LE PUBLIC SYSTEME : Résultats semestriels 2009

Un premier semestre en baisse


Une année attendue en hausse

| Milliers d'euros |1er semestre 2009 |1er semestre 2008 |
+------------------------------+------------------+------------------+
|Chiffre d'affaires | 47 874 | 61 410 |
+------------------------------+------------------+------------------+
|Marge brute | 15 263 | 19 554 |
+------------------------------+------------------+------------------+
|Résultat opérationnel courant | (1 318) | 1 659 |
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|Résultat net part du groupe | (1 839) | 962 |
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Un premier semestre de crise, où sont menées des actions correctives

Confrontées à une crise économique sans précédent, les activités du groupe ont reculé de 22% par comparaison avec un excellent premier semestre 2008. Le chiffre d'affaires s'élève à 47,9 ME, et la marge brute à 15,3 ME, en recul de 4,3 ME. Les marchés de l'événement en France, et les métiers de l'incentive ont fortement reculé, tandis que les activités de relations publiques et presse ont au contraire augmenté.

Le groupe limite la perte, avec un résultat opérationnel courant de -1,3 ME, lequel intègre des coûts non récurrents de réorganisation de 0,5 ME supportés au premier semestre, et que compensent des économies réalisées dans les frais de structure. Après dépréciation d'une partie des écarts d'acquisition, le résultat part du groupe est une perte de -1,8 ME.

La réorganisation réalisée au cours du premier semestre portera ses fruits au second semestre. En 2010, en profitant à plein des économies réalisées, le groupe serait à nouveau profitable, à périmètre et à niveau d'activité similaires. Le groupe a donc réalisé une nécessaire réorganisation structurelle pour s'adapter aux conditions de marché et bénéficiera immédiatement de toute reprise de son marché.

Une fin d'année positive qui inverse la tendance

La poursuite de la stratégie de croissance externe, réalisée en vue de compléter la gamme des services offerts aux annonceurs, a conduit le groupe à prendre une participation de 50,1% dans la société Heaven. Cette dernière est le spécialiste français de l'internet communautaire au service des métiers du marketing et de la communication ; elle compte 45 collaborateurs et réalise une marge brute annuelle de 4,5 ME environ. L'accord prévoyant une montée de la participation à 100% d'ici 3 ans, le groupe consolidera sa nouvelle filiale à 100% dès le second semestre.

Le Public Système a par ailleurs réalisé une opération d'une envergure exceptionnelle à l'étranger début septembre, dont les profits seront constatés au second semestre. La réussite de cet événement confirme la légitimité du groupe pour gagner les très grands marchés événementiels internationaux, qui seront un des axes de développement dans les prochains mois.

La conjonction de l'amélioration de l'exploitation à périmètre comparable, de la contribution de Heaven, et de l'apport de l'opération évoquée ci-dessus devrait permettre de réaliser finalement un exercice profitable et dégageant même un résultat opérationnel courant consolidé comparable à celui de l'an passé.

Une situation financière reconsolidée

A l'issue d'un premier semestre difficile, la trésorerie nette a été légèrement négative, et la situation financière au 30 juin montrait des dettes bancaires nettes de 3,9 ME, à comparer aux 7,8 ME de capitaux propres. La trésorerie s'est progressivement reconsolidée dès le courant de l'été, de sorte que le bilan retrouve ses critères habituels d'un endettement modéré, et d'une trésorerie excédentaire, signes d'une excellente pérennité de la société.

Le Public Système confirme ainsi sa réactivité et son dynamisme qui, alliés à une bonne structure financière, lui permet de poursuivre sa croissance.

Le rapport financier semestriel est disponible sur simple demande au siège de la société, ou sur son site : www.le-public-systeme.com. Le groupe publiera son chiffre d'affaires trimestriel le 5 novembre pré-bourse.

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