Groupe Pierre & Vacances-Center Parcs : résultats annuels 2010/2011

 Groupe Pierre & Vacances Center Parcs

Paris, le 1er décembre 2011


Note :  ce communiqué présente des résultats consolidés établis selon les normes
IFRS,  en cours  d'audit par  les commissaires  aux comptes,  et arrêtés  par le
Conseil d'Administration de Pierre & Vacances SA le 29 novembre 2011.





Exercice clos le 30 septembre 2011
·      Croissance des activités et des résultats
-     Chiffre d'affaires : 1 469,6 millions d'euros, en hausse de 11,2% à
données comparables[1]
-     Résultat opérationnel courant : 29,3 millions d'euros, en progression de
8,5%
-     Résultat net : 10,5 millions d'euros, en croissance de 44,3%
·      Premiers effets positifs du plan de transformation
-     Réorganisation opérationnelle et juridique des activités touristiques en
un seul pôle
-     Investissements de modernisation des systèmes d'information




ACTIVITE ET RESULTATS ANNUELS 2010/2011 (1er octobre 2010 - 30 septembre
2011)

1)             Un chiffre d'affaires de 1 469,6 millions d'euros, en progression
de 11,2% à données comparables

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2009/2010          Evolution
(en millions                            à données          à données
d'euros)             2010/2011        comparables        comparables 2009/2010
-------------------------------------------------------------------------------
Tourisme               1 097,0            1 057,9              +3,7%   1 163,7
-------------------------------------------------------------------------------
dont chiffre
d'affaires de
location                 702,9              662,5              +6,1%     640,8
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Pierre & Vacances
Tourisme
Europe ((1))             569,9              560,5              +1,7%     564,1
-------------------------------------------------------------------------------
Center Parcs
Europe ((2))             527,1              497,4              +6,0%     599,6
-------------------------------------------------------------------------------
Développement
immobilier               372,6              263,5             +41,4%     263,5
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Total exercice         1 469,6            1 321,4             +11,2%   1 427,2
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(1) Pierre & Vacances Tourisme Europe regroupe les marques Pierre & Vacances,
Adagio City Aparthotel, Maeva et Latitudes Hôtels.
(2) Center Parcs Europe regroupe les marques Center Parcs et Sunparks




Ø               Le  chiffre  d'affaires  touristique  du  Groupe  de  l'exercice
2010/2011 s'élève  à 1 097,0 millions d'euros, en  progression de 3,7% à données
comparables.
          Le chiffre d'affaires de location s'élève à 702,9 millions d'euros, en
croissance de 6,1% à données comparables, résultant d'une hausse des prix moyens
de  vente  nets  de  3,4% et  du  nombre  de  nuitées  vendues  de 2,7%. Le taux
d'occupation moyen (66,6 %) est en progression de 0,4%.
La   croissance   du  chiffre  d'affaires  est  constatée  au  2ème semestre  de
l'exercice, l'activité hors Domaine des Trois Forêts étant restée stable au 1er
semestre.
La  progression des clientèles étrangères  - notamment néerlandaises, allemandes
et  belges - a  été particulièrement marquée  sur le littoral français (+22,9%),
résultant  notamment des actions de ventes  croisées et des partenariats conclus
avec  les tour opérateurs étrangers pour  promouvoir la marque Pierre & Vacances
sur les marchés internationaux.
Les ventes générées par les sites en ligne progressent de plus de 10%, dont près
de +7% pour les ventes directes. Elles représentent 42% du chiffre d'affaires de
location.

·        Pierre &  Vacances  Tourisme  Europe  réalise  un chiffre d'affaires de
569,9 millions d'euros, en progression de 1,7 % à données comparables.
      Le  chiffre  d'affaires  de  location  augmente  de  17,9 millions d'euros
(+4,9%),  à  380,7 millions d'euros.  La  croissance est essentiellement générée
par :
-       les résidences urbaines : +15,7 millions  d'euros (+17,6%), dont près de
+3,5 millions liés à l'exploitation de 5 nouvelles résidences ;
-      les destinations mer : +10,3 millions d'euros (+6,3%), dont +3,2 millions
d'euros  liés à la prise  de bail de 5 nouvelles  résidences en Espagne et +1,1
million   d'euros   généré   par  la  résidence  d'Houlgate  en  première  année
d'exploitation.

·        Center Parcs  Europe réalise  un chiffre  d'affaires de 527,1 millions
d'euros, en croissance de 6,0 % à données comparables.
Le  chiffre  d'affaires  de  location  est  en  hausse  de 22,5 millions d'euros
(+7,5%),  à 322,2 millions d'euros. Cette croissance  est principalement liée au
Domaine des Trois Forêts, qui réalise un chiffre d'affaires de location de 31,7
millions  d'euros, en hausse  de 19,8 millions d'euros  par rapport à l'exercice
2009/2010.
Hors  Domaine des Trois Forêts, le chiffre  d'affaires de location est en hausse
de 2,7 millions d'euros (+1,0%)

* Le chiffre d'affaires du développement immobilier de l'exercice 2010/2011
s'élève à 372,6 millions d'euros, résultant notamment de l'opération de
rénovation des Center Parcs des Bois Francs et des Hauts de Bruyères (107,9
millions d'euros), de l'extension d'Avoriaz (78,2 millions d'euros) et de la

contribution des Senioriales (75 millions d'euros).




2)             Résultats annuels 2010/2011

En millions d'euros                        Exercice 2010/2011 Exercice 2009/2010
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Chiffre d'affaires                                    1 469,6            1 427,2

Tourisme                                              1 097,0            1 163,7

Développement Immobilier                                372,6              263,5
--------------------------------------------------------------------------------
Résultat opérationnel courant                            29,3               27,0
--------------------------------------------------------------------------------
Tourisme                                                 -2,8                3,2

Développement Immobilier                                 32,1               23,8
--------------------------------------------------------------------------------
Résultat financier                                      -16,6              -14,2

Impôts                                                   -4,6               -5,4

Résultat net courant part du Groupe[2]                    8,1                7,4
--------------------------------------------------------------------------------
Autres charges et produits opérationnels                  2,4               -0,1
nets d'impôts[3]

Résultat net part du Groupe                              10,5                7,3
--------------------------------------------------------------------------------
Endettement financier net                               102,6               92,2

Fonds propres part du Groupe                            493,7              486,8

Ratio endettement net / Fonds propres                   20,8%              18,9%
Groupe
--------------------------------------------------------------------------------


2.1          Un  résultat  opérationnel  courant  de  29,3 millions  d'euros  en
progression de 8,5%

Préambule :  le plan de  transformation s'est notamment  traduit au cours de cet
exercice par la fusion des organisations opérationnelles et juridiques de Pierre
& Vacances Tourisme Europe et de Center Parcs Tourisme Europe. Compte tenu de la
mutualisation  de l'ensemble  des fonctions,  des outils  de back offices et des
coûts  correspondant, les performances  économiques de chacun  des anciens pôles
s'apprécient désormais globalement.

Ø      Le résultat opérationnel des activités  touristiques est de -2,8 millions
d'euros, à comparer à 3,2 millions d'euros en 2009/2010.
-         Le  résultat  opérationnel  de  l'exercice  2010/2011 a  bénéficié  de
l'évolution positive de la contribution du Domaine des Trois Forêts (+5 millions
d'euros)  et de la croissance  du chiffre d'affaires de  location hors effet des
nouvelles  offres (résidences urbaines, Espagne),  ayant une incidence d'environ
+8 millions d'euros sur le résultat opérationnel.
-         En outre,  le plan  de transformation  mis en  oeuvre par  le Groupe a
généré  une réduction de la charge de loyers (4,5 millions d'euros) et des gains
achats  (1 million d'euros). Les économies  liées à la refonte de l'organisation
(de   l'ordre   de   3 millions   d'euros)  ont  été  compensés  par  des  coûts
complémentaires  de personnel en période de  transition. Par ailleurs, les coûts
de mise en place de nouveaux systèmes front-office et back-office ont représenté
une charge additionnelle de 8,5 millions d'euros.
-        Enfin, le résultat opérationnel a été grevé par l'évolution des charges
iées  à l'inflation  (près de  12 millions d'euros),  et par  l'incidence d'une

sentence  arbitrale  défavorable  du  litige  relatif  au retard de livraison du
Domaine du Lac d'Ailette en 2007 (-2,3 millions sur le résultat touristique).

Ø      Le  résultat  opérationnel  des  activités  immobilières  s'élève à 32,1
millions d'euros, à comparer à 23,8 millions d'euros en 2009/2010.
Cette  hausse  est  liée  à  la  croissance  du  chiffre d'affaires et aux gains
réalisés  dans le cadre du plan de  transformation sur les coûts de construction
(4  millions d'euros), qui ont permis  de porter la marge opérationnelle moyenne
des opérations de l'exercice à 8,6%.


2.2          Un  résultat  net  part  du  Groupe de  10,5 millions  d'euros,  en
progression de 44,3%

Ø      Le résultat financier  représente une charge  de 16,6 millions d'euros en
2010/2011, contre   14,2 millions  d'euros  en  2009/2010. Cette  évolution  est
principalement liée aux intérêts sur les nouveaux financements contractés par le
Groupe depuis le 2ème semestre 2009/2010 pour renforcer sa liquidité et allonger
la maturité de sa dette :
-         Refinancement de la  dette corporate en  juin 2010 : nouveau crédit de
100 millions  d'euros  en  refinancement  du  crédit  existant  de  37 millions
d'euros ;
-         Réalisation d'une émission d'OCEANE en janvier 2011 pour un montant de
115 millions d'euros.

Ø      Les autres charges et produits opérationnels nets d'impôt représentent un
produit de 2,4 millions d'euros.
Ils  intègrent notamment l'ensemble des coûts de restructuration, conséquence de
la fermeture du siège de Center Parcs Europe à Rotterdam (-12,0 millions d'euros
nets), compensés  par les résultats dégagés sur la cession des fonds de commerce
des  hôtels Latitudes  et sur  l'opération d'acquisition  des fonds  de commerce
gérés  par Citéa (+8,4 millions d'euros nets)  et par des économies d'impôts non
récurrentes liées à la mise à jour de la position fiscale du Groupe.

2.3          Un ratio d'endettement sur fonds propres limité

Au  30 septembre 2011, la dette nette ne représente que 20,8% des fonds propres,
confirmant la solidité de la structure financière du Groupe.

2.4          Dividende

Il  sera  proposé  à  l'Assemblée  Générale  un  dividende de 0,70 EUR par action,
représentant  un  montant  total  distribué  de 6,2 millions d'euros, stable par
rapport à 2009/2010.



AVANCEMENT DU PLAN DE TRANSFORMATION

En  mai  2010, le  Groupe  a  engagé  un  vaste  plan  de  transformation de son
organisation visant à développer ses activités dans un Groupe intégré, aux coûts
optimisés et créateur de croissance.

Au  cours de l'exercice 2010/2011, de nombreuses  actions ont été lancées sur 2
axes majeurs:
Ø     la croissance du chiffre d'affaires :
-         des opérations commerciales ont été  mises en place afin de développer
les  ventes  de  la  marque  Pierre  et  Vacances à l'étranger, notamment au BNG
(campagnes  de  mailing,  spots  télévisuels,  offres  croisées  sur  les  sites
internet,  développement des partenariats avec  les tour-opérateurs à l'étranger
.).  Les  ventes  réalisées  auprès  des  clientèles  BNG  sur le pôle Pierre et
Vacances  Tourisme  Europe  ont  ainsi  progressé  de  près de 20% par rapport à
l'exercice précédent ;
-         dans le cadre de l'optimisation  du portefeuille des marques du Groupe
et  l'attractivité de  ses offres :  cinq villages  Sunparks en Allemagne et aux
Pays-Bas ont été transférés sous la marque Center Parcs ; trois hôtels Latitudes
ont  été cédés ; l'acquisition  des résidences de  tourisme urbaines Citéa et la
création  consécutive de la  gamme Adagio Access  renforcent les perspectives du
Groupe sur ces segments de marché à fort potentiel ;
-         un nouveau site de réservation en  ligne Pierre & Vacances a été lancé
en  mai 2011, contribuant à  la croissance de  la part des  ventes réalisées sur
internet.
Ø     la réduction des coûts :
-         les  organisations  opérationnelles  et  transversales  de  Pierre  et
Vacances  Tourisme Europe et  Center Parcs Europe  ont été mises  en commun. Les
équipes  ont été regroupées à Paris, entraînant  la fermeture du siège social de
Center Parcs Europe à  Rotterdam et le départ d'une centaine de personnes,
-        la politique de renouvellement des baux avec réduction des loyers et le
département « achats » Groupe ont généré des premières économies sur l'exercice.


Par  ailleurs,  un  important  effort  d'investissement  a  été  engagé  afin de
moderniser  les  systèmes  front-office  et  back-office.  La quasi-totalité des
projets  IT de  convergence ont  été lancés,  avec une  maturité de 12 à 36 mois
(ERP,  projet  CRM  Groupe,  plateforme  web  commune,.).  Ces  projets  doivent
contribuer  à  la  progression  du  chiffre d'affaires et renforcer l'efficacité
opérationnelle.


Dans  un contexte incertain, le Groupe maintient plus que jamais sa stratégie de
réduction  des coûts  et de  modernisation de  ses marques  et de  ses outils de
distribution et de gestion.
Le  développement, moteur de la croissance du  Groupe, va se poursuivre avec des
modes de financement diversifiés.
Les  objectifs  chiffrés  établis  en  2010 (croissance  du  chiffre  d'affaires
touristique  de  100 millions  d'euros  et  réduction  des  coûts de 65 millions
d'euros) sont confirmés d'ici à 2014.





TENDANCES RESERVATIONS 2011/2012

Ø     Les réservations touristiques à date se situent à un niveau comparable par
rapport à l'exercice précédent avec une avance sur les résidences urbaines et la
destination montagne.
Ø      Le rythme  des réservations  sur les  programmes immobiliers  en cours de
commercialisation reste soutenu depuis le début de l'exercice 2011/2012.























L'information sur les résultats de l'exercice 2010/2011 comprend le présent
communiqué de presse ainsi que la présentation disponible sur le site web du
Groupe : www.groupepvcp.com


Pour toute information :
Relations Investisseurs et Opérations stratégiques
Emeline Lauté
+33 (0) 1 58 24 76
[email protected]


Relations Presse
Valérie Lauthier
+33 (0) 1 58 21 54 61
[email protected]



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[1] A données comparables, le chiffre d'affaires est retraité de l'incidence :
a)     A compter du 1er juillet 2011, de  l'acquisition auprès de Lamy des fonds
de  commerce de 31 résidences Citéa (soit  +10,5 millions d'euros en 2009/2010,
dont +10 millions d'euros de chiffre d'affaires de location). Les revenus liés à
l'hébergement  des  11 résidences  Citéa  exploitées  par  le Groupe avant cette
acquisition,  comptabilisés auparavant en « chiffre  d'affaires des activités de
service », ont été reclassés en « chiffres d'affaires de location » (soit  11,7
millions d'euros en 2009/2010) ;
b)     De l'externalisation  de la  restauration dans  les villages Center Parcs
(soit 102,2 millions d'euros en 2009/2010) ;
c)      Du reclassement en « autres  produits d'exploitation » de refacturations
de charges engagées dans le cadre de mandats externes.

* [2]


[3]  Les autres charges et produits  opérationnels nets d'impôts comprennent les
éléments  constitutifs  du  résultat  qui,  en  raison  de  leur  caractère  non
récurrent,  ne  sont  pas  considérés  comme  faisant partie du résultat courant
(charges  ou  économies  d'impôts  non  récurrentes,  mise à jour de la position
fiscale du Groupe, charges de restructuration.).


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Les annexes de ce communiqué sont disponibles à partir de ce lien :

http://hugin.info/143523/R/1567881/487191.pdf

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ontenu de ce communiqué.



[HUG#1567881]