Librairie : Trader Workstation

Catégorie : DayTrading
Niveau: Débutant, initié
Auteur : Georges Hanart
Disponibilité: (Expédié sous 24h)

Description : L'auteur, professeur et consultant en finance, travaille avec Gérard Emard dans le cadre du comité technique de Paris sur la quantification des risques liés aux instruments financiers. En collaboration avec la société de bourse M.D.B., Georges Hanart participe à l'élaboration et l'exploitation d'indices en temps réel.

Outre l'étudiant qui a besoin de lire cet ouvrage pour des raisons académiques, ceux qui se préoccupent des problèmes généraux de la philosophie de la science et de sa méthodologie, ainsi que les praticiens d'une science encore aujourd'hui moyennement rigoureuse telle l'analyse boursière, trouveront dans l'oeuvre de

Georges Hanart un rassemblement qui se veut exhaustif des différents types d'appréhension des actions.
Non content de réconcilier les fondamentaux et les chartistes, l'auteur ouvre un passionnant chapitre statistique qui, au-delà de la mise en évidence de comportement récurrent ou d'abscence de ces comportements, ouvre la voie à la modélisation scientifique.
Tout observateur averti reconnaîtra que, ces dernières années, la Bourse, suivant en cela l'économie, est devenue plus technique, voire plus scientifique, comme jamais elle ne l'avait été jusqu'ici.
Néammoins, nombreux encore sont ceux qui diront que la productivité marginale décroît rapidement dans l'application des modèles à la Bourse et qui penseront que cet ouvrage, que je considère comme une première pierre, ressemble, somme toute, peut-être plus au couronnement d'un édifice qui ne pourra pas aller plus haut.
A ceux-là, il faut répondre que, dans le domaine dynamique de la connaissance, le but le plus important est de préparer le terrain, d'ouvrir de nouvelles voies. La loi des rendements décroissants est un fait de la vie, mais ne dédaignons pas les forces créatives qui luttent contre elle et l'entravent et remercions l'auteur pour cette nouvelle exploration du savoir tout en concluant par ce principe fondamental de généralisation par l'abstraction, énoncé par l'éminent mathématicien E.H. Moore, il y'a déjà trente ans : "L'existence d'analogies entre les caractères fondamentaux de diverses théories implique l'existence d'une théorie générale qui est sous-jacente aux théories particulières et les rassemble en partant de ces caractères fondamentaux".Daniel Mignon

Préface
PHENOMENOLOGIE DES NOUVEAUX COURS

Le monde a changé.

Octobre 1987, le krach de Wall Street entraîne la chute générale des autres Bourses.

Octobre 1989, l'OPA sur United Airlines échoue, faute de financement. Le marché des junk bonds s'effondre entraînant une nouvelle tempête sur les bourses mondiales.

Plus près de nous encore, un demi-siècle de communisme disparaît en un mois, soulevant au passage, bon nombre d'interrogations sur la fragile construction européenne et propulsant la Bourse de Francfort vers une hausse continue que la crainte de tensions inflationnistes ne semble pas contrarier.

Le monde s'accélère, les Bourses aussi.

Bousculées de l'extérieur par des mutations historiques, déséquilibrées de l'intérieur par la spéculation et les programmes automatiques de trading, les Bourses s'affolent, livrées au jeu de la mondialisation de l'information et de l'interconnection des systèmes.

Face à cette volatilité des cours, le projet de gérer "au mieux" un patrimoine, est devenu bien ambitieux; la religion du long terme et la gestion de "bon père de famille" ont quelque peu vécu.

Aujourd'hui, il ne suffit plus d'avoir du bon sens, il faut une vision globale, une maîtrise quantitative de ce qu'on peut appeler la volatilité endogène des actions, ainsi que la capacité de discerner la part d'objectivité et de réaction collective dans le cours d'un titre.

La gestion n'est plus l'affaire d'une personne, mais d'une équipe de professionnels de l'analyse, qu'elle soit fondamentale, technique ou statistique.

L'intégration systématique de leurs conclusions, peut, seule, permettre d'identifier, de quantifier, voire de modéliser le cours des actions autour d'une valeur théorique.

Ces approches, obligatoirement confrontées à la prise de décision finale, acheter, vendre ou conserver, contribuent à optimiser les performances d'une gestion patrimoniale et donnent également un support précieux à la gestion du risque d'un portefeuille en valeurs mobilières.

Le prodigieux développement de l'informatique ainsi que des réseaux de données permettent aujourd'hui, d'autre part, de se livrer à ces approches en temps réel et de vivre le passionnant cheminement de la modélisation dynamique.

A l'inverse, toute absence ou déviation dans cette modélisation devient la source d'une interrogation qui, renvoyée vers ceux qui contribuent à nourrir le système, ouvre la voie à la recherche du "pourquoi".

C'est alors souvent, un formidable challenge qui s'ouvre consistant à rechercher l'information qui se manifeste derrière ces "nouveaux" cours.

Quelquefois, on observe ainsi, de manière privilégiée, les prémisses d'importantes modifications d'actionnariat ou de nouvelles alliances; plus souvent il s'agit des premiers signes de modifications plus fondamentales liées au secteur ou au titre, ou encore, à des transferts de valuation au niveau international.

Le problème consiste alors à traduire ces variations à faible coéfficient d'information et de leur conférer une valeur prédicative suffisamment significative pour le meilleur gain de return possible (alpha) au moindre risque.

En effet, même si les marchés sont raisonnablement efficients, cette efficience est loin d'être instantanée. L'exploitation de cette phase de correction, entre l'alpha du titre et le nouvel alpha discriminé, étant un but premier du gestionnaire, des mesures de performances rigoureuses du système doivent être également mise en place pour s'assurer que le gain de performances ne s'est pas fait au détriment du ration risk/reward.

Quelle que soit, en tout cas, l'opinion du lecteur sur la nécessité de recourir à de telles méthodes de gestion, il faut bien admettre que la démarche décrite ci-dessus et construite sur les fondements théoriques de cet ouvrage, présente, à tout le moins, l'incontestable mérite de la rigueur scientifique tout en ouvrant en permanence le débat de la définitionde la gestion et de l'organisation de sa fonction.

Pour intervenir sur les marchés boursiers, nous vous conseillons de bien choisir votre ordre de bourse.Evitez d'utiliser un ordre de bourse à tout prix ou ATP ni un ordre au cours de marché ni un ordre limite Le seul ordre que nous vous recommandons absolument, est l’ordre à seuil de déclenchement.
Cette ordre est trés intéressant car il vous permet de vous positionner dans le sens du trade, que ce soit à la hausse pour un achat ou à la baisse pour une vente à découvert.
Prenons l'exemple d'Accor le 08/03/2005 , .en effet, si vous analysez bien l'action celle ci-devrait chuter et pourtant l’action ouvre en forte hausse le lendemain, si vous aviez passé un ordre à tout prix , le résultat aurait été désastreux..En bourse Il faut savoir reconnaître ses erreurs très rapidement et se souvenir que le marché a toujours raison. Sachez par expérience, qu’une action n’est jamais trop haute pour être achetée ni jamais trop basse pour être vendue à découvert.

Par contre si votre ordre à seuil de déclenchement est exécuté parce que l’action a franchi le seuil que vous vous êtes fixé, cela signifie quelle prend la direction que vous pensiez. Et si votre ordre de bourse n’est pas exécuté ce jour-là, il faut alors admettre que votre
analyse était fausse , il convient alors de repartir sur d'autres bases en revoyant sa stratégie de trading

Investir en bourse en utilisant l'analyse technique, demande une discipline de fer.L'approche qui nous semble la plus cohérente est la suivante :

Avant toute prise de décision, nous vous conseillons de visualiser le graphe de l’action sur 3 périodes différentes : le court terme, le moyen terme et le long terme. Cette approche va ensuite vous permettre de faire ressortir les grandes lignes indispensable à toute étude d'analyse technique, que sont les tendances, les mouvements, les niveaux de supports et résistances, etc... Enfin, nous vous conseillons de suivre l'évolution des volumes sur les quelques jours qui précédent votre décision d'achat ou de vente.
Une fois que vous avez appliqué l'ensemble de ces rêgles, vous pouvez vous consacrez à l'execution de l'ordre de bourse, mais attention, à ne pas prendre n'importe quel type ordre, car votre positionnement sur les marchés pourrait vous êtres fatale..Pour ce qui est de l'ordre de bourse , nous vous conseillons de ne pas utiliser un ordre à tout prix ou ATP ni un ordre au cours de marché ni un ordre limite Le seul ordre que nous vous recommandons absolument, est l’ordre à seuil de déclenchement.
Cette ordre est trés intéressant car il vous permet de vous positionner dans le sens du trade, que ce soit à la hausse pour un achat ou à la baisse pour une vente à découvert.
Prenons l'exemple d'Accor le 08/03/2005 , en effet, si vous analysez bien l'action celle ci-devrait chuter et pourtant l’action ouvre en forte hausse le lendemain, si vous aviez passé un ordre à tout prix , le résultat aurait été désastreux.Par contre si votre ordre à seuil de déclenchement est exécuté parce que l’action a franchi le seuil que vous vous êtes fixé, cela signifie quelle prend la direction que vous pensiez. Et si votre ordre de bourse n’est pas exécuté ce jour-là, il faut alors admettre que votre analyse était fausse , il convient alors de repartir sur d'autres bases en revoyant sa stratégie de trading.C'est pourquoi aussi nous
vous déconseillons de suivre les inepties des journalistes ou conseillers financiers qui pensent qu’une action conseillée à l’achat et ayant ensuite chuté devient une excellente opportunité et doit être renforcée..Sachez par expérience, qu’une action n’est jamais trop haute pour être achetée ni jamais trop basse pour être vendue à découvert..En bourse Il faut savoir reconnaître ses erreurs très rapidement et se souvenir que le marché a toujours raison. Ensuite, nous vous conseillons de définir la part de capital que vous allez utiliser pour executer votre ordre de bourse.
Une autre recommandation, aussi importante que l'ordre de bourse : évitez les penny-stocks ou action à faible cout, ces actions valent généralement un peu moins de 1 euros.En effet, en intervenant sur des actions cotés sous 1 € ont des variations qui sont trés attirantes et une volatilité importante.Cependant, c'est qu'avec ce type de titre les stops sont difficilement positionnable , et l'on ne peut être certains de s'assurer une protection correcte avec ces trades.
Car sachez que la bourse ne se joue pas comme au casino, mais pour vous permet de faire fructifier votre capital en optimisant le couple rentabilité et risque.

Les points positifs

Pour commencer nous pouvons dire que l'analyse technique à une approche
multidisciplinaire, car elles peut servir à analyser tout type d'actifs, ce qui est un
atout non négligeable pour toute politique d'investissement.
L'analyse technique anticipe l'évolution des cours du marché sur des donnés compréhensible
et à la porté de tous (Volume, cous le plus haut, etc,..), de ce fait elle détient toute l'information qui va nous servir a décrypter l'évolution du cours.Prenons l'exemple d'initiés qui possèdent une information avant tout le monde, leur influence sur le marché pourra facilemenent être détecter en utilisant des indicateurs techniques dédiés aux volumes.
Ensuite, l'analyste technique, tient compte du caractère psychologique du marché et ne s'entête pas à investir contre le marché.
Enfin l'analyse technique s'est décelé les phases importante, dans l'évolution des cours d'une action.Elle peut par exemple déceler des phases de congestions, des zones de sur achat ou de sur vente

Les points négatifs

Une des grandes faiblesses de l'analyse technique est qu'elle permet d'investir en bourse, en utilsant une approche probabiliste, en effet les echecs ou les réussites de vos transacions reposent essentiellement sur une question de probabilités, le jeu consiste simplement
à limiter les pertes et jouir pleinement des plus-values.
Aussi on reproche le caractère subjectif de l'analyse technique, car l'analyse technique n'est
pas une science exacte, elle se rapproche plus de l'art par l'hétérogénéité des signaux qu'elle peut engendrer Comme tout apprentissage d'une science, c'est l'expérience qui fait la différence.Avant de pouvoir intervenir sur les marchés financiers, il faut tester sérieusement ses méthodes , en utilisant des simulateurs de bourse ou système de backtesting comme ceux présent dans le logiciel de bourse Trader Workstation.
Une fois que vous avez réussi à définir la méthode qui vous semble la plus profitable, vous pouvez alors passer en réel, pour investir en bourse.Un des points les plus critique ou négatifs de l'analyse technique, est l'effet rétroactif qui est imputable à chaque
analyse, en effet l'analyse technique est fondé sur la répétition des figures chartistes. Nous pourrions d'ailleurs se posé la question : En quoi le passé d'une action permet-il de prévoir son cours futur ? Un des derniers inconvénients de l'analyse technique est qu'elle a une facheuse tendance à s'auto-accomplir.En effet, tout modèle ou système à but prédictif a une influence sur les cours des actions.En réalité chaque investisseur utilise une méthode différente, de ce fait la courbe des cours s'en trouvera forcément affecté, donc le signal qui ressortira de votre analyse technique, s'en trouvera sensiblement faussé.