S.T.DUPONT : RESULTATS CONSOLIDES DU 1er SEMESTRE 2011-2012 (avril/septembre)

30 novembre 2011



RESULTATS CONSOLIDES DU 1(er) SEMESTRE 2011-2012 (avril/septembre)
Progression du Chiffre d'Affaires (+7.0%)
Succès des lancements de nouveaux produits (stylos Liberté et Elysée, briquets
L8)
Poursuite de l'amélioration du taux de marge brute (+3.7 points)
Maitrise des frais généraux
Résultat opérationnel : +2.6 MEUR en amélioration de 1.9 MEUR
Le résultat net au 30 septembre 2011 est positif  à +1.2 MEUR (-0.4 MEUR au
30/09/2010)
Renforcement des ressources financières via l'affacturage (6.0 MEUR contre 2.3 MEUR
précédemment)

Le  25 novembre 2011, le Directoire  a arrêté les  comptes consolidés du premier
semestre  de  l'exercice  2011-2012 qui  ont  été  approuvés  par  le Conseil de
Surveillance ce même jour.

Les indicateurs clés au 30 septembre 2011 se résument ainsi :

 (en millions
d'euros)                   TRIMESTRE 2                      SEMESTRE1

Consolidé        30/09/2011 30/09/2010 Variation 30/09/2011 30/09/2010 Variation
--------------------------------------------------------------------------------
Ventes                 16.6       16,2      2.7%       33.6       31,4      7.0%
--------------------------------------------------------------------------------
Marge Brute             9.1        8,8      3.1%       18.7       16,3     14.8%

%      54.6%      54,5%   +0.2pts      55.6%      51,8%   +3.7pts
--------------------------------------------------------------------------------
Frais généraux         -8.6       -8,7     -0.4%      -16.5      -15,9      3.5%

Autre produits &
charges                 0.7        0,7                  0.1        0,2

Pertes & profits
de change               0.3       -0,5                  0.3        0,2
--------------------------------------------------------------------------------
Résultat
Opérationnel            1.5        0,3       1.3        2.6        0,7      +1.9

%       8.7%       1,9%   +6.8pts       7.9%       2,3%   +5.6pts
--------------------------------------------------------------------------------
Résultat Stés
MEQ                     0.0       -0,1                  0.0       -0,3

Charges
financières            -0,6       -0,4                 -1,1       -0,6

Impôts                 -0,1       -0,1                 -0,3       -0,2
--------------------------------------------------------------------------------
Résultat net            0,7       -0,3       1.0        1.2       -0,4       1.6

%      +4.5%      -1,6%   +6.1pts       3.6%      -1,4%   +5.0pts
--------------------------------------------------------------------------------
Note : seules les données semestrielles présentées dans ce rapport ont fait
l'objet d'un examen limité par les commissaires aux comptes.

Chiffre d'affaires

La  croissance  de  la  France  sur  le  second  trimestre a été affectée par la
fermeture  de la boutique  Montaigne pour travaux  durant 2 mois. La réouverture
sous  le nouveau concept est intervenue début septembre. Malgré cette fermeture,
la progression cumulée de la France reste soutenue (+8.3%).
En  ce  qui  concerne  l'Europe  de  l'Ouest,  la  progression  cumulée (+12.4%)
s'explique,  en partie par  l'intégration à 100% de  la filiale espagnole depuis
février 2011.
En  ce qui concerne l'Asie, il convient  de noter l'impact très significatif des
taux  de change de l'Euro par rapport aux autres monnaies. En monnaie locale, la
zone  Hong-Kong/Chine  est  en  croissance  supérieure  à  17% et  le  Japon est
également  en forte progression (+24%) malgré  les conséquences du tsunami et de
l'accident nucléaire de début 2011
En  ce qui concerne les Agents et  Distributeurs, la reprise de l'activité a été
perturbée  par le décalage de certains  lancements de nouveaux produits. De même
les  livraisons de la  saison automne/hiver vers  la Corée ont été partiellement
décalées sur le 3(ème) trimestre.
Les revenus de licences sont en progression sensible du fait de la renégociation
des  contrats de licences pour  le prêt-à-porter en Corée  et les parfums. Cette
forte progression est atténuée par l'impact des effets de change.

Par  activité, les  briquets et  stylos sont  en forte progression (+16.0%). Les
lancements  de  nouveaux  briquets  (L8)  et stylos (Liberté, Elysée) intervenus
depuis  le 30 septembre 2010 contribuent significativement  à la progression. On
constate  également une  bonne progression  des briquets  traditionnels (L1, L2,
Gatsby)

En  ce  qui  concerne  la  maroquinerie  et  le  prêt-à-porter (-4.0%), le recul
s'explique  principalement  par  le  décalage  des livraisons de prêt-à-porter à
destination  de la Corée  et par les  problèmes  de livraison  de la part de nos
fournisseurs  de maroquinerie  qui font  face à  un surcroit  d'activité notable
depuis plusieurs mois.

Les résultats
*
* Le  taux  de  marge  brute  sur  les  ventes de produits est en augmentation
significative (+3.8 points) du fait de la reprise du chiffre d'affaires.
* Les   frais  généraux  sont  en  légère  augmentation  (+3.5%),  progression
inférieure à celle du chiffre d'affaires.

Le  résultat  opérationnel  est  positif  à  +2.6 MEUR  contre  +0.7 MEUR au 30
septembre 2010, soit une amélioration de +1.9 MEUR.

Le  résultat net  est positif  à 1.2 MEUR  contre une  perte de -0.4 MEUR au 30
septembre 2010.

La trésorerie

La  capacité d'autofinancement redevient positive à  3.1 MEUR contre 1.8 MEUR au 30
septembre 2010.

La  variation  du  fonds  de  roulement  est  négative  à -4.2 MEUR compte tenu de
l'augmentation  des  stocks  afin  de  faire  face aux lancements prévus sur les
second semestre de l'exercice.
Compte  tenu de cette sensible amélioration de la capacité d'autofinancement, du
renforcement  des lignes  de financement  d'affacturage, nous  confirmons que le
financement des opérations sera assuré pour les 12 prochains mois.

Contact:         Michel Suhard        01 53 91 33 07          msuhard@st-
dupont.com

Compte de résultats

(En milliers d'euros)                               Notes  30/09/2011 30/09/2010
--------------------------------------------------------------------------------
Chiffre d'affaires net « produits »                            30 660     28 822

Autres produits des activités ordinaires                        2 972      2 597

Produits des activités ordinaires                              33 632     31 419
--------------------------------------------------------------------------------
Coûts des ventes                                             (14 935)   (15 130)

Marge brute                                                    18 698     16 289
--------------------------------------------------------------------------------
Frais de communication                                        (1 618)    (1 502)

Frais commerciaux                                             (7 299)    (7 497)

Frais généraux et administratifs                              (7 568)    (6 928)

Autres charges                                      2.4.22      (913)      (428)

Autres produits                                     2.4.22      1 345        782


--------------------------------------------------------------------------------
Résultat opérationnel                                           2 645        716
--------------------------------------------------------------------------------
Produits de trésorerie et d'équivalents de          2.4.20        205        199
trésorerie

Coût de l'endettement financier brut                2.4.20      (858)      (853)
--------------------------------------------------------------------------------
Coût de l'endettement financier net                 2.4.20      (654)      (654)

Autres produits et charges financiers               2.4.20      (440)         52
--------------------------------------------------------------------------------
Quote-part dans le résultat des entreprises                         0      (296)
associées
--------------------------------------------------------------------------------
Résultat avant Impôt                                            1 551      (182)
--------------------------------------------------------------------------------
Charges d'impôt sur le résultat                                 (344)      (247)
--------------------------------------------------------------------------------
Résultat net                                                    1 208      (429)

Résultat net - part du Groupe                                   1 208      (429)

Résultat net - intérêts ne conférant pas le                         -          -
contrôle
--------------------------------------------------------------------------------
Résultat net par action (en euros)                  2.4.21      0,003    (0,001)

Résultat net dilué par action (en euros)            2.4.21      0,004      0,001





Bilan actif et passif


ACTIF

(En milliers d'euros)                           Notes      30/09/2011 31/03/2011
--------------------------------------------------------------------------------
Actif non courant

Ecarts d'acquisition                            2.4.4           3 453      3 348

Immobilisations incorporelles (nettes)          2.4.5             707        780

Immobilisations corporelles (nettes)            2.4.6          18 131     18 224

Actifs financiers                              2.4.12           1 287      1 411

Participations dans les entreprises             2.4.8               7          7
associées

Impôts différés                                                   374        314

Total de l'actif non courant                                   23 959     24 084
--------------------------------------------------------------------------------
Actif courant

Stocks et en-cours                              2.4.9          20 296     16 077

Créances clients                               2.4.10          10 781      9 550

Autres créances                                2.4.11           4 788      3 233

Impôts courants                                                   203        263

Trésorerie et équivalents de trésorerie        2.4.13           6 933      6 787

Total de l'actif courant                                       43 001     35 910
--------------------------------------------------------------------------------

--------------------------------------------------------------------------------
Total de l'actif                                               66 960     59 994

PASSIF

(En milliers d'euros)                           Notes
--------------------------------------------------------------------------------
Capitaux propres- part du Groupe

Capital                                          2.3           21 277     21 241

Prime d'émission, de fusion et d'apport          2.3            1 058        986

Composante capital des emprunts                  2.3            2 425      2 425
convertibles

Réserves                                         2.3          (5 552)    (9 252)

Réserves de conversion                           2.3            (110)      (996)

Résultat net- Part du Groupe                                    1 208      3 514

Total capitaux propres - part du groupe                        20 306     17 918

Total capitaux propres - part des                                   0          0
minoritaires
--------------------------------------------------------------------------------
Dettes non courantes

Emprunts obligataires convertibles         2.4.16 & 2.4.17     14 219     14 216

Emprunts et dettes financières                 2.4.17              16         35

Emprunts sur location financement (à plus      2.4.17              90          6
d'un an)

Impôts différés                                                   129        143

Provisions pour engagements de retraite et     2.4.15           5 918      5 714
autres avantages

Total des dettes non courantes                                 20 372     20 114


--------------------------------------------------------------------------------
Dettes courantes

Fournisseurs                                   2.4.18           9 514      7 786

Autres dettes                                  2.4.19           8 005      7 506

Impôts courants                                                   267        157

Provisions pour risques et charges             2.4.15           1 447      2 244

Emprunts obligataires convertibles (à          2.4.17             750      1 497
moins d'1 an)

Emprunts et dettes financières                 2.4.17           6 210      2 551

Emprunts sur location financements (moins      2.4.17              89        221
d'1 an)

Total des dettes courantes                                     26 282     21 962


--------------------------------------------------------------------------------
Total du Passif                                                66 960     59 994
--------------------------------------------------------------------------------


Tableau des flux de trésorerie

(En milliers d'euros)                           30/09/2011 31/03/2011 30/09/2010
--------------------------------------------------------------------------------
I - Activités Opérationnelles

Résultat net après impôt                             1 207      3 513      (429)

Dotations aux amortissements et pertes de            1 121      1 405        878
valeur

Reprise de provision pertes de valeur                    -    (5 470)

Variation des provisions                             (664)        213      (386)

Charge nette d'intérêts                                895      1 732        787

Plus ou moins-values de cession                          0        946        206

Charge (produit) d'impôt                                67      (143)        425

Quote-part dans le résultat des sociétés mises           0        414        296
en équivalence, net des dividendes versés
--------------------------------------------------------------------------------
     Capacité d'autofinancement                      2 626      2 613      1 777
--------------------------------------------------------------------------------
Variation des stocks et en-cours                   (3 720)      1 777        980

Variation des clients et comptes rattachés         (1 148)    (2 062)      (812)

Variation des autres créances                      (1 439)        760      (975)

Variation des dettes fournisseurs et comptes         1 650      1 435        765
rattachés

Variation des autres dettes                            431      (827)    (1 948)

Variation du besoin en fonds de roulement          (4 225)      1 083    (1 990)
d'exploitation

FLUX DE TRESORERIE PROVENANT DES ACTIVITES         (1 599)      3 696      (213)
OPERATIONNELLES
--------------------------------------------------------------------------------
II - Activités d'investissement

Dépenses de développement                            (108)      (368)      (188)

Acquisition d'immobilisations corporelles          (1 063)      (986)      (637)

Acquisition entrée de périmètre                          0        444          0

Acquisition d'autres immobilisations                  (49)         10         43
financières

     Besoin de trésorerie (investissements)        (1 219)      (900)      (783)

Cessions d'immobilisations incorporelles                 0          0          0

Cessions d'immobilisations corporelles                   0          0          0

Cessions d'autres immobilisations financières          232         13          2

     Désinvestissements                                232         13          2
--------------------------------------------------------------------------------
FLUX DE TRESORERIE PROVENANT DES ACTIVITES           (988)      (887)      (781)
D'INVESTISSEMENT
--------------------------------------------------------------------------------
III - Activités de financement
--------------------------------------------------------------------------------
Emissions d'emprunts et dettes financières           3 568          0        (0)

Remboursement d'emprunts et dettes financières           0      (137)      (182)

Intérêts payés                                     (1 497)    (1 497)    (1 502)
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FLUX DE TRESORERIE PROVENANT DES ACTIVITES DE        2 072    (1 634)    (1 685)
FINANCEMENT
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Effets de la variation des cours de change sur         107      (568)      (194)
la trésorerie

     Variation nette de la trésorerie                (408)        608    (2 872)

Trésorerie à l'ouverture de l'exercice               6 416      5 808      5 808

Trésorerie à la clôture de l'exercice                6 007      6 416      2 936
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     Variation nette de la trésorerie                (408)        608    (2 872)






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