SOLVAY : Résultat opérationnel 2008 (965 millions EUR) inférieur de 19% au résultat record 2007

Le communiqué dans son intégralité est disponible sur http://www.solvay-investors.com/


EMBARGO : Bruxelles, le 19 février 2009 à 7h30

INFORMATION REGLEMENTEE

Résultat opérationnel 2008 (965 millions EUR) inférieur de 19% au résultat record 2007

4 ème trimestre affecté par la crise économique et des amortissements sur stocks

- Chiffre d'affaires 2008 (9.490 millions EUR) en légère baisse par rapport à 2007 (+1% à taux de change constants) ; Baisse de 4% au 4ème trimestre

- Résultat opérationnel 2008 (965 millions EUR) : -19% par rapport au résultat record 2007 (-53% au 4ème trimestre)

. Pharmaceutique (+11%) : Résultat opérationnel record grâce à la croissance des ventes des principaux produits et au déploiement géographique
. Chimique (-31%) et Plastiques (-40%) : Hausse importante du coût de l'énergie et des matières premières, partiellement compensée par des hausses de prix de vente; 4ème trimestre marqué par une forte contraction de la demande et par des amortissements importants sur stocks, principalement en Plastiques

- Résultat net Groupe 2008 (449 millions EUR, -46%), impacté par des ajustements de valeur comptables, dont de la participation dans Fortis, pour un montant de -309 millions EUR

- Dividende proposé: 2,9333 EUR brut (2,20 EUR net) par action (identique par rapport à 2007)

- Structure financière solide:

. Endettement net sur capitaux propres : 34%
. Aucune échéance significative de remboursement de dette avant 2014

Le Groupe Solvay réussit à faire face à la crise économique mondiale de ces derniers mois grâce à la diversification de ses activités, à la rigueur de sa gestion bilantaire et aux mesures de renforcement de sa compétitivité: gestion dynamique des besoins en fonds de roulement, strict contrôle des coûts, réduction temporaire de certaines productions et restructurations ciblées entreprises à temps. Ces mesures seront poursuivies et le budget d'investissements 2009 a été fortement réduit afin de conserver une situation financière solide tout en continuant à mettre en oeuvre de manière sélective la stratégie de croissance durable et rentable. Nous restons confiants dans le fait que le Groupe puisse traverser la crise actuelle en maintenant ses valeurs et ses bases solides et en étant prêt à rebondir dès la reprise.

Le chiffre d'affaires 2008 du Groupe (9.490 millions EUR) est légèrement inférieur à celui de 2007 (-1%); au 4ème trimestre, il baisse de 4%. La demande pour nos principaux produits, globalement soutenue durant les 9 premiers mois de l'année, s'est fortement contractée durant le 4ème trimestre, suite à la crise économique mondiale qui a conduit, particulièrement en décembre, à une quasi paralysie de certaines activités chez nos clients. Des effets de change ont également pesé sur l'évolution du chiffre d'affaires. A taux de change constants, celui-ci aurait augmenté de 1% par rapport à 2007.

Le résultat opérationnel du Groupe (REBIT(1); 965 millions EUR) est en recul de 19% par rapport à 2007. Dans les Secteurs Chimique et Plastiques, les hausses sensibles du coût de l'énergie et des matières premières observées dès le premier semestre se sont accentuées au second semestre et n'ont pu être que partiellement compensées par certaines augmentations de prix de vente. En outre, le résultat opérationnel du 4ème trimestre a baissé sensiblement (-53% par rapport à 2007) du fait du contexte économique mondial très dégradé. La marge opérationnelle 2008 (REBIT sur chiffre d'affaires) est de 10,2% contre 12,5% en 2007.

Le résultat net Groupe (449 millions EUR) baisse de 46% par rapport à 2007. Ce résultat est impacté par des ajustements de valeur comptables (non " cash "), positif pour le carbonate de soude US et négatif pour la participation dans Fortis, pour un montant total net de -243 millions EUR, dont -51 millions EUR au 4ème trimestre.

Le REBITDA(2) est de 1.436 millions EUR (-14%). Il s'élève à 252 millions EUR au 4ème trimestre.

Le ratio d'endettement net sur capitaux propres atteint 34% à fin 2008 contre 29% à fin 2007, reflétant la politique de rigueur bilantaire menée par le Groupe. Notons que la première échéance significative de remboursement de dette ne se présentera qu'en 2014.

Le Conseil d'Administration du 18 février 2009 a décidé de proposer à l'Assemblée Générale Ordinaire du 12 mai 2009 le paiement d'un dividende brut de 2,9333 EUR (2,20 EUR net) par action, identique par rapport à 2007.

Le chiffre d'affaires du Secteur Pharmaceutique (2.699 millions EUR) est en hausse de 4% par rapport à 2007. A taux de change constants, il aurait augmenté de 8%. La croissance des principaux produits (en particulier: la franchise fénofibrate, Androgel® et Creon®) et divers revenus compensent largement les effets négatifs. Il s'agit des effets de change et de la pression importante de la concurrence générique, en particulier en France et aux Etats-Unis (pour Marinol®). Le chiffre d'affaires des marchés émergents représente aujourd'hui environ 20% des ventes du Secteur Pharmaceutique. Au 4ème trimestre, le chiffre d'affaires augmente de 15%. Notons que l'approbation de TrilipixTM à mi-décembre a permis de générer des revenus à hauteur de 39 millions EUR suite à des ventes aux Etats-Unis entre autre en vue d'alimenter le réseau de distribution.
Le résultat opérationnel (509 millions EUR) est en hausse de 11% par rapport à 2007. Au 4ème trimestre, il augmente de 13% malgré l'extourne de la vente de Flammazine® (extourne au 4ème trimestre d'un résultat de 27 millions EUR enregistré au 1er trimestre), suite à un problème de financement de la transaction par l'acheteur. Pour rappel, deux autres produits non stratégiques (Baldrian® et Alvityl®) ont été vendus durant le 1er semestre 2008, générant un résultat de 44 millions EUR. Ces ventes compensent partiellement les effets de change défavorables et les dépenses liées à la co-promotion de Simcor® aux Etats-Unis. Les investissements en R&D (428 millions EUR) sont en hausse de 13 millions EUR par rapport à 2007.

L'année 2008 des Secteurs Chimique et Plastiques a été marquée par une hausse importante et continue du coût de l'énergie et des matières premières qui a réduit la marge brute, partiellement compensée par des hausses de prix de vente, et par une forte contraction de la demande durant le 4ème trimestre, en particulier en Plastiques.

Le chiffre d'affaires 2008 du Secteur Chimique (3.096 millions EUR) a progressé de 2% grâce au niveau soutenu de la demande durant les 10 premiers mois et aux hausses des prix de vente de certains produits. Malgré la crise économique, le chiffre d'affaires du 4ème trimestre est supérieur (+3%) à celui de l'an dernier grâce aux hausses de prix et à une bonne résistance des ventes du carbonate de soude. Le ralentissement de la demande en fin d'année a conduit à la réduction de certaines productions.
Le résultat opérationnel 2008 (238 millions EUR) baisse de 31% (-54% au 4ème trimestre). Le pôle " Minéraux " poursuit sa progression en chiffre d'affaires mais voit ses résultats affectés par les coûts énergétiques. Dans le pôle "Electrochimie et Produits Fluorés", au 4ème trimestre, la baisse de la demande de soude caustique a été inférieure à celle de la production. Celle-ci s'explique par la chute de la demande de chlore, le coproduit de la soude caustique utilisé comme matière première du PVC; en conséquence, la hausse des prix de vente de la soude caustique s'est poursuivie. Le résultat de l'epichlorhydrine est en forte baisse par rapport à 2007. Le pôle " Oxygène " fait également face à un ralentissement de la demande, non seulement en Europe mais également aux Etats-Unis, dans un contexte de coûts énergétiques et de matières premières très élevés.

En 2008, le chiffre d'affaires (3.695 millions EUR) du Secteur Plastiques est en baisse de 6% par rapport à 2007, suite surtout à une baisse importante de la demande au 4ème trimestre. La crise économique a impacté négativement le résultat opérationnel 2008 (264 millions EUR, en retrait de 40% par rapport à l'excellent résultat 2007). Au 4ème trimestre, la perte des Vinyliques explique le résultat opérationnel négatif du Secteur (-26 millions EUR). Elle résulte de la chute brutale de la demande et des prix alors que le coût de l'éthylène restait encore à un niveau élevé. La réduction de la production dans ce contexte a pesé sur les résultats mais a permis d'éviter un gonflement des stocks. Les ajustements négatifs de valeur des stocks (-30 millions EUR), actés en fin d'année suite à la baisse des prix de vente, ont ainsi pu être limités au minimum. Les volumes de vente des Polymères Spéciaux ont également faibli en fin d'année ; l'évolution sur l'ensemble de l'année 2008 reste toutefois positive (volumes en hausse de 2%). Diverses mesures ont été prises pour renforcer encore leur compétitivité et soutenir leurs résultats (hausses graduelles de prix de vente afin d'atténuer l'impact de la hausse des matières premières). Compte tenu du contexte global, les Polymères Spéciaux affichent une bonne résistance.

Les incertitudes macro-économiques et financières limitent la visibilité en 2009. Les conditions de marché restent difficiles en ce début d'année. Les positions compétitives du Groupe, sa diversification, les mesures prises pour soutenir la rentabilité et préserver sa situation financière saine, l'aideront à faire face

Eléments financiers résumés du Groupe SOLVAY

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|           En millions EUR            |       |       |          |  4ème    |  4ème    |4ème trimestre 2008/ |
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|(sauf les données par action, en EUR) |  2007 |  2008 |2008/2007 |trimestre |trimestre | 4ème trimestre 2007 |
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|                                      |       |       |          |     2007 |     2008 |                     |
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|                                      |       |       |          |          |          |                     |
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|Chiffre d'affaires                    | 9.572 | 9.490 |      -1% |    2.366 |    2.273 |                 -4% |
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|REBIT                                 | 1.192 |   965 |     -19% |      267 |      125 |                -53% |
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|REBIT/Chiffre d'affaires              |12,50% |10,20% |          |   11,30% |    5,50% |                     |
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|Eléments non récurrents               |    31 |    20 |     -36% |       12 |      -31 |                     |
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|EBIT(3)                               | 1.223 |   985 |     -19% |      279 |       94 |                -66% |
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|Charges sur endettement net           |   -82 |   -93 |      14% |      -21 |      -29 |                 38% |
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|Revenus sur participations            |    24 |  -299 |          |        0 |      -53 |                     |
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|Résultat avant impôts                 | 1.165 |   592 |     -49% |      258 |       12 |                -95% |
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|Charges d'impôts                      |  -337 |  -143 |     -58% |      -76 |       11 |                     |
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|Résultat net Groupe                   |   828 |   449 |     -46% |      182 |       23 |                -87% |
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|Résultat net (part Solvay)            |   781 |   405 |     -48% |      171 |       29 |                -83% |
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|Amortissements totaux                 |   593 |   417 |     -30% |      205 |      139 |                -32% |
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|REBITDA                               | 1.662 | 1.436 |     -14% |      385 |      252 |                -35% |
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|Cash flow                             | 1.421 |   866 |     -39% |      386 |      162 |                -58% |
+--------------------------------------+-------+-------+----------+----------+----------+---------------------+
|(par action, en EUR)                  |       |       |          |          |          |                     |
+--------------------------------------+-------+-------+----------+----------+----------+---------------------+
|Résultat par action(4)                |  9,46 |  4,92 |     -48% |     2,07 |     0,35 |                -83% |
+--------------------------------------+-------+-------+----------+----------+----------+---------------------+
|                                      |       |       |          |          |          |                     |
+--------------------------------------+-------+-------+----------+----------+----------+---------------------+
|Ratio d'endettement net               |       |       |          |          |          |                     |
+--------------------------------------+-------+-------+----------+----------+----------+---------------------+
|sur capitaux propres                  |   29% |   34% |          |          |          |                     |
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Notes sur les éléments financiers résumés du Groupe Solvay

Les éléments non récurrents s'élèvent à 20 millions EUR en 2008 contre 31 millions EUR en 2007. Ils incluent une reprise de réduction de valeur sur la mine de trona (carbonate de soude naturel) aux Etats-Unis (92 millions EUR), la plus-value (30 millions EUR) sur la vente de Solvay Engineered Polymers aux Etats-Unis, des charges de restructuration dans les Secteurs Pharmaceutique (pour le projet " INSPIRE ": 48 millions EUR) et Chimique (12 millions EUR pour une dépréciation d'actif dans le cadre de la restructuration des activités de Girindus en Allemagne).

Les revenus sur participations incluent la réduction de valeur exceptionnelle (-309 millions EUR ; -53 millions EUR au 4ème trimestre) de la participation dans Fortis (charge non " cash "), désormais comptabilisée au cours de clôture de fin 2008 (0,929 EUR par action). Cette participation est entrée dans le Groupe durant l'entre-deux-guerres. Plus récemment elle a généré des plus-values proches de 200 millions EUR (en 1998 et 2007) et un dividende de 20 millions EUR en 2007.

Les charges sur endettement net (-93 millions EUR) sont supérieures à celles de 2007, en ligne avec la hausse de l'endettement net moyen. La dette financière à fin 2008 est couverte à 95% au taux fixe moyen de 5,4%, avec une duration de 7,4 ans; la première échéance significative de dette ne se présentera qu'en 2014.

Les charges d'impôts s'élèvent à -143 millions EUR. Le taux d'imposition effectif s'élève à 24% contre 29% en 2007. Le taux d'imposition 2008 a bénéficié de la reprise de provisions suite à l'issue favorable de contrôles fiscaux et de la valorisation de pertes fiscales antérieures, principalement au 4ème trimestre ; il a été impacté négativement par la réduction de valeur non déductible de la participation dans Fortis.

Le résultat net Groupe (449 millions EUR) baisse de 46% par rapport à 2007. Les intérêts des tiers s'élèvent à 44 millions EUR contre 47 millions EUR en 2007. Le résultat net par action s'élève à 4,92 EUR en 2008 (contre 9,46 EUR en 2007).

Le REBITDA s'élève à 1.436 millions EUR (-14%) en 2008 et à 252 millions EUR (-35%) au 4ème trimestre. Les amortissements récurrents sont stables par rapport à 2007. Les amortissements totaux (417 millions EUR) sont en baisse de 30%, suite à la reprise de la réduction de valeur, au 3ème trimestre 2008, sur la mine de trona (carbonate de soude naturel) et à la comptabilisation en 2007 d'amortissements non récurrents liés aux restructurations dans les activités Fluorées et Pharmaceutiques.

Les capitaux propres s'élèvent à 4.745 millions EUR à fin 2008, en hausse de 286 millions EUR par rapport à fin 2007 (4.459 millions EUR).

Le Groupe a fixé le maintien d'une situation financière saine comme une priorité majeure, en particulier dans le contexte économique actuel. C'est ainsi que 2008 s'est terminée avec un ratio d'endettement net sur capitaux propres de 34% (contre 29% à fin 2007). L'endettement net à fin 2008 s'élève à 1.597 millions EUR contre 1.307 millions EUR à fin 2007. Un effort particulier a été porté sur la gestion du besoin en fonds de roulement au quatrième trimestre: son niveau à fin 2008 est inférieur à celui de fin 2007. Le cash flow opérationnel 2008 a permis de financer les acquisitions et les investissements de l'année.

Dans ce contexte, le Conseil d'Administration du 18 février 2009 a décidé de proposer à l'Assemblée Générale Ordinaire du 12 mai 2009 le paiement d'un dividende brut de 2,9333 EUR (2,20 EUR net) par action, identique par rapport à 2007. Sur base du cours de clôture du 17 février 2009 (52,67 EUR), ceci représente un rendement de dividende brut de 5,6% et net de 4,2%. Par ailleurs, rappelons que la politique de dividende du Groupe consiste à l'augmenter chaque fois que possible et, si possible, ne pas le diminuer. Depuis 27 ans, le dividende a augmenté progressivement et n'a jamais été réduit.

INVESTISSEMENTS et RECHERCHE & DEVELOPPEMENT

Les investissements 2008 ont représenté 1.320 millions EUR, dont environ 100 millions EUR pour l'acquisition de la soudière " Alexandria Sodium Carbonate Company " en Egypte et environ 190 millions EUR pour l'acquisition de l'entreprise de biotechnologie Innogenetics nv. Ces deux montants n'étaient pas inclus dans le budget annoncé de 1.091 millions EUR. Des initiatives ont également été prises pour le développement des polymères spéciaux en Inde et en Chine et, dans les Vinyliques, pour les extensions de capacité en Thaïlande et pour la modernisation de l'unité de production au Brésil. D'autres projets d'investissement ont visé à améliorer nos performances énergétiques.

Le budget d'investissements 2009 a été adapté à la crise économique actuelle. Il s'élève à 638 millions EUR. Il a été élaboré sur base des deux principes suivants : limitation des investissements au niveau des amortissements, tout en maintenant ceux relatifs à la santé, à la sécurité et à l'environnement, et, au-delà, concentration des investissements sur un nombre très limité de projets stratégiques. Ces projets sont orientés par priorité vers l'expansion géographique du Groupe et vers les choix posés en matière de développement durable.

Les dépenses de Recherche et Développement (R&D) 2008 ont atteint 564 millions EUR dont environ 75% pour le secteur Pharmaceutique. L'effort de R&D de ce dernier a représenté 428 millions EUR, soit 16% de son chiffre d'affaires. Le budget de dépenses de R&D pour 2009 est de 590 millions d'EUR, dont 435 millions EUR, soit environ 75% du total, pour le secteur Pharmaceutique.

RESULTATS PAR SEGMENT(5)

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|   En millions EUR    |2007  |2008  |2008/2007 |4ème trimestre |4ème trimestre |4ème trimestre 2008/ |
+----------------------+------+------+----------+---------------+---------------+---------------------+
|                      |      |      |          |          2007 |          2008 | 4ème trimestre 2007 |
+----------------------+------+------+----------+---------------+---------------+---------------------+
|Chiffre d'affaires    |      |      |          |               |               |                     |
+----------------------+------+------+----------+---------------+---------------+---------------------+
|                      |9.572 |9.490 |      -1% |         2.366 |         2.273 |                 -4% |
+----------------------+------+------+----------+---------------+---------------+---------------------+
|GROUPE(6)             |      |      |          |               |               |                     |
+----------------------+------+------+----------+---------------+---------------+---------------------+
|Pharmaceutique        |2.591 |2.699 |       4% |           656 |           754 |                 15% |
+----------------------+------+------+----------+---------------+---------------+---------------------+
|Chimique              |3.031 |3.096 |       2% |           743 |           766 |                  3% |
+----------------------+------+------+----------+---------------+---------------+---------------------+
|Plastiques            |3.950 |3.695 |      -6% |           967 |           753 |                -22% |
+----------------------+------+------+----------+---------------+---------------+---------------------+
|« Corporate et        |      |      |          |               |               |                     |
+----------------------+------+------+----------+---------------+---------------+---------------------+
|Support d'activités » |    - |    - |        - |             - |             - |                   - |
+----------------------+------+------+----------+---------------+---------------+---------------------+
|REBIT                 |1.192 |  965 |     -19% |           267 |           125 |                -53% |
+----------------------+------+------+----------+---------------+---------------+---------------------+
|                      |      |      |          |               |               |                     |
+----------------------+------+------+----------+---------------+---------------+---------------------+
|GROUPE                |      |      |          |               |               |                     |
+----------------------+------+------+----------+---------------+---------------+---------------------+
|Pharmaceutique        |  457 |  509 |      11% |           122 |           138 |                 13% |
+----------------------+------+------+----------+---------------+---------------+---------------------+
|Chimique              |  345 |  238 |     -31% |            69 |            31 |                -54% |
+----------------------+------+------+----------+---------------+---------------+---------------------+
|Plastiques            |  441 |  264 |     -40% |            92 |           -26 |                     |
+----------------------+------+------+----------+---------------+---------------+---------------------+
|« Corporate et        |      |      |          |               |               |                     |
+----------------------+------+------+----------+---------------+---------------+---------------------+
|Support d'activités » |  -51 |  -46 |      -9% |           -16 |           -17 |                 12% |
+----------------------+------+------+----------+---------------+---------------+---------------------+
|REBITDA               |1.662 |1.436 |     -14% |           385 |           252 |                -35% |
+----------------------+------+------+----------+---------------+---------------+---------------------+
|                      |      |      |          |               |               |                     |
+----------------------+------+------+----------+---------------+---------------+---------------------+
|GROUPE                |      |      |          |               |               |                     |
+----------------------+------+------+----------+---------------+---------------+---------------------+
|Pharmaceutique        |  559 |  617 |      10% |           148 |           167 |                 13% |
+----------------------+------+------+----------+---------------+---------------+---------------------+
|Chimique              |  508 |  398 |     -22% |           109 |            73 |                -33% |
+----------------------+------+------+----------+---------------+---------------+---------------------+
|Plastiques            |  636 |  458 |     -28% |           140 |            27 |                -81% |
+----------------------+------+------+----------+---------------+---------------+---------------------+
|« Corporate et        |      |      |          |               |               |                     |
+----------------------+------+------+----------+---------------+---------------+---------------------+
|Support d'activités » |  -40 |  -37 |      -8% |           -13 |           -15 |                 17% |
+----------------------+------+------+----------+---------------+---------------+---------------------+

(1) REBIT : mesure de la performance opérationnelle (ce n'est pas une notion IFRS en tant que telle)
(2) REBITDA : REBIT, avant amortissements récurrents.
(3) EBIT : résultat avant charges financières et impôts.
(4) Calculé sur base de la moyenne pondérée du nombre d'actions de la période, après déduction des actions propres rachetées pour couvrir les programmes de stock options, soit au total 82.585.998 actions pour 2007 et 82.317.792 actions pour 2008.
(5) Les résultats par segment comprennent les résultats des 3 secteurs du Groupe ainsi que le " Corporate et support d'activités ".
(6) Il s'agit du chiffre d'affaires après élimination des ventes entre secteurs.

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http://www.hugingroup.com/documents_ir/PJ/CO/2009/149757_88_GKBN_090219SolvayResultats2008Final.pdf

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