ENCRES DUBUIT : RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL NARRATIF

Sur le premier semestre 2007, le chiffre d'affaires consolidé du Groupe ressort à 12.5 M€ en léger repli de 2,7 % par rapport au premier semestre 2006.

Les effets monétaires ont eu un léger impact négatif de – 2,2 % à taux de change constant.

Les chiffres du tableau ci-dessus représentent la somme des ventes faites à des tiers par ENCRES DUBUIT SA et ses filiales françaises et étrangères.

2 Description générale de la situation financière et des résultats de l'émetteur et de ses filiales pendant le semestre

Au 30 juin 2007, le chiffre d'affaires d'ENCRES DUBUIT s'établit à 12,5 millions d'euros contre 12,9 millions d'euros pour la même période de l'année précédente. A taux de change constant le chiffre d'affaires s'affiche en repli de 2,2 % par rapport au premier semestre 2006.

Analyse géographique : une situation contrastée

En K€	S1 2007		S1 2006
France	5.104	41 %	5.236	41 %
Europe hors France	2.509	34 %	2.635	34 %
Amérique du Sud	2.469	33 %	2.463	32 %
Asie	1.313	18 %	1.346	18 %
Amérique du Nord	514	7 %	622	8 %
Afrique / Moyen Orient	641	9 %	604	8 %
Chiffre d’affaires total	12 550		12 906

L'Asie est pénalisée depuis 2005 par l'évolution du secteur des nouvelles technologies vers un marché de volume qui génère une forte pression sur les prix. Conformément à la stratégie du Groupe, l'activité de la zone Asie est relancée au travers de l'unité de production de Shanghai qui représente 45 % du chiffre d'affaires de la zone et affiche une croissance soutenue par rapport au premier semestre 2006.

Le groupe voit les premiers effets de cette stratégie au 1er semestre 2007 avec une activité qui affiche une légère baisse de 2,4% mais reste stable à taux de change constant.

L'Afrique / Moyen Orient poursuit son développement et s'inscrit en croissance de 6% sur la période.

L'activité en Amérique du Sud reste stable bien qu'une loi interdise désormais tout affichage publicitaire dans la ville de Sao Paulo au Brésil, ce qui a pesé sur l'activité du secteur du graphique du premier semestre.

En Europe, le chiffre d'affaires ressort en baisse de 4,7 % par rapport au 1er semestre 2006, impacté par un effet de base défavorable. En effet, l'activité du 1er semestre 2006 avait bénéficié d'un niveau exceptionnel de ventes suite à l'impression des T-shirt de la coupe du monde de football.

Analyse sectorielle : une bonne tenue des secteurs du Marquage Industriel et des Etiquettes

En K€	S1 2007		S1 2006
Nouvelles Technologies	1.681	17,1 %	2.006	20,1 %
Marquage Industriel	3.811	38,9 %	3.595	36 %
Graphique	3.264	33,3 %	3.478	34,9 %
Etiquettes	1.052	10,7 %	900	9 %
Chiffre d’affaires encres	9.807	78,2 %	9.978	77,3 %
Accessoires	2.743	21,8 %	2.928	22,7 %
Chiffre d’affaires total	12.550		12.906

Au 1er semestre 2007, la répartition du mix produit reste quasiment stable. Le chiffre d'affaires " encres " représente 78% du chiffre d'affaires total contre 77% sur le 1er semestre 2006.

Le chiffre d'affaires " accessoires " affiche une légère baisse et représente 21,8% du chiffre d'affaires total contre 22,7% à période comparable.

Conformément à la stratégie d'ENCRES DUBUIT, la répartition du chiffre d'affaires par secteur d'activité évolue sensiblement au profit des secteurs du Marquage Industriel et des Etiquettes qui progressent respectivement de 6% et 16% par rapport au 1er semestre 2006.

Le secteur des nouvelles technologies affiche un repli de 16% par rapport au 1er semestre 2006.

Par ailleurs, le secteur du Graphique s'inscrit en baisse de 6,2% principalement pénalisé par la loi votée au Brésil et un niveau d'activité insuffisant en Amérique du Nord.

Perspectives

En 2007, ENCRES DUBUIT est confiant dans la poursuite de sa stratégie - développement d'encres digitales, pénétration du marché du textile, intensification des efforts commerciaux sur les marchés à forts potentiels que sont l'Asie et l'Amérique du Sud – qui devrait lui permettre de générer sur l'exercice* un chiffre d'affaires comparable à celui de la même période 2006 et une progression du résultat opérationnel.

* Exercice fiscal 2007 d'une durée exceptionnelle de 9 mois compte tenu de la nouvelle date de clôture fixée au 30 septembre.