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EUROSIC : Résultats annuels 2009
HUGIN | 17/02/2010 | 19:03
EUROSIC - RESULTATS ANNUELS 2009
Communiqué de presse Paris, le 17 février 2010
PERFORMANCE OPERATIONNELLE SOLIDE
Résultats annuels 2009
Croissance du cash flow courant à 2,39 E par action (+13,8 %)
ANR hors droits de 30,6 E par action (-22,7%)
Ratio de Loan-to-Value : 57% (pour un maximum de 65%)
Distribution de 1,80 E / action en numéraire ou en actions soumise à l'approbation de l'Assemblée Générale
Perspectives financières
Programme de rotation d'actifs pour 75 ME en 2010 en fonction des conditions de marché
Forte progression du cash flow courant anticipée à partir de 2011 après une baisse en 2010 compte tenu de l'impact des immeubles livrés et en cours de première commercialisation
Distribution d'au moins 75% du cash flow courant
***
" Dans un environnement de marché complexe, Eurosic a renforcé sa visibilité en allongeant la durée moyenne de ses baux pour la porter à 6 ans et a fait progresser au cours de l'année 2009 ses revenus et son cash flow courant à des taux à deux chiffres. Nous proposerons en conséquence à l'Assemblée Générale de verser un dividende de 1,80E par action dégageant un rendement proche de 8% sur le cours de bourse actuel. En 2010, nous mettrons en oeuvre un programme de gestion dynamique d'actifs avec plus de 75 ME d'arbitrages qui seront réinvestis dans des actifs de bureaux en Ile de France en ligne avec la stratégie définie ", déclare Jean-Eric Vimont, Président Directeur Général.
Faits marquants
Allongement des baux
Eurosic a mené au cours de l'exercice des actions d'asset management sur son patrimoine afin d'assurer la pérennisation des revenus locatifs des actifs en exploitation. Cela s'est traduit par la renégociation de certains baux entrainant une augmentation de leur maturité moyenne de 6 mois. Cette maturité s'établit à 6 ans au 31 décembre 2009. Les baux venant à échéance d'ici le 31 décembre 2011 représentent moins de 5% des loyers au 31 décembre 2009.
Développement du patrimoine
Au cours de l'exercice, Eurosic a poursuivi son développement et réalisé des travaux de construction d'immeubles tertiaires dont certains ont été livrés en cours d'année. A ce titre, sont intervenus :
- La livraison en juillet 2009 de l'immeuble Quai 33 pour lequel une demande de certification HQE Exploitation a été déposée. Cet immeuble de bureaux de 22 400 m² est situé à Puteaux (92),
- La livraison en mars 2009 d'un nouvel entrepôt frigorifique à proximité de la Roche/Yon (85) loué au groupe Tesson,
- La livraison en mai 2009 d'un data center à Lille Seclin (59) loué à Atos Worldline,
- Le lancement en août 2009 de la construction de l'immeuble "LP3" (8 700 m² HON) à Lille Seclin (59) pour le compte d'Atos Worldline et dont la livraison est prévue fin 2010.
En parallèle se sont poursuivis les travaux de construction de l'immeuble "Jazz" (7 500 m²) à Boulogne-Billancourt (92), livré début 2010 et du 52 Hoche (11 000 m²) à Paris 8ème dont la livraison est prévue au premier trimestre 2011. Eurosic respecte à travers ces développements ses engagements en matière de développement durable. En effet, l'immeuble Jazz bénéficiera du label HQE et le 52 Hoche du label THPE.
Compte de résultat
| en ME | 2009 | 2008 | Variation %|
+------------------------------+--------+--------+-------------+
| Loyers | 81,0| 72,8| + 11%|
+------------------------------+--------+--------+-------------+
| Charges d'exploitation | -8,1| -8,6| + 6%|
+------------------------------+--------+--------+-------------+
| EBITDA | 72,9| 64,1| + 14%|
+------------------------------+--------+--------+-------------+
| Taux de marge opérationnelle| 90,0%| 88,0%| +2%|
+------------------------------+--------+--------+-------------+
| Amortissements et provisions| -154,9| -136,3| - 14%|
+------------------------------+--------+--------+-------------+
| Résultat financier | -36,2| -31,4| - 15%|
+------------------------------+--------+--------+-------------+
| Impôts | 0,3| -0,7| ns|
+------------------------------+--------+--------+-------------+
| Résultat net part du groupe | -117,8| -104,3| -13%|
+------------------------------+--------+--------+-------------+
Les comptes sont établis selon la méthode du coût historique. Le résultat net consolidé s'établit à - 117,8 ME compte tenu d'un montant d'amortissement de 36,8 ME et d'une provision pour dépréciation de 118,0 ME sur les actifs résultant de l'évolution de la valeur du portefeuille sur l'année.
Revenus locatifs
Eurosic a bénéficié au cours de l'exercice d'une forte croissance de ses revenus. Ils ressortent à 81,0 ME sur l'exercice, en progression de + 11,4%. La progression à périmètre comparable est de + 5,9%, équivalent à celui de l'indexation. Les loyers perçus sur les extensions réalisées pour le compte des locataires compensent la diminution des loyers consécutive aux renégociations de baux.
Les bureaux en exploitation représentent 53% du total, les actifs de loisirs 26 %, les parcs tertiaires 16% et les actifs de logistique 5 %. Compte tenu de la qualité des signatures en place, aucun impayé n'a été constaté au cours de l'exercice.
Le taux d'occupation financier des actifs en exploitation s'élève à 90,7% au 31 décembre 2009. Il inclut la vacance de la tour Quai 33 à Puteaux, en cours de première commercialisation. La livraison de l'immeuble JAZZ à Boulogne Billancourt (92) en janvier 2010 également en cours de première commercialisation, réduit le taux d'occupation à 86,2%.
Cash flow courant
| | 2009 | 2008 |  2009 vs 2008|
+----------------------------------------------------------------+-------+-------+-----------------------+
| En ME | | | |
+----------------------------------------------------------------+-------+-------+-----------------------+
| EBITDA courant | 72,9| 64,1| 2,7%|
+----------------------------------------------------------------+-------+-------+-----------------------+
| | | | |
+----------------------------------------------------------------+-------+-------+-----------------------+
| Résultat financier | -36,2| -31,4| 15,3%|
+----------------------------------------------------------------+-------+-------+-----------------------+
| Charges d'exploitation non récurrentes et autres retraitements| -0,2| 0,5| na|
+----------------------------------------------------------------+-------+-------+-----------------------+
| Capitalisation des intérêts sur opérations en développement | 3,1| 1,7| na|
+----------------------------------------------------------------+-------+-------+-----------------------+
| | | | |
+----------------------------------------------------------------+-------+-------+-----------------------+
| Cash flow courant | 39,6| 34,8| 13,8%|
+----------------------------------------------------------------+-------+-------+-----------------------+
| | | | |
+----------------------------------------------------------------+-------+-------+-----------------------+
| CF courant / action en Euros | 2,39| 2,10| 13,8%|
+----------------------------------------------------------------+-------+-------+-----------------------+
Le cash-flow courant par action atteint 2,39 E au 31 décembre 2009 contre 2,10 E au 31 décembre 2008. Il progresse de 13,8 %, à un rythme supérieur à l'objectif annoncé de 8 %.
Cette croissance du cash flow provient de l'effet positif de l'augmentation des revenus combinée à une maîtrise des charges de structure et des frais financiers dans un environnement de taux bas.
| Classe d'actifs | Valorisation HD au 31/12/09 (ME)| Rendement HD au 31/12/09 | Valorisation HD au 31/12/08 (ME)| Variation de juste valeur au 31/12/09 (ME)| Variation % |
+--------------------------+----------------------------------+---------------------------+----------------------------------+--------------------------------------------+---------------+
| Bureaux en exploitation | 730| 7,0%*| 694| - 90| -13%|
+--------------------------+----------------------------------+---------------------------+----------------------------------+--------------------------------------------+---------------+
| Bureaux en développement| 149| nd| 243| -30| -12%|
+--------------------------+----------------------------------+---------------------------+----------------------------------+--------------------------------------------+---------------+
| Parcs tertiaires | 137| 9,5%| 141| -9| - 6%|
+--------------------------+----------------------------------+---------------------------+----------------------------------+--------------------------------------------+---------------+
| Loisirs | 288| 7,3%| 294| -6| -2%|
+--------------------------+----------------------------------+---------------------------+----------------------------------+--------------------------------------------+---------------+
| Logistique | 48| 9,3%| 45| -4| -9%|
+--------------------------+----------------------------------+---------------------------+----------------------------------+--------------------------------------------+---------------+
| Total | 1 352| 7,5%| 1 417| -139| -10%|
+--------------------------+----------------------------------+---------------------------+----------------------------------+--------------------------------------------+---------------+