Collar

Option de taux. Contrat de gré à gré entre deux contreparties, dans lequel l'une
des contreparties, l'acheteur du collar, achête un cap et vend un floor à l'autre
contrepartie, le vendeur du collar, moyennant le versement d'un prime de l'une à
l'autre des deux contreparties, correspondant au différentiel entre la prime
du cap et celle du floor. Ainsi, à chaque date de constat, si le niveau du taux
monétaire constaté est supérieur au taux plafond du collar (prix d'exercice du
cap), l'acheteur du collar reçoit du vendeur le différentiel de taux, appliqué au
montant nominal et rapporté au nombre de jours de la période d'intérêt. Si le
niveau du taux monétaire constaté est inférieur au taux plancher du collar (prix
d'exercice du floor), l'acheteur du collar verse au vendeur le différentiel de taux,
appliqué au montant nominal et rapporté au nombre de jours de la période
d'intérêt. Le plus souvent, les prix d'exercice à la hausse et à la baisse sont
choisis de telle façon que la prime du collar soit nulle.