Accélération de la dynamique de croissance : EADS publie ses résultats annuels 2011

Accélération de la dynamique de croissance : EADS publie ses résultats annuels
2011
* Tous les indicateurs-clés ont largement dépassé les objectifs
* Envolée du carnet de commandes du Groupe, à un niveau
record de 541 milliards d'euros
* Chiffre d'affaires en hausse de 7 %, à 49,1 milliards d'euros
* Augmentation de 34% de l'EBIT* avant éléments non récurrents,
qui s'élève à 1,8 milliard d'euros
* Progression de 76% du résultat net avant éléments exceptionnels.
Il atteint 1,1 milliard d'euros
* Flux de trésorerie disponible avant acquisitions soutenu,
à hauteur de 2,5 milliards d'euros
* Proposition d'un versement d'un dividende en augmentation
à 0,45 euro par action
* Perspectives d'EBIT* avant éléments non récurrents en 2012
supérieur à 2.5 milliards d'euros

Leyde,  le 8 mars  2012 - EADS  (symbole boursier :  EAD) annonce  des résultats
annuels  2011 supérieurs aux prévisions. En  dépit d'un contexte macroéconomique
placé sous le signe de la volatilité, EADS a poursuivi sa croissance en 2011. Le
Groupe  a amélioré  sa performance  financière, notamment  grâce à une dynamique
commerciale soutenue qui se double de la bonne résistance des chiffres du trafic
aérien.  Les marchés  de la  défense dans  les pays  occidentaux ont  été, comme
prévu,   sous   pression.  Les  prises  de  commandes((5))  se  sont  élevées  à
131 milliards d'euros en 2011 et le carnet de commandes((5)) d'EADS a atteint le
niveau record de 541 milliards d'euros.
e  chiffre  d'affaires  s'est  établi  à  49,1 milliards d'euros. L'EBIT* avant

éléments non récurrents s'est élevé à 1,8 milliard d'euros environ, profitant de
la  bonne  performance  des  programmes  historiques  d'Airbus  et des résultats
d'Airbus  Military,  ainsi  que  des  séries  commerciales  et  de l'activité de
services  d'Eurocopter. L'EBIT* reporté s'établit,  quant à lui, à 1,7 milliard
d'euros.
La génération de flux de trésorerie est restée soutenue et a porté la trésorerie
nette à 11,7 milliards d'euros.
« En  2011, EADS  a  obtenu  des  résultats  financiers supérieurs aux attentes,
démontrant  ainsi une saine croissance.  Dans l'aviation commerciale, les prises
de commandes ont porté le carnet de commandes à un niveau record. Je me félicite
en  outre que le  marché des hélicoptères  civils ait également  renoué avec une
dynamique  significative. Notre solide  trésorerie protège la  société et nous a
permis  de finaliser d'importantes acquisitions,  principalement dans le domaine
des  services.  Tout  est  désormais  prêt  pour  qu'EADS  prenne son envol vers
l'accroissement de la rentabilité », a déclaré Louis Gallois, Président exécutif
d'EADS.  « Il ne fait aucun doute que 2012 nous réservera son lot de défis. Nous
continuons  à accorder la plus  grande attention à la  gestion de nos principaux
programmes,  en particulier l'A350. Nous allons  aussi devoir surveiller de près
l'environnement  économique  incertain  et  l'issue  des  discussions  avec  les
gouvernements  sur  l'avenir  des  programmes  d'équipements  de défense. Il est
indispensable  que  ces  discussions,  notamment  en Allemagne, aboutissent sans
tarder à des résultats favorables pour chacune des parties. »
En  2011, le  chiffre  d'affaires  d'EADS  a progressé de 7 %, à 49,1 milliards
d'euros  (2010 : 45,8 milliards d'euros).  Des effets  de volume  et de mix chez
Airbus  et la hausse de l'activité  commerciale d'Eurocopter ont été les moteurs
de cette croissance. Celle-ci a plus que gommé le léger repli enregistré
chez Astrium et Cassidian. Les acquisitions majeures, principalement
Vector  Aerospace et Satair, ont contribué  pour 300 millions d'euros au chiffre
d'affaires  d'EADS lors de cette première  consolidation, tandis que leur impact
sur l'EBIT* a été insignifiant. Les livraisons sont restées élevées, avec
534 avions  livrés chez  Airbus Commercial  et 503 hélicoptères chez Eurocopter.
Ariane 5 a par ailleurs réussi son 46(ème) lancement consécutif.
L'EBIT*  avant éléments  non récurrents  (EBIT* ajusté)  est un indicateur de la
marge  commerciale  sous-jacente  en  excluant  les  charges  ou  bénéfices  non
récurrents induits par les variations des provisions ou des effets de change.
Il s'est élevé à 1,8 milliard d'euros environ (2010 : 1,3 milliard d'euros) pour
EADS, dont 0,5 milliard d'euros environ pour Airbus (2010 : 0,3 milliard d'euros
environ).  Cette évolution constitue une progression significative par rapport à
2010, en  dépit de la  hausse des dépenses  de recherche et  développement et de
l'effet  défavorable du dollar américain. Cet indicateur a bénéficié de la bonne
performance  des programmes historiques d'Airbus  sous l'effet des améliorations
en termes de volume, de mix et de prix. Par ailleurs,
Airbus  Military  et  surtout  Eurocopter  ont  contribué à l'amélioration de la
performance,  pour  ce  dernier  principalement  par  le  biais  de  ses  séries
commerciales  et  de  son  activité  de  services.  L'EBIT*  avant  éléments non
récurrents  du Siège a progressé en 2011, essentiellement grâce à une hausse des
allocations de commissions de gestion aux Divisions et aux impacts positifs liés
aux éliminations intra-Groupe au quatrième trimestre.
L'EBIT* reporté d'EADS a atteint 1 696 millions d'euros  (2010 : 1 231 millions
d'euros).  Chez Airbus  Commercial, un  nombre plus  élevé de  livraisons et une
politique  tarifaire  plus  favorable  ont  permis  de  plus  que  compenser  la
détérioration  des  taux  de  couverture  et  le renchérissement  des  frais  de
recherche et développement. Le total des effets non récurrents chez Airbus a été
globalement  neutre. L'impact négatif  de la provision  au titre de l'A350 XWB a
été  largement gommé par les effets de  la finalisation du programme A340 et par
un impact de change positif sur l'écart des paiements avant livraison et lors de
la  réévaluation  du  bilan.  La  performance d'Astrium, Cassidian et Eurocopter
comprend   un   montant  net  de  quelque  200 millions d'euros  d'éléments  non
récurrents  négatifs. Ils sont partiellement contrebalancés par des éléments non
récurrents  positifs des Autres Activités et du  Siège. La majeure partie de ces
éléments  incombe à Eurocopter,  qui a globalement  déclaré 115 millions d'euros
d'effets  non  récurrents  négatifs ;  ceux-ci  résultent  pour  l'essentiel des
programmes  gouvernementaux et du programme de transformation SHAPE. Cassidian a
comptabilisé   une   charge   nette   de  72 millions d'euros  au  titre  de  sa
restructuration  et de  ses programmes.  Astrium a,  pour sa  part, constaté une
charge  de 23 millions d'euros  au quatrième  trimestre liée  à son programme de
transformation AGILE.
Le résultat net a progressé de 87 %, à 1 033 millions d'euros (2010 :
553 millions d'euros),   soit   un   bénéfice   par   action  de  1,27 euro (BPA
2010 : 0,68 euro). Le  résultat net avant éléments exceptionnels((4)) a augmenté
pour atteindre 1 061 millions d'euros (2010 : 603 millions d'euros). Ces hausses
s'expliquent  principalement  par  l'amélioration  opérationnelle  reflétée dans
l'EBIT*, qui se répercute sur le résultat net.
Le  résultat financier s'est élevé à -220 millions d'euros (2010 : -371 millions
d'euros).   Le   montant   net  des  intérêts,  à  13 millions d'euros,  (2010 :
-99 millions  d'euros)  a  été  amélioré  principalement  par  l'augmentation du
produit  d'intérêt  lié  à  la  bonne  performance de la trésorerie. En 2011, le
montant  des intérêts  inclut le  déblocage positif  à caractère exceptionnel de
120 millions  d'euros lié à l'achèvement du programme A340. Les autres résultats
financiers s'élèvent à
-233  millions d'euros (2010 : -272 millions  d'euros). Ce poste comprend, entre
autres,  une réévaluation négative des options  de change d'EADS pour un montant
d'environ  90 millions d'euros et l'actualisation des provisions pour un montant
négatif de 172 millions d'euros.
Sur  la base d'un bénéfice par  action de 1,27 euro, le Conseil d'administration
d'EADS  proposera lors de l'Assemblée générale des actionnaires le paiement d'un
dividende de 0,45 euro par action, au 7 juin 2012 (2010 : 0,22 euro par action).
La date d'arrêté des positions devrait être le 6 juin 2012.
« Je  suis très  heureux de  pouvoir partager  notre solide performance et notre
forte   croissance  avec  nos  actionnaires  par  le  versement  d'un  dividende
sensiblement revu à la hausse, basé sur un ratio de mise en paiement convergeant
vers ceux en vigueur dans notre industrie et chez nos homologues du secteur », a
déclaré Hans Peter Ring, directeur financier d'EADS.
« À  mesure  que  le  Groupe  gagnera  en maturité, cette politique de dividende
tiendra lieu d'objectif pour l'avenir. »
Les dépenses de Recherche et Développement (R&D) autofinancées ont augmenté pour
atteindre 3 152 millions d'euros (2010 : 2 939 millions d'euros), principalement
sous  l'effet  des  hausses  enregistrées  dans  le  cadre  du  développement du
programme  A350 XWB d'Airbus, chez Cassidian dans  l'activité drones et dans les
activités radar d'Eurofighter, ainsi que chez Eurocopter.
Le  flux  de  trésorerie  disponible  de  l'exercice  a  bénéficié  de  la bonne
performance  opérationnelle.  Le  flux  de  trésorerie  disponible  s'établit  à
958 millions d'euros (2010 : 2 707 millions d'euros). Après financements-clients
et  avant acquisitions, le flux de trésorerie disponible atteint 2 493 millions
d'euros.
Il  dépasse largement les prévisions grâce  aux prises de commandes plus élevées
et  aux livraisons plus importantes que prévu chez Airbus, à une amélioration de
l'EBIT*  avant éléments non récurrents et  à des flux d'encaissement plus élevés
que  prévu versés par  les clients institutionnels.  Le flux de trésorerie brute
lié  à l'exploitation a augmenté par rapport à l'année dernière, essentiellement
dû  à l'amélioration de la rentabilité  avant dépréciations et amortissements et
du  provisionnement. Le fonds  de roulement reflète  une augmentation des stocks
chez  Airbus  due  à  la  montée  en  puissance  progressive  des  programmes de
production.
Cette  montée en puissance des stocks a été amplement compensée par les avances-
clients plus conséquentes reçues par Airbus. Les financements-clients ont généré
135 millions d'euros  de trésorerie en 2011, compte tenu du dynamisme persistant
des  loueurs  d'avions  et  du  secteur  bancaire  mondial en dépit des récentes
préoccupations.  Le niveau des dépenses  d'investissement se situe légèrement en
deçà  de celui de 2010. Conformément  à la stratégie du  Groupe, EADS a finalisé
certaines   acquisitions   majeures   en  2011, entraînant  un  décaissement  de
1,5 milliard d'euros environ.
La  position de  trésorerie nette  d'EADS a  atteint 11,7 milliards d'euros (fin
2010 : 11,9 milliards d'euros) après acquisitions. Ce montant conséquent reflète
notamment  une contribution en  numéraire aux actifs  des régimes de retraite de
489 millions d'euros.
Les  prises  de  commandes((5))  d'EADS  ont  augmenté de 58 %, à 131 milliards
'euros  (2010 : 83,1 milliards d'euros), sous l'effet d'un plus grand nombre de

commandes  d'avions  commerciaux  chez  Airbus.  Fin décembre 2011, le carnet de
commandes((5))    du   Groupe   s'établissait   à   541 milliards d'euros   (fin
2010 : 448,5 milliards d'euros).  Ce  montant  record,  en progression de 21 %,
vient  étayer la croissance future du  chiffre d'affaires brut d'EADS. Le carnet
de  commandes d'Airbus  Commercial a  profité de  l'impact de  l'appréciation du
dollar  américain depuis fin 2010, avec un effet positif d'environ 15 milliards
d'euros.   Le   carnet  de  commandes  des  activités  de  défense  a  reculé  à
52,8 milliards d'euros (fin 2010 : 58,3 milliards d'euros).
Fin   décembre   2011, EADS   comptait   133 115 salariés,  dont  6 505 salariés
supplémentaires  à la suite de l'acquisition de Vector Aerospace, PFW Aerospace,
Vizada,   Satair   et   d'autres   entreprises   de   taille  plus  petite  (fin
2010 : 121 691).

Perspectives
Pour  fonder les perspectives  d'EADS en 2012, le  Groupe table sur  les taux de
croissance  de l'économie mondiale  et du trafic  aérien international conformes
aux prévisions indépendantes qui prévalent et retient une hypothèse d'un taux de
change moyen de 1 EUR pour 1,35 $ US.
En  2012, Airbus prévoit de livrer 570 avions  commerciaux environ. Le nombre de
commandes brutes devrait être supérieur aux livraisons.
Le chiffre d'affaires 2012 devrait continuer de croître de plus de 6 %.
L'EBIT*  avant éléments non  récurrents du Groupe  devrait nettement s'améliorer
sur  fond de hausses  des volumes chez  Airbus et Eurocopter, d'amélioration des
prix  chez Airbus  et sur  l'A380. EADS  table sur  un EBIT*  avant éléments non
récurrents  supérieur à 2,5 milliards d'euros.  Le bénéfice par  action * (BPA*)
avant  éléments exceptionnels((4)) d'EADS en 2012 devrait se situer au-dessus de
1,65 euro (2011 :  1,39 euro), sur  la  base  du  résultat  net*  avant éléments
exceptionnels((4)).
À  l'avenir, la performance de  l'EBIT* reporté et du  BPA d'EADS dépendra de la
capacité du Groupe à exécuter ses programmes complexes, tels que l'A400M, l'A380
et  l'A350 XWB en respectant les engagements pris envers ses clients. En partant
de  cette  hypothèse  d'EBIT*,  EADS  devrait  continuer  à  dégager  un flux de
trésorerie  disponible positif après financements-clients et avant acquisitions.
Comme il s'agit là du poste le plus volatil, notamment en période d'incertitudes
macroéconomiques,  EADS précisera plus  tard dans l'année  ses perspectives à ce
sujet.
Divisions  EADS :  nouveaux  records  chez  Airbus, dynamique de croissance chez
Eurocopter et stabilité des activités d'Astrium et de Cassidian
Le  chiffre d'affaires consolidé d'Airbus a augmenté de 10 %, à 33 103 millions
d'euros  (2010 :  29 978 millions d'euros),  principalement  sous  l'effet de la
hausse  des livraisons. L'EBIT*  consolidé d'Airbus s'est  élevé à 584 millions
d'euros, soit une envolée de 91 % (2010 : 305 millions d'euros).
Le  chiffre  d'affaires  d'Airbus  Commercial  a atteint 31 159 millions d'euros
(2010 :  27 673 millions). La production  d'Airbus a  progressé pour  la dixième
année  consécutive  et  bat  un  nouveau record, avec 534 livraisons d'appareils
commerciaux,  dont  26 A380.  En  comparaison  avec l'année dernière, le chiffre
d'affaires  d'Airbus  Commercial  bénéficie  d'un  effet  favorable en termes de
volume  et de mix, avec  notamment un nombre plus  élevé de livraisons d'A380 et
d'appareils  de la famille  A320, sans oublier  une amélioration de la politique
tarifaire.  L'effet de  change négatif  sur le  chiffre d'affaires  est évalué à
nviron 400 millions d'euros. L'EBIT* reporté d'Airbus Commercial s'est établi à

543 millions d'euros  (2010 : 291 millions d'euros). En  comparaison avec 2010,
l'EBIT*   avant  éléments  non  récurrents  d'Airbus  Commercial,  d'un  montant
d'environ   490 millions d'euros   (2010 :   280 millions d'euros   environ),  a
bénéficié  d'améliorations  sur  le  plan  opérationnel  et  d'un  effet de prix
positif.
En  glissement annuel, cette hausse est en partie gommée par la détérioration du
taux  de couverture, de  l'ordre de 200 millions d'euros,  et par l'augmentation
des  coûts de R&D,  notamment pour le  programme A350 XWB.  Alors que le chiffre
d'affaires  d'Airbus Military a reculé  de 7 %, à 2 504 millions d'euros (2010 :
2 684 millions), du fait d'une moindre comptabilisation de chiffre d'affaires au
titre  du programme  A400M, l'EBIT*  s'est sensiblement  amélioré à 49 millions
d'euros  (2010 : 21 millions d'euros). Cette appréciation  s'explique par un mix
favorable,  des améliorations au niveau opérationnel  et la diminution des frais
généraux.
Airbus  Commercial a battu son précédent record de prises de commandes en 2011,
avec 1 419 commandes nettes (2010 : 574). La famille A320neo qui remporte à elle
seule  1 226 nouvelles commandes  fermes  s'impose  comme  le « best-seller » de
l'histoire de l'aviation commerciale. Airbus a lancé la phase d'essais en vol de
son  A320 avec de nouvelles extrémités de voilure (« sharklets ») qui promet une
réduction  de 3,5 % de  la consommation  de carburant.  Parmi les  autres étapes
marquantes  de l'exercice  figure la  livraison de  son 7000(ème) appareil. Deux
compagnies aériennes, Korean Air et
China  Southern, ont  pris livraison  de leur  premier A380.  Le Groupe dénombre
ainsi  sept compagnies  aériennes auprès  desquelles cet  appareil est  entré en
exploitation commerciale. La production en série de l'A380 a progressé, comme en
attestent  les 26 appareils  livrés en  2011, un chiffre  supérieur à l'objectif
annoncé.
Les augmentations des taux de production pour les monocouloirs et la famille des
long-courriers  sont bien  engagées, malgré  les défis  que pose cette montée en
cadence.  En  raison  de  la  dynamique  commerciale positive actuelle, Airbus a
décidé  d'augmenter la production des A330 à  11 appareils par mois à compter du
deuxième trimestre 2014 sous réserve que la question de l'ETS (Emissions Trading
System- dite taxe carbone) n'impacte pas les commandes d'avions.
La  Direction multiplie les efforts pour résoudre les problèmes sur les nervures
de volets de l'A380. Les coûts correspondants seront supportés par Airbus.
Une  estimation a été incluse dans les  provisions pour garantie  sur les avions
livrés.  Le programme  A350 XWB avance.  Des sections  importantes de l'appareil
sont  d'ores et  déjà arrivées  sur la  ligne d'assemblage  final à Toulouse fin
2011. En  février 2012, le moteur Trent  de l'A350 XWB a  réussi son premier vol
sur  un « banc d'essai volant » de l'A380.  Son entrée en service est programmée
pour le premier semestre 2014. Le programme est très complexe : le calendrier se
resserre  alors  qu'Airbus  se  rapproche  de  ses  prochaines  échéances,  avec
notamment l'arrivée sur la ligne d'assemblage final.
Airbus  a  poursuivi  le  déploiement  de  sa  stratégie  de services en 2011 en
procédant  à l'acquisition  du spécialiste  logistique Satair  et de l'américain
Metron Aviation, fournisseur de solutions avancées de gestion du trafic aérien.
Airbus  Military  a  livré  un  nombre  record de 29 appareils en 2011, dont six
avions  ravitailleurs multi-rôles A330 (MRTT) de  pointe. Airbus Military a reçu
cinq  commandes d'avions légers et moyens sur fond de conjoncture difficile. Les
essais en vol de l'A400M se poursuivent à un rythme maximal ;
cinq  appareils d'essais sont en bonne voie pour obtenir leur première livraison
client dans les délais. L'assemblage du premier avion a démarré à Séville.
A la fin décembre 2011, le carnet de commandes consolidé d'Airbus était évalué à
495,5 milliards d'euros   (fin  2010 : 400,4 milliards d'euros).  Le  carnet  de
commandes  d'Airbus  Commercial,  qui  a  bénéficié d'une appréciation d'environ
15 milliards d'euros  grâce au raffermissement du dollar américain par rapport à
l'euro  à la  fin décembre  2011, par comparaison  avec la  fin décembre 2010, a
atteint  une  valeur  de  475,5 milliards d'euros  (fin  2010 : 378,9 milliards
d'euros),   soit   un   record   pour   le   secteur   de   4 437 appareils (fin
2010 : 3 552 avions). Airbus  Military a enregistré cinq nouvelles commandes, ce
qui  porte son carnet de commandes à 217 avions. Le carnet de commandes d'Airbus
Military a atteint 21,3 milliards d'euros (fin 2010 : 22,8 milliards d'euros).
En 2011, le chiffre d'affaires d'Eurocopter a augmenté de 12 % pour atteindre le
chiffre record de 5 415 millions d'euros (2010 : 4 830 millions d'euros),
sur  fond de reprise  progressive du secteur  civil. Au total, 503 hélicoptères
(2010 : 527) ont été livrés, dont le 1000(ème) Dauphin, le 1000(ème) EC135 et le
100(ème)  NH90.  L'EBIT* de la Division  s'est apprécié de 42 %, à 259 millions
'euros  (2010 : 183 millions d'euros). L'augmentation  du chiffre d'affaires et

de  l'EBIT*  par  rapport  à  l'exercice  précédent  est  liée à un effet de mix
favorable  au niveau  des livraisons  commerciales et  des activités de support,
ainsi  qu'à  une  meilleure  performance  opérationnelle.  Le chiffre d'affaires
comprend  également 210 millions d'euros de la  première consolidation de Vector
Aerospace.
Une  charge nette d'environ 115 millions d'euros  a été comptabilisée en 2011 ;
cette  charge  est  principalement  liée  aux  programmes  institutionnels et au
programme  SHAPE. Une charge nette de 120 millions d'euros avait été constatée à
cet  égard en 2010. Conformément  à la stratégie  d'innovation d'Eurocopter, les
dépenses de R&D se sont accrues.
Dans le sillage de la reprise du secteur civil et de la stratégie d'innovation à
long  terme déployée par la Division,  les commandes nettes d'Eurocopter se sont
élevées à 457 hélicoptères en 2011, contre 346 l'année précédente.
Parmi celles-ci, figurent des contrats majeurs remportés pour l'EC225,
les  premières réservations de la version améliorée  de l'EC145 T2 ainsi que des
commandes  fermes portant sur le nouveau EC175. La dynamique favorable du marché
s'est   poursuivie  sur  l'année  en  cours  avec  191 commandes et  engagements
décrochés lors du salon aéronautique HeliExpo de Dallas début 2012. Le programme
NH90  a franchi un point d'étape décisif, avec l'attestation de conformité de la
configuration  opérationnelle finale de l'hélicoptère de transport tactique NH90
(TTH) en novembre.
Eurocopter  a  procédé  à  l'acquisition  de  Vector  Aerospace  dans  le but de
dynamiser  son  activité  de  services  et  d'accroître son ancrage sur la scène
internationale.  Cette présence a été renforcée avec la signature d'un accord de
coopération au Kazakhstan et la mise en place d'une nouvelle usine de production
au  Mexique. En 2011, Eurocopter a franchi  de nouvelles étapes importantes dans
sa  marche vers l'innovation. La  Division a ainsi procédé  au lancement de vols
d'essai  de  l'hélicoptère  hybride  de  démonstration AS350 et du démonstrateur
X(3).  Cette  même  année,  Eurocopter  a  également  mis  un  point final à son
programme  de transformation  SHAPE. Conçu  pour durer  deux ans, celui-ci lui a
permis  de consolider ses capacités  pendant la phase de  repli du marché de ces
dernières   années.   Le   carnet   de   commandes  de  la  Division  a  atteint
13,8 milliards d'euros       (fin      2010 : 14,6 milliards d'euros),      soit
1 076 hélicoptères (fin 2010 : 1 122 hélicoptères).
Le  chiffre  d'affaires  d'Astrium  est  resté stable en 2011, à 4 964 millions
d'euros  (2010 : 5 003 millions d'euros), soutenu par l'excellente exécution des
programmes  malgré les difficultés  du marché institutionnel  et une concurrence
accrue.   L'EBIT*   accuse   un  léger  repli,  à  267 millions d'euros  (2010 :
283 millions d'euros).   La  solide  performance  des  activités  Satellites  et
Transport  spatial  a  été  pénalisée  par  une  baisse  de  l'activité dans les
Services,  par les  frais liés  à l'acquisition  de Vizada  et par une charge de
23 millions d'euros  comptabilisée dans le cadre  du programme de transformation
AGILE au dernier trimestre.
Les  prises de commandes ont atteint 3,5 milliards d'euros en 2011, attestant du
maintien  de la dynamique  en cours, bien  qu'à un niveau  inférieur à celui des
deux précédents exercices, qui avaient été particulièrement exceptionnels. Parmi
les  contrats phares remportés par la Division figurent des ventes de satellites
de télécommunications à l'opérateur américain DIRECTV et à l'opérateur malaisien
Measat. Ces contrats témoignent de la réussite d'Astrium, et ce pour la première
fois,  dans  sa  démarche  d'amélioration  globale  de  sa compétitivité sur les
marchés  à l'export  grâce à  son programme  de transformation  AGILE. En 2011,
Ariane  5 a  réalisé  avec  succès  cinq  lancements, dont son 46(ème) lancement
consécutif et le lancement du deuxième véhicule de transfert  automatique (ATV).
Au  total, 13 satellites construits par Astrium ont été lancés en 2011, dont les
deux  premiers  satellites  In-Orbit  Validation  de  Galiléo  et  le  satellite
d'observation  de la  Terre à  très haute  résolution Pléiades  1A, dont Astrium
Services   aura  l'exclusivité  de  la  distribution  commerciale.  Des  progrès
significatifs  en vue de  l'élargissement ultérieur du  secteur des services ont
été  réalisés  avec  l'acquisition  de  Vizada,  finalisée en décembre. À la fin
décembre  2011, le  carnet  de  commandes  d'Astrium s'élevait à 14,7 milliards
d'euros (fin 2010 : 15,8 milliards d'euros).
En  2011, Cassidian a  atteint un  solide chiffre  d'affaires de 5 803 millions
d'euros   (2010 : 5 933 millions d'euros). La  rentabilité de la  Division a été
conforme aux prévisions, avec un recul de l'EBIT* à 331 millions d'euros (2010 :
457 millions d'euros).  Alors  que  l'EBIT*  reflète  la  solidité des marges au
niveau des programmes arrivés à maturité, il a été pénalisé par une augmentation
conséquente  des investissements autofinancés de  recherche et de développement,
par  une provision pour restructuration de 38 millions d'euros et par une charge
négative  nette  de  34 millions d'euros  contractée  sur  les  programmes.  Les
contraintes  budgétaires qui  pèsent sur  les marchés  nationaux de  la Division
exercent un effet manifeste sur les activités de Cassidian.
Les  prises  de  commandes  et  les  financements  s'en trouvent différés et les
dépenses de recherche et développement augmentent.
La  Division a enregistré 4,2 milliards d'euros de  prises de commandes en 2011
malgré une conjoncture plus difficile. Son carnet de commandes inclut un contrat
portant  sur la première tranche du système  de commande et contrôle des Émirats
Arabes  Unis,  dans  le  cadre  de  la  co-entreprise EMIRAJE Systems formée par
Cassidian  et  C4  Advanced  Solutions.  La  Division  a  entamé un processus de
transformation   de   grande   ampleur   pour  accompagner  sa  marche  vers  la
mondialisation et s'adapter à un contexte commercial en mutation sur ses marchés
domestiques européens.
En  2011, Cassidian  a  continué  de  progresser  dans  le  développement de ses
capacités  dans les drones.  Le drone EuroHawk,  un programme conjointement mené
avec Northrop Grumman pour l'armée allemande, a réalisé son vol de convoyage des
États-Unis vers l'Allemagne en juillet. A la suite de ce vol,
le  système de mission mis au point par Cassidian y a été intégré avec succès en
amont des essais en vol. Cassidian a conclu des contrats de coopération dans les
drones  avec Turkish Aerospace Industries et  avec Alenia Aeronautica en Italie.
Fin  2011, Cassidian  a  signé  un  nouvel  accord  avec  Rheinmetall  destiné à
poursuivre  les activités dans le domaine  des drones conjointement avec EADS au
sein  d'une nouvelle entité.  La livraison du  300(ème) Eurofighter en octobre a
signifié  le  franchissement  d'un  nouveau  jalon  dans ce programme réunissant
plusieurs   pays.   Avec  l'accord  pour  une  prorogation  des  livraisons,  la
 production  de  l'Eurofighter  est  garantie  jusqu'en  2017. À la fin décembre
2011, le   carnet   de   commandes   de  Cassidian  s'établissait  solidement  à
15,5 milliards d'euros (fin 2010 : 16,9 milliards d'euros).
Siège et Autres Activités (non rattachées à une Division)
Le chiffre d'affaires des Autres Activités a progressé de 6 %, à 1 252 millions
d'euros (2010 : 1 182 millions d'euros). La hausse du chiffre d'affaires
d'EADS  North  America  s'explique  par  la  montée  en  cadence  des livraisons
d'hélicoptères  utilitaires légers  (LUH) et  des avions  de transport moyens et
légers.  Chez Sogerma,  la hausse  des cadences  de production  et le  regain de
l'activité  dans les  fauteuils cabines  d'avions ont  compensé le  transfert de
certaines  activités chez Eurocopter,   faisant suite à  l'acquisition de Vector
Aerospace  par Eurocopter. L'EBIT*  des Autres Activités  a plus que doublé pour
s'établir  à 59 millions d'euros  (2010 : 25 millions d'euros).  Il comprend les
hausses d'ATR et Sogerma ainsi que la plus-value issue de la cession, en mai, de
Defense Security and Systems Solutions (DS3) par EADS North America.
ATR a réalisé des prises de commandes annuelles exceptionnelles, avec
119 commandes   fermes  (2010 :  78). Ce  chiffre  représente  plus  de  80 % de
l'ensemble  des commandes d'avions régionaux dans la gamme des appareils de 50 à
90 sièges. ATR confirme ainsi le succès de son offre revalorisée.
En  août  2011, ATR  a  livré  son  premier  appareil ATR 72-600 à son client de
lancement,  la compagnie Royal Air  Maroc. ATR a livré  un total de 54 avions en
2011 (2010 : 52), dont 10 ATR 72-600. En 2011, ATR cumule un carnet de commandes
record  qui, avec 224 avions, représente trois  années de production. EADS North
America  a reçu un contrat  de Lockheed Martin portant  sur la fourniture de son
radar  TRS-3D qui sera embarqué à bord des  frégates de combat en zone littorale
de la marine américaine. En octobre,
EADS  North America a franchi un autre cap majeur dans le cadre de son programme
d'hélicoptères LUH, avec la livraison de Lakotas à la Garde Nationale équipés du
Security and Support (S&S) Battalion Mission Equipment Package (MEP). À ce jour,
EADS  North America  a livré  à l'armée  américaine plus  de la  moitié des 345
hélicoptères  LUH prévus ; ces appareils ont  été remis à leur destinataire dans
un  parfait respect du calendrier et du budget. La marine américaine a également
pris  livraison de cinq hélicoptères Lakotas  pour son école de pilotes d'essais
de  la  marine.  À  la  fin  décembre  2011, le  carnet  de commandes des Autres
Activités     avait     augmenté    de    18 %, à    3 milliards d'euros    (fin
2010 : 2,5 milliards d'euros).

*          EADS utilise l'EBIT  avant amortissement des  écarts d'acquisition et
éléments  exceptionnels comme indicateur-clé de ses performances économiques. Le
terme  « éléments exceptionnels » désigne  des éléments comme  les dotations aux
amortissements  des  ajustements  à  la  juste  valeur se rapportant à la fusion
d'EADS,  à la création de  la société Airbus intégrée  et à la création de MBDA,
ainsi  que les dépréciations constatées en résultat sur les écarts d'acquisition
générés à l'occasion de ces transactions.

EADS  est un leader mondial de l'aéronautique, de l'espace, de la défense et des
services  associés. En 2011, le Groupe - qui comprend Airbus, Astrium, Cassidian
et Eurocopter -
a  dégagé un  chiffre d'affaires  de 49,1 milliards d'euros  avec un effectif de
près de 133 000 personnes.
Contacts :
Alexander Reinhardt        +49 171 765 0320
Martin Agüera        +49 175 227 4369
Matthieu Duvelleroy        +33 629 431 564
Philipp Lehmann        +49 151 151 42921

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Un dossier sur les résultats financiers d'EADS est disponible sur
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Point presse :
Transmission en direct sur Internet de la conférence téléphonique destinée aux
analystes
Vous pouvez écouter aujourd'hui à 10h30 CET la téléconférence avec les analystes
donnée  par le Président exécutif d'EADS, Louis Gallois, et par Hans Peter Ring,
Directeur financier, sur le site Internet d'EADS www.eads.com.
Cliquez sur la bannière située sur la page d'accueil. Une version enregistrée de
la téléconférence sera disponible après la transmission en direct.
EADS - Résultats de l'exercice 2011
(en euros)

+----------------------------------------+-------------+-------------+---------+
|Groupe EADS                             |Exercice 2011|Exercice 2010|Variation|
+----------------------------------------+-------------+-------------+---------+
|Chiffre d'affaires, en millions         |   49 128    |   45 752    |  +7 %   |
|                                        |             |             |         |
|dont activités de défense, en millions  |   11 561    |   12 269    |  -6 %   |
+----------------------------------------+-------------+-------------+---------+
|EBITDA ((1)), en millions               |    3 520    |    2 769    |  +27 %  |
+----------------------------------------+-------------+-------------+---------+
|EBIT ((2)), en millions                 |    1 696    |    1 231    |  +38 %  |
+----------------------------------------+-------------+-------------+---------+
|Frais de recherche et développement,    |    3 152    |    2 939    |  +7 %   |
|en millions                             |             |             |         |
+----------------------------------------+-------------+-------------+---------+
|Résultat net ((3)), en millions         |    1 033    |     553     |  +87 %  |
+----------------------------------------+-------------+-------------+---------+
|Bénéfice par action (BPA) ((3))         |    1,27     |    0,68     |  0,59EUR  |
+----------------------------------------+-------------+-------------+---------+
|Flux de trésorerie disponible, en       |     958     |    2 707    |  -65 %  |
|millions                                |             |             |         |
+----------------------------------------+-------------+-------------+---------+
|Flux de trésorerie disponible avant     |     823     |    2 644    |  -69 %  |
|financements-clients, en millions       |             |             |         |
+----------------------------------------+-------------+-------------+---------+
|Dividende par action                    | 0,45 ((7))  |    0,22     | 0,23 EUR  |
+----------------------------------------+-------------+-------------+---------+
|Prises de commandes ((5)), en millions  |   131 027   |   83 147    |  +58 %  |
|                                        |             |             |         |
+----------------------------------------+-------------+-------------+---------+

+----------------------------------------+-------------+-------------+---------+
|Groupe EADS                             |   31 déc.   |   31 déc.   |Variation|
|                                        |    2011     |    2010     |         |
+----------------------------------------+-------------+-------------+---------+
|Carnet de commandes ((5)), en millions  |   540 978   |   448 493   |  +21 %  |
|                                        |             |             |         |
|dont activités de défense, en millions  |   52 775    |   58 257    |  -9 %   |
+----------------------------------------+-------------+-------------+---------+
|Position de trésorerie nette, en        |   11 681    |   11 918    |  -2 %   |
|millions                                |             |             |         |
+----------------------------------------+-------------+-------------+---------+
|Effectif                                |   133 115   |   121 691   |  +9 %   |
+----------------------------------------+-------------+-------------+---------+

Merci de vous reporter en page 15 pour les notes de bas de page.

+---------------------+---------------------------+---------------------------+
|par Division         |    Chiffre d'affaires     |        EBIT( (2))         |
+---------------------+--------+--------+---------+--------+--------+---------+
|(en millions d'euros)|Exercice|Exercice|Variation|Exercice|Exercice|Variation|
|                     |  2011  |  2010  |         |  2011  |  2010  |         |
+---------------------+--------+--------+---------+--------+--------+---------+
|Division Airbus((6)) | 33 103 | 29 978 |  +10 %  |  584   |  305   |  +91 %  |
|                     |        |        |         |        |        |         |
|Airbus Commercial    | 31 159 | 27 673 |  +13 %  |  543   |  291   |  +87 %  |
|                     |        |        |         |        |        |         |
|Airbus Military      | 2 504  | 2 684  |  -7 %   |   49   |   21   | +133 %  |
+---------------------+--------+--------+---------+--------+--------+---------+
|Eurocopter           | 5 415  | 4 830  |  +12 %  |  259   |  183   |  +42 %  |
+---------------------+--------+--------+---------+--------+--------+---------+
|Astrium              | 4 964  | 5 003  |  -1 %   |  267   |  283   |  -6 %   |
+---------------------+--------+--------+---------+--------+--------+---------+
|Cassidian            | 5 803  | 5 933  |  -2 %   |  331   |  457   |  -28 %  |
+---------------------+--------+--------+---------+--------+--------+---------+
|Siège social /       | -1 409 | -1 174 |    -    |  196   |  -22   |    -    |
|Consolidation        |        |        |         |        |        |         |
|                     |        |        |         |        |        |         |
|Autres Activités     | 1 252  | 1 182  |  +6 %   |   59   |   25   | +136 %  |
+---------------------+--------+--------+---------+--------+--------+---------+
|Total                | 49 128 | 45 752 |  +7 %   | 1 696  | 1 231  |  +38 %  |
+---------------------+--------+--------+---------+--------+--------+---------+

+---------------------+---------------------------+---------------------------+
|by Division          | Prises de commandes((5))  | Carnet de commandes((5))  |
+---------------------+--------+--------+---------+--------+--------+---------+
|(en millions d'euros)|Exercice|Exercice|Variation|31 déc. |31 déc. |Variation|
|                     |  2011  |  2010  |         |  2011  |  2010  |         |
+---------------------+--------+--------+---------+--------+--------+---------+
|Division Airbus((6)) |117 874 | 68 223 |  +73 %  |495 513 |400 400 |  +24 %  |
|                     |        |        |         |        |        |         |
|Airbus Commercial    |117 301 | 68 210 |  +72 %  |475 477 |378 907 |  +25 %  |
|                     |        |        |         |        |        |         |
|Airbus Military      |  935   |  152   | +515 %  | 21 315 | 22 819 |  -7 %   |
+---------------------+--------+--------+---------+--------+--------+---------+
|Eurocopter           | 4 679  | 4 316  |  +8 %   | 13 814 | 14 550 |  -5 %   |
+---------------------+--------+--------+---------+--------+--------+---------+
|Astrium              | 3 514  | 6 037  |  -42 %  | 14 666 | 15 760 |  -7 %   |
+---------------------+--------+--------+---------+--------+--------+---------+
|Cassidian            | 4 168  | 4 312  |  -3 %   | 15 469 | 16 903 |  -8 %   |
+---------------------+--------+--------+---------+--------+--------+---------+
|Siège social /       | -1 233 | -1 409 |    -    | -1 467 | -1 639 |    -    |
|Consolidation        |        |        |         |        |        |         |
|                     |        |        |         |        |        |         |
|Autres Activités     | 2 025  | 1 668  |  +21 %  | 2 983  | 2 519  |  +18 %  |
+---------------------+--------+--------+---------+--------+--------+---------+
|Total                |131 027 | 83 147 |  +58 %  |540 978 |448 493 |  +21 %  |
+---------------------+--------+--------+---------+--------+--------+---------+

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EADS - Résultats du quatrième trimestre (T4) 2011
(en euros)

+-----------------------------+----------------+---------+---------+
|Groupe EADS                  |    T4 2011     | T4 2010 |Variation|
+-----------------------------+----------------+---------+---------+
|Chiffre d'affaires, en       |     16 441     | 14 198  |  +16 %  |
|millions                     |                |         |         |
+-----------------------------+----------------+---------+---------+
|EBIT ((2))  en millions      |      811       |   447   |  +81 %  |
+-----------------------------+----------------+---------+---------+
|Résultat net((3)), en        |      612       |   355   |  +72 %  |
|millions                     |                |         |         |
+-----------------------------+----------------+---------+---------+
|Bénéfice par action          |      0,75      |  0,44   | 0,31 EUR  |
|(BPA)((3))                   |                |         |         |
+-----------------------------+----------------+---------+---------+

+---------------------+------------------------+-------------------+
|par Division         |   Chiffre d'affaires   |    EBIT ((2))     |
+---------------------+-------+------+---------+----+----+---------+
|(en millions d'euros)|  T4   |  T4  |Variation| T4 | T4 |Variation|
|                     | 2011  | 2010 |         |2011|2010|         |
+---------------------+-------+------+---------+----+----+---------+
|Division Airbus((6)) |10 692 |8 238 |  +30 %  |289 | 9  |+3 111 % |
|                     |       |      |         |    |    |         |
|Airbus Commercial    |10 039 |7 227 |  +39 %  |237 |-37 |    -    |
|                     |       |      |         |    |    |         |
|Airbus Military      |  757  |1 144 |  -34 %  | 44 | 56 |  -21 %  |
+---------------------+-------+------+---------+----+----+---------+
|Eurocopter           | 1 957 |1 745 |  +12 %  |102 | 62 |  +65 %  |
+---------------------+-------+------+---------+----+----+---------+
|Astrium              | 1 524 |1 777 |  -14 %  |102 |125 |  -18 %  |
+---------------------+-------+------+---------+----+----+---------+
|Cassidian            | 2 384 |2 463 |  -3 %   |161 |253 |  -36 %  |
+---------------------+-------+------+---------+----+----+---------+
|Siège social /       | -535  | -402 |    -    |118 |-33 |    -    |
|Consolidation        |       |      |         |    |    |         |
|                     |       |      |         |    |    |         |
|Autres Activités     |  419  | 377  |  +11 %  | 39 | 31 |  +26 %  |
+---------------------+-------+------+---------+----+----+---------+
|Total                |16 441 |14 198|  +16 %  |811 |447 |  +81 %  |
+---------------------+-------+------+---------+----+----+---------+

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Le  CA  du  T4  2011  a  progressé  de  16 % sous  l'effet d'un accroissement de
l'activité  chez  Airbus  Commercial  dû  à  une  hausse des livraisons d'avions
monocouloirs  et  d'A380  par  rapport  au  T4  2010, ainsi que d'une plus forte
activité  enregistrée chez Eurocopter et dans les Autres Activités. Eurocopter a
tiré parti de l'impact lié à l'acquisition de Vector Aerospace pour 140 millions
d'euros.
L'EBIT* du T4 2011 a bondi de 81 % par rapport à l'année précédente du fait d'un
effet  positif non  récurrent (principalement  un impact  de change  positif sur
l'écart des paiements avant livraison et lors de la réévaluation du bilan) et de
l'amélioration  de l'EBIT* avant éléments non-récurrents. L'EBIT* avant éléments
non  récurrents du T4 2011 a augmenté  de 41 % par rapport à l'année précédente,
principalement  sous l'impulsion d'améliorations en termes  de volume, de mix et
de  prix dans  les programmes  historiques d'Airbus.  L'EBIT* avant éléments non
récurrents  du Siège  a également  progressé, principalement  sous l'effet d'une
hausse  des allocations de  commissions de gestion  aux Divisions et des impacts
positifs liés aux éliminations intra-Groupe.
Notes figurant au bas des pages :
1)              Résultat  opérationnel  avant  intérêts,  impôts,  dépréciation,
amortissements et éléments exceptionnels.
2)         Résultat opérationnel avant  intérêts et impôts, écarts d'acquisition
et éléments exceptionnels.
3)         EADS continue d'employer le terme « Résultat net », qui est identique
au bénéfice pour la période imputable aux participants de la société mère, selon
les normes IFRS.
4)         Le  résultat net avant  éléments exceptionnels correspond au résultat
net hors éléments non récurrents de l'EBIT*. Il n'inclut pas les autres éléments
du  résultat  financier  (à  l'exception  de  l'actualisation  des  provisions),
l'élément non récurrent du produit net d'intérêt lié à l'achèvement du programme
A340  et tous les effets  fiscaux sur les éléments  mentionnés. Le résultat net*
avant   éléments   exceptionnels  correspond  au  résultat  net  avant  éléments
exceptionnels   et  écarts  d'acquisition  non  récurrents,  nets  d'impôts.  En
conséquence, le BPA* avant éléments exceptionnels correspond au BPA fondé sur le
résultat net* avant éléments exceptionnels.
5)           Les  contributions  des  activités avions commerciaux aux prises de
commandes  et au  carnet de  commandes d'EADS  s'entendent sur  la base des prix
catalogue.
6)         Les segments Airbus Commercial et Airbus Military forment la division
Airbus. Les éliminations sont traitées au niveau de la Division.
7)           Projet  de  résolution  à soumettre à l'Assemblée générale annuelle
d'EADS.

Mentions de préservation :
Certaines  des déclarations  contenues dans  le présent  communiqué de presse ne
correspondent  pas  à  des  faits,  mais  à  des prévisions ou à des estimations
fondées sur l'opinion des dirigeants. Ces déclarations prévisionnelles reflètent
les points de vue et les hypothèses d'EADS à la date de ce document et supposent
certains   risques   et   incertitudes,   susceptibles  d'induire  d'importantes
différences  entre  les  résultats,  performances  ou  événements  réels et ceux
anticipés dans ces déclarations.
Dans  le cadre du présent  communiqué, les termes «  anticiper », « estimer », «
prévoir  », « pouvoir »,  « projeter » et autres  expressions similaires ne sont
employés que pour formuler des prévisions.
Ces  informations prévisionnelles  reposent sur  un certain nombre d'hypothèses,
parmi  lesquelles :  la demande  de produits  et services  d'EADS, la taille des
marchés  actuels  et  futurs  desdits  produits  et  services,  les performances
internes,  le financement-clients, les performances des clients, fournisseurs et
sous-traitants, les négociations de contrats ou le succès de certaines campagnes
de vente en cours.
Ces informations prévisionnelles ne sont assorties d'aucune certitude et les
résultats et tendances effectifs futurs sont susceptibles de varier de manière
significative, en fonction de certains facteurs, parmi lesquels : conditions
macroéconomiques, conditions de travail (notamment en Europe, en Amérique du
Nord et en Asie) ; risques juridiques, financiers et gouvernementaux inhérents
aux transactions internationales ; caractère cyclique de certaines activités
d'EADS ; volatilité du marché de certains produits et services ; risques liés
aux performances des produits ; conflits du travail ; facteurs susceptibles de
conduire à des perturbations importantes et durables dans le secteur du
transport aérien mondial ; résultats des processus politiques et juridiques
engagés, et notamment des incertitudes entourant le financement de certains
programmes par les États ; consolidation industrielle des concurrents dans le
secteur aérospatial ; coût de développement et succès commercial des nouveaux
produits ; fluctuation des taux de change et des taux d'intérêt ; fluctuations
entre l'euro et le dollar américain et d'autres devises ; litiges en justice et
autres risques et incertitudes économiques, politiques et technologiques. Le «
Document d'Enregistrement » de la Société daté du 21 avril 2010 contient des
informations complémentaires relatives à ces différents facteurs. Pour plus
d'informations, voir www.eads.com.

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ontenu de ce communiqué.



[HUG#1592504]