REXEL : RESULTATS DU 3ème TRIMESTRE ET DES 9 PREMIERS MOIS 2011

Les états financiers au 30 septembre 2011 ont été arrêtés par le Directoire en
date du 27 octobre 2011.

FORTE CROISSANCE DES VENTES AU 3(ème) TRIMESTRE
NOUVELLE AMELIORATION DE LA RENTABILITE
ET DE LA STRUCTURE FINANCIERE
OBJECTIFS ANNUELS CONFIRMES



VENTES DU 3ème TRIMESTRE EN HAUSSE DE 7,5% EN DONNEES COMPARABLES ET A NOMBRE DE
JOURS CONSTANT

* Europe: poursuite de la croissance (+6,5%)
* Amérique du Nord: forte croissance aux Etats-Unis (+9,2%) et au Canada
(+11,2%)
* Asie-Pacifique: +7,3%, résultant principalement d'une croissance élevée en
Chine (+33%)



POURSUITE DE LA CROISSANCE RENTABLE

* Marge d'EBITA1 à 6,0% au 3ème trimestre et en progression de 75 points de
base à 5,5% sur les 9 premiers mois
* Résultat opérationnel en hausse de 32% à 474MEUR sur les 9 premiers mois
* Résultat net en progression de 54% à 259MEUR sur les 9 premiers mois



RENFORCEMENT DE LA STRUCTURE FINANCIERE

* Flux net de trésorerie disponible avant intérêts et impôts de 159MEUR au 3ème
trimestre et de 237MEUR sur les 9 premiers mois
* Poursuite du désendettement : ratio d'endettement à 2,8x au 30 septembre
2011



OBJECTIFS ANNUELS CONFIRMES

* Amélioration de la marge EBITA1 d'au moins 50 points de base
* Flux net de trésorerie disponible avant intérêts et impôts supérieur à 500MEUR



Au 30 septembre                              T3 2011 Variation 9M 2011 Variation

Données publiées

Chiffre d'affaires (MEUR)                      3 210,8     +5,6% 9 373,3     +6,7%

en données comparables et à nombre de jours              +7,5%             +6,6%
constant

EBITA (MEUR)                                     182,8    +11,5%   516,6    +22,6%

Marge d'EBITA (en % du chiffres d'affaires)     5,7%    +30pts    5,5%    +70pts

Résultat opérationnel (MEUR)                     164,8    +13,5%   473,6    +31,8%

Résultat net (MEUR)                               84,8    +12,6%   258,5    +54,2%

Flux net de trésorerie disponible avant        159,0    +96,3%   236,6    -10,3%
intérêts et impôts (MEUR)

Endettement net, fin de période (MEUR)                           2 270,2     -6,7%

Données comparables et ajustées((1))()

Marge brute (MEUR)                               770,6     +6,7% 2 293,3     +6,7%

Taux de marge brute (en % du chiffres          24,0%    stable   24,5%    stable
d'affaires)

EBITA (MEUR)                                     191,5    +15,2%   517,2    +23,8%

Marge d'EBITA (en % du chiffres d'affaires)     6,0%    +50pts    5,5%    +75pts

(1)  Comparable  et  ajusté  =  à  périmètre  de consolidation et taux de change
comparables,  en excluant l'effet  non-récurrent lié aux  variations du prix des
câbles  à base de cuivre et  avant amortissement des actifs incorporels reconnus
dans  le cadre de l'affectation du prix  des acquisitions ; un extrait des états
financiers figure en annexe.



Jean-Charles Pauze, Président du Directoire de Rexel, déclare :
"Au  3(ème) trimestre, Rexel a  continué à afficher  de solides performances: le
volume des ventes s'est amélioré par rapport au 2(ème) trimestre, la rentabilité
a  encore progressé  et nous  avons poursuivi  le désendettement  de la société,
grâce à la forte génération de cash-flow.
Les  bonnes performances  enregistrées depuis  le début  de l'année nous rendent
pleinement confiants dans l'atteinte de nos objectifs annuels 2011.
Dans  le contexte actuel marqué par  des incertitudes économiques accrues, Rexel
est  bien positionné pour capitaliser sur ses priorités: fournir à sa large base
de clients une offre enrichie de services à forte valeur ajoutée et de solutions
d'efficacité   énergétique,   poursuivre  sa  politique  de  croissance  externe
sélective,  principalement  dans  les  marchés  à forte croissance, augmenter la
rentabilité de son modèle économique et renforcer sa structure financière."


ANALYSE DES RESULTATS AU 30 SEPTEMBRE 2011

Sauf mention contraire, tous les commentaires sont faits en base comparable et
ajustée
et, pour ce qui concerne le chiffre d'affaires, à nombre de jours constant

Forte  croissance organique au  T3: +7,5% en données  comparables et à nombre de
jours  constant, en amélioration séquentielle par rapport au 2(ème) trimestre en
Europe, en Amérique du Nord et en Chine

Au  3(ème) trimestre,  Rexel  a  enregistré  un  chiffre  d'affaires de 3 210,8
millions  d'euros, en hausse  de 5,6% en données  publiées et de 7,5% en données
comparables et à nombre de jours constant.

La croissance du chiffre d'affaires de 5,6% en données publiées inclut :

* Un effet de change négatif de 52,1 millions d'euros (principalement dû à la
dépréciation du dollar US contre l'euro),
* Un effet positif de 16,0 millions d'euros dû à la variation nette du
périmètre de consolidation (acquisitions : 61,4 millions d'euros -
cessions : 45,4 millions d'euros).

La croissance organique des ventes de 7,5% traduit une amélioration séquentielle
par  rapport au 2(ème) trimestre en Europe (+6,5%  au T3 contre +5,1% au T2), en
Amérique  du Nord  (+9,8% au  T3 contre  +5,7% au T2)  et en Chine (+33,3% au T3
contre +16,0% au T2). Elle inclut un effet positif de 1,9 points lié à la hausse
du  prix des câbles à  base de cuivre (contre  un effet positif de 2,2 points au
T2). La croissance des volumes a encore été tirée principalement par une demande
soutenue  sur le marché  final industriel dans  toutes les régions  où le Groupe
opère.  Les marchés finaux  résidentiel et tertiaire  ont montré quelques signes
d'amélioration mais demeurent faibles.

Sur les neuf premiers mois, Rexel a enregistré un chiffre d'affaires de 9 373,3
millions  d'euros, en hausse  de 6,7% en données  publiées et de 6,6% en données
comparables et à nombre de jours constant.

La croissance du chiffre d'affaires de 6,7% en données publiées inclut :

* Un effet de change défavorable de 38,1 millions d'euros,
* Une contribution positive de 41,4 millions d'euros dû à la variation nette
du périmètre de consolidation (acquisitions : 149,0 millions d'euros -
cessions : 107,6 millions d'euros).

La croissance organique de 6,6% inclut un effet favorable de 2,4 points lié à la
hausse du prix des câbles à base de cuivre.

Europe (59% des ventes du Groupe) : +6,5% au T3 et +5,9% sur les 9 premiers mois
en données comparables et à nombre de jours constant

En France, la croissance organique s'est maintenue à un niveau soutenu (+7,6% au
T3)  comme au trimestre précédent (+7,7%), tirée par les trois marchés finaux et
par une activité forte auprès des grands comptes.

Au   Royaume-Uni,   la   croissance   des   ventes   a  continué  de  progresser
séquentiellement  avec une croissance à deux chiffres au T3 (+11,0% après +7,2%
au  T2).  Le  volume  des  ventes  a  augmenté de façon significative malgré une
conjoncture  qui reste difficile, grâce  aux initiatives commerciales ciblées et
aux projets, y compris dans le photovoltaïque.

L'Allemagne  a vu un retour à la croissance organique (+1,1%), malgré l'effet de
base défavorable lié au niveau élevé des ventes d'équipements photovoltaïques en
2010 qui  étaient dopées  par les  aides fiscales,  dont l'effet s'est néanmoins
estompé  à  compter  du  1(er) juillet.  Hors  équipements  photovoltaïques,  la
croissance organique ressort à 5,9% au T3, tirée par le marché final industriel,
notamment dans la chimie.

La  Belgique, la Scandinavie, l'Autriche et la Suisse ont continué à enregistrer
une  croissance organique solide (respectivement +23,7%, +8,6%, +8,1% et +4,4%)
essentiellement tirée par le marché final industriel.

En   Europe   du   Sud,  les  ventes  ont  reculé  en  Espagne  et  au  Portugal
(respectivement  -13,5% et -4,2%) tandis qu'en  Italie, elles ont crû légèrement
(+0,6%).

Amérique  du Nord (28% des  ventes du Groupe) :  +9,8% au T3 et +8,6% sur les 9
premiers mois en données comparables et à nombre de jours constant

Aux  Etats-Unis, la dynamique des  ventes traduit une amélioration significative
(+9,2%  au T3 contre +4,6% au T2). Dans une conjoncture qui reste incertaine, la
croissance a encore été tirée par le marché final industriel, notamment dans les
secteurs pétrolier, gazier et minier. Les actions commerciales dans les domaines
de l'efficacité énergétique, des transports, des infrastructures, de l'éducation
et  de la  santé ont  aussi contribué  à la  dynamique favorable des ventes. Les
marchés  finaux résidentiel et tertiaire  sont restés difficiles, avec toutefois
quelques signes d'amélioration sur certains segments du marché tertiaire.

Au  Canada, la croissance organique a franchi à nouveau la barre des 10% (+11,2%
au  T3).  Elle  a  été  essentiellement  tirée  par  le marché final industriel,
notamment  dans les  secteurs pétrolier,  gazier et  minier, mais  aussi sur les
segments des télécommunications et des énergies renouvelables.

Asie-Pacifique  (10%  des  ventes  du  Groupe):  +7,3% au T3 et +6,9% sur les 9
premiers mois en données comparables et à nombre de jours constant

Les  ventes du 3(ème) trimestre ont augmenté de 17,6% en données publiées: elles
comprennent  une contribution de 17,6 millions d'euros liée à la consolidation à
compter  du 1(er) janvier  des acquisitions  réalisées en  Chine et  en Inde. En
données  comparables et à nombre de jours constant, la progression des ventes de
7,3% traduit la poursuite d'un rythme de croissance à deux chiffres en Chine.

En  Australie (environ 60% des ventes  de la zone), les  ventes du trimestre ont
été  étales (+0,1%). Le  ralentissement, déjà constaté  au T2, traduit à nouveau
l'effet  de la hausse des taux d'intérêts sur le niveau d'activité économique et
la réduction des dépenses publiques.

En  Nouvelle-Zélande (environ 10% des ventes de  la zone), les ventes ont reculé
de  1,5% sur  le  trimestre  :  elles  ont  à  nouveau  été  impactées  par  les
tremblements  de terre  qui se  sont produits  en février  et en avril et par le
faible niveau de reconstruction.

En  Chine (environ  25% des ventes  de la  zone), les  ventes affichent une très
forte  croissance  de  33,3%. Cette  croissance,  très  supérieure  aux  +16,0%
enregistrés  au T2, a été  tirée par une excellente  performance dans le segment
des automatismes industriels.

* Amérique latine et autres segments opérationnels (3% des ventes du Groupe)

Ces  opérations, ainsi que les frais non affectés du Groupe, sont détaillés dans
les  comptes  consolidés  du  groupe  Rexel  sous  le segment "Autres marchés et
activités".

Amérique  latine (2% des  ventes du Groupe)  : +3,2% au T3  et +16,4% sur les 9
premiers mois en données comparables et à nombre de jours constant

La  zone Amérique  latine inclut  le Chili  (consolidé depuis 1999) et le Brésil
(Nortel Suprimentos Industriais consolidé depuis le 1er janvier 2011).

Les  ventes du trimestre se sont élevées  à 52,6 millions d'euros, y compris une
contribution  de  28,8 millions  d'euros  liée  à  la  consolidation  de  Nortel
Suprimentos  Industriais à compter du 1(er) janvier 2011. En données comparables
et  à  nombre  de  jours  constant,  elles  ont progressé de 3,2% au Chili et au
Brésil.

* Autres segments opérationnels (1% des ventes du Groupe) : cession des actifs
d'ACE achevée

Au  cours du  trimestre, Rexel  a cédé  ses filiales  HBA et Kompro, parachevant
ainsi  la vente de la division  non-stratégique ACE. Ces cessions suivent celles
de HCL Asia et Haagtechno, réalisées en 2010.

Les  ventes du trimestre  se sont élevées  à 7,7 millions d'euros  : le recul de
82,3% en  données publiées, comprend un  impact négatif de 45,4 millions d'euros
dû aux cessions des actifs de la division ACE.

Nouvelle amélioration de la rentabilité : la marge d'EBITA(1) atteint 6,0% au T3
et progresse de 75 points de base à 5,5% sur les 9 premiers mois

Au  cours du trimestre, la marge EBITA[1] s'est établie à 6,0% contre 5,5% au T3
2010.

Cette amélioration de 50 points de base reflète :

* Un taux de marge brute1 solide de 24,0%, identique à celui du T3 2010 ;
* Une réduction de 50 points de base des frais administratifs et
commerciaux[2] : de 18,5% du chiffre d'affaires au T3 2010 à 18,0% au T3
2011 (ils ont augmenté de seulement 4,2% tandis que les ventes ont crû de
6,8% en données comparables et à nombre de jours courants).

Au  cours des  9 premiers mois,  la marge  EBITA(1) s'est  établie à 5,5% contre
4,8% en  2010 ; cette amélioration de 75 points de base provient essentiellement
d'un strict contrôle des frais administratifs et commerciaux(2).

L'EBITA  publié a atteint 182,8 millions d'euros au cours du trimestre et 516,6
millions  d'euros au  cours des  neuf premiers  mois, en  hausse de 22,6%, d'une
année sur l'autre.

Forte hausse du résultat opérationnel (+32%) et du résultat net (+54%)

Au  cours des  9 premiers mois,  le résultat  opérationnel a augmenté de 31,8%,
s'établissant  à 473,6 millions d'euros, reflétant la forte hausse de l'EBITA et
la diminution des coûts de restructuration.

L'amortissement des actifs incorporels reconnus dans le cadre de l'affectation
du prix des acquisitions s'est élevé à 13,1 millions d'euros (contre 18,4
millions d'euros en 2010),
Les autres produits et charges ont représenté une charge nette de 29,9 millions
d'euros (contre une charge nette de 43,6 millions d'euros en 2010). Ils incluent
15,2 millions d'euros de coûts de restructuration (contre 39,3 millions d'euros
en 2010), un gain net de 26,1 millions d'euros sur les cessions de Hagemeyer
Brands Australia et Kompro et une perte de valeur de 40,8 millions d'euros.
Sur les 9 premiers mois,le résultat net a augmenté de 54,2%, s'établissant à
258,5 millions d'euros (contre 167,7 millions d'euros sur les 9 premiers mois de
2010).

* Les frais financiers nets se sont élevés à 147,6 millions d'euros (contre
153,5 millions d'euros en 2010). Le taux d'intérêt effectif sur les 9
premiers mois a été de 7,2% (contre 7,1% en 2010),
* La charge d'impôt s'est établie à 68,7 millions d'euros (contre 41,3
millions d'euros en 2010),
* La quote-part du résultat dans les entreprises associées a représenté un
profit net de 1,2 million d'euros.

Deux  acquisitions ciblées  pour élargir  l'offre de  services à forte valeur en
France et s'implanter au Pérou

* En Septembre, Rexel a pris une participation de 70% au capital d'une petite
société française, Inoveha, spécialisée dans les audits énergétiques, les
études thermiques et le développement de logiciels dans le domaine de
l'efficacité énergétique. Cette transaction permet à Inoveha de passer d'un
acteur régional à un acteur national et renforce l'offre de service à valeur
ajoutée de Rexel en matière d'efficacité énergétique, notamment pour les
maîtres d'oeuvres et les clients finaux. En proposant une offre de services
intégrés dans le domaine de l'efficacité énergétique, Rexel pourra mieux se
différencier et ainsi saisir les opportunités liées aux évolutions futures
de la réglementation française.
* En Octobre, Rexel s'est implanté au Pérou avec l'acquisition de V&F
Tecnologia, un distributeur de matériel électrique non coté qui dispose
d'une agence à Lima, composée d'un magasin et d'un entrepôt. Le marché
péruvien offre de solides perspectives tirées notamment par le secteur
minier et celui de la construction. Rexel avait déjà une activité
commerciale au travers de sa filiale IPG dédiée aux grands projets
d'infrastructure qui fournit du matériel électrique pour l'extension de la
mine de cuivre Tintaya-Antapaccay. Cette acquisition vise à accroître la
présence de Rexel sur les marchés en forte croissance et à renforcer son
implantation en Amérique Latine. En 2010, V&F Tecnologia a réalisé un
chiffre d'affaires de 10 millions d'euros avec une solide rentabilité.

Flux  de  trésorerie  disponible  avant  intérêts  et  impôts(3) de 159 millions
d'euros au 3(ème) trimestre et ratio d'endettement réduit à 2,8x au 30 septembre

Sur  les 9 premiers mois, le flux net de trésorerie disponible avant intérêts et
impôts[3]  a  atteint  236,6 millions  d'euros  dont  159,0 millions au titre du
3(ème) trimestre. Le flux de trésorerie des 9 premiers mois tient compte :

* Des dépenses d'investissements opérationnels nettes qui se sont élevées à
42,1 millions d'euros (dont 60,4 millions d'euros de dépenses
d'investissements opérationnels brutes),
* D'une augmentation du besoin en fonds de roulement à hauteur de 253,9
millions d'euros, qui résulte notamment de la croissance des ventes.

La dette nette s'est établie à 2 270,2 millions d'euros au 30 septembre 2011, en
recul  de 6,7% par rapport au 30 septembre 2010 et en très légère diminution par
rapport  au  31 décembre  2010. Sur  les  9 premiers  mois, la dette nette tient
compte de :

* 14,0 millions d'euros d'investissements financiers nets (dont 57,7 millions
d'euros d'acquisitions et 44,8 millions d'euros de cessions),
* 115,2 millions d'euros de frais financiers versés,
* 71,6 millions d'euros d'impôts versés,
* 19,2 millions d'euros de dividendes payés en numéraire,
* 20,8 millions d'euros liés aux fluctuations monétaires favorables.

Le  ratio d'endettement  (Dette financière  nette /  EBITDA), calculé  selon les
termes  du contrat  de crédit  sénior, s'élevait  à 2,80x au  30 septembre 2011
contre 3,19x au 31 décembre 2010.

PERSPECTIVES



Grâce aux bonnes performances enregistrées depuis le début de l'année, et tenant
compte d'une base de comparaison défavorable au 4(ème) trimestre, Rexel confirme
ses objectifs pour l'exercice 2011 :

* Amélioration de la marge EBITA[4] d'au moins 50 points de base (par rapport
aux 5,0% atteints en 2010),
* Flux net de trésorerie disponible avant intérêts et impôts supérieur à 500
millions d'euros.

.ainsi que ses 3 priorités stratégiques à moyen-terme :

* Renforcer ses positions concurrentielles grâce à la croissance organique et
aux acquisitions,
* Améliorer sa rentabilité et optimiser ses capitaux engagés pour atteindre en
2013 ses objectifs d'une marge d'EBITA4 proche de 6,5% et d'un retour sur
capitaux engagés (ROCE) proche de 14%,
* Générer un cash-flow solide.


CALENDRIER

10 février 2012 : Résultats du 4(ème) trimestre et de l'exercice 2011

INFORMATION FINANCIERE

Le  rapport financier  au 30 septembre  2011 est disponible  sur le  site web de
Rexel  (www.rexel.com)  dans  la  rubrique  « Information réglementée » et a été
déposé auprès de l'Autorité des Marchés Financiers.

Une  présentation des résultats du 3(ème) trimestre et des 9 premiers mois 2011
est également disponible sur le site web de Rexel.

Leader  mondial  de  la  distribution  de  matériel électrique, Rexel sert trois
marchés  finaux : l'industrie, la  construction résidentielle et la construction
tertiaire.  Le Groupe  est présent  dans 37 pays,  à travers un réseau d'environ
2 200 agences  et  emploie  28 000 collaborateurs.  Rexel  a  réalisé en 2010 un
chiffre  d'affaires de  12 milliards d'euros.  Son principal  actionnaire est un
groupe  d'investisseurs  dirigé  par  Clayton  Dubilier  & Rice, Eurazeo et BAML
Capital Partners.

Rexel  est coté sur le marché Eurolist d'Euronext Paris (compartiment A, symbole
RXL, code ISIN FR0010451203) et intégré dans les indices suivants : SBF 120, CAC
Mid 100, CAC AllTrade, CAC AllShares, FTSE EuroMid, FTSE4Good et STOXX600.

Pour plus d'informations, vous pouvez consulter le site www.rexel.com



CONTACTS

ANALYSTES FINANCIERS / INVESTISSEURS   PRESSE

Marc MAILLET                           Pénélope LINAGE-COHEN

( +33 1 42 85 76 12                    ( +33 1 42 85 76 28

[email protected]                     [email protected]

                                       Brunswick: Thomas KAMM

                                       ( +33 1 53 96 83 92

                                       [email protected]

Annexe 1

Information sectorielle - en données comparables et ajustées ((*))

(*) Comparable et ajusté = A périmètre et taux de change 2009 et en excluant
l'effet non-récurrent lié aux variations du prix des câbles à base de cuivre et
avant amortissement des actifs incorporels reconnus dans le cadre de
l'affectation du prix
des acquisitions ; l'effet non récurrent lié aux variations du prix des câbles à
base de cuivre représente sur l'EBITA :
* un profit de 0,3 MEUR au T3 2010 et une perte de 8,7 MEUR au T3 2011,
* un profit de 13,1 MEUR sur les 9 premiers mois 2010 et une perte de 0,6 MEUR sur
les 9 premiers mois 2011.


GROUPE

En données comparables   T3 2010 T3 2011 Variation  9M 2010   9M 2011  Variation
et ajustées (MEUR)



Chiffre d'affaires       3 005,5 3 210,8     +6,8%   8 789,5   9 373,3     +6,6%

   en données                                +7,5%                         +6,6%
comparables et à
nombre de jours
constant

Marge brute                722,1   770,6     +6,7%   2 149,2   2 293,3     +6,7%

   en % du chiffre         24,0%   24,0%    stable     24,5%     24,5%    stable
d'affaires

   Frais administratifs  (555,9) (579,0)     +4,2% (1 731,4) (1 776,1)     +2,6%
et commerciaux (yc
amortissements)

EBITA                      166,2   191,5    +15,2%     417,8     517,2    +23,8%

   en % du chiffre          5,5%    6,0%    +50pts      4,8%      5,5%    +75pts
d'affaires

Effectifs (fin de         28 710  28 268     -1,5%    28 710    28 268     -1,5%
période)




EUROPE

En données comparables et    Q3 2010 Q3 2011 Change  9M 2010   9M 2011  Change
ajustées (MEUR)



Chiffre d'affaires             1 754,4 1 848,5  +5,4%   5 183,6   5 489,8  +5,9%

     en données comparables et                  +6,5%                      +5,9%
à nombre de jours
constant

dont France                      550,8   582,6  +5,8%   1 703,5   1 833,8  +7,7%

     en données comparables et                  +7,6%                      +7,7%
à nombre de jours
constant

     Royaume-Uni                 225,8   250,6 +11,0%     674,5     714,2  +5,9%

     en données comparables et                 +11,0%                      +6,4%
à nombre de jours
constant

     Allemagne                   240,0   241,1  +0,5%     683,0     669,3  -2,0%

     en données comparables et                  +1,1%                      -2,3%
à nombre de jours
constant

     Scandinavie                 210,2   228,2  +8,6%     621,6     664,4  +6,9%

     en données comparables et                  +8,6%                      +6,6%
à nombre de jours
constant

Marge brute                      446,0   471,5  +5,7%   1 337,1   1 428,2  +6,8%

     en % du chiffre             25,4%   25,5% +10pts     25,8%     26,0% +20pts
d'affaires

Frais administratifs et        (329,6) (344,4)  +4,5% (1 030,1) (1 058,6)  +2,8%
commerciaux (yc
amortissements)

EBITA                            116,4   127,1  +9,2%     307,0     369,6 +20,4%

     en % du chiffre              6,6%    6,9% +30pts      5,9%      6,7% +80pts
d'affaires

Effectifs (fin de période)      16 631  16 688   0,3%    16 631    16 688  +0,3%





AMERIQUE DU NORD

En données comparables et     Q3 2010 Q3 2011 Change 9M 2010 9M 2011 Change
ajustées (MEUR)



Chiffre d'affaires                  867,3   952,5  +9,8% 2 469,2 2 681,5   +8,6%

     en données comparables et à                   +9,8%                   +8,6%
nombre de jours constant

dont Etats-Unis                     600,9   656,3  +9,2% 1 712,0 1 827,0   +6,7%

     en données comparables et à                   +9,2%                   +6,7%
nombre de jours constant

     Canada                         266,4   296,2 +11,2%   757,2   854,5  +12,9%

     en données comparables et à                  +11,2%                  +12,9%
nombre de jours constant

Marge brute                         187,0   201,0  +7,5%   532,9   568,2   +6,6%

     en % du chiffre d'affaires     21,6%   21,1% -50pts   21,6%   21,2%  -40pts

Frais administratifs et           (152,2) (154,6)  +1,6% (460,0) (461,1)   +0,2%
commerciaux (yc amortissements)

EBITA                                34,8    46,4 +33,4%    73,0   107,1  +46,8%

     en % du chiffre d'affaires      4,0%    4,9% +90pts    3,0%    4,0% +100pts

Effectifs (fin de période)          7 524   7 176  -4,6%   7 524   7 176   -4,6%





ASIE-PACIFIQUE

En données comparables et     Q3 2010 Q3 2011 Change  9M 2010 9M 2011 Change
ajustées (MEUR)

Chiffre d'affaires                  325,7   349,7   +7,4%   892,4   953,0  +6,8%

     en données comparables et à                    +7,3%                  +6,9%
nombre de jours constant

dont Australie                      202,2   203,1   +0,5%   564,3   580,0  +2,8%

     en données comparables et à                    +0,1%                  +2,9%
nombre de jours constant

     Chine                           68,5    90,9  +32,7%   176,3   216,4 +22,8%

     en données comparables et à                   +33,3%                 +22,8%
nombre de jours constant

     Nouvelle-Zélande                37,9    37,3   -1,5%   104,7   104,0  -0,7%

     en données comparables et à                    -1,5%                  -0,7%
nombre de jours constant

Marge brute                          70,1    77,5  +10,6%   193,5   209,9  +8,5%

     en % du chiffre d'affaires     21,5%   22,2%  +70pts   21,7%   22,0% +30pts

Frais administratifs et            (50,3)  (51,3)   +2,0% (143,3) (150,6)  +5,1%
commerciaux (yc amortissements)

EBITA                                19,8    26,2  +32,2%    50,2    59,3 +18,0%

     en % du chiffre d'affaires      6,1%    7,5% +140pts    5,6%    6,2% +60pts

Effectifs (fin de période)          2 848   2 920    2,5%   2 848   2 920  +2,5%





AUTRES (AMERIQUE LATINE, AUTRES SEGMENTS OPERATIONNELS + HOLDING)

En données comparables et     Q3 2010 Q3 2011 Change  9M 2010 9M 2011 Change
ajustées (MEUR)

Segments opérationnels

Chiffre d'affaires                   58,1    60,2   +3,5%   244,3   249,0  +1,9%

     on a constant basis and same                   +3,2%                  +0,9%
days

dont Amérique latine                 50,6    52,6   +3,9%   136,8   162,1 +18,5%

     en données comparables et à                    +3,2%                 +16,4%
nombre de jours constant

     ACE                              1,8     1,9   +4,6%    89,3    64,9 -27,3%

     en données comparables et à                    +4,8%                 -27,4%
nombre de jours constant

Marge brute                          19,1    20,6   +8,1%    85,7    87,1  +1,7%

     en % du chiffre d'affaires     32,9%   34,3% +140pts   35,1%   35,0% -10pts

Frais administratifs et            (16,0)  (18,2)  +13,8%  (77,6)  (76,9)  -0,9%
commerciaux (yc amortissements)

EBITA                                 3,1     2,5  -19,4%     8,0    10,1 +26,3%

     en % du chiffre d'affaires      5,3%    4,2% -110pts    3,3%    4,0% +70pts

Effectifs (fin de période)          1 384   1 135  -18,0%   1 384   1 135 -18,0%

Holding

EBITA                               (7,8)  (10,6)  +37,2%  (20,4)  (28,9) +41,5%

Effectifs (fin de période)            324     349    7,7%     324     349   7,6%



Annexe 2

Extrait des états financiers



Compte de résultat consolidé

Données publiées (MEUR)   T3 2010 T3 2011 Variation  9M 2010   9M 2011  Variation

Chiffre d'affaires       3 041,6 3 210,8     +5,6%   8 786,2   9 373,3     +6,7%

Marge brute                736,1   761,9     +3,5%   2 158,9   2 294,5     +6,3%

   en % du chiffre         24,2%   23,7%               24,6%     24,5%
d'affaires

Frais administratifs et  (552,7) (561,1)     +1,5% (1 680,1) (1 723,0)     +2,6%
commerciaux

EBITDA                     183,4   200,7     +9,5%     478,8     571,4    +19,3%

   en % du chiffre          6,0%    6,3%                5,4%      6,1%
d'affaires

Amortissement des actifs  (19,5)  (17,9)              (57,5)    (54,8)
corporels

EBITA                      163,9   182,8    +11,5%     421,3     516,6    +22,6%

   en % du chiffre          5,4%    5,7%                4,8%      5,5%
d'affaires

Amortissement des actifs   (6,1)   (3,9)              (18,4)    (13,1)
incorporels

Résultat opérationnel      157,8   179,0    +13,5%     402,9     503,6    +25,0%
avant autres produits et
charges

   en % du chiffre          5,2%    5,6%                4,6%      5,4%
d'affaires

Autres produits et        (12,5)  (14,1)              (43,6)    (29,9)
charges

Résultat opérationnel      145,3   164,8    +13,5%     359,3     473,6    +31,8%

Charges financières       (50,0)  (52,9)             (153,5)   (147,6)
(nettes)

Quote-part des sociétés      2,8     1,1                 3,2       1,2
mises en équivalence

Résultat net avant impôt    98,1   113,0    +15,2%     209,0     327,2    +56,6%

Charge d'impôt sur le     (22,8)  (28,2)              (41,4)    (68,7)
résultat

Résultat net                75,3    84,8    +12,6%     167,7     258,5    +54,2%

Résultat net -               0,1     0,6                 0,5       1,0
Participations ne
donnant pas le contrôle

Résultat net - Part du      75,2    84,2    +12,0%     167,2     257,5    +54,1%
Groupe




Chiffre d'affaires et rentabilité par zone géographique

Données publiées (MEUR) T3 2010 T3 2011 Variation 9M 2010 9M 2011 Variation

Chiffre d'affaires    3 041,6 3 210,8 +5,6%     8 786,2 9 373,3 +6,7%

  Europe              1 737,3 1 848,5 +6,4%     5 102,5 5 489,8 +7,6%

  Amérique du Nord    931,2   952,5   +2,3%     2 596,6 2 681,5 +3,3%

  Asie-Pacifique      297,3   349,7   +17,6%    820,5   953,0   +16,1%

  Autres              75,8    60,2    -20,6%    266,6   249,0   -6,6%

Marge brute           736,1   761,9   +3,5%     2 158,9 2 294,5 +6,3%

  Europe              441,6   464,0   +5,1%     1 325,4 1 426,6 +7,6%

  Amérique du Nord    201,1   200,4   -0,3%     563,8   569,5   +1,0%

  Asie-Pacifique      65,0    76,6    +17,8%    179,1   210,3   +17,4%

  Autres              28,4    20,9    -26,6%    90,6    88,2    -2,7%

EBITA                 163,9   182,8   +11,5%    421,3   516,6   +22,6%

  Europe              113,9   119,5   +4,9%     309,8   366,4   +18,3%

  Amérique du Nord    36,7    45,9    +24,9%    78,1    108,2   +38,6%

  Asie-Pacifique      17,9    25,3    +41,5%    46,0    59,7    +29,7%

  Autres              (4,6)   (7,9)   n/s       (12,6)  (17,6)  n/s





Impact sur le chiffre d'affaires des variations de périmètre

Acquisitions           Pays      Conso.  T1 2011 T2 2011 T3 2011 9M 2011
depuis



Europe                      Suisse    01/01/11    12,3    13,1    15,0    40,4

Asie-Pacifique            Chine, Inde  divers      5,0     8,1    17,6    30,7

Amérique latine              Inde     01/01/11    21,7    27,4    28,8    77,9

Total des acquisitions                            39,0    48,6    61,4   149,0

Cessions             Pays     Deconso. T1 2011 T2 2011 T3 2011 9M 2011
depuis

HCL Asia                      ACE     01/02/10    -3,8                    -3,8

Haagtechno                    ACE     01/06/10   -33,6   -24,8           -58,4

HBA                           ACE     01/07/11                   -44,5   -44,5

Kompro                        ACE     01/08/11                    -0,9    -0,9

Total des cessions                               -37,4   -24,8   -45,4  -107,6

Impact net sur les ventes                          1,6    23,8    16,0    41,4




Bilan consolidé

Actifs (EURm)                                   31 décembre 2010 30 septembre 2011

Goodwill                                               3 931,2           3 950,3

Immobilisations incorporelles                            934,4             909,6

Immobilisations corporelles                              245,4             257,6

Actifs financiers non courants((1))                      132,1              87,2

Titres mis en équivalence                                  9,3              10,2

Actifs d'impôts différés                                 138,6             176,2

Actifs non courants                                    5 391,0           5 391,1

Stocks                                                 1 203,1           1 257,2

Créances clients                                       2 022,0           2 240,5

Autres actifs                                            436,1             440,9

Actifs destinés à être cédés                              23,1               3,7

Trésorerie et équivalents de trésorerie                  311,9             191,7

Actifs courants                                        3 996,2           4 134,0

Total des actifs                                       9 387,2           9 525,1



Passifs et capitaux propres (MEUR)        31 décembre 2010 30 septembre 2011

Capitaux propres                                       3 834,4           4 016,4

Dettes financières (part à long-terme)                 2 463,5           1 845,0

Passifs d'impôts différés                                144,5             188,7

Autres passifs non-courants                              330,7             308,5

Total des passifs non-courants                         2 938,7           2 342,2

Dettes financières (part à court-terme) et               122,0             636,1
intérêts courus

Dettes fournisseurs                                    1 866,2           1 879,3

Autres dettes                                            623,9             651,1

Passifs destinés à être cédés                              2,0               0,0

Total des passifs courants                             2 614,1           3 166,5

Total des passifs                                      5 552,8           5 508,7

Total des passifs et des capitaux propres              9 387,2           9 525,1

(1) Incluant 0,3MEUR de dérivés de couverture de juste valeur au 31 décembre 2010
et 19,2MEUR au 30 septembre 2011



Evolution de l'endettement net

En millions d'euros                              T3 2010 T3 2011 9M 2010 9M 2011

EBITDA                                             183,4   200,7   478,8   571,4

Autres produits et charges opérationnels((1))     (17,8)  (10,0)  (92,4)  (38,9)

Flux de trésorerie d'exploitation                  165,6   190,7   386,4   532,6

Variation du besoin en fonds de roulement         (71,8)  (16,5)  (92,2) (253,9)

Investissements opérationnels (nets), dont :      (12,8)  (15,1)  (30,4)  (42,1)

                Dépenses d'investissement brutes  (13,3)  (16,0)  (34,8)  (60,4)

            Cessions d'immobilisations et autres     0,5     0,9     4,4    18,3

Flux net de trésorerie disponible avant intérêts    81,0   159,0   263,9   236,6
et impôts

Intérêts payés (nets)                             (32,8)  (43,8) (119,8) (115,2)

Impôts payés                                      (20,9)  (24,1)  (48,7)  (71,6)

Flux net de trésorerie disponible après intérêts    27,4    91,2    95,4    49,8
et impôts

Investissements financiers (nets)((2))             (0,4)    41,2    10,9  (14,0)

Dividendes payés                                     1,3   (0,1)     1,3 (105,3)

Variation des capitaux propres                       0,6     0,0     7,5    88,4

Autres((3))                                        (9,9)  (15,1)  (31,2)  (36,6)

Effet de la variation des taux de change            82,9  (23,6) (115,5)    20,8

Diminution (augmentation) de l'endettement net     101,9    93,6  (31,6)     3,1

Dette nette en début de période                  2 534,7 2 363,8 2 401,2 2 273,3

Dette nette en fin de période                    2 432,8 2 270,2 2 432,8 2 270,2

(1) incluant des dépenses de restructuration de 17,2 millions d'euros au T3
2010 et de 7,0 millions d'euros au T3 2011, de 59,8 millions d'euros sur
9M 2010 et de 34,4 millions d'euros sur 9M 2011
(2) 9M 2011 inclut les acquisitions de Nortel Suprimentos Industriais, Yantra
Automation, AD electronics, Beijing Zhongheng, Tegro et Wuhan Rockcenter
Automation pour 57,7 millions d'euros (net de cash) et la cession de HBA et
Kompro pour 44,8 millions d'euros (net de cash)
(3) T3 2011 inclut (1,9) millions d'euros de variation de la juste valeur des
obligations



Retour sur capitaux engagés

Calcul du ROCE                               30 septembre 2010 30 septembre 2011

Goodwill                                               3 892,7           3 950,3

Immobilisations incorporelles                            921,6             909,6

Immobilisations corporelles                              245,9             257,6

Stocks                                                 1 200,8           1 257,2

Créances clients                                       2 062,1           2 240,5

Autres actifs                                            410,5             440,9

Autres passifs non-courants                             -335,4            -308,5

Dettes fournisseurs                                   -1 781,2          -1 879,3

Autres dettes                                           -579,0            -651,1

Capitaux engagés publiés                               6 038,0           6 217,2

Retraitement du GW lié à l'introduction en            -1 322,0          -1 322,0
Bourse

Capitaux engagés pour le calcul du ROCE (1)            4 716,0           4 895,2

Résultat opérationnel avant autres produits              568,0             699,0
et charges

Taux d'impôt effectif                                    19,8%             21,0%

Résultat opérationnel avant autres produits
et

charges et après impôts (2)                              455,5             552,2

ROCE après impôts (2/1)                                   9,7%             11,3%




Annexe 3

Analyse du BFR

Base comparable (EURm)                         30 septembre 2010 30 septembre 2011

Chiffre d'affaires (12 mois glissant)                 11 686,9          12 551,9

Stock net                                              1 200,8           1 257,2

     en % du chiffre d'affaires sur 12 mois              10,3%             10,0%
glissant

        en nombre de jours                                45,2              44,3

Créances clients nettes                                2 062,1           2 240,5

     en % du chiffre d'affaires sur 12 mois              17,6%             17,8%
glissant

        en nombre de jours                                56,3              55,4

Dettes fournisseurs nettes                             1 781,2           1 879,3

     en % du chiffre d'affaires sur 12 mois              15,2%             15,0%
glissant

        en nombre de jours                                59,7              58,1

BRF opérationnel                                       1 481,8           1 618,4

     en % du chiffre d'affaires sur 12 mois              12,7%             12,9%
glissant

BRF non-opérationnel                                    -169,2            -200,3

BFR total                                              1 312,6           1 418,1

     en % du chiffre d'affaires sur 12 mois              11,2%             11,3%
glissant





Annexe 4

Effectifs et agences par zone géographique

ETP                                            Var. au 30/09/2011

comparable        30/09/10 31/12/2010 30/09/11 vs.30/09/2010 vs.31/12/2010

Europe                    16 631     16 543   16 688            0%            1%

USA                        5 375      5 054    4 934           -8%           -2%

Canada                     2 149      2 201    2 242            4%            2%

Amérique du Nord           7 524      7 255    7 176           -5%           -1%

Asie-Pacifique             2 848      2 823    2 920            3%            3%

Amérique latine &          1 384      1 413    1 135          -18%          -20%
Autres segments op.

Holding                      324        322      349            8%            8%

Amérique latine & Autre    1 707      1 735    1 484          -13%          -14%

Groupe                    28 710     28 356   28 268           -2%            0%



Agences                                          Var. au 30/09/2011

comparable        30/09/10 31/12/2010 30/09/11 vs.30/09/2010 vs.31/12/2010



Europe                     1 282      1 275    1 264           -1%           -1%

USA                          330        313      305           -8%           -3%

Canada                       211        210      209           -1%            0%

Amérique du Nord             541        523      514           -5%           -2%

Asie-Pacifique               294        294      299            2%            2%

Amérique latine &             72         72       73            1%            1%
Autres segments op.

Holding                        -          -        -             -             -

Amérique latine & Autre       72         72       73            1%            1%

Groupe                     2 189      2 164    2 150           -2%           -1%





Annexe 5

Crédit Senior signé en décembre 2009

Le contrat de crédit senior de 1,7 milliard d'euros comprend deux lignes de
crédit renouvelables structurées de la façon suivante :

* une ligne de crédit multidevises renouvelable d'une maturité de 3 ans d'un
montant initial de 600 millions d'euros, réduit à 400 millions d'euros après
un an et à 200 millions après deux ans (Facilité A) ;
* une ligne de crédit multidevises renouvelable d'une maturité de 5 ans d'un
montant de 1 100 millions d'euros (Facilité B).

Les marges applicables au titre du nouveau contrat de crédit senior sont
inférieures de 50 points de base en ce qui concerne la facilité A et de 25
points de base en ce qui concerne la facilité B à celles applicables au titre du
contrat de crédit senior précédent  ; les niveaux de marge varient en fonction
des mêmes seuils de Ratio d'Endettement que dans le contrat de crédit senior
précédent (RE = dette nette consolidée ajustée / EBITDA consolidé des 12
derniers mois ajusté) :

+------------------------------------------------------------------------------+
|                          RE sup.  RE sup.  RE sup.  RE sup.  RE sup.         |
|Ratio            RE sup.  ou égal  ou égal  ou égal  ou égal  ou égal  RE inf.|
|d'endettement    ou égal  à 4.5x   à 4.0x   à 3.5x   à 3.0x   à 2.5x   à 2.5x |
|(RE)              à 5.0x  et inf.  et inf.  et inf.  et inf.  et inf.         |
|                           à 5.0x   à 4.5x   à 4.0x   à 3.5x   à 3.0x         |
+------------------------------------------------------------------------------+
|Facilité A        4,25%    3,50%    3,00%    2,50%    2,00%    1,75%    1,50% |
+------------------------------------------------------------------------------+
|Facilité B        4,50%    3,75%    3,25%    2,75%    2,25%    2,00%    1,75% |
+------------------------------------------------------------------------------+


Une commission d'utilisation de 25 points de base s'applique si le montant tiré
au titre des deux tranches est compris entre 1/3 et 2/3 du montant total mis à
disposition ; cette commission est portée à 50 points de base si le montant tiré
est au-delà de 2/3 du montant total mis à disposition.

Les engagements financiers relatifs à la limitation du Ratio d'Endettement, à la
limitation des investissements opérationnels et à la limitation de distribution
des dividendes sont inchangés :

* Les limitations du Ratio d'Endettement sont les suivantes :

+------------------------------------------------------------------------------+
|Date     30 juin 2010 31 déc. 2010   30 juin     31 déc.     30 juin   Au-delà|
|                                      2011        2011        2012            |
+------------------------------------------------------------------------------+
|Covenant    5,15x        4,90x        4,50x       4,00x       3,75x     3,50x |
+------------------------------------------------------------------------------+

* Le versement d'un dividende est suspendu en 2010 et tant que le Ratio
d'Endettement est égal ou supérieur à 4,00x ;
* Les investissements opérationnels sont limités à 0,75% du chiffre d'affaires
tant que le Ratio d'Endettement est égal ou supérieur à 4,00x.

Le contrat de crédit senior contient par ailleurs des clauses usuelles pour ce
type de financement. Il s'agit notamment de clauses restreignant la capacité des
sociétés du Groupe Rexel, à consentir des sûretés sur leurs actifs, à réaliser
certaines opérations de fusion ou de restructuration, à contracter ou à
consentir des emprunts, à accorder des garanties. Le Groupe Rexel pourrait
notamment réaliser librement des acquisitions si le Ratio d'Endettement est
inférieur à 3,5x, et dans la limite d'un montant de 200 millions d'euros par
période de 12 mois si le Ratio d'Endettement est supérieur ou égal à 3,5x.

Le ratio d'endettement s'établissant à 2,80x au 30 septembre 2011, les
limitations en matière de versement de dividende, d'investissements
opérationnels et d'acquisitions ne sont pas applicables.


AVERTISSEMENT

Du  fait de son activité de vente de câbles, le Groupe est exposé aux variations
du  prix du cuivre. En  effet, les câbles constituaient  environ 18 % du chiffre
d'affaires  du Groupe et le cuivre  représente environ 60 % de leur composition.
Cette  exposition  est  indirecte  dans  la  mesure  où les prix des câbles sont
également   dépendants  des  politiques  commerciales  des  fournisseurs  et  de
l'environnement  concurrentiel sur les marchés du Groupe. Les variations du prix
du  cuivre ont un effet  estimé dit « récurrent  » et un effet  estimé dit « non
récurrent » sur la performance du Groupe, appréciés dans le cadre des procédures
de reporting interne mensuel du Groupe Rexel :

-  l'effet récurrent  lié aux  variations du  prix des  câbles à  base de cuivre
correspond  à l'effet  prix lié  au changement  de valeur  de la  part de cuivre
incluse  dans le prix de  vente des câbles d'une  période à une autre. Cet effet
concerne essentiellement le chiffre d'affaires du Groupe ;
-  l'effet non récurrent lié aux variations du  prix des câbles à base de cuivre
correspond  à l'effet de la variation du coût du cuivre sur le prix de vente des
câbles  entre le  moment où  ceux-ci sont  achetés et  celui où ils sont vendus,
jusqu'à complète reconstitution des stocks (effet direct sur la marge brute). En
pratique, l'effet non récurrent sur la marge brute est déterminé par comparaison
entre  le  prix  d'achat  historique  des  câbles  à  base de cuivre et le tarif
fournisseur en vigueur à la date de la vente des câbles par le Groupe Rexel. Par
ailleurs,  l'effet non récurrent sur l'EBITA  correspond à l'effet non récurrent
sur  la  marge  brute  qui  peut  être  diminué,  le cas échéant, de la part non
récurrente   de   la  variation  des  charges  administratives  et  commerciales
(essentiellement  la part  variable de  la rémunération  des forces de vente qui
absorbe environ 10 % de la variation de la marge brute).

L'impact  de  ces  deux  effets  est  évalué,  dans  la  mesure du possible, sur
l'ensemble  des ventes de câbles de la  période par le Groupe. Les procédures du
Groupe  Rexel prévoient par  ailleurs que les  entités qui ne  disposent pas des
systèmes  d'information  leur  permettant  d'effectuer  ces calculs sur une base
exhaustive  doivent estimer ces effets sur la base d'un échantillon représentant
au moins 70 % des ventes de la période, les résultats étant ensuite extrapolés à
l'ensemble  des ventes  de câbles  de la  période par l'entité concernée. Compte
tenu  du chiffre d'affaires couvert, le  Groupe Rexel considère que l'estimation
de l'impact de ces deux  effets ainsi mesurée est raisonnable.

Ce  communiqué peut contenir  des données prévisionnelles.  Par leur nature, ces
données  prévisionnelles  sont  soumises  à  divers  risques  et incertitudes (y
compris ceux décrits dans le document de référence enregistré auprès de l'AMF le
11 avril  2011 sous le n°D.11-0272). Aucune garantie ne peut être donnée quant à
leur  réalisation. Les  résultats opérationnels,  la situation  financière et la
position  de liquidité de  Rexel pourraient différer  matériellement des données
prévisionnelles contenues dans ce communiqué. Rexel ne prend aucun engagement de
modifier,  confirmer ou mettre à jour ces  prévisions dans le cas où de nouveaux
événements   surviendraient  après  la  date  de  ce  communiqué,  sauf  si  une
réglementation ou une législation l'y contraint.


--------------------------------------------------------------------------------

[1] Comparable et ajusté = à périmètre de consolidation et taux de change
comparables, en excluant l'effet non-récurrent lié aux variations du prix des
câbles à base de cuivre et avant amortissement des actifs incorporels reconnus
dans le cadre de l'affectation du prix des acquisitions
[2] Y compris les amortissements
[3] Variation de trésorerie nette provenant des activités opérationnelles avant
déduction des intérêts financiers nets versés et avant déduction de l'impôt sur
les bénéfices versés, diminuée des investissements opérationnels nets
[4] Comparable et ajusté = à périmètre de consolidation et taux de change
comparables, en excluant l'effet non-récurrent lié aux variations du prix des
câbles à base de cuivre et avant amortissement des actifs incorporels reconnus
dans le cadre de l'affectation du prix des acquisitions

Copyright Thomson Reuters


Les annexes de ce communiqué sont disponibles à partir de ce lien :

http://hugin.info/143564/R/1562151/483926.pdf

Information réglementaire

Ce communiqué de presse est diffusé par Thomson Reuters. L'émetteur est seul responsable du c
ontenu de ce communiqué.



[HUG#1562151]