une garantie de performance future, présentent des risques et des incertitudes
et les résultats réels sont susceptibles d'être substantiellement différents de
ceux figurant dans ces données de nature prospective. Ingenico ne prend donc pas
d'engagement ferme sur la réalisation des objectifs figurant dans le présent
document. Ingenico et ses filiales, dirigeants, représentants, employés et
conseils respectifs n'acceptent aucune responsabilité de quelque nature que ce
soit au titre de ces informations prospectives. Le présent document ne constitue
en aucun cas une offre de vente ou la sollicitation d'une offre d'acquisition
ou de souscription de valeurs mobilières ou instruments financiers.















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Ingenico est un acteur majeur des solutions de paiement. Ses 3000 collaborateurs
accompagnent les commerçants, les banques et les fournisseurs de services dans
l'optimisation et la sécurisation de leur solution monétique, le développement
de leur offre de services et l'accroissement de leurs revenus au point de vente.
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INGENICO - Contact investisseurs        INGENICO - Communication Corporate
Catherine Blanchet                      Rémi Calvet
Directeur des Relations Investisseurs   VP Communication
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Prochains évènements

Conférence téléphonique du résultat du premier semestre 2011 : le 28 juillet
2011 à 18h (Paris)
Publication du chiffre d'affaires du 3ème trimestre 2011 : le 26 octobre 2011



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[1] Résultat opérationnel courant avant amortissements, dépréciations et
provisions, et coût des actions distribuées au personnel et aux mandataires
sociaux
[2] Résultat opérationnel courant retraité de la charge d'amortissement du
goodwill affecté aux actifs
[3] Hors effet de change et à périmètre constant.
[4] Les marchés émergents représentent les régions Amérique du Sud, Asie
Pacifique et EEMEA
[5] Taux d'imposition : charge d'impôt / (résultat avant impôt - quote-part du
résultat des sociétés mises en équivalence)
[6] Le cash flow opérationnel représente l'EBITDA diminué de la variation de
besoin en fonds de roulement et des investissements nets des cessions

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ontenu de ce communiqué.



[HUG#1534516]