ASSYSTEM réalise une très bonne performance en 2011 et consolide les fondamentaux de sa croissance future

* Résultat opérationnel : 58,7MEUR (+32%), soit un taux de marge de 7,7%
* Résultat net part du Groupe : 41,0MEUR, en progression de 90%
* Génération de Free cash Flow toujours forte à 34,6 MEUR
* Dividende proposé à l'Assemblée générale : 0,45 euro par action


Paris,  le 14 mars  2012 à 17h35 -  Le conseil  de surveillance  d'Assystem S.A.
(ISIN  : FR0000074148 - ASY), l'un des  principaux acteurs de l'ingénierie et du
conseil  en innovation, réuni le 13 mars 2012, a examiné les états financiers de
l'exercice clos le 31 décembre 2011.


+---------------------+-------+------+
| En millions d'euros | 2011* | 2010 |
+---------------------+-------+------+

Principaux éléments du compte de résultat
+-----------------------------------------+-------+-------+
|                                         |       | 636,5 |
| Chiffre d'affaires                      | 760,6 |  44,3 |
|                                         |       |  7,0% |
| Résultat opérationnel                   |  58,7 |       |
| en % du CA                              |  7,7% |  21,5 |
|                                         |  41,0 |       |
| Résultat net part du Groupe (()([1])()) |       |       |
+-----------------------------------------+-------+-------+

Principaux éléments de flux de trésorerie
+--------------------------------------------------------------+------+------+
|                                                              |      |      |
| Flux net de trésorerie opérationnelle disponible (()([2])()) | 34,6 | 47,4 |
+--------------------------------------------------------------+------+------+

Principaux éléments de bilan
+-----------------------------------------------+------+------+
|                                               |      |      |
| Trésorerie nette de l'endettement (()([3])()) | 12,3 | 34,0 |
+-----------------------------------------------+------+------+

Données par action (EUR)
+-------------------------------------------+------+------+
| Bénéfice net par action non dilué         | 2,13 | 1,10 |
| Bénéfice net par action dilué (()([4])()) | 2,01 | 1,08 |
|                                           |      | 0,45 |
| Dividende proposé à l'Assemblée Générale  | 0,45 |      |
+-------------------------------------------+------+------+
*Berner & Mattner sur 12 mois et activités françaises de MPH sur 5 mois.

Les commissaires aux comptes du Groupe ont effectué leurs diligences d'audit sur
les  comptes consolidés  et les  rapports d'audit  relatifs à leur certification
seront émis après finalisation des procédures requises pour les besoins du dépôt
du document de référence.

« En  2011, Assystem signe un très bel  exercice et renforce les fondamentaux de
sa croissance future. Les acquisitions de Berner & Mattner et du Groupe MPH nous
ont  permis  de  nous  développer  à  la  fois sur des zones géographiques comme
l'Allemagne  et l'Afrique/ Moyen-Orient, et sur  des segments porteurs comme les
systèmes  embarqués et l'énergie. Fort de 10 200 collaborateurs, Assystem aborde
2012 avec  un chiffre d'affaires pro forma 2011 de  près de 850 MEUR et la volonté
d'être     un     acteur     de     la     consolidation     du    secteur    de
l'ingénierie», commenteDominique Louis, Président du Directoire d'Assystem.

Analyse du compte de résultat de l'exercice 2011

* Chiffre d'affaires

Assystem  a  enregistré  en  2011 une  très  forte  progression  de  son chiffre
d'affaires,  de +19,5% (+13,2%  en organique),  reflétant la  bonne tenue de ses
marchés  et de  son positionnement  dans des  secteurs stratégiques. Cette forte
croissance  résulte du dynamisme de l'activité dans les trois pôles d'activités,
en France et à l'international.

* Résultat opérationnel

Le  résultat opérationnel (ROP) atteint 58,7 millions  d'euros en hausse de 32%
par  rapport  à  l'année  précédente.  Les  trois  pôles  et  toutes  les  zones
géographiques  contribuent à la  croissance du ROP  cette année, témoignant d'un
environnement économique porteur et de la qualité du pilotage des activités.
Assystem  affiche ainsi un taux de marge  opérationnelle de 7,7% dans le haut de
la  fourchette  de  taux  de  marge  normatif  du  groupe.  Hors  coûts liés aux
acquisitions  réalisées ou  à l'étude  en 2011, le  taux de marge opérationnelle
ressort à 8%.

+----------------------+--------+------------++------+------------+
| En millions d'euros  |  2011  | En % du CA || 2010 | En % du CA |
+----------------------+--------+------------++------+------------+
| France               |   39,0 |    7,8%    || 26,5 |    6,1%    |
+----------------------+--------+------------++------+------------+
| International        |   19,7 |    7,6%    || 17,8 |    9,0%    |
+----------------------+--------+------------++------+------------+
| Total                |   58,7 |    7,7%    || 44,3 |    7,0%    |
+----------------------+--------+------------++------+------------+

En  2011, la France  et l'international  contribuent de  manière équilibrée à la
marge  groupe. La rentabilité  des activités en  France ressort ainsi à 7,8%, en
croissance  de 1,8 point par rapport à 2010. A l'international, les performances
sont  tirées  par  le  Royaume-Uni  et  les systèmes embarqués en Allemagne. Par
ailleurs,  les contributions de l'Espagne et  de la Roumanie, si elles demeurent
encore  modestes, progressent vivement tant par l'activité générée sur le marché
local que dans le cadre du développement des activités near-shore.

La  rentabilité  opérationnelle  des  trois  pôles  d'activité  a  poursuivi son
amélioration :

-.Le  pôle Plant Engineering  & Operations dégage  un taux  de marge de 7,8% (vs
7,2% en  2010), tirée  par  les  performances  de  l'activité  nucléaire  et  le
développement des prestations liées à la maîtrise d'oeuvre (AMOE, AMO) ;
-.Le  taux de marge opérationnelle  du pôle Aerospace Engineering progresse très
sensiblement  à 7,8% (vs 6,8%) témoignant  d'une activité soutenue  sur tous les
segments et du bon pilotage des projets ;
-.Le  taux  de  marge  du  pôle Technology  &  Product  Engineering continue  de
s'améliorer   à   7,5% (vs   7,0%), sous  l'effet  de  la  forte  croissance  de
l'automobile   et   des   transports,   marqués   par  un  repositionnement  sur
l'électronique  et les  systèmes embarqués.  L'acquisition de  Berner & Mattner,
positionné sur ces métiers dans l'industrie automobile allemande, participe à ce
mouvement positif.
Dans ce contexte de forte croissance, Assystem a poursuivi l'optimisation de ses
coûts  de  structure,  maîtrisés  en-dessous  de  18% du CA, en amélioration par
rapport à l'an dernier.

Le  taux de facturation opérationnelle progresse pour atteindre 92,1% en moyenne
sur 2011, en hausse de 2,1 points par rapport à 2010.

* Progression remarquable du résultat net part du groupe

Le  résultat net  part du  groupe s'élève  à 41,0 MEUR,  en croissance  de 90% par
rapport à 2010.

Le  résultat financier ressort positif à  1,0 MEUR au 31 décembre 2011, mais reste
stable  par rapport à 2010 après le retraitement  de l'effet positif non cash de
la variation de juste valeur du dérivé de l'ORNANE de 6,7 MEUR. Il intègre un coût
de l'endettement financier net de 2,5 MEUR.

Le  taux effectif d'impôt  ressort à 31,1%, en  diminution par rapport à 2010 de
7,3 points,  traduisant  notamment  le  déploiement  des  activités d'Assystem à
l'international.

Hors  variation de  juste valeur  nette positive  du dérivé de l'ORNANE([5]), le
résultat net part du groupe s'élève alors à 36,7 MEUR au 31 décembre 2011.


Capacité à générer un cash-flow élevé

Les  bonnes performances opérationnelles d'Assystem  sur l'ensemble des pôles et
des  zones géographiques ont continué de permettre à la société d'enregistrer un
flux net de trésorerie opérationnelle élevé à 34,6 MEUR en 2011.

Dans  un contexte de forte croissance,  la société conserve ses caractéristiques
intrinsèques,  dont un niveau  de BFR inférieur  à 4% du CA  et un DSO parmi les
meilleurs  de son  secteur, en  amélioration de  2 jours par  rapport à 2010 (82
jours  en  moyenne  sur  l'année  2011 et  78 jours au quatrième trimestre). Par
ailleurs,  les dépenses  d'investissements opérationnels  restent maitrisées, de
l'ordre de 1,5% du chiffre d'affaires.

Parallèlement,  dans le cadre de son programme de croissance externe, Assystem a
réalisé des acquisitions se traduisant par un décaissement net de 38,7MEUR.

La trésorerie d'Assystem, nette de l'endettement, ressort ainsi positive à 12,3
MEUR au 31 décembre 2011.

PROPOSITION D'UN DIVIDENDE DE 0,45 EURO PAR ACTION

La  distribution d'un dividende de 0,45EUR par action sera soumise à l'approbation
des actionnaires réunis en Assemblée générale le 23 mai prochain.

Perspectives 2012

Depuis le début de l'année 2012, l'activité se poursuit sur la même tendance que
la  fin 2011. Assystem bénéficie d'opportunités et d'une visibilité à long terme
sur  le secteur de l'énergie, et   de bonnes perspectives sur l'aéronautique. La
visibilité  sur  le  secteur  automobile  en  France  s'améliore, avec un volume
d'activité légèrement inférieur à 2011.

Assystem  dispose de ressources financières solides, grâce à la mise en place de
financements  disponibles au cours de 2011 supérieurs  à 300 MEUR, à des termes et
conditions  particulièrement satisfaisants.  Ainsi, le  groupe est  en mesure de
poursuivre  sereinement sa stratégie d'acquisition sélective, avec pour priorité
les  secteurs industriels stratégiques et les  systèmes embarqués, en France, en
Angleterre et en Allemagne.

Calendrier financier 2012 (Publication après bourse)

14 mai : Activité trimestrielle au 31 mars 2012
23 mai : Assemblée générale des actionnaires
30 juillet : Activité trimestrielle au 30 juin 2012
11 septembre : Résultats semestriels au 30 juin 2012 (présentation le 12
septembre)

###


Assystem est  un groupe international d'Ingénierie  et de conseil en innovation.
Au  coeur de l'industrie depuis  plus de quarante ans,  le groupe accompagne ses
clients  dans le développement  de leurs produits  et dans la  maîtrise de leurs
investissements  industriels  tout  au  long  du  cycle de vie. Assystem emploie
10 200 collaborateurs  dans le monde et  réalise un chiffre d'affaires pro forma
2011 de  près de 850 MEUR. Assystem est une société cotée au NYSE Euronext Paris -
Compartiment   B   (Code   ISIN  :  FR0000074148  -  ASY).  Plus  d'informations
sur www.assystem.com

CONTACTS

Gilbert Vidal
Directeur financier
Tél. : 01 55 65 03 10

Pauline Bucaille
Directeur de la Communication & Relations Investisseurs
Tél. : 01 55 65 03 08 - [email protected]


Nicolas Castex / Lucie Larguier
Citigate Dewe Rogerson, relations presse
Tél. : 01 53 32 84 75 - [email protected]

Agnès Villeret
Citigate Dewe Rogerson, analystes et investisseurs
Tél. : 01 53 32 78 95 - [email protected]


ANNEXES

* chiffre d'affaires par zone geographique
+---------------------+-------+-------+-----------+
| En millions d'euros |  2011 |  2010 | Evolution |
+---------------------+-------+-------+-----------+
| France              | 501,5 | 438,3 |   + 14,4% |
+---------------------+-------+-------+-----------+
| International       | 259,1 | 198,2 |   + 30,7% |
+---------------------+-------+-------+-----------+
| Total               | 760,6 | 636,5 |   + 19,5% |
+---------------------+-------+-------+-----------+


* Chiffre d'affaires par pôle d'activité
+----------------------------------+-------+-------+-----------+
| En millions d'euros              |  2011 |  2010 | Evolution |
+----------------------------------+-------+-------+-----------+
| Plant Engineering & Operations   | 288,4 | 257,3 |   + 12,0% |
+----------------------------------+-------+-------+-----------+
| Aerospace Engineering            | 212,6 | 184,6 |   + 15,1% |
+----------------------------------+-------+-------+-----------+
| Technology & Product Engineering | 253,9 | 188,7 |   + 34,5% |
+----------------------------------+-------+-------+-----------+
| Autres activités                 |   5,7 |   5,9 |           |
+----------------------------------+-------+-------+-----------+
| Total                            | 760,6 | 636,5 |   + 19,5% |
+----------------------------------+-------+-------+-----------+


* Résultat opérationnel par pôle d'activité
+----------------------------------+-------+-------+
| En millions d'euros              |  2011 |  2010 |
+----------------------------------+-------+-------+
| Plant Engineering & Operations   |  22,4 |  18,5 |
+----------------------------------+-------+-------+
| Aerospace Engineering            |  16,6 |  12,6 |
+----------------------------------+-------+-------+
| Technology & Product Engineering |  19,0 |  13,3 |
+----------------------------------+-------+-------+
| Autres activités                 |   0,7 |  -0,1 |
+----------------------------------+-------+-------+
| Total                            |  58,7 |  44,3 |
+----------------------------------+-------+-------+


* Informations sur le capital au 31/12/2011
Nombre de titres
+-----------------------------------------+----------+-------------------------+
|Actions ordinaires émises                |20 387 724|                         |
+-----------------------------------------+----------+-------------------------+
|Actions d'auto détention                 | 1 442 446|                         |
+-----------------------------------------+----------+-------------------------+
|Nombre de BSAR 2012 (1)                  |   290 405|Prix d'exercice : 10,15 EUR|
+-----------------------------------------+----------+-------------------------+
|Nombre de BSAR 2013 (2)                  | 4 892 734|Prix d'exercice : 35,00 EUR|
+-----------------------------------------+----------+-------------------------+
|Nombre de BSAAR 2015 (3)                 | 3 189 513|Prix d'exercice : 11,10 EUR|
+-----------------------------------------+----------+-------------------------+
|Actions gratuites en circulation         |   171 374|                         |
+-----------------------------------------+----------+-------------------------+
+-----------------------------------------+----------+-------------------------+
|Nombre moyen pondéré d'actions           |19 277 991|                         |
+-----------------------------------------+----------+-------------------------+
|Nombre moyen pondéré d'actions           |20 385 091|                         |
|diluées( 4)                              |          |                         |
+-----------------------------------------+----------+-------------------------+

(1) Parité  d'exercice : 1,13, Période d'exercice : jusqu'au 31/03/2012, forçage
possible à partir du 31/01/2009 si le cours de l'action est > à 17,5EUR.
(2) Parité  d'exercice : 1,0, Période  d'exercice : jusqu'au 31/07/2013, forçage
possible à partir du 31/07/2010 si le cours de l'action est > à 52,5EUR.
(3  )Parité  d'exercice : 1,0, Période  d'exercice : jusqu'au 9/07/2015, forçage
possible à partir du 9/07/2013 si le cours de l'action est > à 15,54EUR.
(4  )Hors effet potentiel de dilution de l'ORNANE, l'objectif du Groupe étant de
rembourser le nominal en numéraire compte tenu du cours de l'action.


* Actionnariat au 31/12/2011
+-------------------------------+------------------+---------------------------+
|                               |Droits économiques|Droits de vote effectifs(5)|
|En pourcentage                 |                  |                           |
+-------------------------------+------------------+---------------------------+
|Dominique Louis / HDL /        |              27,1|                       35,1|
|H2DA(6) / CEFID(7) / EEC       |                  |                           |
+-------------------------------+------------------+---------------------------+
|Groupe CDC(8)                  |              16,5|                      15,00|
+-------------------------------+------------------+---------------------------+
|Membres du Conseil de          |               3,7|                        5,8|
|Surveillance et du Directoire  |                  |                           |
+-------------------------------+------------------+---------------------------+
|FCP Salariés                   |               1,2|                        2,1|
+-------------------------------+------------------+---------------------------+
|Public (y compris salariés)    |              44,4|                       42,0|
+-------------------------------+------------------+---------------------------+
|Autocontrôle                   |               7,1|                        0,0|
+-------------------------------+------------------+---------------------------+

(5) A distinguer des droits de vote théoriques retenus pour l'appréciation des
franchissements de seuil.
(6) Détenue par HDL (60,5%) et certains membres du directoire.
(7 )Détenue par HDL, Dominique Louis et Michel Combes.
(8) 14% détenus par le FSI et 2,5% par CDC EVM.
Extraits des comptes consolidés annuels résumés

* Etat de la situation financiere consolidée

En millions d'Euros
+---------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
|Actif                                        |Notes*| 2011| 2010| 2009|
+---------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
+---------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
|Goodwill                                     | 7,8  |114,0| 75,6| 75,0|
+---------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
|Immobilisations incorporelles                |  9   |  5,4|  6,2|  9,2|
+---------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
|Immobilisations corporelles                  |  10  | 16,5| 13,6| 14,9|
+---------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
|Immeubles de placement                       |  11  |  1,4|  1,4|  1,4|
+---------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
|Participations dans des entreprises associées|  12  |  0,6|  0,5|  0,5|
+---------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
|Actifs financiers disponibles à la vente     |  13  |  3,4|  3,3|  3,6|
+---------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
|Autres actifs financiers                     |  14  |  7,1|  4,0|  3,8|
+---------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
|Impôts différés actifs                       |  25  |  6,1|  7,8|  5,2|
+---------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
+---------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
|Total de l'actif non courant                 |      |154,5|112,4|113,6|
+---------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
+---------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
|Actifs détenus en vue de la vente            |      |     |  1,0|     |
+---------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
|Clients et comptes rattachés                 |  15  |250,3|205,6|203,7|
+---------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
|Autres créances                              |  15  | 26,7| 14,5| 13,7|
+---------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
|Créances d'impôt sur les résultats           |      |  1,1|  1,6|  4,1|
+---------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
|Trésorerie & Equivalents de trésorerie       |  16  |151,8|127,9| 92,9|
+---------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
+---------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
|Total de l'actif courant                     |      |429,9|350,6|314,4|
+---------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
+---------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
|TOTAL DE L'ACTIF                             |      |584,4|463,0|428,0|
+---------------------------------------------+------+-----+-----+-----+


+-------------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
|Passif                                           |Notes*| 2011| 2010| 2009|
+-------------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
+-------------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
|Capital                                          |  18  | 20,4| 20,2| 20,0|
+-------------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
|Primes                                           |      | 66,2| 64,2| 63,3|
+-------------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
|Réserves consolidées                             |      | 42,5| 36,2| 44,7|
+-------------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
|Résultat net                                     |      | 41,0| 21,5|(0,8)|
+-------------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
+-------------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
|Capitaux propres part du groupe                  |      |170,1|142,1|127,2|
+-------------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
+-------------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
|Intérêts minoritaires                            |      |  2,9|  2,6|  1,4|
+-------------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
+-------------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
|Capitaux propres de l'ensemble consolidé         |      |173,0|144,7|128,6|
+-------------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
+-------------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
|Emprunts obligataires                            |  19  |103,9| 47,1| 87,7|
+-------------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
|Autres passifs financiers et dérivés non courants|20,17 |  6,5|  0,2|  1,0|
+-------------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
|Provisions                                       |  21  |  0,8|  0,5|  0,6|
+-------------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
|Avantages du personnel                           |  22  | 14,3| 14,7| 12,5|
+-------------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
|Autres passifs non courants                      |  23  |  0,4|  8,2|  6,0|
+-------------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
|Impôts différés passifs                          |  25  |  0,4|  0,1|     |
+-------------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
+-------------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
|Passif non courant                               |      |126,3| 70,8|107,8|
+-------------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
+-------------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
|Emprunts obligataires                            |  19  | 24,4| 42,2|     |
+-------------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
|Autres passifs financiers et dérivés courants    |  20  |  4,7|  4,4|  5,0|
+-------------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
|Provisions                                       |  21  | 10,8|  5,9| 12,3|
+-------------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
|Fournisseurs et comptes rattachés                |      | 40,5| 30,8| 26,9|
+-------------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
|Passifs d'impôt sur les résultats                |      |  2,6|  5,8|  0,7|
+-------------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
|Autres passifs courants                          |  24  |202,1|158,4|146,7|
+-------------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
+-------------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
|Passif courant                                   |      |285,1|247,5|191,6|
+-------------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
+-------------------------------------------------+------+-----+-----+-----+
|TOTAL DU PASSIF                                  |      |584,4|463,0|428,0|
+-------------------------------------------------+------+-----+-----+-----+


*  Ces notes renvoient  aux commentaires inclus  dans les comptes consolidés qui
seront publiés sur notre site internet www.assystem.com

* Compte de résultat consolidé
+-----------------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|En millions d'Euros                            |Notes*|   2011|   2010|   2009|
+-----------------------------------------------+------+-------+-------+-------+
+-----------------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|Chiffre d'affaires                             |    28|  760,6|  636,5|  607,3|
+-----------------------------------------------+------+-------+-------+-------+
+-----------------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|Charges de personnel                           |    31|(529,9)|(458,8)|(449,6)|
+-----------------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|Impôts et taxes                                |      |  (1,7)|  (1,5)|  (7,0)|
+-----------------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|Dotations aux amortissements et provisions     |    29| (11,0)| (10,9)| (11,5)|
+-----------------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|Autres charges et produits d'exploitation      |    30|(159,3)|(121,0)|(113,5)|
+-----------------------------------------------+------+-------+-------+-------+
+-----------------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|Résultat opérationnel courant                  |     6|   58,7|   44,3|   25,7|
+-----------------------------------------------+------+-------+-------+-------+
+-----------------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|Autres produits opérationnels                  |    32|       |       |    0,3|
+-----------------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|Autres charges opérationnelles                 |    32|       |       | (10,4)|
+-----------------------------------------------+------+-------+-------+-------+
+-----------------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|Résultat opérationnel                          |    28|   58,7|   44,3|   15,6|
+-----------------------------------------------+------+-------+-------+-------+
+-----------------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|Quote part dans le résultat des entreprises    |      |       |       |       |
|associées                                      |      |    0,2|    0,1|    0,2|
+-----------------------------------------------+------+-------+-------+-------+
+-----------------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|Coût de l'endettement financier net            |    33|  (2,5)|  (1,9)|  (1,9)|
+-----------------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|Variation de juste valeur du dérivé de l'ORNANE|    34|    6,7|       |       |
+-----------------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|Autres produits et charges financiers          |    34|  (3,2)|  (4,2)|  (2,9)|
+-----------------------------------------------+------+-------+-------+-------+
+-----------------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|Résultat avant impôt des activités poursuivies |      |   59,9|   38,3|   11,0|
+-----------------------------------------------+------+-------+-------+-------+
+-----------------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|Impôts sur les résultats                       |    35| (18,6)| (14,7)|  (3,5)|
+-----------------------------------------------+------+-------+-------+-------+
+-----------------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|Résultat net des activités poursuivies         |      |   41,3|   23,6|    7,5|
+-----------------------------------------------+------+-------+-------+-------+
+-----------------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|Résultat net des activités abandonnées         |    41|  (0,1)|  (1,1)|  (8,4)|
+-----------------------------------------------+------+-------+-------+-------+
+-----------------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|Résultat net de l'ensemble consolidé           |      |   41,2|   22,5|  (0,9)|
+-----------------------------------------------+------+-------+-------+-------+
+-----------------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|Attribuable :                                  |      |       |       |       |
+-----------------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|                 Aux actionnaires d'Assystem SA|      |   41,0|   21,5|  (0,8)|
+-----------------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|                      Aux intérêts minoritaires|      |    0,2|    1,0|  (0,1)|
+-----------------------------------------------+------+-------+-------+-------+
+-----------------------------------------------+------+-------+-------+-------+
* Tableau de flux de trésorerie consolidé
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
|En millions d'Euros                                |Notes|  2011|  2010|  2009|
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
|ACTIVITE                                           |     |      |      |      |
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
|Résultat net des activités poursuivies             |     |  41,3|  23,6|   7,5|
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
|Elimination des charges et produits sans incidence |     |      |      |      |
|sur la trésorerie ou non liés à l'activité         | 40  |  22,6|  30,5|  28,7|
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
|Variation du besoin net en fonds de roulement      | 40  | (1,1)|  14,2|  16,3|
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
|Impôts sur les sociétés décaissés                  | 40  |(20,6)|(10,3)|(11,3)|
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
|Flux net de trésorerie généré par les activités    |     |      |      |      |
|abandonnées                                        | 41  |   0,9| (4,0)|   0,8|
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
|Flux net de trésorerie généré par l'activité       |     |  43,1|  54,0|  42,0|
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
|OPERATIONS D'INVESTISSEMENT                        |     |      |      |      |
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
|Acquisitions d'immobilisations                     |     |(13,8)| (7,1)| (6,1)|
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
|Cessions d'immobilisations                         |2,30 |   5,3|   0,5|   0,3|
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
|                                                   |     | (8,5)| (6,6)| (5,8)|
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
|Acquisitions de titres                             |7,40 |  (36)| (0,5)|      |
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
|Cessions de titres                                 |     |      |      |      |
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
|                                                   |     |(36,0)| (0,5)|      |
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
|Prêts consentis aux sociétés classées en actifs    |     |      |      |      |
|disponibles à la vente                             | 14  |      |      |      |
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
|Prêts remboursés par les sociétés classées en      |     |      |      |      |
|actifs disponibles à la vente                      | 14  |      |      |   0,3|
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
|Dividendes reçus                                   |     |   0,1|   0,2|   0,1|
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
|Flux net de trésorerie généré par les activités    |     |      |      |      |
|abandonnées                                        | 41  |      |   0,8|      |
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
|Flux net de trésorerie lié aux opérations          |     |      |      |      |
|d'investissement                                   |     |(44,4)| (6,1)| (5,4)|
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
|OPERATIONS DE FINANCEMENT                          |     |      |      |      |
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
|Emissions d'emprunts et autres dettes financières  | 20  |  87,0|      |      |
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
|Remboursements d'emprunts                          | 20  |(42,6)| (1,2)| (0,6)|
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
|Intérêts payés                                     | 33  | (2,7)| (3,1)| (2,6)|
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
|Dividendes versés aux actionnaires de la société   |     |      |      |      |
|mère                                               |     | (8,6)| (4,9)| (9,7)|
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
|Augmentations de capital                           | 18  |   2,2|   1,1|   0,7|
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
|Opérations sur actions propres                     |     | (9,8)| (4,9)| (2,1)|
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
|Flux net de trésorerie lié aux opérations de       |     |      |      |      |
|financement                                        |     |  25,5|(13,0)|(14,3)|
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
|Variation de la trésorerie nette                   |     |  24,2|  34,9|  22,3|
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
|     Trésorerie et équivalents de trésorerie à     |     |      |      |      |
|                    l'ouverture                    | 40  | 127,2|  92,3|  70,1|
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
|Incidences des éléments non monétaires et variation|     |      |      |      |
|des cours des devises                              |     |      |      | (0,1)|
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
|Variation de la trésorerie nette                   |     |  24,2|  34,9|  22,3|
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+
|Trésorerie et équivalents de trésorerie à la       |     |      |      |      |
|clôture                                            | 40  | 151,4| 127,2|  92,3|
+---------------------------------------------------+-----+------+------+------+


* EMISSION DE L'ORNANE
Le  groupe  s'est  attaché,  en  2011, à  optimiser  sa structure financière, en
mettant en place un financement diversifié bancaire et obligataire :
-.un  crédit moyen terme  d'un montant maximum  de 100 MEUR destiné au financement
des opérations de croissance externe (non encore utilisé),
-.un  crédit renouvelable de 120 MEUR destiné à faire face aux besoins généraux du
Groupe (non encore utilisé),
-.un  emprunt obligataire  sous la  forme d'ORNANE  émis en juillet 2011 pour un
montant nominal de 92 MEUR, dont les caractéristiques sont les suivantes :

+---------------------------------------------------------+--------------------+
| Montant total de l'émission                             |              92 MEUR |
+---------------------------------------------------------+--------------------+
| Date d'émission                                         |    06 juillet 2011 |
+---------------------------------------------------------+--------------------+
| Echéance                                                | 1(er) janvier 2017 |
+---------------------------------------------------------+--------------------+
| Nombre d'obligations émises                             |          4 181 818 |
+---------------------------------------------------------+--------------------+
| Prix d'émission unitaire (avec prime de 27,43%)         |           22 euros |
+---------------------------------------------------------+--------------------+
| Taux d'intérêt                                          |                 4% |
+---------------------------------------------------------+--------------------+
| Remboursement                                           |            In fine |
+---------------------------------------------------------+--------------------+
| Valeur IFRS de la dette de l'ORNANE au 31 décembre 2011 |            84,4 MEUR |
| Dont mark-to-market de la composante actions (dérivé)   |             4,1 MEUR |
+---------------------------------------------------------+--------------------+

Principe de remboursement de l'ORNANE

L'ORNANE  est  un  instrument  financier  hybride  qui  s'apparente à un produit
obligataire  pouvant  intégrer  à  terme  une  composante  de fonds propres sous
certaines  conditions. A l'échéance, le groupe  peut, à son choix, appliquer les
modalités de remboursement suivantes :

+--------+----------------------------------+----------------------------------+
|        |Cours  de  l'action  inférieur  ou|Cours  de l'action  supérieur à la|
|        |égal  à  la  valeur  nominale  des|valeur nominale des obligations   |
|        |obligations                       |                                  |
+--------+----------------------------------+----------------------------------+
|Option 1|Remboursement en actions nouvelles|Remboursement  du nominal et de la|
|        |et/ou existantes.                 |prime de surperformance en actions|
|        |                                  |nouvelles et/ou existantes.       |
+--------+----------------------------------+----------------------------------+
|Option 2|Remboursement en numéraire.       |Remboursement    du   nominal   en|
|        |                                  |numéraire    et  de  la  prime  de|
|        |                                  |surperformance      en     actions|
|        |                                  |nouvelles et/ou existantes.       |
+--------+----------------------------------+----------------------------------+


Principes comptables

L'ORNANE est une dette obligataire comprenant deux composantes, selon les normes
IFRS :
-.une composante obligataire : comptabilisée en dette au coût amorti
-.une  composante actions  (dérivé) : comptabilisé  en dette  mark-to-market. La
variation  de juste  valeur est  constatée en  résultat financier  sur une ligne
distincte  « Variation de juste valeur du dérivé de l'ORNANE », (contrairement à
une OCEANE pour laquelle la composante optionnelle est comptabilisée en capitaux
propres  à sa valeur initiale). L'impact  de ce principe de comptabilisation est
sans effet cash sur le résultat, et est en sens inverse du cours de bourse.

Une dilution limitée

L'ORNANE  donne à Assystem l'option de limiter  le nombre d'actions à émettre en
cas  de  conversion,  l'objectif  du  groupe  étant  de rembourser le nominal en
numéraire.
[1](1) Le résultat net hors variation de juste valeur du dérivé de l'ORNANE, net
d'impôt,  s'élève à 36,7 MEUR au 31 décembre 2011. Le  bénéfice net par action non
dilué  retraité  de  la  variation  de  juste  valeur du dérivé de l'ORNANE, net
d'impôts, s'élève à 1,90EUR.
(2)  Flux net de trésorerie (incluant  l'Italie), généré par l'activité, diminué
par les investissements relatifs au cycle d'exploitation, net des cessions.
[2]
[3](3)  Trésorerie et équivalents de trésorerie diminuées des dettes financières
long  et court terme et de la juste valeur des produits dérivés de couverture de
taux, de change et de l'ORNANE.
[4](4) A  ce jour, aucune dilution liée à  l'ORNANE n'est prise en compte au 31
décembre  2011, étant donné  l'objectif du  Groupe de  rembourser le  nominal en
numéraire et compte tenu du cours de l'action.
[5]()  Les effets liés à l'émission de  l'ORNANE sont détaillés en dernière page
du présent communiqué


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[HUG#1594015]