CIMENTS FRANCAIS : EXAMEN PAR LE CONSEIL D'ADMINISTRATION DES RESULTATS DU PREMIER SEMESTRE 2007

ÉVOLUTION DES VOLUMES DE VENTES DU PREMIER SEMESTRE

Au cours du premier semestre 2007, à périmètre comparable, le Groupe a enregistré par rapport à 2006 des volumes de ventes équivalents pour le ciment : 25,6 millions de tonnes (- 0,4 %) où, contrairement au ralentissement de la croissance constaté sur les marchés européens et à la faiblesse du marché américain et du négoce, les pays émergents ont connu une évolution très positive. Pour les autres métiers, les volumes de ventes sont en hausse par rapport à ceux du premier semestre 2006 : 26,1 millions de tonnes (+ 1,9 %) pour les granulats et 6,9 millions de mètres cubes (+ 4,1 %) pour le béton prêt à l'emploi où la progression la plus significative a concerné les pays du bassin méditerranéen et plus particulièrement l'Égypte et le Maroc.

Ventes et consommation interne (1)	Ciment et ckinker			Granulats			Béton prêt à l'emploi
	(millions de tonnes)			(millions de tonnes)			(millions de m3)
	1er sem.	Var. %	vs.	1er sem.	Var.	% vs.	1 sem.	Var.	% vs.
	2007	1er sem.	2006	2007	1 sem.	2006	2007	1 sem.	2006
		A	B		A	B		A	B
Europe de l'Ouest	6,5	0,4	0,4	24,4	1,9	1,9	4,2	2,9	2,9
Amérique du Nord	2,9	-13,5	-13,5	0,1	10,7	10,7	0,3	n.s	-1
Europe Est et Sud Méditerranée	10,6	6,9	6,9	1,3	0,7	-4,7	1,9	28,6	11,2
Asie	5,1	14,6	-1,1	0,3	n.s	27,8	0,5	-7	-7
Trading	3	-13,5	-13,5
Eliminations	-2,4
Total	25,6	2,3	-0,4	26,1	3,2	1,9	6,9	12,1	4,1

Europe de l'Ouest : France, Belgique, Espagne, Grèce Amérique du Nord : U.S.A., Canada, Porto Rico

Europe Est et Sud Méditerranée : Égypte, Maroc, Bulgarie, Turquie Asie: Thaïlande, Inde, Kazakhstan

(1) Les valeurs exprimées sont relatives aux sociétés consolidées par intégration globale et aux sociétés consolidées par la méthode proportionnelle à concurrence de la quote-part du Groupe ; A : Périmètre historique – B : Périmètre comparable

n.s : non significatif

ÉVOLUTION ÉCONOMIQUE DU PREMIER SEMESTRE

Au premier semestre 2007, Ciments français a dégagé un chiffre d'affaires consolidé de 2 333 millions d'euros (en hausse de 8,2 % par rapport à la même période de 2006) grâce à une augmentation du chiffre d'affaires dans toutes les zones où le Groupe est présent, à l'exception de l'Amérique du Nord. Cette progression résulte de la stabilité des volumes et d'une hausse générale des prix de vente. La croissance de l'activité a notamment contribué à cette progression à hauteur de 7,7 % et l'évolution du périmètre de consolidation pour 2,9 % (essentiellement en raison de la consolidation à 100 % de Zuari Cement en Inde à partir de juin 2006 et des acquisitions effectuées dans le secteur du béton prêt à l'emploi en Égypte depuis octobre 2006 et en Amérique du Nord au cours du premier semestre 2007). L'impact des variations des taux de change représente une diminution de 2,4 %.

Chiffre d'affaires	1er semestre 2007	1er semestre 2006	Var. %	Var. % (1)
Répartition par activité (en millions d'euros)
Ciment et clinker	1 577,3	1 495,8	5,4	6,2
BPE / Granulats	652,1	574,2	13,6	9,0
Autres	103,7	86,9	19,3	23,2
Total	2 333,1	2 156,9	8,2	7,7

(1) à périmètre et taux de change comparables

En valeur absolue, la zone qui a le plus contribué à la progression du chiffre d'affaires est l'Europe de l'Ouest, grâce à la France, la Belgique et l'Espagne. Les pays émergents ont également apporté une contribution importante. L'Amérique du Nord a quelque peu atténué la baisse de son chiffre d'affaires du premier trimestre grâce aux résultats du second trimestre, en ligne avec ceux de 2006.

L'augmentation des charges d'exploitation s'est poursuivie au cours du deuxième trimestre en raison de l'accélération de la hausse du prix des combustibles et des coûts logistiques, ainsi que du recours à des achats de ciment et clinker auprès de tiers afin de faire face à la forte demande du marché et d'une augmentation des coûts de maintenance et de personnel.

L'augmentation du chiffre d'affaires a sensiblement compensé la forte croissance des coûts d'exploitation du premier semestre. Le résultat brut d'exploitation courant atteint 610 millions d'euros (+ 1 %) par rapport à 2006.

Le résultat d'exploitation, après prise en compte des amortissements, s'établit à 445 millions d'euros (- 1,4 %).

(en millions d'euros)	Chiffred'affaires		Résultat brut d'exploitationcourant		Résultat brutd'exploitation		Résultat d'exploitation
	1er sem.	var. %	1er sem.	var. %	1er sem.	var. %	1er sem.	var. %
	2007	1er sem.	2007	1er sem. 2006	2007	1er sem. 2006	2007	1er sem. 2006
		2006
Europe de l'Ouest	1 121,10	8,5	273,2	6,6	273,8	6,1	210,9	4,1
Amérique du Nord	286,5	-11,5	51,2	-29,8	51,1	-30	28	-43,4
Europe Est et Sud Méditerranée	597,6	12,1	219,7	0,1	220,4	0,5	161,8	0,2
Asie	213,4	30,1	63,4	38,6	63,1	38,6	44	43,7
Trading ciment	166,7	2,6	9,5	8	9,5	8	8,7	6,1
Eliminations et autres	-52,2		-7,1		-7,1		-8,5
Total	2 333,10	8,2	609,9	1	610,8	0,9	444,9	-1,4

Europe de l'Ouest : France, Belgique, Espagne, Grèce Amérique du Nord : U.S.A., Canada, Porto Rico

Europe Est et Sud Méditerranée : Égypte, Maroc, Bulgarie, Turquie Asie: Thaïlande, Inde, Kazakhstan

Les charges financières nettes s'établissent à 45 millions d'euros contre 49 millions en 2006.

Le résultat net, après une charge d'impôt de 114 millions, s'établit à 290 millions d'euros (- 4 %). Le résultat net part du Groupe s'élève à 239 millions d'euros (- 4 %).

Au cours du premier semestre 2007, la poursuite des programmes d'investissements financiers et industriels –qui ont représenté 311 millions d'euros– a permis au Groupe de renforcer sa présence dans le secteur du béton prêt à l'emploi (acquisition de Cambridge et d'Arrow en Amérique du Nord) et dans celui des granulats (Tecno Gravel en Égypte). À la fin du mois de juin, un accord a été conclu pour l'acquisition de Fuping Cement, opération qui a permis au Groupe d'entrer sur le marché chinois.

Au 30 juin 2007, l'endettement financier net du Groupe s'établit à 1 552 millions à contre 1 477 millions au 31 décembre 2006. Le total des capitaux propres au 30 juin 2007 s'élèvent à 3 640 millions (+ 152 millions). Le ratio d'endettement (endettement net/capitaux propres) est stable à 43 %.

PERSPECTIVES – Parmi les pays industrialisés, les marchés de la zone Euro subissent un certain ralentissement de la croissance et le marché américain souffre encore de la crise du résidentiel. Par contre, les marchés émergents continuent de montrer une forte dynamique de la construction, à l'exception de la Thaïlande.

Sur le plan opérationnel, les risques majeurs à court terme restent l'évolution des coûts d'exploitation, particulièrement les coûts énergétiques, et la difficulté éventuelle de les répercuter totalement dans les prix de vente.

Néanmoins, compte tenu des résultats du 1er semestre, on peut s'attendre, sur l'ensemble de l'exercice, sauf imprévu, à des résultats opérationnels en phase avec ceux de l'exercice précédent.

ÉVOLUTION PAR PAYS

EUROPE DE L'OUEST (France, Belgique, Espagne, Grèce)

En France, le marché a poursuivi sa tendance favorable, en particulier au cours des premiers mois. Les volumes de ciment vendus par le Groupe ont bénéficié de cette situation qui, associée à une hausse significative des prix de vente, s'est traduite par un accroissement des résultats opérationnels. Les secteurs des granulats et du béton prêt à l'emploi ont eux aussi enregistré une augmentation des volumes vendus et des prix de ventes.

En Belgique, le Groupe a enregistré une croissance de l'activité tant dans le secteur du ciment que celui du béton prêt à l'emploi. Cette évolution positive du marché et un bon niveau des prix de vente ont permis l'amélioration des résultats opérationnels.

En Espagne, les ventes de ciment du Groupe ont connu une évolution contrastée avec une augmentation des volumes dans le nord du pays et une diminution dans le sud où une baisse sensible de l'activité a été constatée dans le secteur résidentiel. Les ventes de béton prêt à l'emploi ont progressé. La hausse des prix de vente a permis une augmentation globale du chiffre d'affaires et une hausse marginale des résultats, malgré l'accroissement de certaines charges d'exploitation.

En Grèce, le marché a connu un ralentissement par rapport aux niveaux élevés de l'exercice précédent. Sur le premier semestre, les volumes vendus dans les trois secteurs d'activité sont en baisse. Les prix de vente, légèrement supérieurs à ceux de la même période en 2006, n'ont pas suffi à compenser la baisse d'activité et l'augmentation de certaines charges d'exploitation.

AMÉRIQUE DU NORD (USA, Canada, Porto Rico)

Le premier semestre enregistre une légère baisse de l'activité par rapport à 2006 dans le secteur de la construction, en raison de la brusque chute du secteur résidentiel privé qui n'a été que partiellement compensée par le secteur privé non résidentiel et celui des travaux publics. Dans ce contexte, les ventes de ciment et clinker du Groupe sont en baisse par rapport à 2006, en raison essentiellement de la mauvaise performance du premier trimestre (s'opposant aux très bons résultats du premier trimestre 2006 obtenus grâce au " boom " du secteur résidentiel privé). La baisse des volumes et l'augmentation des charges d'exploitation, partiellement compensée par l'augmentation des prix, ont entrainé un fléchissement du chiffre d'affaires et des résultats. Au cours du semestre, le Groupe a renforcé sa présence dans le secteur du béton prêt à l'emploi avec l'acquisition de Cambridge (le 1er mars) et d'Arrow (le 1er avril).

EUROPE EST ET SUD MÉDITERRANÉE (Égypte, Maroc, Bulgarie, Turquie)

En Égypte, le marché a confirmé son orientation positive, soutenue par le secteur résidentiel et les investissements en infrastructures touristiques. Les ventes du Groupe ont suivi le marché et le chiffre d'affaires est en hausse. Les prix de vente sont restés stables pour l'essentiel face à une augmentation sensible des coûts de production (en particulier énergétiques et charges de personnel). Le développement s'est poursuivi au cours du 1er semestre avec l'acquisition de Tecno Gravel dans le secteur des granulats et en juillet avec celle de Decom dans le secteur du béton prêt à l'emploi.

Au Maroc, les ventes du groupe sont en ligne avec la forte croissance du marché. L'accroissement de l'activité et des prix a entraîné une augmentation sensible du chiffre d'affaires et des résultats opérationnels pénalisés par les achats de clinker nécessaires pour satisfaire la forte demande du marché et l'augmentation du coût des combustibles.

En Bulgarie, la consommation de ciment a connu une croissance significative grâce à la situation climatique favorable et à une activité soutenue dans le secteur des infrastructures et du résidentiel. La forte demande locale, qui a entraîné une réduction des exportations de ciment, a soutenu les prix de vente se traduisant par une hausse du chiffre d'affaires et des résultats opérationnels.

En Turquie, malgré un contexte très compétitif, les volumes de ventes de ciment du Groupe sur le marché national ont connu une nouvelle progression, accompagnés d'une hausse sensible des prix qui a permis de compenser l'augmentation des charges d'exploitation. Les ventes de béton prêt à l'emploi sont restées stables sur le semestre malgré un léger fléchissement sur le second trimestre. Les résultats opérationnels ont été pénalisés par un effet de change négatif.

ASIE (Thaïlande, Inde, Kazakhstan)

En Thaïlande, dans un contexte politique toujours instable, le report d'importants projets de construction d'infrastructures tant publics que privés, a eu une incidence négative sur la consommation de ciment et de béton prêt à l'emploi. La baisse des ventes de ciment sur le marché national a été partiellement compensée par une augmentation des exportations. Le secteur du béton prêt à l'emploi a également connu une baisse des volumes vendus par une diminution de la demande. L'impact de la baisse des volumes en partie compensée par l'augmentation des exportations réalisées à des marges plus contenues a entraîné une baisse du chiffre d'affaires et des résultats opérationnels.

En Inde, les ventes de ciment du Groupe ont enregistré une croissance soutenue par des conditions météorologiques favorables et une augmentation de la demande en ciment entraînant même une saturation des capacités de production. Ces conditions de marché ont permis des hausses de prix significatives et une nette progression des résultats opérationnels.

Au Kazakhstan, le premier semestre a connu une forte croissance du marché de la construction et de la consommation de ciment. Les volumes de ciment vendus par le Groupe ont progressé par rapport à 2006. La bonne activité de ces six premiers mois ainsi que les hausses de prix ont entraîné une forte progression des résultats opérationnels, en dépit de l'augmentation des charges d'exploitation (électricité et maintenance).

NÉGOCE CIMENTLes volumes de ventes de ciment et clinker à l'extérieur du Groupe ont connu un fléchissement en raison d'un manque de disponibilité de produits dû à la forte demande des filiales du Groupe. La croissance importante des marchés intérieurs dans le bassin méditerranéen a réduit les volumes de ciment et clinker destinés à l'exportation. La progression des prix de vente a permis de compenser la hausse des coûts logistiques.

Les résultats du premier semestre 2007 d'Italcementi et de Ciments Français seront commentés au cours d'une Conference Call qui se tiendra vendredi 3 août 2007 à 15 h 30 (C.E.T).

Cette présentation s'effectuera également en webstreaming sur les sites italcementigroup.com et cimfra.com

SUR INTERNET : www.cimfra.com et www.italcementigroup.com

Ciments Français

Relations Investisseurs Tel. : 01 42 91 76 76

Relations Presse Tel. : 01 42 91 76 87

Annexes

Groupe Ciments Français

Compte de résultat	1er semestre		Var.	1er semestre
(millions d'euros)	2007	%	2006	%	%
Chiffre d'affaires	2 333 ,1	100	2 156,90	100	8,2
Autres produits de l'activité	20,3		11,1
Production stockée	-0,8		-24
Production immobilisée	3,8		4,2
Achats et consommations	-818,9		-727,1
Services extérieurs	-555,9		-469,8
Charges de personnel	-318,3		-297,2
Autres produits et (charges) d'exploitation	-53,4		-50,2
Résultat brut d'exploitation courant	609,9	26,1	603,9	28	1
Autres charges et produits	0,9		1,3
Résultat brut d'exploitation	610,8	26,2	605,2	28,1	0,9
Amortissements	-165,4		-154,1
Dépréciations d'actifs	-0,5		0,3
Résultat d'exploitation	444,9	19,1	451,4	20,9	-1,4
Produits financiers	17		16,6
Charges financières	-61,7		-60,4
Gains (pertes) de change et variations de juste
	-0,6		-5,5
valeur des instruments financiers
Résultat financier	-45,3	-1,9	-49,3	-2,3	-8,1
Part de résultat des sociétés mises en équivalence	4,1		3
Résultat avant impôt	403,7	17,3	405,1	18,8	-0,3
Impôts	-114,2		-103,5
Résultat net :	289,5	12,4	301,6	14	-4
Part du Groupe	239		248,9
Part revenant aux minoritaires	50,5		52,7
Résultat net par action (en euros)	6,28		6,53
Résultat net dilué par action (en euros)	6,23		6,48

GROUPE CIMENTS FRANÇAIS

Bilan consolidé	30/06/2007	31/12/2006	Var. %
(millions d'euros)
Actifs non courants
Immobilisations corporelles	3 163,80	3 162,00
Immeubles de placement	8	7,3
Écarts d'acquisition	1 484,10	1 415,90
Autres immobilisations incorporelles	28,1	30,9
Titres de société mises en équivalence	122,2	114,8
Titres de participation	213,6	163,2
Impôts différés actif	19,8	19,7
Autres actifs non courants	56,6	75,6
Actifs non Courants	5 096,20	4 989,50	2,10%
Actifs courants
Stocks	521,1	481,7
Clients	903	858,9
Autres débiteurs courants	195,2	191,6
Créances d'impôt	12,8	12,4
Actifs financiers	0,1	0,1
Trésorerie et équivalents de trésorerie	292,2	306,1
Actifs Courants	1 924,40	1 850,80	3,90%
Total Actif	7 020,60	6 840,30	2,60%
Passif
Capital social	153,3	153,4
Primes et réserves	1 122,90	1 065,00
Actions propres	-41,3	-44,6
Résultats accumulés	1 736	1 596,40
Capitaux propres (Part du Groupe)	2 970,90	2 770,20	7,20%
Intérêts minoritaires	669,3	717,5
Capitaux Propres	3 640,20	3 487,70	4,30%
Passif non courant
Emprunts portant intérêts	1 440,10	1 521,30
Provision retraite et avantages similaires	120,4	119,8
Autres provisions	210,4	216,1
Impôts différés passif	278,9	275,2
Autres dettes et passifs non courants	35,7	20
Passifs non courants	2 085,50	2 152,40	-3,10%
Passif courant
Dette court terme et découverts bancaires	132,2	86,3
Dettes financières (part à moins d'un an)	250,3	169,7
Fournisseurs et autres créditeurs	510,7	517,5
Provisions	1,2	1,3
Dette d'impôt	48,1	65,8
Autres passifs courants	352,4	359,6
Passifs courants	1 294,90	1 200,20	7,80%
Total Passif	3 380,40	3 352,50	0,80%
Total Passifs et Capitaux Propres	7 020,60	6 840,30	2,60%