CIMENTS FRANCAIS : EXAMEN PAR LE CONSEIL D'ADMINISTRATION DES RESULTATS DE L'EXERCICE 2006

Union Européenne : France, Belgique, Espagne, Grèce
Bassin méditerranéen : Égypte, Maroc, Turquie, Bulgarie
Amérique du Nord : États-Unis, Canada, Porto Rico
Asie : Thaïlande, Inde, Kazakhstan
n.s. : non significatif
(1) y compris siège et holdings

Le résultat brut d'exploitation courant atteint 1 214,2 millions (+ 27,1 %), malgré une augmentation moins soutenue au dernier trimestre en raison de la hausse des coûts fixes et variables.
Le résultat d'exploitation, après prise en compte des amortissements en nette progression par rapport à 2005 du fait de l'élargissement du périmètre de consolidation, s'établit à 871,3 millions (+ 35,2 %).
Le résultat net, après charges financières et d'impôt qui avaient toutes deux bénéficié, d'éléments favorables non récurrents en 2005, s'élève à 589,8 millions, en hausse de 24,8 % .
Le résultat net part du Groupe a atteint 502,3 millions, en hausse de 19,1 % par rapport à 2005, avec un poids plus important de la part revenant aux minoritaires suite à la consolidation des activités égyptiennes sur l'ensemble de la période.
2006 a également été marquée par de forts investissements financiers et industriels (540,5 millions) destinés à renforcer la structure du Groupe aussi bien dans les pays émergents (Inde et Turquie notamment) que dans les pays matures (essentiellement travaux d'amélioration de l'outil de production en France, Espagne et Amérique du Nord).
Malgré ces importants investissements et le niveau élevé des dividendes, l'endettement financier net s'est réduit de 63,5 millions à 1 477,1 millions, qui rapporté aux capitaux propres (en hausse de 272,3 millions à 3 487,8 millions), a permis une amélioration du ratio d'endettement (gearing) qui s'établit à 42,4 % contre 47,9 % à fin 2005.
Cette structure financière solide permet au Groupe d'étudier des possibilités d'expansion dans les régions à fort taux de croissance et, en interne, d'améliorer son outil industriel.

Le résultat net de Ciments Français S.A. pour 2006 est de 337,2 millions (227,9 millions en 2005). Il sera proposé à la prochaine Assemblée Générale convoquée le 16 avril 2007 un dividende de 2,28 euros par action payable le 9 mai (contre 1,90 euro pour l'exercice 2005).

Pour l'année en cours, l'économie mondiale devrait continuer en expansion quoiqu'à un rythme moins vigoureux que celui de l'an dernier. L'industrie de la construction ne parait pas devoir globalement ralentir, particulièrement dans les pays émergents. Dans ces conditions, le Groupe prévoit une croissance modérée des volumes et des prix de vente encore en progression face à des augmentations des coûts opérationnels reflétant la forte demande mondiale. De plus, grâce aux plans d'amélioration de l'efficacité industrielle, les résultats opérationnels devraient se maintenir au niveau record atteint en 2006

*****

QUATRIEME TRIMESTRE 2006 – Le quatrième trimestre de l'année 2006 a été marqué par une croissance des volumes vendus dans l'ensemble des secteurs d'activité et dans tous les pays où le Groupe est présent, à l'exception de l'Amérique du Nord. L'amélioration des prix de vente –malgré des différences par pays- a permis une augmentation du chiffre d'affaires qui s'établit à 1 096 millions d'euros (+ 16,8 %), alors que le résultat d'exploitation en hausse de 7,9 % à 163 millions d'euros, a été obéré par l'augmentation des charges d'exploitation. Le résultat net de la période s'élève à 115,4 millions (-18,7 % par rapport au dernier trimestre de l'exercice précédent) ; la diminution résulte de l'alourdissement des charges financières et fiscales, qui en 2005 avaient bénéficié d'éléments positifs non récurrents.

Evolution par trimestre	4ème trim.	3ème trim.	2ème trim.	1er trim.
	2006	2006	2006	2006
Chiffre d'affaires	1095,7	1128,3	1214,9	942,0
Variation % vs. 2005	16,8	14,9	20,6	41,1
Résultat brut d'exploitation courant	273,4	336,9	379,8	224,1
Variation % vs. 2005	8,6	15,5	32,2	n.s.
% chiffre d'affaires	25,0	29,9	31,3	23,8
Résultat brut d'exploitation*	245,6	337,1	380,7	224,4
Variation % vs. 2005	7,0	15,7	41,1	n.s.
% chiffre d'affaires	22,4	29,9	31,3	23,8
Résultat d'exploitation	163,1	256,8	303,2	148,2
Variation % vs. 2005	7,9	17,7	n.s	n.s
% chiffre d'affaires	14,9	22,8	25,0	15,7
Résultat net part du Groupe	110,1	143,4	188,0	60,9
% chiffre d'affaires	10,0	27,9	15,5	6,5
Endettement financier net (à fin de période)	1477,1	1600,4	1835,4	1512,2

* par rapport au résultat brut d'exploitation courant, autres produits et charges d'exploitation de nature non récurrente inclus

ÉVOLUTION DE L'ACTIVITÉ

Au cours de l'exercice 2006, Ciments Français a enregistré un accroissement des volumes vendus dans tous les secteurs d'activité : 50,5 millions de tonnes (+ 4,8 %[1]) pour le ciment, 51,2 millions de tonnes (+ 8,2 %[1]) pour les granulats et 12,7 millions de m3 (+ 4,3 %[1]) pour le béton prêt à l'emploi.
L'exception à cette tendance positive générale vient d'une diminution des volumes de ventes de ciment en Amérique du Nord et de béton prêt à l'emploi en Thaïlande et en Belgique. Sur le dernier trimestre de l'exercice, les ventes de ciment et de clinker ont progressé de 3,3 %, les granulats (+ 19,3 %) et le béton prêt à l'emploi (+ 10,2 %) ayant enregistré une amélioration de leur trend par rapport à la moyenne de l'ensemble de l'année.

Ventes et	Ciment et clinker			Granulats			Béton prêt
consommation	(millions			(millions			à l'emploi
interne (1)	de tonnes)			de tonnes)			(millions de m3)
	2006	Var.% vs.2005		2006	Var.% vs.2005		2006	Var.% vs.2005
		A	B		A	B		A	B
Union Européenne	12,7	6,8	5,3	47,9	9,0	7,6	8,1	4,6	4,4
Amérique du Nord	7,0	(1,3)	(1,3)	0,2	(6,4)	(6,4)	0,2	0,4	0,4
Bassin méditerranéen	20,1	31,7	1,7	2,7	24,2	24,2	3,4	12,9	8,0
Asie	9,4	19,4	7,6	0,4	n.s	n.s	1,0	(6,9)	(6,9)
Trading	6,3	41.8	41,8	-	-	-	-	-	-
Eliminations	(5,1)	-	-	-	-	-	-	-	-
Total	50,5	17.3	4,8	51,2	10,6	8,2	12,7	5,6	4,3

Union Européenne : France, Belgique, Espagne, Grèce
Bassin méditerranéen : Égypte, Maroc, Turquie, Bulgarie
Amérique du Nord : États-Unis, Canada, Porto Rico
Asie : Thaïlande, Inde, Kazakhstan
(1) Les montants s'appliquent aux sociétés consolidées par intégration globale et aux sociétés consolidées par la méthode proportionnelle à concurrence de la quote-part du Groupe.
A : périmètre historique – B : périmètre comparable. n.s : non significatif

[1] à périmètre comparable

UNION EUROPÉNNE (France, Belgique, Espagne, Grèce)

En France, où le marché est encore porté par une forte augmentation de la demande de ciment, Ciments Calcia a enregistré une croissance significative des volumes de ses ventes. Les prix ont évolué de façon positive permettant, malgré une augmentation des charges, une croissance des résultats opérationnels, en légère amélioration par rapport à 2005. Parallèlement, le secteur du béton prêt à l'emploi (Unibéton) a vu croître ses volumes de ventes, avec une progression du prix moyen ayant plus que compensé la hausse des charges d'exploitation.

En Belgique, la Compagnie des Ciments Belges (CCB) a enregistré une croissance contenue de ses ventes sur le marché national du ciment, ainsi qu'une évolution positive du prix de vente. De fortes tensions commerciales ont en revanche freiné les volumes vendus dans le secteur du béton prêt à l'emploi.

Sur un marché ayant enregistré une bonne évolution, les volumes de vente de ciment du Groupe en Espagne ont progressé de façon sensible. Dans le secteur du béton prêt à l'emploi, l'augmentation modérée des volumes vendus s'est accompagnée d'une amélioration sensible des prix de vente. L'augmentation globale des prix de vente, ayant absorbé la dynamique négative de certains coûts, les résultats opérationnels se sont améliorés de façon satisfaisante.

En Grèce, le marché a confirmé la reprise de la consommation tirée par le secteur résidentiel et par une reprise dans le secteur des travaux publics. Cette bonne conjoncture a donné lieu à une progression des ventes dans les secteurs du ciment et du béton prêt à l'emploi, soutenue par une évolution positive des prix de vente, ayant entraîné une nette amélioration des résultats malgré l'augmentation des charges d'exploitation.

AMÉRIQUE DU NORD (États-Unis, Canada, Porto Rico)

Sur un marché américain à l'activité contrastée, le secteur de construction a été pénalisé par une forte chute de la demande dans le secteur résidentiel qui n'a pas pu être compensée par l'évolution favorable du secteur des travaux publics et de la construction privée non résidentielle.

Les volumes de ciment vendus par le Groupe – en léger recul sur l'ensemble de l'année par rapport à 2005- reflètent cette évolution. L'augmentation des prix de vente a permis d'enregistrer sur l'exercice une progression des résultats opérationnels, malgré la hausse des charges d'exploitation.

BASSIN MÉDITERRANÉEN (Égypte, Maroc, Turquie, Bulgarie)

En Égypte le marché du ciment a confirmé son évolution positive, alimentée par l'activité du secteur résidentiel ainsi que par les investissements réalisés dans les infrastructures touristiques. Dans ce contexte, le Groupe a pu accroître ses ventes sur le marché national –au détriment des exportations- soutenues par une bonne évolution des prix. Ces éléments ont permis de compenser l'augmentation des coûts d'électricité, d'entretien et de personnel, et d'améliorer les résultats opérationnels. En cours d'année, l'acquisition de Ready Mix Beton (société leader dans le domaine du béton), a permis une intégration verticale des activités du Groupe.

Au Maroc, les ventes du Groupe ont suivi la croissance du marché, aussi bien dans le secteur du ciment que dans celui du béton prêt à l'emploi. La croissance globale de l'activité et des prix a joué en faveur de celle du chiffre d'affaires et des résultats opérationnels qui ont dû intégrer une forte augmentation des coûts de l'énergie et des matières premières.

En Turquie, les volumes de ventes du Groupe sur le marché national ont enregistré une augmentation significative par rapport à 2005, aboutissant à une pleine utilisation des capacités de production. La bonne conjoncture du marché a permis une hausse sensible des prix de vente. Le secteur du béton prêt à l'emploi a également vu le niveau de ses ventes augmenter. Ces éléments ont permis une bonne progression du chiffre d'affaires et des résultats opérationnels. Une participation de près de 29 % au capital de Goltas Cimento a été négociée au cours de l'année, visant au renforcement de la présence du Groupe dans la région sud-ouest du pays.

Les ventes de ciment en Bulgarie ont, quant à elles, fortement augmenté grâce à l'ouverture de chantiers pour de nouvelles infrastructures et de nouveaux projets résidentiels. Dans ce contexte, l'évolution des ventes du Groupe sur le marché national a suivi celle de la conjoncture. L'importance de la demande nationale, mettant un frein aux exportations de ciment, a soutenu le prix de vente moyen et a permis au chiffre d'affaires et aux résultats opérationnels d'enregistrer des niveaux record depuis l'entrée de l'activité bulgare dans le Groupe.

ASIE (Thaïlande, Inde, Kazakhstan)

En Thaïlande, dans un contexte politique instable, le report d'importants chantiers de construction d'infrastructures a eu une incidence négative sur les consommations de ciment et de béton prêt à l'emploi. La diminution des ventes sur le marché national, a été toutefois pour le Groupe plus que compensée par le renforcement des exportations de ciment, aidées par une évolution positive des prix, et ce malgré l'augmentation des coûts de production, essentiellement énergétiques. Le secteur du béton prêt à l'emploi a vu ses volumes de vente diminuer suite à une baisse de la demande. Les résultats opérationnels ont, dans l'ensemble, démontré une bonne stabilité en euros, et une légère contraction en devise locale.

En Inde, où Zuari Cement est intégralement consolidée depuis le 1er juin, les volumes de ventes de ciment et de clinker du Groupe ont enregistré une bonne progression et une amélioration des prix. Les résultats opérationnels ont subi l'effet positif, non seulement d'une augmentation du chiffre d'affaires, mais aussi de l'importante baisse du prix de l'électricité suite aux accords conclus avec un producteur local, avec lequel la construction d'une nouvelle centrale électrique est également en cours.

La demande de ciment s'est fortement accrue au Kazakhstan, grâce notamment à la forte croissance du secteur résidentiel. Pour Shymkent Cement, la progression sensible de ses volumes de ventes s'est accompagnée d'une hausse des prix. Une progression des résultats opérationnels a ainsi pu être enregistrée malgré l'incidence de la hausse des charges d'exploitation.

En décembre dernier, un accord de partenariat a été signé avec Mercury Group et Sembol Group pour la réalisation de deux cimenteries au sud-est et à l'ouest du pays, donnant ainsi naissance au principal producteur de ciment d'Asie Centrale.

TRADING CIMENT

Les volumes de ventes de ciment et de clinker ont augmenté de façon significative grâce notamment à la demande croissante du Groupe, ou de clients hors Groupe, dans un contexte global de hausse des prix de vente. La croissance notable du chiffre d'affaires a engendré une amélioration sensible des résultats opérationnels.

ÉVOLUTION ÉCONOMIQUE

En 2006, Ciments Français a dégagé un chiffre d'affaires consolidé de 4 381 millions d'euros (+ 21,8 % par rapport à 2005) grâce à une progression du chiffre d'affaires dans tous les pays où est implanté le Groupe. Cette progression résulte d'un accroissement des volumes dans tous les secteurs d'activité et d'une hausse générale des prix de vente. Y ont notamment contribué, la croissance de l'activité à hauteur de 15,8 %, l'évolution du périmètre de consolidation pour 7 % (il s'agit surtout de la consolidation à 100 %, sur l'ensemble de l'exercice, du groupe Suez Cement en Égypte, et à partir du 1er juin, de Zuari Cement en Inde suite à la prise de contrôle de cette société). L'impact des variations des taux de change représente une diminution marginale de 1 %.

Chiffre d'affaires	2006	2005	Var. % vs.	Var. % vs.
Répartition par activité			2005	2005 (1)
(en millions d'euros)
Ciment et clinker	3 024	2 437	24,1	16,9
Granulats / BPE	1 171	1 044	12,3	11,8
Autres	186	115	61,6	30,1
Total	4 381	3 595	21,8	15,8

(1) A périmètre et taux de change comparables

Malgré une évolution négative persistante des charges d'exploitation (la facture de l'énergie, des matières premières et du transport notamment), l'amélioration du chiffre d'affaires des sociétés a permis une forte progression du résultat brut d'exploitation courant qui atteint 1 214,2 millions (+ 27,1 %). Ces chiffres ventilés sur les différentes zones géographiques d'activité du Groupe font apparaître une forte croissance des pays émergents du bassin méditerranéen (+ 40,5 %) et de l'Asie (+ 53,2 %), tandis que les pays matures (zones Union Européenne et Amérique du Nord) ont eux aussi enregistré une croissance de 13,3 %.

Le résultat d'exploitation, après prise en compte des amortissements en nette progression (316,1 millions) par rapport à 2005 (271,7 millions) du fait de l'élargissement du périmètre de consolidation, s'établit à 871,3 millions (+ 35,2 %).

	Chiffre		Résultat brut		Résultat brut		Résultat
(en millions d'euros)	d'affaires		d'exploitation courant		d'exploitation		d'exploitation
	2006	var. % vs. 2005	2006	var. % vs. 2005	2006	var. % vs.2005	2006	var. % vs. 2005
Union Européenne	2 047,9	12,1	501,5	11,5	505,5	17,5	387,5	22,8
Amérique du Nord	659,7	9,4	156,6	19,6	155,7	20,4	110,3	20,5
Bassin méditerannéen	1 105,5	37,2	428,3	40,5	399,0	38,9	284,4	43,9
Asie	361,2	39,1	101,9	53,2	101,6	52,1	67,1	68,2
Trading et autres (1)	562,4	65,8	26,0	n.s	26,0	n.s	22,0	n.s
Eliminations	(355,8)	48,8	-	-	-	-	-	-
Total	4 380,9	21,8	1 214,2	27,1	1 187,8	29,6	871,3	35,2

Union Européenne : France, Belgique, Espagne, Grèce
Bassin méditerranéen: Égypte, Maroc, Turquie, Bulgarie.
Amérique du Nord : États-Unis, Canada, Porto Rico
Asie: Thaïlande, Inde, Kazakhstan
n.s : non significatif
(1) y compris siège et holdings

Les charges financières nettes -compte tenu également de l'élargissement du périmètre et d'un effet de base très défavorable- sont en progression sensible et s'établissent à 94 millions d'euros contre 47,2 millions en 2005.

Le résultat net, après une charge d'impôt de 199 millions en forte augmentation par rapport à l'exercice précédent qui avait bénéficié d'un profit d'impôt différé non récurrent, s'établit à 589,8 millions (+ 24,8 %). Le résultat net part du Groupe s'élève à 502,3 millions, en hausse de 19,1 %.

Les flux de trésorerie générés par l'activité s'élèvent à 759,9 millions, contre 580,2 millions en 2005.

Les investissements 2006 s'élèvent à 540,5 millions d'euros. Les investissements industriels représentent 327,6 millions (298,3 millions en 2005) et ont principalement été réalisés en France, en Espagne et aux États-Unis. Quant aux investissements financiers, ils se montent à 213 millions d'euros (537,2 millions en 2005) et ont principalement servis à la prise de contrôle à 100 % de Zuari Cement en Inde et à la prise de participation de Goltas Cimento en Turquie

Au 31 décembre 2006, l'endettement financier net s'élève à 1 477,1 millions, en recul de 63,5 millions par rapport au 31 décembre 2005.

Les capitaux propres à la fin de l'exercice s'établissent à 3 487,8 millions d'euros (+ 272,4 millions). Le ratio d'endettement (endettement net/capitaux propres), quant à lui, était de 42,4 %au 31 décembre 2006 (47,9 % au 31 décembre 2005).

RÉSULTAT DE LA SOCIÉTÉ MÈRE – Le résultat net de Ciments Français S.A. au 31 décembre 2006 s'établit à 337,2 millions d'euros contre 227,9 millions en 2005.

DIVIDENDE – Il sera proposé à l'Assemblée Générale de Ciments Français S.A., convoquée le 16 avril 2007, un dividende de 2,28 euros payable le 9 mai (contre 1,90 euro en 2005).

PERSPECTIVES – Pour l'année en cours, l'économie mondiale devrait continuer en expansion quoiqu'à un rythme moins vigoureux que celui de l'an dernier. L'industrie de la construction ne parait pas devoir globalement ralentir, particulièrement dans les pays émergents. Dans ces conditions, le Groupe prévoit une croissance modérée des volumes et des prix de vente encore en progression face à des augmentations des coûts opérationnels reflétant la forte demande mondiale. De plus, grâce aux plans d'amélioration de l'efficacité industrielle, les résultats opérationnels devraient se maintenir au niveau record atteint en 2006

SUR INTERNET : www.cimfra.com et www.italcementigroup.com
Ciments Français
Relations Investisseurs : Tel. 01 42 91 76 76
Relations Presse : Tel. 01 42 91 76 87

GROUPE CIMENTS FRANÇAIS
COMPTE DE RÉSULTAT	2006	%	2005	%	Var. %
(millions d'euros)
Chiffre d'affaires	4 380,9	100,0	3 595,4	100,0	21,8
Autres produits de l'activité	22,7		19,9
Production stockée	(4,0)		16,2
Production immobilisée	11,5		14,0
Achats et consommations	(1 508,8)		(1 176,8)
Services extérieurs	(990,5)		(868,8)
Charges de personnel	(604,7)		(557,0)
Autres produits et (charges) d'exploitation	(92,9)		(87,5)
Résultat brut d'exploitation courant	1 214,2	27,7	955,4	26,6	27,1
Autres charges et produits	(26,4)		(38,8)
Résultat brut d'exploitation	1 187,8	27,1	916,6	25,5	29,6
Amortissements	(316,1)		(271,7)
Dépréciations d'actifs	(0,4)		(0,6)
Résultat d'exploitation	871,3	19,9	644,3	17,9	35,2
Produits financiers	29,0		54,7
Charges financières	(117,9)		(113,7)
Gains (pertes) de change & variations de juste valeur	(5,1)		11,8
des instruments dérivés
Résultat financier	(94,0)		(47,2)
Part de résultat des sociétés mises en équivalence	11,4		18,0
Résultat avant impôt	788,7	18,0	615,1	17,1	28,2
Impôts	(198,9)		(142,4)
Résultat net	589,8	13,5	472,7	13,1	24,8
Part du Groupe	502,3		421,6
Part revenant aux minoritaires	87,5		51,1
Résultat de base par action (en euros)	13,20		11,07
Résultat dilué par action (en euros)	13,09		11,00

GROUPE CIMENTS FRANÇAIS
BILAN CONSOLIDÉ	31/12/2006	31/12/2005	Var. %
(millions d'euros)
Actifs non courants
Immobilisations corporelles	3 162,0	3 129,9
Immeubles de placement	7,3	7,0
Écarts d'acquisition	1 415,9	1 385,0
Autres immobilisations incorporelles	30,9	33,0
Titres de société mises en équivalence	114,8	121,0
Titres de participation	163,3	66,8
Impôts différés actif	19,7	10,7
Autres actifs non courants	75,6	411,1
Actifs non Courants	4 989,5	5 164,5	-3,4%
Actifs courants
Stocks	481,7	490,6
Clients	858,9	719,7
Autres débiteurs courants	191,6	168,5
Créances d'impôt	12,4	13,9
Actifs financiers	0,1	0,1
Trésorerie et équivalents de trésorerie	306,1	384,7
Actifs Courants	1 850,8	1 777,5	+4,1%
Total Actif	6 840,3	6 942,0	-1,5%
Passif
Capital social	153,4	153,8
Réserves	1 065,0	1 174,5
Actions propres	(44,6)	(27,0)
Résultats accumulés	1 596,4	1 184,2
Capitaux propres (Part du Groupe)	2 770,2	2 485,5	+11,4%
Intérêts minoritaires	717,5	729,9
Capitaux Propres	3 487,7	3 215,4	+8,5%
Passif non courant
Emprunts et dettes portant intérêts	1 521,3	1 577,4
Provision retraite et avantages similaires	119,8	126,5
Autres provisions	216,1	200,1
Impôts différés passif	275,2	290,5
Autres passifs non courants	20,0	16,0
Passifs non courants	2 152,4	2 210,5	-2,6%
Passif courant
Dette court terme et découverts bancaires	86,3	517,8
Dettes financières (part à moins d'un an)	169,7	153,4
Fournisseurs et autres créditeurs	517,5	484,4
Provisions	1,3	1,3
Dette d'impôt	65,8	60,5
Autres passifs courants	359,6	298,7
Passifs courants	1 200,2	1 516,1	-20,8%
Total Passifs et Capitaux Propres	6 840,3	6 942,0	-1,5%