NEXITY : Activité commerciale et résultats 2011

Forte  progression  du  backlog  (+21%) :  gain  de  parts  de  marché  dans  le
résidentiel et prises de commandes exceptionnelles en immobilier d'entreprise

* Immobilier résidentiel : 14.432 réservations nettes de logements et lots de
terrains à bâtir pour 2.527 millions d'euros TTC, soit un niveau proche de
celui de 2010 (14.885 unités pour 2.566 millions d'euros TTC), dans un
marché estimé en retrait de 13%[1]
* Immobilier d'entreprise : 644 millions d'euros HT de prises de commandes
* Backlog à fin décembre : 3,3 milliards d'euros (+ 21% par rapport à fin
décembre 2010), soit 19 mois d'activité de promotion[2]



Résultats conformes aux attentes et situation financière robuste

* Chiffre d'affaires en ligne avec les prévisions : 2.603 millions d'euros
* Résultat opérationnel courant (hors charges liées au projet Nexity Demain) :
212 millions d'euros, soit un taux de marge Groupe de 8,1%
* Trésorerie nette consolidée de 336 millions d'euros et 485 millions d'euros
de lignes de crédit corporate disponibles et non tirées



Perspectives : 2012, année de creux pour le marché résidentiel ; sérénité sur le
moyen terme

§         Entrée en phase opérationnelle du projet « Nexity Demain » : passage à
la  marque unique (janvier), déploiement progressif sur 2012 de nouvelles offres
et de nouveaux services
§          Immobilier résidentiel : maintien de la part de marché dans un marché
attendu entre 70.000 et 80.000 logements neufs
§          Immobilier d'entreprise : objectif de l'ordre de 200 millions d'euros
de prises de commandes
§          Chiffre d'affaires  consolidé 2012 attendu  supérieur à 2,6 milliards
d'euros
§          Objectif  de  résultat  opérationnel  courant  2012 supérieur  à 200
millions d'euros, hors charges liées au projet Nexity Demain
§         Proposition de versement d'un dividende de 2 euros par action au titre
de 2011



Selon Alain DININ, Président-Directeur Général :

«L'année 2011 s'achève pour le Groupe avec des performances en tous points
conformes à nos prévisions. Sur le plan commercial, Nexity a continué de
progresser, avec une forte augmentation de sa part de marché en immobilier
résidentiel tandis que les commandes de l'année ont atteint un niveau historique
en immobilier d'entreprise. Le carnet de commandes de ces deux activités a ainsi
rejoint son meilleur niveau passé. Dans les Services et les Réseaux, les
performances sont solides, mais nous avons pris, avec le projet Nexity Demain,
les mesures nécessaires pour faire mieux. Sur un plan financier, les résultats
sont satisfaisants avec un bilan toujours très sain et de larges capacités de
financement inutilisées.

Une conjonction de différents facteurs devrait faire de 2012 un point bas pour
le marché résidentiel et marquer une contraction du marché tertiaire :
incertitudes macro-économiques majeures sur l'évolution de la crise des dettes
souveraines, entrée vraisemblable en récession, progression des taux de crédit
immobilier, réduction des volumes de crédits bancaires, nouvelle réduction de
l'avantage offert par le régime Scellier avant sa fin annoncée, modifications
profondes du panorama fiscal (TVA, revenus, fiscalité patrimoniale.), attentisme
avant les échéances électorales présidentielles et législatives et délai minimum
de mise en oeuvre de nouvelles mesures fortes en faveur du logement.

Pour autant, les principaux candidats à l'élection présidentielle s'accordent
sur un objectif moyen de production annuelle de l'ordre de 500.000 logements
neufs par an. Si l'on déduit de cet objectif la part du logement social et celle
de la maison individuelle, l'objectif pour le marché résidentiel privé serait de
l'ordre de 150.000 nouveaux logements par an, soit un niveau bien supérieur aux
plus hauts niveaux enregistrés au cours des 15 dernières années. La refonte de
la politique du logement et l'adoption des mesures structurantes fortes qui
seront nécessaires pour atteindre ces objectifs nous rendent sereins pour
l'avenir.

Le marché pourra certes connaître des mutations, parmi lesquelles le transfert
probable d'une partie de l'effort d'investissement locatif des particuliers vers
les institutionnels, mais la nécessité impérieuse d'accroître l'offre de
logements pour les primo-accédants, les seniors et les étudiants et de répondre
à la pression démographique et à la croissance du nombre de ménages dans les
zones les plus dynamiques, constituent le socle de la progression future du
marché.

Le Groupe est bien placé pour accompagner ces évolutions. La stratégie de
positionnement que nous avons adoptée dans le passé porte déjà ses fruits :
effort vis-à-vis des primo-accédants, développement d'une offre complémentaire
de résidences gérées, conception d'une nouvelle offre à prix contenus (Access
design). La mise en oeuvre de notre projet d'entreprise (marque unique, nouvelle
organisation, nouvelles offres) doit nous permettre, adossée à notre structure
financière solide et aux moyens de financement dont nous disposons, de renforcer
notre avantage concurrentiel et de gagner des parts de marché.»


 * * *

Le  mardi 21 février 2012, le Conseil d'administration  de Nexity, réuni sous la
présidence  d'Alain DININ, a examiné et  arrêté les comptes consolidés du Groupe
au  31 décembre 2011. Le compte  de résultat et  le bilan consolidés figurant en
pages  15 à 17 du  présent communiqué  ont été  audités par les Commissaires aux
comptes de la Société.

* * *


Activité Commerciale 2011

Immobilier résidentiel

Le mouvement de retrait d'ensemble qui a marqué le marché de l'immobilier
résidentiel neuf en 2011 recouvre des tendances contrastées. Les ventes
réalisées en accession ont progressé, portées notamment par la primo-accession.
Ce segment de clientèle bénéficie en effet du nouveau Prêt à Taux Zéro renforcé
(PTZ+) depuis début 2011. Plus ciblé, le PTZ+ augmente la capacité d'emprunt des
clients primo-accédants dans les zones urbaines et joue désormais un rôle
déterminant en primo-accession, avec 66% des clients primo-accédants de Nexity
qui y ont eu recours en 2011, contre 55% en 2010 (avec l'ancien dispositif PTZ).
Les ventes réalisées auprès des investisseurs particuliers s'inscrivent en
retrait sur la période, du fait de la baisse progressive des avantages fiscaux
associés aux investissements locatifs (régime Scellier), mais la demande des
institutionnels continue de progresser. Les taux des crédits immobiliers sont
restés attractifs sur la période à 3,80% en moyenne (hors assurances), en deçà
de la moyenne connue sur la période 2006-2010 (4,06%) selon Crédit Logement.

Dans un marché en net retrait (-13% selon les estimations de la FPI), les
réservations nettes de logements neufs et de lots de terrains à bâtir
enregistrées par le Groupe en 2011 (14.432 unités) restent proches de leur
niveau de 2010 (14.885 unités). Elles comprennent 174 compromis en Italie, et
représentent 2.527 millions d'euros TTC (dont 61 millions en Italie).

-------------------------------------------------- -------- -------- -----------
Réservations de logements neufs et de lots de
terrains à bâtir - FRANCE (lots et MEUR)                2011     2010      Ecart %
-------------------------------------------------- -------- -------- -----------
Logements (nombre de lots)                          11.424   11.854          -4%

Terrains à bâtir (nombre de lots)                    2.834    2.869          -1%

Total réservations logements et terrains à bâtir
(nombre de lots)                                    14.258   14.723          -3%
-------------------------------------------------- -------- -------- -----------
Total réservations logements (MEUR TTC)                2.251    2.295          -2%

Terrains à bâtir (MEUR TTC)                              215      219          -2%

Total réservations logements et terrains à bâtir     2.466    2.514          -2%
(MEUR TTC)
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-                Le recul des réservations de logements neufs sur un an résulte
de tendances opposées. En primo-accession, après un repli des réservations de
9% au premier semestre 2011 par rapport au premier semestre 2010, ce segment
progresse de 24% au deuxième semestre par rapport au deuxième semestre 2010.
Cette évolution trouve notamment son origine dans le succès du PTZ+,
progressivement adopté dans les réseaux bancaires. Le poids des ventes aux
investisseurs particuliers revient en revanche à un niveau plus modéré (48%)
après le pic atteint en 2010 (59%) du fait de la réduction de l'avantage fiscal
attaché au régime Scellier en début d'année. Le segment des ventes de résidences
pour seniors représente 1.013 lots, en hausse de 28% sur un an. Les réservations
d'investisseurs institutionnels connaissent également une forte progression
(+43%).



--------------------------------------- ------------- ----------------- --------
                                  Ecart %


Evolution des réservations Logement
par clients - FRANCE                       2011              2010
--------------------------------------- ------------- ----------------- --------
Clients accédants (nombre de lots)        2.915  26%        2.802  24%       +4%

Dont : - primo-accédants    2.119  19%        2.060  17%       +3%

- autres accédants      796   7%          742   7%       +7%

Investisseurs privés (nombre de lots)     5.540  48%        6.972  59%      -21%

Investisseurs institutionnels (nombre                                       +43%
de lots)                                  2.969  26%        2.080  17%

Total réservations logements (nombre
de lots)                                 11.424 100%       11.854 100%       -4%
--------------------------------------- ------------- ----------------- --------

La progression du prix moyen des logements vendus, hors ventes en bloc aux
institutionnels et ventes d'Iselection[3], s'explique en grande partie par les
148 ventes réalisées à Paris au cours de l'année, dont le prix moyen a atteint
728 kEUR. Hors ventes dans Paris intra muros, le prix moyen se serait élevé à 217
kEUR (contre 205 kEUR en 2010). En régions, le prix moyen s'établit à 196 kEUR.

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Prix moyen de vente & Surface*             2011        2010
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Prix moyen TTC logement au m² (EUR)         3.848       3.601

Surface moyenne par logement (m²)          58,8        57,9

Prix moyen TTC par logement (kEUR)( )       226,4       208,6
--------------------------------------   ---------   ---------
                        * hors ventes en bloc et Iselection

Le stock achevé détenu par le Groupe atteint un niveau particulièrement faible,
à 59 logements à fin décembre 2011. Le niveau moyen de pré-commercialisation des
opérations constaté au lancement des travaux reste très élevé (76% en moyenne).

Le potentiel d'activité logement[4] en France du pôle Immobilier résidentiel à
fin 2011 représente 23.100 lots[5] contre 21.300 lots à fin 2010.

Les réservations de terrains à bâtir s'établissent à 2.834 unités, stables par
rapport à 2010 en dépit de la suppression du Pass-Foncier®, effective depuis
janvier 2011. Le prix moyen des réservations nettes pour les particuliers
s'établit à 75 kEUR. Le potentiel d'activité du lotissement représente plus de
9.000 lots, stable par rapport à fin 2010.



Immobilier d'entreprise

·         Les volumes engagés durant l'année 2011 sur le marché de
l'investissement tertiaire en France se sont élevés à 15,1 milliards d'euros[6],
en hausse de 29% par rapport à 2010. Le marché a notamment bénéficié de
l'attrait actuel de l'immobilier d'entreprise comme support d'investissement,
face aux autres classes d'actifs. Les investisseurs ont privilégié les
meilleures localisations et les actifs les plus qualitatifs, maintenant les
rendements des actifs « prime » à des niveaux proches de 4,5% à 6% dans Paris
QCA. La demande placée en Ile-de-France s'est élevée à 2,4 millions de mètres
carrés (+14% par rapport à 2010), grâce à plusieurs transactions
exceptionnelles. Les surfaces neuves sont absorbées au fur et à mesure des
commercialisations, conduisant à une baisse de leur part dans l'offre disponible
(23%, soit -5 points sur 2 ans). La dégradation du climat économique et la
contraction attendue des financements bancaires devraient freiner les décisions
d'investissement ou de prise à bail dans les prochains mois.

·         Le Groupe a enregistré 644 millions d'euros de commandes nouvelles en
2011. Ce montant historique comprend notamment, outre les commandes déjà
signalées au cours de l'exercice, une commande nouvelle pour un immeuble de
bureaux de plus de 16.000 mètres carrés réalisé en co-promotion à Boulogne-
Billancourt (Hauts-de-Seine), pour une valeur en quote-part de 51,3 millions
d'euros. Le Groupe poursuit par ailleurs ses démarches auprès des grands
utilisateurs, en vue d'adapter son offre très en amont de leurs besoins. Les
solutions développées par le Groupe pour la réhabilitation d'immeubles obsolètes
rencontrent également un intérêt croissant, avec plusieurs immeubles en phase
d'audit. Les activités Ywood Business, solutions de construction rapide en bois,
aux normes BBC et adaptées à la demande commerciale en région, se développent
bien, avec près de 30.000 mètres carrés de bâtiments à l'étude. Une nouvelle
gamme de produits de type « business parks », aux coûts de développement
compétitifs, Optimum, viendra compléter la gamme Ywood en 2012. Au
31 décembre 2011, le carnet de commandes des activités de promotion en
immobilier d'entreprise atteint 709 millions d'euros, et apporte une grande
visibilité pour les années à venir.


Services & Réseaux

Dans les activités de Services immobiliers, le mouvement d'attrition du
portefeuille de lots en gestion de copropriété a connu un point d'inflexion en
2011. Le portefeuille s'établit à 681.000 lots (dont 46.000 lots hors de
France), soit un recul de 19.000 lots par rapport au 31 décembre 2010, contre
une perte de 59.000 lots enregistrée l'année précédente. La refonte complète des
conditions d'accueil dans les agences et l'amélioration de la qualité de service
prévus dans le cadre du projet d'entreprise, doivent permettre de poursuivre ce
mouvement d'amélioration. Le forfait syndic « tout compris », lancé en début
d'année 2011, vise par ailleurs à relancer la conquête de nouveaux clients. En
gérance locative, le portefeuille représente 189.000 lots contre 212.000 lots à
fin 2010, essentiellement en raison de l'arrivée à échéance attendue du mandat
d'un investisseur institutionnel portant sur un portefeuille de plus de 14.000
lots et de la sortie des 3.600 lots concernés par la cession de l'activité
d'exploitation de résidences sous enseigne Citéa, réalisée au deuxième
trimestre.


En tertiaire, les surfaces sous gestion s'élèvent à 5,7 millions de mètres
carrés contre 6,6 millions au 31 décembre 2010. Ce chiffre ne tient pas compte
du portefeuille de 4,2 millions de mètres carrés apporté dans le cadre du
rapprochement réalisé fin 2011 avec la Française AM dans ce métier. Cette
opération place le Groupe aux premiers rangs du property management en France,
et conforte sa position de 4(e) acteur en matière de conseil et de transaction
tertiaire (Keops Colliers International). Ces deux métiers sont désormais
exercés par une structure commune avec la Française AM, détenue à 75% par Nexity
et 25% par La Française AM. Cette structure, qui a reçu en apports les activités
de services immobiliers aux entreprises des deux groupes, a réalisé un chiffre
d'affaires proforma de plus de 77 millions d'euros en 2011, dont 50 millions en
property management et 27 millions en conseil. Aucun impact n'a été intégré en
2011 dans le compte de résultat du Groupe au titre des activités de services
immobiliers apportées en fin d'année par la Française AM. Ces dernières ont
représenté un chiffre d'affaires de 28 millions d'euros en 2011.

Dans les activités de Réseaux, le nombre d'agences appartenant aux réseaux de
franchises animés par le Groupe est stable sur l'année avec 1.344 agences au 31
décembre 2011. Après une année 2011 qui devrait s'annoncer comme exceptionnelle
par les volumes de transactions dans l'ancien (880.000 transactions estimées par
les notaires), ceux-ci devraient être en baisse significative en 2012, compte
tenu notamment de  la suppression du PTZ+ pour l'ancien, ainsi que des récentes
modifications du régime fiscal applicable aux plus-values immobilières. Les
volumes de compromis enregistrés par les agences franchisées des réseaux du
Groupe - qui constituent un bon indicateur avancé des transactions à venir - se
sont ainsi inscrits en baisse de 6% en 2011 par rapport à 2010. L'activité
d'Iselection au titre de son activité de vente de produits d'épargne immobilière
pour le compte de promoteurs tiers s'inscrit en repli après la performance
exceptionnelle de 2010 (1.686 réservations contre 2.039 en 2010).
Dans le cadre des solutions d'accompagnement proposées par le Groupe à
destination de ses clients particuliers, l'offre interne de courtage de crédits
immobiliers (Solutions crédit), qui a représenté environ 1.700 offres de prêts
auprès de clients du Groupe en 2011, devrait s'avérer un avantage certain dans
un contexte d'accès plus difficile aux prêts bancaires.


Régénération urbaine (Villes & Projets)

A fin décembre 2011, le potentiel foncier de l'activité de régénération urbaine
de Nexity (Villes & Projets) s'élève à 787.000 mètres carrés[7], répartis pour
37 % en régions et 63 % en Île-de-France. Ce potentiel est équilibré entre les
projets à vocation résidentielle (51 %) et les projets d'immobilier d'entreprise
(22 % en bureaux, 23 % en activités, et 4 % en commerces). L'année 2011 a vu
notamment l'entrée en portefeuille d'une nouvelle opération située à Marseille
pour 70.000 mètres carrés, à vocation principalement résidentielle.
Les opérations initiées par l'activité de régénération urbaine ont généré un
chiffre d'affaires pour les activités de promotion du Groupe de 192 millions
d'euros en 2011, dont 136 millions d'euros en Immobilier résidentiel et
56 millions d'euros en Immobilier d'entreprise.





Projet d'entreprise (Nexity Demain)

Le projet d'entreprise (Nexity Demain) est entré dans sa phase de mise en oeuvre
opérationnelle avec en point d'orgue le 18 janvier 2012 le passage sous une
marque unique[8] de l'ensemble des activités du Groupe, et, symboliquement, la
révélation de la nouvelle identité visuelle. Ce projet d'entreprise place le
client au coeur de l'approche de chaque métier du Groupe. Nexity a pour volonté
d'accompagner le client dans toutes ses vies immobilières, en lui proposant de
nouvelles offres et des  produits innovants, qui visent à lui simplifier
l'immobilier et à lui apporter un meilleur niveau de service ou de garantie. Le
Groupe a fait évoluer son organisation en conséquence, avec  notamment la mise
en place d'une direction marketing et relation client transverse pour les
particuliers, à même de gérer les nouveaux outils mis en place (CRM, espace
privé client, site internet, applications mobiles) et de favoriser les ventes
croisées. En se démarquant de ses concurrents par cette approche et en
s'appuyant sur une marque unique et renforcée, le Groupe, seul opérateur
immobilier intégré, entend devenir la marque de référence dans le domaine de
l'immobilier en France et gagner des parts de marché dans ses différents
métiers.




Resultats consolides 2011

--------- --------- ---------
En millions d'euros                                   2011      2010   Ecart %
------------------------------------------------- --------- --------- ---------
Chiffre d'affaires                                 2.602,9   2.747,2       -5%

Résultat opérationnel courant (avant charges         211,6     205,3       +3%
Nexity Demain)

Marge opérationnelle courante (hors Nexity      8,1%      7,5%
Demain)


Résultat opérationnel courant                        202,4     201,4

Marge opérationnelle courante                         7,8%      7,3%


Résultat financier                                   (7,5)    (22,2)



Résultat courant après impôts                        122,2     113,6       +8%

Variation de valeur des goodwills                   (88,9)    (35,4)

Quote-part dans les résultats des mises en
équivalence                                           24,9      43,9

Résultat net part du Groupe                           54,2     119,8      -55%

Bénéfice par action (EUR)                               1,04      2,26      -54%
------------------------------------------------- --------- --------- ---------




Chiffre d'affaires

Le chiffre d'affaires enregistré par le Groupe Nexity en 2011 s'établit à
2.603 millions d'euros, en repli de 4% à périmètre constant par rapport à 2010
(i.e. en retraitant l'impact de la sortie de l'activité d'exploitation de
résidences sous enseigne Citéa). Outre cet effet de périmètre, l'écart par
rapport à 2010 s'explique par l'impact du sinistre intervenu sur Basalte (en
l'absence duquel le chiffre d'affaires de l'immobilier d'entreprise aurait
progressé) et par un effet de base pour les Autres activités (cession d'un
immeuble de bureau en 2010).



-----------   -----------   -----------
En millions d'euros                 2011          2010       Ecart %
-----------------------------   -----------   -----------   -----------
Immobilier résidentiel           1.732,2       1.731,7             -

Immobilier d'entreprise            320,9         375,0          -14%

Services & Réseaux                 547,1         609,2          -10%

Autres activités                     2,7          31,4            ns

Chiffre d'affaires* Groupe       2.602,9       2.747,2           -5%
-----------------------------   -----------   -----------   -----------
* Les chiffres d'affaires de l'Immobilier résidentiel (hors Italie) et de
'Immobilier d'entreprise sont reconnus selon la méthode de l'avancement, c'est-

à-dire calculés sur la base des ventes notariées et au prorata de l'avancement
des coûts de construction engagés.

·         Le chiffre d'affaires du pôle Immobilier résidentiel s'élève à
1.732,2 millions d'euros, stable par rapport à 2010. Le léger repli des
activités de promotion de logements en France (-1%) est compensé par le
développement des activités de promotion en Italie, qui contribuent à hauteur de
30 millions d'euros au chiffre d'affaires.

·         En Immobilier d'entreprise, le chiffre d'affaires de l'année a été
fortement affecté par l'incendie survenu le 17 mars 2011 sur le chantier de
l'immeuble Basalte, à La Défense. Celui-ci a en effet entraîné le report sur
2012 d'une partie significative du chiffre d'affaires initialement attendu sur
l'année pour cette opération. D'autre part, les commandes importantes
enregistrées durant l'année (644 millions d'euros) n'ont contribué à ce stade
que faiblement au chiffre d'affaires du Groupe. A l'international, le chiffre
d'affaires 2011 intègre le produit de la vente du 3(ème) bâtiment de l'opération
Viale Edison Business Center près de Milan.

·         Le chiffre d'affaires des activités de Services immobiliers (389,8
millions d'euros) tient compte d'un effet de périmètre, lié à la cession au
cours du deuxième trimestre de l'activité d'exploitation de résidences sous
enseigne Citéa (impact de l'ordre de 30 MEUR). Le chiffre d'affaires enregistre
par ailleurs les effets de la baisse du portefeuille de lots en mandats
enregistrée en 2010.
Le chiffre d'affaires des activités des Réseaux (157,2 millions d'euros) reste à
un niveau élevé, mais s'inscrit néanmoins en retrait après la performance
exceptionnelle de 2010, où Iselection avait bénéficié d'une très forte
accélération des signatures d'actes en fin d'année.




Résultat opérationnel courant

Le résultat opérationnel courant hors charges liées au projet Nexity Demain
s'élève à 211,6 millions d'euros (202,4 millions après ces charges), soit une
marge opérationnelle courante de 8,1% contre 7,5% un an plus tôt (respectivement
7,8% contre 7,3% après charges Nexity Demain).


-------- -------- ---------
En millions d'euros                                    2011     2010   Ecart %
--------------------------------------------------- -------- -------- ---------
Immobilier résidentiel                                173,9    136,9      +27%

% du chiffre d'affaires    10,0%     7,9%

Immobilier d'entreprise                                10,6     15,7      -32%

% du chiffre d'affaires     3,3%     4,2%

Services et Réseaux                                    44,1     58,9      -25%

% du chiffre d'affaires     8,1%     9,7%

Autres activités                                     (26,2)   (10,0)        ns
--------------------------------------------------- -------- -------- ---------
Résultat opérationnel courant                         202,4    201,4       +0%

% du chiffre d'affaires     7,8%     7,3%

Dont charges Nexity Demain    (9,1)    (3,9)
--------------------------------------------------- -------- -------- ---------
Résultat opérationnel courant (hors Nexity Demain)    211,6    205,3       +3%

% du chiffre d'affaires     8,1%     7,5%
--------------------------------------------------- -------- -------- ---------


Le taux de marge opérationnelle courante des activités d'Immobilier résidentiel
atteint 10,0% sur l'année, avec un deuxième semestre à 10,5%. La progression du
taux de marge constatée depuis 2010 s'est poursuivie, conformément aux
anticipations du Groupe.

Le faible taux de marge opérationnelle courante de l'Immobilier d'entreprise,
traduit l'impact de la prise en compte sur l'exercice des conséquences
financières du sinistre survenu sur l'immeuble Basalte en mars 2011, telles que
celles-ci sont appréciées à ce jour, après accord définitif des compagnies
d'assurances et négociations avec les entreprises. Le résultat opérationnel de
l'Immobilier d'entreprise intègre par ailleurs le résultat de cession du
troisième immeuble de l'opération Viale Edison Business Center en Italie.

Le résultat opérationnel courant des activités de Services et Réseaux atteint
44,1 millions d'euros, avec une contribution des Services immobiliers de 27,1
millions d'euros. Ce dernier résultat, qui fait ressortir une marge de 7,0%,
bénéficie de l'impact ponctuel de la cession de l'activité d'exploitation de
résidences gérées sous l'enseigne Citéa. Le résultat des activités des Réseaux
(17,0 millions contre 34,1 millions en 2010), représente un taux de marge de
10,8%, avec une contribution d'Iselection significativement moins forte que
celle, exceptionnelle, enregistrée en 2010.



Le résultat opérationnel courant des Autres activités s'établit à -26,2 millions
d'euros et comprend notamment les charges des holdings (dont une part
significative des charges liées au projet Nexity Demain), des activités de
régénération urbaine (Villes & Projets)[9], les charges liées aux paiements en
actions et les activités d'Investissements (co-investissement et asset
management).

Le résultat financier ressort à -7,5 millions d'euros, contre -22,2 millions en
2010, sous l'effet principalement de la diminution de l'encours moyen de dettes
utilisées sur l'exercice.

Le résultat courant après impôts, indicateur le plus pertinent pour comparer les
évolutions d'une année sur l'autre compte tenu des évolutions contrastées des
résultats des sociétés mises en équivalence ou des variations de valeur des
goodwills, progresse de 8% et atteint 122,2 millions d'euros.

La contribution des participations consolidées par mise en équivalence intègre
l'impact positif lié à la cession de la participation dans Eurosic en juin 2011
à hauteur de 21,7 millions d'euros.

Le  résultat net de 54,2 millions d'euros intègre une dépréciation du goodwill à
hauteur  de 88,9 millions d'euros.  Retraité de ce  dernier élément, le résultat
net consolidé (part du groupe) se serait élevé à 143,1 millions d'euros.


Besoin en Fonds de Roulement par métier

-------------- -------------- ------------
En millions d'euros       31 déc. 2011   31 déc. 2010   Var.  en MEUR
------------------------ -------------- -------------- ------------
Immobilier résidentiel             365          383,6        (18,6)

Immobilier d'entreprise         (71,5)         (81,1)           9,6

Services et Réseaux                5,2            5,1           0,1

Autres activités                  77,1             78         (0,9)

Impôt                             10,9         (26,8)          37,7

BFR total                        386,7          358,7          28,0
------------------------ -------------- -------------- ------------


Le BFR consolidé du Groupe hors impôt (375,8 millions d'euros) reste stable par
rapport au 31 décembre 2010 (385,5 millions d'euros) mais remonte
significativement, conformément aux anticipations, par rapport au point bas
constaté fin juin 2011 (273,6 millions d'euros). Malgré cette progression, le
BFR consolidé du Groupe reste à un niveau peu élevé à fin 2011.

Le BFR de l'Immobilier résidentiel est en diminution (-18,6 millions d'euros)
par rapport au 31 décembre 2010 mais s'inscrit en hausse par rapport au point
bas constaté à fin juin 2011 (+50 millions d'euros). Cette hausse sur le second
semestre traduit l'augmentation du nombre de chantiers en cours de construction
et la reconstitution de l'offre commerciale. Le BFR de l'Immobilier résidentiel
reste à fin 2011 à un niveau faible au regard des standards historiques, en
raison des rythmes de commercialisation élevés enregistrés sur l'exercice. Le
retour à des rythmes de commercialisation plus classiques devrait conduire
celui-ci à progresser de nouveau en 2012.




Le BFR de l'Immobilier d'entreprise demeure négatif à 71,5 millions d'euros au
31 décembre 2011. Il intègre d'importantes avances clients reçues au démarrage
de certaines opérations. La progression des travaux qui entraîne la consommation
de ces avances clients se traduit par une réduction de ces niveaux de BFR
négatifs. Le BFR de l'Immobilier d'entreprise devrait également revenir dans le
futur à des niveaux plus proches des standards historiques (BFR positif).

Le BFR des Services et Réseaux, et celui Autres activités, qui provient
essentiellement des opérations de régénération urbaine (Villes & Projets) et des
activités d'Investissements, sont stables.

Le  Groupe détient par ailleurs au 31 décembre 2011, dans ses actifs courants et
pour  le compte de ses mandants dans  le cadre de ses activités d'administrateur
de  biens, un encours  de trésorerie de  515,2 millions d'euros. Cette position,
neutralisée  au passif par une dette de même montant, n'a pas d'incidence sur le
BFR du Groupe.



Goodwill

----------------   ---------------
En millions d'euros             31 déc. 2011       31 déc. 2010
----------------------------   ----------------   ---------------
Immobilier résidentiel                 227,1              227,1

Immobilier d'entreprise                 51,9               51,9

Services                               522,8              524,5

Réseaux

 - Franchises                           68,9               89,9

 - Distribution en réseau               83,3              128,4

Goodwill total                         953,9            1.021,8
----------------------------   ----------------   ---------------

Les goodwills des activités de Services et Réseaux ont fait l'objet
d'ajustements de valeur pour un montant total de 88,9 millions d'euros en 2011.
Pour les Services, cet ajustement résulte de l'effet mécanique dans le calcul
des valeurs d'actifs de taux d'actualisation plus élevés (progression de la
prime de risque constatée sur les marchés). Pour les activités des Réseaux,
l'ajustement s'explique également par des taux d'actualisation plus élevés, mais
aussi par la révision de l'estimation de la progression des capacités
bénéficiaires à moyen terme de ces métiers, dans un contexte de marché dégradé.



Structure financière

Les capitaux propres consolidés (part des actionnaires de la société mère)
s'établissent à 1.659,0 millions d'euros au 31 décembre 2011. Le recul de 222
millions d'euros observé par rapport à fin décembre 2010 résulte principalement
du versement cumulé de 6 euros de dividende par action sur l'exercice, soit près
de 314 millions ; cet impact est partiellement compensé par le résultat de la
période pour 54,2 millions.


La trésorerie nette positive du Groupe s'établit à 336,2 millions d'euros,
contre 291,1 millions au 31 décembre 2010. La trésorerie dégagée par les
activités opérationnelles a représenté 173 millions d'euros, dont 14 millions
liés au recul du BFR d'exploitation. Les autres principaux flux ont été
constitués par l'encaissement du prix de cession des titres Eurosic (195,7
millions), les deux  décaissements correspondant aux dividendes normal et
exceptionnel pour un total de près de 314 millions d'euros et le paiement de
droits complémentaires relatifs à des intérêts minoritaires dans les Réseaux
pour 34 millions. Au-delà des dépenses d'exploitation liées au projet Nexity
Demain, les investissements d'exploitation liés à ce même projet (environ 10
millions d'euros) ont été pour la plupart engagés en 2011 mais ne donneront lieu
à décaissement qu'en 2012.

--------- --------
En millions d'euros                                               2011      2010
------------------------------------------------------------- --------- --------
Capacité d'autofinancement avant coût du financement et
impôts                                                           212,0     213,7

Variation du BFR d'exploitation                                   14,1     176,2

Paiement d'impôts et charges financières                        (53,3)    (43,1)

Flux de trésorerie générés par l'exploitation                    172,7     346,8

Flux de trésorerie liés aux investissements opérationnels       (10,7)    (10,1)

Cash flow libre                                                  162,0     336,7

Dividendes reçus des sociétés mises en équivalence                11,8       1,1

Produit de la cession de la participation dans Eurosic           195,7

Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissements
financiers                                                      (35,9)     (5,1)

Dividendes payés                                               (313,6)    (85,7)

Flux de trésorerie liés aux opérations de financement (hors
dividendes)                                                    (185,2)   (103,0)

Variation de trésorerie                                        (165,1)     143,9
------------------------------------------------------------- --------- --------

La gestion dynamique de la dette opérée dans l'année a permis une forte
diminution des emprunts sur établissements de crédit et autres (-305 millions
d'euros) qui s'établissent à 154 millions au 31 décembre. Sur ce montant, 133
millions correspondent aux encours tirés sur les lignes de crédit du Groupe au
titre des opérations de promotion et le solde aux crédits d'acquisition. Le
Groupe dispose au total de 680 millions d'euros de lignes de crédit disponibles
non tirées, dont notamment deux lignes de crédit corporate pour un montant total
de 485 millions non tirées et mobilisables à tout moment.

Le niveau de trésorerie du Groupe, ses lignes de crédit disponibles, de même que
l'enveloppe contractuelle de 840 millions d'euros accordée par le pool bancaire
de la ligne corporate « résidentiel » au titre des engagements par signature,
couvrant notamment l'émission des garanties financières d'achèvement,
indispensables sur un plan légal pour la signature des actes de vente de
logements, constituent un fort avantage concurrentiel pour le Groupe, dans un
environnement de restriction générale du crédit bancaire.

-------------- -------------- -----------
En millions d'euros                     31 déc. 2011   31 déc. 2010   Var. en MEUR
-------------------------------------- -------------- -------------- -----------
Emprunts sur établissements de crédit
et autres                                      154,2          459,0      (304,8)

Autres dettes et autres créances
financières                                      2,2            8,4        (6,1)

Placements à terme                                 -        (100,8)        100,8

Trésorerie  et autres                        (492,5)        (657,7)        165,2

Endettement net (trésorerie nette)           (336,2)        (291,1)       (45,0)
-------------------------------------- -------------- -------------- -----------

Le Groupe respecte au 31 décembre 2011 l'ensemble des covenants financiers
attachés à ses lignes de crédit.




Backlog - Carnet de commandes au 31 decembre 2011


----------------------------------------- -------------- -------------- --------
En millions d'euros, hors Taxes            31 déc. 2011   31 déc. 2010   Ecart %
----------------------------------------- -------------- -------------- --------
Immobilier résidentiel - Logement *               2.337          2.098     + 11%

Immobilier résidentiel - Lots de
terrains à bâtir                                    269            246      + 9%

Backlog Immobilier résidentiel                    2.606          2.344      +11%

Backlog Immobilier d'entreprise                     709            390      +82%

Total Backlog Groupe                              3.315          2.734      +21%
----------------------------------------- -------------- -------------- --------
* y compris Italie

Le carnet de commandes du Groupe à fin décembre 2011 est proche de ses plus
hauts historiques. En hausse de 21% par rapport au 31 décembre 2010, il
représente l'équivalent de 19 mois de l'activité de promotion de Nexity[10]. La
progression enregistrée sur l'année s'explique notamment par les importantes
commandes tertiaires signées au premier semestre.



Perspectives 2012

* Immobilier résidentiel : maintien de la part de marché dans un marché
attendu entre 70.000 et 80.000 logements neufs
* Immobilier d'entreprise : objectif de l'ordre de 200 millions d'euros de
prises de commandes
* Chiffre d'affaires consolidé 2012 attendu supérieur à 2,6 milliards d'euros
* Objectif de résultat opérationnel courant 2012 supérieur à 200 millions
d'euros, hors charges liées au projet Nexity Demain
* Proposition de versement d'un dividende de 2 euros par action au titre de
2011



***


Calendrier Financier & Informations pratiques

* Chiffre d'affaires et Activité commerciale du T1 2012             Mercredi
9 mai 2012 post marché
* Assemblée Générale                                        Jeudi 10 mai 2012
* Détachement du dividende                                        Mardi 15 mai
2012
* Mise en paiement du dividende
Vendredi 18 mai 2012


* Une conférence téléphonique sur l'Activité commerciale et les résultats
2011 se tiendra en anglais

à 15.00 CET le mercredi 22 février 2012, accessible aux numéros suivants :

-         Appel de France              + 33 (0) 1 70 99 35 15   code : Nexity

-         Appel du reste de l'Europe   + 44 (0) 207 153 20 27   code : Nexity

-         Appel des USA                + 1 (0)  480 629 96 73   code : Nexity


Possibilité de réécouter cette conférence téléphonique au numéro suivant :
+44 (0) 20 79 59 67 20 (code : 4510591#)

La présentation accompagnant cette conférence pourra être suivie à l'adresse
suivante :
http://www.media-server.com/m/p/6994r753

Cette  présentation sera disponible sur  le site internet du  Groupe à partir du
22 février 2012 à 9.00 CET.


Avertissement

Les   données,  hypothèses  et  estimations  sur  lesquelles  la  Société  a  pu
raisonnablement  se  fonder  pour  déterminer  ses  objectifs  sont susceptibles
d'évoluer  ou  d'être  modifiées  en  raison  des incertitudes liées notamment à
l'environnement économique, financier et concurrentiel. En outre, il ne peut pas
être  exclu que certains risques décrits  au chapitre 4 du document de référence
déposé auprès de l'AMF sous le numéro D.11-317 en date du 18 avril 2011 puissent
avoir  un impact  sur les  activités du  Groupe et  la capacité  de la Société à
réaliser  ses objectifs. La Société  ne prend donc aucun  engagement ni ne donne
aucune garantie sur la réalisation des objectifs et ne s'engage pas à publier ou
communiquer d'éventuels rectificatifs ou mises à jour de ces éléments.










ACCOMPAGNER TOUTES LES VIES IMMOBILIÈRES, C'EST L'AMBITION DE NEXITY
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Nos métiers - transaction, gestion, conception, promotion, aménagement, conseil
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résolument engagés envers tous nos clients mais aussi vis-à-vis de notre
environnement et de toute la société.

Nexity est coté au SRD et au Compartiment B d'Euronext
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CONTACTS
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71 12 15 52 - bcastarede@nexity.fr







Compte de resultat consolide au 31 decembre 2011
---------------------------
En milliers d'euros                                   31/12/2011    31/12/2010
--------------------------------------------------- ---------------------------


Chiffre d'affaires                                     2.602.875     2.747.206

Achats consommés                                     (1.720.625)   (1.860.083)

Charges de personnel                                   (421.973)     (414.862)

Charges externes & autres charges                      (213.266)     (223.372)

Impôts et taxes                                         (33.805)      (33.713)

Amortissements & dépréciations des immobilisations      (10.772)      (13.767)


------------- -------------
Résultat opérationnel courant                            202.434       201.409

Variation de valeur des goodwills                       (88.900)      (35.400)


------------- -------------
Résultat opérationnel                                    113.534       166.009

Charges financières                                     (18.495)      (31.850)

Produits financiers                                       10.988         9.670


------------- -------------
Résultat financier                                       (7.507)      (22.180)


------------- -------------
Résultat des activités courantes avant impôts            106.027       143.829

Impôts sur les bénéfices                                (72.760)      (65.611)

Quote-part dans les résultats des entreprises
mises en équivalence                                      24.888        43.919


------------- -------------
Résultat net de l'ensemble consolidé                      58.155       122.137


--------------------------------------------------- ------------- -------------
Résultat net (part des actionnaires de la société-        54.207       119.758
mère)
--------------------------------------------------- ------------- -------------


Résultat net (intérêts minoritaires)                       3.948         2.379
--------------------------------------------------- ------------- -------------








Bilan Consolide au 31 decembre 2011

-----------------------
ACTIF en milliers d'euros                              31/12/2011 31/12/2010
----------------------------------------------------- -----------------------
Actifs non courants

Goodwill                                                  953.949  1.021.802

Autres immobilisations incorporelles                       16.940     12.493

Immobilisations corporelles                                23.237     25.954

Titres mis en équivalence                                  23.252    219.739

Autres actifs financiers                                   27.161     28.279

Impôts différés actifs                                     20.594     47.522


-----------------------
Total actifs non courants                               1.065.133  1.355.789

Actifs courants

Stocks et travaux en cours                              1.314.930    970.547

Créances clients & autres débiteurs                       285.728    403.651

Créances d'impôts                                          13.571      2.023

Autres actifs courants ((1))                            1.023.334    995.796

Autres créances financières                                25.240    119.361

Trésorerie & équivalents de trésorerie                    545.452    702.941


-----------------------
Total actifs courants                                   3.208.255  3.194.319




----------------------------------------------------- -----------------------
TOTAL DE L'ACTIF                                        4.273.388  4.550.108
----------------------------------------------------- -----------------------
((1)) dont Trésorerie des mandants (métier Services)      515.240    550.866

( )









Bilan Consolide au 31 decembre 2011



---------------------------------------------------------
PASSIF et CAPITAUX
PROPRES en milliers                      31/12/2011                 31/12/2010
d'euros
---------------------- --------------------------------------------------------

Capital apporté                             262.011                    259.964

Primes liées au
capital                                   1.150.887                  1.254.510

Actions propres                             (3.257)                    (2.075)

Réserves et résultats
accumulés                                   195.169                    248.659

Résultat de la
période                                      54.207                    119.758


--------------------------------------------------------
Capitaux propres part
des actionnaires de
la société-mère                           1.659.017                  1.880.816



Intérêts minoritaires                        19.635                      4.847


--------------------------------------------------------
Capitaux propres de
l'ensemble                                1.678.652                  1.885.663



Passifs non courants

Emprunts et dettes
financières non
courants                                     10.029                    214.635

Avantages du
personnel                                    19.404                     16.993

Impôts différés
passifs                                         984                        302


--------------------------------------------------------
Total Passifs non
courants                                     30.417                    231.930



Passifs courants

Emprunts et dettes
financières court
terme et du cycle
d'exploitation ((1))                        224.493                    316.545

Provisions courantes                         88.946                    102.645

Fournisseurs et
autres créditeurs                           876.232                    664.162

Dettes d'impôts                               2.681                     28.836

Autres passifs
courants ((2))                            1.371.967                  1.320.327


--------------------------------------------------------
Total passifs
courants                                  2.564.319                  2.432.515




---------------------- --------------------------------------------------------
TOTAL DU PASSIF et                        4.273.388                  4.550.108
des CAPITAUX PROPRES
-------------------------------------------------------------------------------
((1)) dont Banques
créditrices
(découverts
bancaires)                                   52.904                     45.273

((2)) dont Comptes
mandants (métier
Services)                                   515.240                    550.866

( )





ANNEXES



Chiffre d'affaires par metier

immobilier residentiel

---------------------------   -----------   -----------   ----------
En millions d'euros               2011          2010       Ecart %
---------------------------   -----------   -----------   ----------
Logement                       1.541,4       1.560,1           -1%

Lots de terrains à bâtir         160,6         160,2             -

International                     30,2          11,3         X 2,7

Immobilier résidentiel         1.732,2       1.731,7             -
---------------------------   -----------   -----------   ----------


immobilier d'entreprise

--------------------------   ---------   ---------   ------------------
En millions d'euros            2011        2010               Ecart %
--------------------------   ---------   ---------   ------------------
Immobilier d'entreprise       320,9       375,0                  -14%
--------------------------   ---------   ---------   ------------------


Services & Réseaux


----------------------   ---------   ---------   ----------
En millions d'euros        2011        2010       Ecart %
----------------------   ---------   ---------   ----------
Services                  389,8       429,0           -9%

Réseaux                   157,2       180,2          -13%

Services & Réseaux        547,1       609,2          -10%
----------------------   ---------   ---------   ----------



Série trimestrielle du chiffre d'affaires par metier



------------------------ ------------------------- ------------------------

                                   2010                      2011
------------------------- ------------------------
En millions d'euros        T1    T2    T3    T4      T1      T2    T3    T4
------------------------ ------------------------- ------------------------
Immobilier résidentiel    342,9 442,9 380,4 565,5   359,8 435,5 353,9 583,0

Immobilier d'entreprise    81,7 102,1 103,6  87,6    72,7 108,0  74,4  65,8

Services & Réseaux        130,3 134,4 133,6 210,9   126,3 111,8 128,3 180,7

Autres activités            1,0   0,9   1,1 28 ,3     0,5   0,5   0,8   0,9

Chiffre d'affaires        555,9 680,3 618,7 892,3   559,3 655,8 557,4 830,4
------------------------ ------------------------- ------------------------




Résultat opérationnel courant par metier

Immobilier residentiel

---------   ---------   ----------
En millions d'euros             2011        2010       Ecart %
---------------------------   ---------   ---------   ----------
Logement                       162,1       125,3          +29%

% du chiffre d'affaires       10,5%        8,0%

Lots de terrains à bâtir        17,1        12,2          +40%

% du chiffre d'affaires       10,6%        7,6%

International                  (5,2)       (0,6)            ns

Immobilier résidentiel         173,9       136,9          +27%

% du chiffre d'affaires       10,0%        7,9%
---------------------------   ---------   ---------   ----------


Immobilier d'entreprise

--------   --------   ----------
En millions d'euros           2011       2010       Ecart %
--------------------------   --------   --------   ----------
Immobilier d'entreprise       10,6       15,7          -32%

% du chiffre d'affaires       3,3%       4,2%
--------------------------   --------   --------   ----------


Services & Réseaux

---------   ---------   ----------
En millions d'euros            2011        2010       Ecart %
--------------------------   ---------   ---------   ----------
Services                       27,1        24,8           +9%

% du chiffre d'affaires        7,0%        5,8%

Réseaux                        17,0        34,1          -50%

% du chiffre d'affaires       10,8%       18,9%

Services & Réseaux             44,1        58,9          -25%

% du chiffre d'affaires        8,1%        9,7%
--------------------------   ---------   ---------   ----------



Autres activites

----------   ----------   ----------
En millions d'euros         2011         2010       Ecart %
----------------------   ----------   ----------   ----------


Autres activités          (26,2)       (10,0)            ns
----------------------   ----------   ----------   ----------











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[1] Estimation FPI (communiqué du 8 février 2012)
[2] Base chiffre d'affaires glissant des 12 derniers mois
(3)  Ventes de logements neufs  dans le cadre de  son activité d'opérateur, hors
commercialisation pour le compte de tiers
[4]  Le  potentiel  d'activité  comprend  l'offre  commerciale actuelle, l'offre
future  correspondant aux tranches  non encore commercialisées  sur des fonciers
acquis, et l'offre non lancée associée aux terrains sous promesse foncière
[5] Hors portefeuille d'opérations « Villes & Projets »
[6] Source : CBRE
[7] Surfaces indicatives pouvant faire l'objet d'ajustement lors de l'obtention
des autorisations administratives
[8]  A l'exception des marques des réseaux de franchise (Century 21 et Guy
Hoquet l'Immobilier), de Keops et Iselection qui commercialisent des produits de
tous les promoteurs du marché
[9] Le chiffre d'affaires et le résultat opérationnel générés par les opérations
initiées par Villes & Projets sont constatés dans les pôles Immobilier
résidentiel et Immobilier d'entreprise
[10] Base chiffre d'affaires glissant des 12 derniers mois

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[HUG#1588046]