VAN DE VELDE : R?sultats 2006

En EUR par action	12|2006	12|2005
Nombre d'actions (1)	13.556.710	13.556.710
Résultat d'exploitation après frais de financement nets	3,23	2,71
Bénéfice d'exploitation	2,29	1,93
Part du groupe dans le bénéfice	2,29	3,13
Cours de clôture au 31/12	39,3	30,8

(1) Pour permettre une meilleure comparaison avec 2005, c'est le nombre d'actions après fractionnement qui est mentionné, au lieu des 2 711 342 actions d'avant le fractionnement. Tous les chiffres par action correspondent au nouveau nombre de parts.

Bilan abrégé en millions EUR	12|06	12|05
Immobilisations	48,2	58,3
Actifs circulants	92,8	83,6
Total actif	141,0	141,9
Fonds propres	126,8	128,4
Provisions et impôts différés	3,5	4,1
Dettes	10,7	9,4
Total passif	141,0	141,9

Lignes de force 2006

Chiffre d'affaires

Le chiffre d'affaires progresse de 11,1 millions EUR, passant de 111,9 millions EUR fin 2005 à 123,0 millions EUR fin 2006, soit une hausse de 9,9 %. En volume, le chiffre d'affaires grimpe de 7,5%. En ce qui concerne les marques, la hausse la plus remarquable se situe à nouveau chez PrimaDonna (+12,1%). Sur le plan géographique, la croissance la plus forte se situe en dehors de la zone euro (17,4%). Celle-ci demeure cependant le marché principal, avec une part de 79% du chiffre d'affaires total.

Résultat d'exploitation

La marge brute recule légèrement suite à l'augmentation des réductions de valeur sur stocks et à la hausse du coût du montage-piquage. Cette augmentation des réductions de valeur s'inscrit dans une stratégie commerciale visant à prendre un risque supplémentaire dans les quantités produites: une hausse des livraisons permet d'augmenter le chiffre d'affaires, mais renforce aussi le risque de réduction de valeur.

Autre facteur, le temps clément de cet hiver a ralenti les ventes dans les boutiques au deuxième semestre. Les commandes de réassortiment s'en sont trouvées inférieures aux prévisions.

Quant à l'augmentation des frais de vente, elle résulte d'initiatives déjà lancées, qui se sont poursuivies durant tout 2006. Ainsi, l'équipe commerciale avait été renforcée sur plusieurs marchés dans la deuxième moitié de 2005. Parallèlement, les points de vente propres ouverts en 2006 pour soutenir notre croissance ont entraîné des frais ponctuels. Des services d'appui à la vente, initiés en 2005, ont été déployés à grande échelle en 2006 sur nos marchés clés (Belgique, Pays-Bas, France et Allemagne).

Enfin, l'extension du nombre de boutiques propres, réalisée au 2e semestre 2005, a généré des coûts supplémentaires pendant toute l'année 2006.

Les frais de marketing restent stables par rapport à l'an dernier.

Les frais logistiques augmentent davantage que le chiffre d'affaires, la croissance étant proportionnellement concentrée dans les pays où les frais de transport sont plus importants. Les frais fixes du siège central sont en baisse.

L'augmentation du résultat d'exploitation (EBIT) (+8,7%) est légèrement influencée dans le sens positif par la reprise d'une provision (0,4 million €) constituée suite à un litige avec un ex-distributeur italien.

Résultat financier net Le résultat financier net augmente de 1 million EUR en 2005 à 4,9 million EUR en 2006, principalement grâce au bénéfice sur cours de change dans le cadre de l'emprunt obligataire de Guliano Pte Ltd.

Les intérêts passent de 1,0 million EUR à 1,2 million EUR.

Les frais financiers restent limités à 0,2 million EUR. Enfin, le résultat financier comprend 1,0 million EUR de dividendes générés par la participation dans Top Form International (1,7 million EUR en 2005).

Impôts

Les impôts s'élèvent à 12,7 millions EUR, soit 29,0% du bénéfice avant impôts. L'an dernier, le taux d'imposition réel se montait à 29,3% hors postes non récurrents.

Investissements

En 2006, les investissements ont représenté un total de 3,4 millions EUR, pour 3,6 millions EUR l'an passé. Il s'agit majoritairement d'améliorations aux systèmes en Belgique.

En Tunisie, les investissements concernent la nouvelle usine, qui est opérationnelle depuis avril 2006. Cela permettra de doubler à terme la capacité de notre filiale tunisienne.

Fonds propres

Par rapport à l'exercice précédent, les fonds propres augmentent avec la part du groupe dans le bénéfice consolidé (31,1 millions EUR). Dans le sens négatif, ils sont affectés par les écarts de conversion (7,6 millions EUR) et le dividende distribué en 2006 (18,2 millions EUR).

La baisse du cours de l'action Top Form à la date de clôture réduit de même les fonds propres de 6,9 millions EUR.

Total du bilan et immobilisations

À 141,0 millions EUR, le total du bilan se situe au même niveau que l'an dernier. Le recul des immobilisations de 10,1 millions EUR est entièrement imputable à la baisse de valeur de la participation Top Form, qui passe de 37,4 millions EUR l'an dernier à 27,2 millions EUR.

Fonds de roulement

La forte croissance du chiffre d'affaires ne s'accompagne pas d'une hausse du fonds de roulement. La baisse de celui-ci s'explique surtout par une dette fiscale supérieure à la fin de l'exercice.

Perspectives

Pour la première moitié de 2007, on prévoit une légère hausse du chiffre d'affaires par rapport à la même période de 2006. Le ralentissement de la croissance se situe surtout sur les marchés de base, où le comportement d'achat du gérant de point de vente est influencé par la faiblesse des ventes au détail dans les derniers mois de 2006. Sur les marchés en croissance, cependant, l'expansion se poursuit.

Proposition de dividende

Le Conseil d'administration propose à l'Assemblée générale des actionnaires de payer pour 2006 un dividende double du pourcentage normal, à savoir 80% au lieu de 40%.

Cela représente un dividende brut de 1,8 EUR par action.

Après règlement du précompte mobilier de 25%, il restera un dividende net de 1,35 EUR par action.

Une fois approuvé par l'Assemblé générale, ce dividende sera payable à partir du 2 mai 2007 aux guichets des banques KBC, ING et Degroof, sur présentation du coupon numéro 1.

Calendrier financier

- Assemblée générale ordinaire mercredi 25 avril 2007

- Paiement dividende mercredi 2 mai 2007

► CA premier semestre vendredi 6 juillet 2007

► Résultats premier semestre 2007 vendredi 31 août 2007

Services financiers

Les services financiers sont assurés par la KBC, ING et la banque Degroof. Après la division du titre intervenue le 6 juin 2006, les anciennes actions peuvent toujours être échangées auprès de la banque Degroof à raison d'une action contre cinq nouvelles actions.

Rapport du commissaire concernant les comptes annuels au 31 décembre 2006

Le commissaire a émis une attestation sans réserve sur les comptes annuels consolidés et a confirmé que les données comptables reprises dans le présent communiqué ne présentent pas d'incohérences manifestes avec les comptes annuels consolidés.

Van de Velde NV est le leader du secteur de la lingerie de luxe et de mode au Benelux. Dans la plupart des autres pays européens, l'entreprise se positionne parmi les trois principaux acteurs du marché. Aux États-Unis et en Asie du Sud-Est, Van de Velde exerce une politique de présence contrôlée.

Pour plus d'informations, veuillez contacter

Van de Velde NV — Lageweg 4 — 9260 Schellebelle — 09/ 365 21 00

www.vandevelde.eu

Luc Markey

Directeur financier

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