Umicore : R?sultats 2005

Contribution à l'EBIT récurrent	2e sem.	2e sem.
(en € millions)	2004	2005	2004	2005
Matériaux Avancés	34,3	31,7	85,4	59,4
Métaux Précieux - Produits & Catalyseurs	54,2	64,6	122,8	136,1
Métaux Précieux - Services	18,3	27,8	34	56,8
Zinc - Produits Spéciaux	36,6	7,8	79,9	24,7
Corporate & Participations	-17,9	-20,2	-41,8	-44,1
Total	125,5	111,6	280,3	232,9
y compris part du Groupe dans le résultat	15,1	17,6	31,1	34
net des entreprises associées

Contribution à l'EBIT récurrent

Métaux Précieux - Produits & Catalyseurs : 50%

Métaux Précieux - Services : 20%

Zinc - Produits Spéciaux : 9%

Matériaux avancés : 21%

Contribution aux revenus (hors métal)

Métaux Précieux - Produits & Catalyseurs : 44%

Métaux Précieux - Services : 14%

Zinc - Produits Spéciaux : 26%

Matériaux avancés : 16%

EBIT récurrent (en € millions)

2002 : 97,5

2003 : 145,9

2004 : 280,3

2005 : 232,9

ROCE récurrent

2002 : 6,5%

2003 : 8,3%

2004 : 13,1%

2005 : 13,6%

APERÇU PAR DIVISION

MATÉRIAUX AVANCÉS

	2e sem.	2e sem.
Chiffres clés (en € millions)	2004	2005	2004	2005
Chiffre d'affaires	261,3	210,5	552,5	456,4
Revenus (hors métal)	140,5	136,5	308,6	275,1
EBIT récurrent	34,3	31,7	85,4	59,4
dont sociétés associées	9,0	11,4	18,6	18,4
Marge opérationnelle récurrente	18,0%	14,9%	21,7%	14,9%
EBITDA	41,4	46,1	106,3	83,6
Investissements	15,6	9,7	24,9	22,2
Capitaux engagés - moyenne	418,4	374,2	408,5	387,0
Rendement des capitaux engagés (ROCE)	16,2%	16,8%	20,8%	15,2%
Effectifs - fin de période	4.075	4.330	4.075	4.330
dont sociétés associées	2.574	2.935	2.574	2.935

La performance s'est améliorée par rapport au premier semestre, quoique les revenus soient légèrement inférieurs. Pour l'ensemble de l'exercice 2005, les revenus ont régressé de 11% par comparaison à 2004 et les bénéfices récurrents de 30%. Un facteur important ayant joué dans cette évolution est sans conteste le taux de change moins favorable du dollar. Celui-ci a affecté l'ensemble des activités suite à une couverture stratégique vis-à-vis du dollar en réduction au niveau du Groupe.

Specialty Oxides & Chemicals

Le marché des batteries rechargeables est resté porteur, soutenu par une demande mondiale d'équipements électroniques portables en croissance substantielle en 2005. Le volume des ventes de cobaltite de lithium a encore augmenté au second semestre. Par rapport à 2004, la performance globale de 2005 a été toutefois fortement influencée par une diminution des ventes de matériaux précurseurs à des producteurs concurrents de cobaltite de lithium. Cette tendance ne devrait pas s'inverser et la production de précurseurs servira désormais principalement à alimenter la production de cobaltite de lithium d'Umicore, en pleine croissance. Le volume des ventes d'hydroxyde de nickel de JCU, la joint-venture chinoise d'Umicore, a continué à augmenter en 2005. La demande de matériaux pour les batteries nickel-métal-hydrure (NiMH) reste en outre soutenue.

Les revenus de l'activité céramique et produits chimiques ont progressé en 2005. Le marché des oxydes de cobalt utilisés comme pigments dans certaines applications céramique, a été caractérisé par un affaiblissement de la demande et une concurrence accrue de produits d'origine chinoise importés en Europe. Umicore a été en mesure de défendre sa position sur le marché, mais les primes ont été en diminution par rapport à l'année précédente. Les ventes de matériaux précurseurs pour applications en catalyse et en galvanoplastie ont bien progressé tout au long de l'année. Le nouveau service de recyclage établi à Arab en Alabama (U.S.A.) a été favorablement accueilli par la clientèle. L'acquisition en juin d'une participation de 40% dans Todini (Italie) a favorisé l'accès à de nouveaux créneaux du marché. En janvier 2006, Umicore a installé au Brésil une nouvelle unité de production de catalyseurs à base de cobalt, qui permet à cette activité d'accroître encore sa couverture géographique.

Les revenus issus du raffinage du cobalt ont été affectés par le prix médiocre du cobalt qui, en moyenne au cours de 2005, a été de 30% inférieur au prix de 2004. La production en hausse résultant de l'augmentation de capacité à Yi Hao n'a pas permis de compenser cet effet. Les activités de raffinage à Roodepoort en Afrique du Sud ont été arrêtées définitivement au cours du second semestre.

Engineered Metal Powders

Dans le domaine des matériaux pour outils, le volume des ventes de matériaux destinés au secteur des métaux durs a été similaire à celui de 2004. Le niveau d'activité élevé dans le domaine des forages pétroliers et la croissance soutenue en Chine ont continué à soutenir la demande. Les livraisons ont quelque peu diminué au cours du deuxième semestre, en partie en raison de la baisse du niveau de production des aciers destinés à l'industrie du bâtiment. Le prix très élevé du tungstène a par ailleurs conduit à un déstockage chez les producteurs d'outils en métaux durs. Les ventes de matériaux pour outils diamantés ont été légèrement inférieures à celles de 2004, mais sont néanmoins restées stables tout au long de l'année. En ce qui concerne les produits utilisés dans les applications haut de gamme, tant les volumes que les primes ont bien résisté.

Dans le domaine des batteries primaires la concurrence est restée intense. Le volume des ventes en 2005 s'est inscrit en léger recul par rapport à 2004. L'unité de production de Shanghai a permis d'intensifier la pénétration du marché chinois, qui a encore été accentuée par le développement de nouvelles poudres alliées à plus faible teneur en indium.

Dans le domaine des poudres électroniques, une nouvelle gamme de poudres sphériques de nickel et de cuivre a été mise au point pour des applications plus sophistiquées de la prochaine génération.

Electro-Optic Materials

Le volume des ventes de substrats s'est maintenu au niveau élevé enregistré vers la fin du premier semestre. La diversification du portefeuille d'applications en dehors du marché des cellules solaires spatiales s'est poursuivie; les livraisons de substrats pour diodes électro­luminescentes (LED) ont doublé par rapport à 2004 et les recherches se poursuivent avec des partenaires du secteur de la microélectronique afin d'explorer le potentiel à long terme offert par le germanium dans ce secteur. Des cellules solaires à base de germanium utilisées de concert avec des concentrateurs pourraient offir une technologie alternative viable pour la génération d'énergie solaire terrestre ; il s'agit d'un développement suivi de très près par Umicore.

Dans le secteur optique, le volume des ventes d'ébauches en germanium est resté à un niveau comparable à celui de 2004, enregistrant un redressement au second semestre après un premier semestre déprimé. Les primes pratiquées dans cette activité "ébauches" ont diminué en raison des pressions exercées par la concurrence. Les ventes de produits finis optiques se sont par contre améliorées d'une manière générale. L'introduction des systèmes de vision nocturne pour voitures particulières se poursuit. Umicore cherche par ailleurs à développer l'utilisation de ses lentilles GASIR® dans des applications en dehors du secteur de l'automobile. La modeste unité Umicore Laser Optics implantée à Stevenage (Royaume-Uni), dont l'activité se concentrait sur des systèmes optiques pour applications laser ne faisant pas appel au germanium, a été cédée en janvier 2006.

En produits chimiques de haute pureté, le volume des ventes de tétrachlorure de germanium pour fibres optiques est resté au même niveau qu'en 2004.

Synthetic Diamonds

Element 6 Abrasives a réalisé une solide performance tout au long de 2005. Le volume des ventes de produits polycristallins et d'abrasifs ont augmenté de 40% et de 10% respectivement, d'une année à l'autre. La demande globale émanant des secteurs d'utilisation tels que l'outillage pour les forages pétroliers et gaziers est demeurée très soutenue pendant tout l'exercice. L'érosion des prix a cependant persisté sur le marché des abrasifs pour applications moins sophistiquées, de sorte que l'accent a été mis davantage sur les produits destinés aux applications haut de gamme. L'importance relative des produits polycrystallins dans le portefeuille d'Element 6 Abrasives s'est accrue de manière significative en 2005. Les efforts en recherche & développement d'Element 6 Abrasives ont été portés à 8% des ventes, ce qui représente un accroissement de ses dépenses de R&D de quelque 5 millions d'euros d'une année à l'autre.

Umicore et De Beers ont convenu de simplifier la structure des participations dans Element 6 Abrasives. En 2006, la participation de 40% d'Umicore sera détenue directement. Précédemment, la participation d'Umicore (50%) était détenue par l'intermédiaire de Sibeka, une filiale d'Umicore (dans laquelle De Beers détenait une participation de 20%). Ce changement n'affectera en rien le niveau de contribution d'Element 6 Abrasives aux résultats nets d'Umicore.

La portée des activités de Element 6 Abrasives a été étendue et inclut à présent des fonctions de marketing et de recherche, précédemment contrôlées à 100% par De Beers. Ce développement permettra à Element 6 Abrasives de mieux faire face à ses initiatives de croissance future.

MÉTAUX PRÉCIEUX - PRODUITS ET CATALYSEURS

	2e sem.	2e sem.
Chiffres clés (en € millions)	2004	2005	2004	2005
Chiffre d'affaires	824,3	959,8	1.678,7	1.860,6
Revenus (hors métal)	338,4	390,8	698,0	766,2
EBIT récurrent	54,2	64,6	122,8	136,1
dont sociétés associées	4,7	3,3	9,0	8,4
Marge opérationnelle récurrente	14,6%	15,7%	16,3%	16,7%
EBITDA	81,1	86,4	166,6	177,7
Investissements	31,9	29,4	49,2	43,6
Capitaux engagés - moyenne	594,2	628,0	581,9	610,1
Rendement des capitaux engagés (ROCE)	18,2%	20,6%	21,1%	22,3%
Effectifs - fin de période	3.273	3.420	3.273	3.420
dont sociétés associées	178	220	178	220

La performance réalisée au second semestre a quasi égalé celle des six premiers mois de l'année. Les revenus globaux et bénéfices récurrents ont respectivement augmenté de 10% et 11% d'une année à l'autre. Une forte contribution de l'ensemble du portefeuille d'activités est à la base de la croissance continue de ce business group.

Automotive Catalysts

Le niveau de production et les ventes de véhicules légers aux États-Unis ont stagné d'une année à l'autre. Les producteurs asiatiques ont été à même d'augmenter encore leur part de marché aux États-Unis au détriment des constructeurs automobiles américains et, dans une moindre mesure, européens. Les ventes ont continué à être soutenues par des campagnes promotionnelles agressives et de grande ampleur, initiées principalement par les producteurs américains. Malgré ces campagnes, les ventes du quatrième trimestre 2005 ont diminué par rapport à la même période de 2004. Le niveau de production est toutefois resté stable, avec comme corollaire une augmentation du niveau des stocks, qui pourrait dans une certaine mesure donner lieu à un déstockage au cours de l'année 2006. L'impact de la demande d'une forme de concordat ("chapter 11") introduite par l'un des acteurs de la chaîne d'approvisionnement en Amérique du Nord a été symptomatique d'une situation de marché difficile. L'impact de cette situation sur les créances d'Umicore a été pris en compte fin 2005.

Les ventes européennes d'automobiles se sont quelque peu redressées au cours du second semestre, après un premier semestre médiocre. Le nombre d'immatriculations de véhicules neufs est resté comparable à celui de 2004. Les véhicules à moteur diesel ont continué à accroître leur part de marché et représentent maintenant quelque 50% des ventes totales de véhicules légers. Le marché des filtres à particules pour moteurs diesel a bénéficié d'une disponibilité accrue de matériaux de substrats. Umicore est bien positionnée sur le plan technologique dans ce segment qui devrait connaître une croissance constante, sous l'effet de la nouvelle législation européenne.

La situation dans les marchés émergents d'Asie et d'Amérique du Sud, tels que la Chine, la Corée du Sud et le Brésil, a continué à s'améliorer grâce à la combination de deux facteurs : une production automobile en hausse et une législation plus stricte. Les ventes de voitures neuves en Chine ont augmenté de 15% d'une année à l'autre. La nouvelle usine d'Umicore implantée à Suzhou en Chine a commencé ses livraisons de catalyseurs au cours du deuxième semestre 2005.

La technologie palladium d'Umicore pour véhicules diesel légers a continué de susciter l'intérêt des constructeurs automobiles. Le produit a été introduit sur de nouveaux modèles en 2005 et la pénétration du marché devrait s'accentuer en 2006. La business unit a poursuivi l'intensification de ses activités de recherche et développement dans le domaine des catalyseurs pour véhicules lourds roulant au diesel. L'attribution de premiers contrats commerciaux a permis de confirmer l'excellence des technologies d'Umicore appliquées dans ce domaine.

Technical Materials

Dans les matériaux platineux façonnés, la forte intensité des ventes aux producteurs de verre pour écrans LCD a été quelque peu freinée en raison du report à début 2006 des projets d'expansion de certains clients. La technologie d'Umicore, qui permet l'utilisation d'une quantité moindre de platine et garantit une durée de vie plus longue au produit, a une nouvelle fois démontré qu'elle était un facteur de vente déterminant aux yeux des producteurs clés de verre LCD. Les ventes de toiles catalytiques ont elles aussi progressé grâce à la capacité d'Umicore de fournir à ses clients des systèmes faits sur mesure et parfaitement adaptés à leurs besoins.

Les revenus de l'activité matériaux de contact ont enregistré une légère amélioration par rapport à 2004, essentiellement en raison d'une augmentation, principalement en Europe, des ventes de produits spéciaux faits sur mesure suivant les desiderata de la clientèle. L'acquisition fin 2005 de Suzhou Alloys en Chine a marqué un nouveau pas dans le développement de cette activité en Asie.

Le volume des ventes de BrazeTec s'est amélioré au cours du second semestre et s'est située dans l'ensemble au même niveau record qu'en 2004. La demande européenne est restée soutenue. La nouvelle activité dans le domaine de la pâte à souder a poursuivi sa croissance, principalement en raison de la demande du secteur automobile et du secteur chauffage/ ventilation/climatisation (CVC). Les activités de BrazeTec sont en expansion sur le marché chinois grâce à l'acquisition de Global Stars en janvier 2006.

Après une année 2004 record, les matériaux de packaging électronique ont vu leurs revenus diminuer suite à un affaiblissement de la demande du secteur électronique. Umicore a toutefois maintenu avec succès sa position sur le marché de certains matériaux de jonction en électronique.

Jewellery & Electroplating

L'activité galvanoplastie a enregistré une croissance ininterrompue de ses revenus, particulièrement marquée au cours du second semestre. Cette activité a tiré parti de la mode pour "l'or blanc" en bijouterie, qui a particulièrement stimulé la demande de composés chimiques et d'électrolytes à base de rhodium. Une percée a été réalisée au niveau des ventes d'électrolytes destinés au secteur électronique (principalement pour les circuits imprimés). L'amélioration de la position de cette branche d'activité sur un marché asiatique florissant s'est avérée des plus bénéfiques en 2005.

En ce qui concerne la joaillerie et les métaux industriels, les revenus du second semestre sont restés comparables à ceux du premier semestre, mais se sont inscrits en léger retrait, sur base annuelle, par rapport aux niveaux extrêmement élevés de 2004. Les résultats du secteur de la Joaillerie, dans lequel Umicore dessert surtout les grandes marques européennes, se sont améliorés en raison de la croissance de la demande d'or blanc et d'alliages de platine modifiés. Cette évolution contraste avec le ralentissement constaté sur le marché de l'argent décoratif, qui n'a été que partiellement compensé par la production exceptionnelle de médailles commémoratives en argent commandées dans le cadre de la Coupe du monde de football 2006. En Thaïlande, l'unité a mis en place un système de prétraitement et de recyclage de résidus de joaillerie. L'offre d'un service complet "one-stop-shop", qui propose des produits personnalisés, un service de raffinage et la gestion des métaux pour la clientèle, a également été un facteur clé à la base du succès de cette business line en 2005.

Precious Metal Chemistry

La croissance s'est poursuivie au cours du second semestre de l'année et le résultat global a été de loin supérieur à celui de 2004. Les composés inorganiques et les produits chimiques organométalliques ont vu leurs ventes croître en 2005, en dépit d'un démarrage quelque peu laborieux en début d'année. Les perspectives de croissance de cette activité sont encourageantes et soutenues par la hausse de la demande de catalyseurs dans une série d'applications industrielles et pharmaceutiques. La collaboration technique et commerciale avec Reaxa s'est renforcée au cours du second semestre de l'année.

Thin Film Products

Les revenus annuels se sont améliorés par rapport à 2004. En électronique, les ventes de cibles au secteur de la micro-électronique se sont améliorées par rapport au niveau déjà élevé de 2004. Dans le segment des écrans, le volume des ventes et les primes sont restés en ligne avec ceux de l'année précédente. Cette branche d'activité a réussi à développer des cibles d'oxyde d'étain­indium (ITO) de grande dimension, ce qui a encore contribué à améliorer ses perspectives en matière de pénétration du marché asiatique des écrans TFT. Dans le secteur optique et stockage optique de données, le volume des ventes et les primes ont été sous pression tout au long de l'année. L'activité protection contre l'usure et revêtements décoratifs a enregistré une amélioration significative de ses résultats par rapport à 2004.

MÉTAUX PRÉCIEUX - SERVICES

	2e sem.	2e sem.
Chiffres clés (en € millions)	2004	2005	2004	2005
Chiffre d'affaires	939,6	1.587,5	2.282,9	3.133,0
Revenus (hors métal)	96,1	117,0	204,9	234,5
EBIT récurrent	18,3	27,8	34,0	56,8
dont sociétés associées	0,0	0,0	0,0	0,0
Marge opérationnelle récurrente	19,0%	23,8%	16,6%	24,2%
EBITDA	32,2	45,5	59,0	97,7
Investissements	13,8	18,7	20,9	23,5
Capitaux engagés - moyenne	270,9	264,4	289,9	254,7
Rendement des capitaux engagés (ROCE)	13,5%	21,1%	11,7%	22,3%
Effectifs - fin de période	1.289	1.297	1.289	1.297
dont sociétés associées	0	0	0	0

Les revenus du second semestre ont été comparables à ceux du premier, et l'EBIT a continué à s'améliorer. Par comparaison à 2004, les revenus ont progressé de 14% et l'EBIT récurrent de 67%. Cette amélioration a été principalement induite par de meilleures conditions d'approvisionnement. Par ailleurs, tant les opérations de raffinage que celles de gestion des métaux ont pu tirer profit du prix élevé des métaux.

Precious Metals Refining

L'approvisionnement en sous-produits industriels de l'unité Precious Metals Refining de Hoboken a été nettement supérieur à celui de 2004. Le niveau d'activité plus élevé de l'industrie du cuivre, du plomb et du zinc au plan mondial a conduit à une augmentation significative de la disponibilité de sous-produits. La restructuration des activités d'Umicore dans le domaine du raffinage du zinc a entraîné une réduction de la production de résidus de lixiviation contenant de l'argent, mais l'unité a réussi à s'assurer un approvisionnement en matières de remplacement pour 2006.

L'approvisionnement en déchets électroniques a augmenté et les efforts commerciaux consentis pour développer encore davantage l'activité dans ce secteur ont été intensifiés. Umicore peut au stade actuel se targuer d'avoir atteint une position de leadership sur ce marché. Cet atout revêt une importance déterminante sur le marché européen où la disponibilité de déchets électroniques est appelée à se démultiplier suite aux réformes législatives mises en place dans le domaine du recyclage des déchets électriques et électroniques. L'augmentation de l'approvisionnement en catalyseurs automobiles usés est principalement le résultat d'une croissance sur le marché européen. Les livraisons de catalyseurs pétrochimiques usés à recycler ont augmenté du fait de l'élargissement de la clientèle et du regain d'activité dans ce secteur.

Les cours moyens du platine et de l'or se sont affichés respectivement en hausse de 6% et de 9% par rapport à 2004, tandis que le prix du rhodium a plus que doublé au cours de l'année. L'augmentation du prix des métaux spéciaux, tels que le sélénium, le tellure et l'indium, s'est également avérée bénéfique pour les activités de raffinage. Umicore Precious Metals Refining dont les circuits de production permettent de récupérer 17 métaux différents, a pu attirer un nombre croissant de clients cherchant à valoriser les résidus et les matériaux contenant ces métaux spéciaux.

Un investissement de 9 millions d'euros destiné à augmenter la capacité de l'usine d'acide sulfurique de Hoboken, est devenu opérationnel en novembre 2005. Cet investissement permettra de traiter une gamme plus étendue de résidus et de réduire davantage le niveau des émissions d'anhydride sulfureux des installations. Umicore a pris en outre des mesures en vue d'augmenter considérablement sa production d'indium dès 2007.

Precious Metals Management

La performance de l'activité Metals Management est restée au bon niveau déjà atteint en 2004. Les activités commerciales et de trading ont été soutenues par une forte demande de métaux précieux, notamment du rhodium, et par l'intérêt manifesté à leur égard par le marché. A l'occasion d'une foire qui s'est tenue à Munich en novembre 2005, de nouveaux lingots de métaux précieux portant la marque Umicore ont été présentés. Ils ont été mis en vente en Allemagne en janvier en remplacement des lingots portant précédemment la marque Degussa.

ZINC - PRODUITS SPÉCIAUX

	2e sem.	2e sem.
Chiffres clés (en € millions)	2004	2005	2004	2005
Chiffre d'affaires	489,7	462,7	933,8	940,8
Revenus (hors métal)	234,9	219,3	481,4	448,4
EBIT récurrent	36,6	7,8	79,9	24,7
dont sociétés associées	1,3	2,9	3,4	7,2
Marge opérationnelle récurrente	15,0%	2,2%	15,9%	3,9%
EBITDA	58,8	27,8	134,0	65,1
Investissements	27,3	29,1	41,5	47,2
Capitaux engagés - moyenne	368,7	383,4	360,5	383,5
Rendement des capitaux engagés (ROCE)	19,4%	3,8%	21,7%	6,1%
Effectifs - fin de période	4.048	3.977	4.048	3.977
dont sociétés associées	1.173	1.159	1.173	1.159

Globalement, les revenus et bénéfices ont régressé par rapport à 2004, suite à la diminution du prix du zinc obtenu en euro par rapport à l'année précédente. La disparition des conditions favorables générées par les couvertures stratégiques du dollar est la cause de cette situation. En outre, les coûts de transition relatifs au passage à un rythme de production plus réduit à l'unité de raffinage de zinc d'Auby, ainsi que l'impossibilité de répercuter immédiatement la volatilité du prix du zinc aux clients de l'activité Building Products, ont affecté les résultats au deuxième semestre.

Zinc Alloys

L'activité galvanisation a connu une année de transition. La réduction des volumes de vente est due à la décision d'arrêter la fourniture des alliages pour la galvanisation en continu à l'industrie sidérurgique. Les primes moyennes ont augmenté en raison principalement de la hausse du prix du zinc, la majeure partie de cette amélioration s'étant produite au cours du quatrième trimestre.

En Europe, le volume des ventes de zamak pour la coulée sous pression est resté stable, les clients continuant à réduire leurs stocks en raison de l'augmentation du prix du zinc. Les primes sur le marché européen se sont redressées vers la fin de l'année mais les effets de ce redressement ne se feront sentir qu'en 2006. Les fournitures de zamak en Asie sont elles aussi restées à des niveaux similaires à ceux de 2004, et ce en dépit de la croissance dans le secteur de la coulée sous pression, en particulier en Chine. L'acquisition d'Umicore Yunnan Zinc Alloys en janvier 2006 va permettre à Umicore de tirer parti de cette croissance dans les prochaines années.

La restructuration des capacités de production de l'unité de raffinage de zinc s'est achevée à la mi-novembre tant du point de vue technique que social. La production de zinc s'est élevée à 431.000 tonnes, contre 517.000 tonnes en 2004. Umicore a déjà couvert approximativement 80% de ses besoins en concentrés pour 2006 ; les frais de traitement seront toutefois inférieurs à ceux obtenus en 2005.

Umicore a couvert 80% de son exposition au prix du zinc pour 2006 en concluant des contrats à terme à un prix moyen de € 1.125 la tonne, et un peu plus de 60% de son exposition pour 2007 à un prix moyen à terme de € 1.450 la tonne.

Afin d'améliorer sa flexibilité sur le plan stratégique, Umicore a décidé d'examiner la possibilité d'apporter ses activités de raffinage et d'alliages de zinc à une société filiale à 100%.

Zinc Chemicals

Le volume des ventes totaux de poudres fines de zinc a été comparable à celui de 2004. Les ventes de pigments de zinc métal pour peintures ont augmenté suite à une amélioration de la demande, en particulier en Asie, consécutive au boom enregistré dans la construction navale et la fabrication de conteneurs maritimes. Les ventes de produits de qualité chimique ont diminué suite aux manœuvres de consolidation au niveau de la clientèle. Les primes ont légèrement fléchi en Europe et en Chine mais sont restées stables dans le reste de l'Asie.

En ce qui concerne les oxydes de zinc, la demande de produits destinés aux applications en céramique a diminué au cours du deuxième semestre. Au premier semestre, c'est la demande d'autres secteurs qui affichait une certaine faiblesse, comme ce fut le cas dans le domaine de la fabrication de pneumatiques où l'oxyde de zinc sert d'additif dans le procédé de production. Quoi qu'il en soit, l'activité oxyde de zinc a bénéficié de l'augmentation du prix du zinc, qui a entraîné une amélioration de ses marges de recyclage et plus que compensé les volumes de vente plus modestes. Au niveau des investissements, une unité pilote a été installée pour la fabrication d'une nouvelle ligne de produits, les nano-matériaux Zano®. Ces matériaux sont destinés aux écrans solaires, dans lesquels ils assurent une protection transparente contre les rayons UV, ainsi qu'à des revêtements transparents.

Building Products

Le volume global des ventes a progressé, mais les primes ont été fortement affectées par un prix du zinc en hausse ininterrompue. Les ventes ont connu un démarrage laborieux en début d'année, mais se sont très sensiblement améliorées au cours du second semestre. Les marchés en France et au Benelux sont restés soutenus. La situation dans le secteur de la construction en Allemagne s'est stabilisée, sans pour autant que des signes d'amélioration de la demande ne se manifestent. Les ventes sur de nouveaux marchés pour les matériaux en zinc, tels que les États-unis, ont poursuivi leur croissance. En ligne avec la stratégie de différentiation menée par l'activité Building Products, l'amélioration du volume des ventes en 2005 est entièrement attribuable aux produits à valeur ajoutée, tels que le zinc prépatiné et les accessoires. Des investissements significatifs ont été consentis tant pour augmenter l'offre de produits que les capacités de production pour ce type de matériaux.

Padaeng

La contribution de Padaeng aux résultats d'Umicore a plus que doublé en 2005. Le volume des ventes a cependant fléchi d'une année à l'autre en raison d'une baisse du niveau d'activité sur le marché national thaïlandais, spécialement au cours du troisième trimestre. La réduction des tarifs douaniers thaïlandais pour le zinc importé a entraîné une pression sur les primes pratiquées sur le marché domestique. La proportion de produits à valeur ajoutée dans le portefeuille de Padaeng s'est étoffée en 2005, mais les volumes d'alliages exportés vers d'autres marchés asiatiques ont diminué. En termes d'approvisionnement, Padaeng a été en mesure de se protéger dans une large mesure contre la tendance à une réduction des frais de traitement, en augmentant la proportion de son alimentation en silicates provenant de sa propre mine. En dépit de ces conditions difficiles, la performance globale de Padaeng s'est améliorée suite à l'augmentation du prix du zinc obtenu et à des primes légèrement en hausse pour les produits à valeur ajoutée.

AUTRES ACTIVITÉS DU GROUPE

Recherche, développement et innovation

Les dépenses recherche, développement et innovation au niveau du Groupe ont augmenté de 25% en 2005, pour atteindre 112 millions d'euros. Cette augmentation est principalement due aux efforts accrus déployés dans la technologie des catalyseurs pour véhicules utilitaires lourds fonctionnant au diesel (Automotive Catalysts) et aux dépenses accrues consacrées à la R&D centrale du groupe, ainsi qu'à l'inclusion des efforts de recherche d'Element 6 Abrasives.

Les investissements dans le développement de la technologie des piles à combustible sont restés au même niveau qu'en 2004. Les principaux pôles de développement restent les applications DMFC (Direct Methanol Fuel Cell - pile à combustible à utilisation directe de méthanol) et les nouveaux matériaux pour catalyseurs (pour une utilisation principalement dans l'automobile). Des progrès appréciables ont été accomplis sur les deux fronts, en collaboration avec des acteurs de pointe dans ce domaine.

Activités non continuées

En novembre, Umicore a vendu 80% de sa participation dans Traxys, une joint venture opérant dans le domaine du marketing et du trading. La transaction a été finalisée en janvier 2006. Plus tôt dans l'année, Umicore avait procédé à la scission de ses activités cuivre en les apportant à Cumerio, une entité distincte cotée en bourse. La contribution nette de ces deux entités s'est élevée à € 20,8 millions.

REVUE FINANCIÈRE

Dividende

Un dividende brut de € 1,85 par action sera proposé par le Conseil d'administration lors de l'assemblée générale annuelle qui se tiendra à Bruxelles le 26 avril 2006.

Eléments non-récurrents

Umicore a pris en compte des charges d'exploitation non récurrentes de € 40,3 millions (€ 23,8 millions après impôts). La majeure partie de ce montant se rapporte au programme de restructuration des opérations Zinc-Produits Spéciaux. L'autre charge importante concerne l'arrêt des opérations de raffinage de cobalt d'Umicore en Afrique du Sud. Une réduction de valeur prise en compte précédemment sur la valeur des stocks de palladium de Métaux Précieux - Services a fait l'objet d'une reprise de réduction de valeur.

Résultats financiers et fiscalité

Les charges financières se sont élevées à € 34 millions, dont € 21,8 millions de charges d'intérêts nets. Les autres charges se rapportent principalement au taux d'escompte appliqué aux provisions en fin de période (€ 10,7 millions) et qui sont de nature non cash.

Les impôts de la période se sont élevés à € 15,9 millions, dont € 16,6 millions de revenus non récurrents d'impôts et un impact positif de € 2,8 millions d'impôts différés relatif à l'effet IAS 39. La charge d'impôt récurrente de la période s'est élevée à € 35,3 millions. Ceci correspond à un taux d'impôt réel de 21% sur le résultat récurrent consolidé avant impôts.

Cash-flow et dette

La trésorerie d'exploitation après impôts s'est élevée à € 165 millions en 2005, soit une diminution de € 80 millions par rapport à 2004. La trésorerie d'exploitation a été affectée par la protection réduite contre le taux de change du dollar US, offerte par les couvertures du cash-flow de la société. Les besoins en fonds de roulement ont augmenté au cours du second semestre en raison de la hausse des prix des métaux et des étalements de paiements par les clients, particulièrement du secteur automobile, au-delà de la date de clôture du 31 décembre. Les besoins en fonds de roulement ont de la sorte augmenté de € 77 millions.

Les investissements se sont élevés à € 145,4 millions, en hausse de 2% par rapport à 2004. Les principaux postes concernent le développement de technologie et les infrastructures dans l'unité Automotive Catalyst (notamment un nouveau centre de test et l'usine de Suzhou), la nouvelle unité de production de GASIR aux État-Unis, l'expansion de l'unité de traitement d'acide sulfurique de Precious Metals Refining et de nouveaux investissements dans des produits à valeur ajoutée chez Zinc - Produits Spéciaux.

Au 31 décembre la dette nette financière d'Umicore s'élevait à € 515 millions, soit un gearing (dette nette / dette nette + fonds propres) de 33%.

Sensitivités et couverture

Le prix du zinc obtenu par Umicore en 2005 s'est élevé à € 974 par tonne. En 2005 et début 2006, Umicore a opéré des couvertures supplémentaires pour son exposition au prix du zinc en 2006 et 2007. Actuellement, 80% de l'exposition d'Umicore au prix du zinc pour 2006 sont couverts à un prix moyen à terme de € 1.125 par tonne. Pour 2007, la couverture porte actuellement un peu plus de 60% de l'exposition, à un prix moyen à terme de € 1.450 par tonne.

Un webcast audio de la réunion des analystes ainsi que les présentations seront diffusés le 16 février 2006 sur www.investorrelations.umicore.com dès 11h (CET). Un fichier audio sera également disponible séparément pour parer à d'éventuels problèmes d'accès de nature technique.

Les annexes relatives au communiqué sont disponibles sur http://www.companynewsgroup.com

Pour tout complément information

Investor Relations:

M. Tim WEEKES - Tél. +32 2 227 73 98 - [email protected]

M. Geoffroy RASKIN - Tél. +32 2 227 71 47 - [email protected]

Presse:

M. Eddy CORNELIS - Tél. +32 2 227 70 64 - +32 475 84 00 94 - [email protected]

M. Bart CROLS – Tel +32 2 227 7129 - +32 476 980121 – [email protected]

Profil Umicore

Umicore est un Groupe spécialisé dans les matériaux sophistiqués. Ses activités s'articulent autour de quatre secteurs d'activités : Matériaux Avancés, Métaux Précieux -Produits et Catalyseurs, Métaux Précieux­ Services et Zinc-Produits Spéciaux. Chaque secteur d'activités est divisé en plusieurs business units, axées sur leurs marchés.

Umicore se concentre sur les domaines d'application dans lesquels elle sait que sa compétence en matière de métallurgie, de chimie et de science des matériaux peut faire la différence, que ce soit pour les produits essentiels à la vie de tous les jours ou ceux à la pointe de nouveaux développements technologiques. L'objectif primordial d'Umicore est d'œuvrer en faveur de la création de valeur durable, basée sur la conception, la production et le recyclage de matériaux conformément à sa mission, que résume parfaitement cette devise: " materials for a better life ".

Le Groupe Umicore déploie des activités industrielles sur tous les continents et dessert une clientèle mondiale. Il a réalisé en 2005 un chiffre d'affaires de € 6,6 milliards d'euros et emploie actuellement quelque 14.000 personnes