Monnaie

Dans le cas d'une option, la « monnaie » caractérise la valeur intrinsèque (cf
VALEUR INTRINSEQUE) :
- A LA MONNAIE (AT- THE-MONEY) : une option est dite « à la monnaie »
lorsque le prix d'exerciée de l'option et la valeur du sous-jacent sont les mêmes.
L'option peut être « à la monnaie » forward, auquel cas le prix d'exercice est
égal à la valeur forward du sous-jacent. L'option peut être « at-the-money »
spot, auquel cas le prix d'exercice est égal à la valeur spot du sous-jacent.
- DANS LA MONNAIE (lN THE MONEY) : une option est dite « dans la
monnaie » lorsqu'elle serait exerçable avec profit aux conditions du marché du
moment, c'est-à-dire lorsqu'elle possède une valeur intrinsèque. Dans le cas d'un
call, l'option sera « dans la monnaie », lorsque la valeur du sous-jacent sera
supérieure à celle du strike. Inversement, pour un put, l'option sera « dans la
monnaie » lorsque le strike sera supérieur à la valeur du sous-jacent. Comme pour
les options « à la monnaie , on distingue les options « dans la monnaie »
spot et les options « dans la monnaie » forward.
- HORS-DE-LA-MONNAIE (OUT OF THE MONEY) : une option est dite « hors
de la monnaie » lorsqu'il serait pénalisant de l'exercer aux conditions de marché
du moment. Dans le cas d'un call, l'option sera « hors de la monnaie », lorsque la
valeur du sous-jacent sera inférieure à celle du strike. Inversement, pour un put,
l'option sera « dans la monnaie » lorsque le strike sera inférieure à la valeur du
sous-jacent. Comme pour les options « à la monnaie », on distingue les options
« hors de la monnaie » spot et les options « hors de la monnaie » forward.