Les Ecrits de Warren Buffett : Quelques leçons destinées aux investisseurs et aux managers

Table des matières

Note du traducteur

Préface

Introduction
- Gouvernance d'entreprise
- Finance d'entreprise et investissement
- Investissement dans des valeurs particulières
- Investissement en actions ordinaires
- Fusions et acquisitions
- Comptabilité et évaluation financière
- Pratiques comptables et fiscalité

Prologue

I. Gouvernance d'entreprise
- Principes de gestion dans l'intérêt de l'actionnaire
- Complétude et sincérité de l'information financière
- Conseils d'administration et dirigeants
- Craintes de cessation d'une activité
- Gestion des dons aux oeuvres charitables
- Principes de rémunération des dirigeants

II. Finance d'entreprise et investissement
- Monsieur LeMarché
- Arbitrage
- Déboulonnage du dogme financier
- Investissement dans la « valeur » : un pléonasme
- Investissement intelligent
- Mégot de cigare et impératif institutionnel

III. Alternatives aux actions
- Junk bonds
- Obligations à coupon zéro
- Actions préférentielles
- Investissements « exotiques »

IV. Investissement en actions ordinaires
- Coûts de transaction : la bête noire des marchés
- Recruter de « bons » actionnaires
- Politique de dividendes et de rachats d'actions
- Division d'actions et activités de courtage
- Stratégies dans l'intérêt de l'actionnaire
- Recapitalisation de Berkshire

V. Fusions et acquisitions
- Mauvais arguments et prix élevés
- Rachat d'actions et chantage
- Leveraged Buyouts (LBO)
- Politique d'acquisition idéale
- Vente de son entreprise
- Avantages des acquisitions

VI. Comptabilité et évaluation financière
- Satire sur les manipulations comptables
- Résultats transverses
- Goodwill économique et goodwill comptable
- Résultat actionnaire et cash-flows trompeurs
- Valeur intrinsèque, valeur comptable et valeur de marché
- Ésope et la théorie inefficiente du buisson

VII. Pratiques comptables et fiscalité
- Débat sur la consolidation des bilans suite à une fusion
- Stock-options
- Charges de « restructuration »
- Données consolidées ou non
- Impôts différés
- Dettes sociales et fonds de retraite
- Fiscalité des sociétés
- Fiscalité et philosophie d'investissement

Épilogue

Remerciements

Glossaire des concepts

Table de correspondance